## Gráfico de la semana: Cómo un impulso colectivo a la inversión en infraestructuras estimulará el crecimiento mundial

_IMF Blog, November 24, 2020_

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**Canonical URL:** [Gráfico de la semana: Cómo un impulso colectivo a la inversión en infraestructuras estimulará el crecimiento mundial](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2020/11/24/how-a-collective-infrastructure-push-will-boost-global-growth)

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## Bibliographic details
- Authors: The Editors
- Published: November 24, 2020

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### Contexto y objetivo
- Con las vacunas a la vuelta de la esquina, aumenta la esperanza de que pronto se pueda controlar mejor la pandemia, pero persiste la necesidad de esfuerzos de cooperación para producir y distribuir vacunas, luchar contra el cambio climático y estimular la recuperación económica.
- Un informe del FMI, publicado antes de la reunión de líderes del G-20, sostiene que un impulso sincronizado a la inversión en infraestructuras podría:
  - estimular el crecimiento,
  - limitar las secuelas a más largo plazo,
  - y abordar objetivos relacionados con el clima.

### Mecanismo: efectos secundarios y condiciones macroeconómicas
- Los efectos secundarios (spillovers) de la inversión pública en infraestructuras operan a través de vínculos comerciales y aumentos de la demanda exterior.
- Estos efectos secundarios son particularmente grandes cuando:
  - las condiciones económicas son débiles,
  - y las tasas de interés son bajas.
- En condiciones sólidas, el aumento del gasto público puede:
  - impulsar la inflación por encima de la meta del banco central,
  - desencadenar un endurecimiento de la política monetaria,
  - lo que podría contrarrestar parte del estímulo inicial.
- En un contexto de amplia capacidad excedentaria y baja inflación respecto a la meta, es menos probable un endurecimiento monetario, amplificando el impacto del gasto público nacional y exterior.

### Escenarios analizados y resultados cuantitativos clave
- Escenario sincronizado (países con margen fiscal y países con menos espacio fiscal actúan juntos):
  - Si las economías con margen para gastar aumentaran el gasto de inversión en infraestructuras en ½% del PIB en 2021,
  - lo aumentaran al 1% del PIB en 2022,
  - y lo mantuvieran en ese nivel hasta 2025,
  - y si las economías con menos espacio fiscal invirtieran aproximadamente una tercera parte de esos porcentajes en el mismo período,
  - entonces el producto mundial podría aumentar en cerca de un 2% de aquí a 2025 (línea negra discontinua).
  - Aproximadamente una tercera parte de ese impacto procedería de efectos secundarios transfronterizos.
- Escenario no coordinado (cada país actúa por su cuenta, sin beneficiarse de aumento del gasto en el exterior):
  - El impacto mundial sería, en promedio, de aproximadamente un 1,2% (línea negra continua).
- Conclusión cuantitativa resumida:
  - Si los países del G-20 actúan de manera conjunta, pueden lograr dos tercios más con el mismo costo que si cada país actúa por su cuenta.

### Prioridades de inversión y beneficios adicionales
- El gasto en tipos concretos de infraestructuras genera beneficios adicionales importantes:
  - Priorizar inversiones verdes fortalece la resiliencia y contribuye a un mundo más limpio para la próxima generación.
  - Proyectos a priorizar: transporte público eficiente, redes eléctricas inteligentes y acondicionamiento de edificios para mejorar eficiencia energética.
  - La inversión pública intensiva en empleo (mantenimiento de infraestructuras u obras públicas), implementada con eficiencia, también es fundamental.

### Recomendaciones de política
- Coordinar acciones entre países para amplificar el impacto de la inversión en infraestructuras.
- Enfocar el gasto en infraestructuras en prioridades climáticas y proyectos con alto contenido en empleo y eficiencia.
- Aprovechar el contexto de tasas bajas y capacidad excedentaria para obtener una mayor respuesta en términos de producto sin desencadenar un endurecimiento monetario prematuro.

*Basado en las investigaciones de Jared Bebee, Oya Celasun, Lone Christiansen, Ashique Habib, Ben Hunt, Margaux MacDonald y Rafael Portillo.*

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## References

- [Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2020/11/24/blog-how-a-collective-infrastructure-push-will-boost-global-growth)
- [Un informe del FMI](https://www.imf.org/external/np/g20/111920.htm)

_Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2020/11/24/how-a-collective-infrastructure-push-will-boost-global-growth_