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  "title": "Políticas fiscales para un mundo transformado",
  "publication": "IMF Blog, July 13, 2020",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2020/07/10/blog-fiscal-policies-for-a-transformed-world",
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  "summary": "La actual pandemia de COVID-19 ha dado lugar a una respuesta fiscal sin precedentes de cerca de USD 11 billones en todo el mundo.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Respuesta fiscal inicial y magnitud del apoyo",
      "content": "- La actual pandemia de COVID-19 ha dado lugar a una respuesta fiscal sin precedentes de cerca de USD 11 billones en todo el mundo.\n- La respuesta fiscal ha contribuido a que la deuda pública mundial haya alcanzado su nivel más alto jamás registrado, hasta más del 100% del PIB mundial.\n- Según la base de datos del Monitor Fiscal sobre medidas fiscales en respuesta a la pandemia (muestra representativa de más de 50 países), el apoyo fiscal total a escala mundial hasta el momento se ha dividido prácticamente a partes iguales en:\n  - apoyo ordinario —medidas con un efecto directo sobre el ingreso y el gasto, tales como el aplazamiento del pago de impuestos y las transferencias monetarias—; y\n  - apoyo extraordinario —préstamos del sector público, aportaciones de capital y garantías públicas—."
    },
    {
      "heading": "Política fiscal para la reapertura gradual y manejo de la incertidumbre sanitaria",
      "content": "- Prioridades:\n  - La principal prioridad sigue siendo la salud pública para restaurar la confianza, la seguridad, la actividad económica y el empleo, y reducir la presión sobre las finanzas públicas.\n  - Procedimientos de contención temprana y focalizada que conllevan un costo fiscal y económico mucho más limitado que el confinamiento general.\n  - Disponibilidad de datos socioeconómicos y sanitarios precisos, oportunos y completos para monitorear y reaccionar rápidamente ante brotes.\n- Recomendaciones de política:\n  - Mantener políticas fiscales flexibles y de apoyo hasta que se garantice una salida segura y permanente a la crisis.\n  - Preparar planes de contingencia adaptables para gestionar riesgos fiscales, económicos y sanitarios de brotes recurrentes.\n  - Considerar una nueva generación de estabilizadores automáticos para evitar retrasos en el suministro de apoyo focalizado.\n- Transformación económica esperada:\n  - Muchos empleos destruidos por la crisis probablemente no se recuperen; será necesario facilitar la transferencia de recursos desde sectores en contracción (ejemplo citado: viajes aéreos) hacia sectores en expansión (ejemplo citado: servicios digitales).\n  - El apoyo debe desplazarse del mantenimiento de empleos hacia el apoyo a personas que reciben nueva capacitación o cambian de sector.\n  - Necesidad de distinguir empresas con falta de liquidez pero solventes de empresas insolventes; posibles instrumentos: bonos convertibles, aportaciones de capital, incluso nacionalización temporal de empresas estratégicas y sistémicas.\n  - Mejora urgente de mecanismos legales de resolución del sobreendeudamiento para evitar daños económicos a largo plazo."
    },
    {
      "heading": "Mantener la deuda en niveles sostenibles",
      "content": "- Impacto fiscal proyectado para 2020 (comparado con la Actualización de Perspectivas de la economía mundial de enero de 2020):\n  - Déficits fiscales: más de cinco veces superiores en las economías avanzadas (EA).\n  - Déficits fiscales: más del doble en las economías de mercados emergentes (EME).\n  - Salto de la deuda pública: 26 puntos porcentuales del PIB en EA y 7 puntos porcentuales del PIB en EME.\n- Factores que facilitan el financiamiento:\n  - Muchos gobiernos pueden aprovechar costos de endeudamiento en niveles históricamente bajos, proyectados a mantenerse durante un período largo.\n  - Aumento de los ahorros precautorios y reducción de la demanda de inversión; presiones inflacionarias débiles y menor necesidad de aumentos de tasas por parte de bancos centrales.\n  - Se prevé que la deuda pública se estabilice en 2021 (sin incluir a Estados Unidos y a China), impulsada por las bajas tasas de interés y un fuerte repunte esperado de la actividad económica en el escenario de base.\n- Riesgos y medidas prudenciales:\n  - Gran heterogeneidad en niveles de deuda y capacidad de financiamiento entre países; incertidumbre elevada en previsiones.\n  - Los costos de endeudamiento pueden aumentar rápidamente, especialmente para economías emergentes y mercados preemergentes (como ocurrió en marzo).\n  - Es esencial asegurar una trayectoria de retorno a balances fiscales sostenibles para países con deuda ya elevada y bajo crecimiento.\n  - Requisitos de políticas a mediano plazo:\n    - Planes creíbles basados en mejora de la movilización de ingresos públicos (incluida reducción de la elusión fiscal).\n    - Aumento de la progresividad fiscal en algunos casos.\n    - Fijación de precios del carbono.\n    - Mayor eficiencia del gasto (por ejemplo, eliminación de subsidios a combustibles fósiles).\n  - Comunicación transparente de planes para contener la posible volatilidad en mercados de deuda soberana durante la transición.\n  - Rol de instituciones internacionales para asegurar acceso a liquidez internacional y evitar pánicos autoinducidos de los mercados.\n- Apoyo a países de bajos ingresos:\n  - Es necesario asegurar que países en desarrollo de bajo ingreso y vulnerables tengan acceso a financiamiento concesionario y, en algunos casos, a donaciones.\n  - Setenta y dos países han recibido ya asistencia de emergencia del FMI; será necesario mucho más apoyo bilateral y multilateral.\n  - Las naciones más pobres requerirán la continuidad del alivio de la deuda, entre otras cosas, mediante la iniciativa del G-20 para la suspensión del servicio de la deuda."
    },
    {
      "heading": "Políticas fiscales en el mundo pos-COVID-19",
      "content": "- Condición para el mundo pos-COVID-19:\n  - La salida completa del Gran Confinamiento requiere la disponibilidad amplia de una vacuna y de terapias eficaces, y solidaridad internacional que permita el acceso de todas las personas a tratamientos y vacunas.\n- Reorientación de la política fiscal:\n  - Hacia crecimiento inclusivo, sostenible y resiliente.\n  - Abordar el aumento de la pobreza y la desigualdad y las debilidades estructurales expuestas por la crisis.\n  - Inversiones prioritarias: sistemas sanitarios más fuertes, redes de protección social con mejores recursos, y digitalización.\n  - Apoyo a inversiones benignas para el clima que promuevan un crecimiento más verde, con un importante componente de empleo e impulsado por la innovación.\n  - Políticas para reducir la desigualdad mediante gasto dirigido al acceso universal a la sanidad y la educación, y mediante sistemas tributarios progresivos.\n- Principio general:\n  - Aunque es imposible predecir con gran seguridad cómo será el mundo tras la COVID-19, las transformaciones serán profundas y requerirán políticas fiscales que faciliten el cambio estructural, aborden las desigualdades y apoyen la transición hacia un futuro más verde.\n\nPor Vitor Gaspar y Gita Gopinath\n\n---\n\n\n References\n\n- Vitor Gaspar\n- Gita Gopinath\n- la base de datos del Monitor Fiscal de las medidas fiscales de los países en respuesta a la pandemia de COVID-19\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2020/07/10/blog-fiscal-policies-for-a-transformed-world"
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    "Authors: Vitor Gaspar, Gita Gopinath",
    "Published: July 13, 2020",
    "La actual pandemia de COVID-19 ha dado lugar a una respuesta fiscal sin precedentes de cerca de USD 11 billones en todo el mundo.",
    "La respuesta fiscal ha contribuido a que la deuda pública mundial haya alcanzado su nivel más alto jamás registrado, hasta más del 100% del PIB mundial.",
    "Según la base de datos del Monitor Fiscal sobre medidas fiscales en respuesta a la pandemia (muestra representativa de más de 50 países), el apoyo fiscal total a escala mundial hasta el momento se ha dividido prácticamente a partes iguales en:",
    "Prioridades:",
    "Recomendaciones de política:",
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    "Factores que facilitan el financiamiento:",
    "Riesgos y medidas prudenciales:",
    "Apoyo a países de bajos ingresos:",
    "Condición para el mundo pos-COVID-19:",
    "Reorientación de la política fiscal:",
    "Principio general:",
    "[Vitor Gaspar](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=4533)",
    "[Gita Gopinath](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?page_id=10623)",
    "[la base de datos del Monitor Fiscal de las medidas fiscales de los países en respuesta a la pandemia de COVID-19](https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Fiscal-Policies-Database-in-Response-to-COVID-19)"
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