## Evitar una Gran Divergencia: Una encrucijada en el camino de la economía mundial

_IMF Blog, February 24, 2021_

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## Bibliographic details
- Authors: Kristalina Georgieva
- Published: February 24, 2021

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### Perspectiva global y riesgo de divergencia
- El FMI proyectó un crecimiento del PIB mundial de 5,5% para este año y de 4,2% para 2022.
- La recuperación será larga e incierta debido a la lenta distribución de vacunas y a la propagación de nuevas mutaciones del virus.
- Existe un riesgo considerable de que las economías avanzadas y algunas economías de mercados emergentes se recuperen más rápido, mientras que la mayoría de los países en desarrollo languidezcan durante años.
- Estimaciones del impacto en el ingreso per cápita para el final de 2022:
  - Economías avanzadas: ingreso per cápita acumulado un 13% inferior a las proyecciones previas a la crisis.
  - Países de bajo ingreso: ingreso per cápita acumulado un 18% inferior a las proyecciones previas.
  - Economías emergentes y en desarrollo, excluida China: ingreso per cápita acumulado un 22% inferior a las proyecciones previas.
- Proyección de la convergencia de brechas de ingreso (periodo 2020–22):
  - Antes de la crisis: se pronosticaba convergencia entre economías avanzadas y 110 países de economías emergentes y en desarrollo.
  - Ahora: se estima que tan solo 52 economías lograrán converger durante ese período, mientras que otras 58 se quedarán rezagadas.
- En el conjunto de las economías del G-20 (excluyendo India y Arabia Saudita por limitaciones de los datos):
  - Se proyecta que se pierdan más de 25 millones de puestos de trabajo este año respecto a las proyecciones previas a la crisis.
  - Se proyecta que se pierdan cerca de 20 millones de puestos de trabajo en 2022 respecto a las proyecciones previas a la crisis.

### Impactos sociales y económicos internos
- Aceleración de la divergencia dentro de los países:
  - Jóvenes, trabajadores menos cualificados, mujeres y trabajadores informales han sido afectados de manera desproporcionada por la pérdida de puestos de trabajo.
  - Millones de niños sufren interrupciones en su educación, con riesgo de convertirse en una generación perdida.
- Las cicatrices económicas duraderas complicarían reducir la desigualdad e impulsar el crecimiento y el empleo.

### Factores que amplifican la divergencia
- Acceso desigual a las vacunas:
  - Incluso en el mejor escenario, se espera que la mayoría de las economías en desarrollo no alcancen una cobertura vacunal generalizada hasta finales de 2022 como pronto.
- Exposición sectorial:
  - Algunos países están especialmente expuestos a sectores muy perjudicados como el turismo y las exportaciones de petróleo.
- Limitado margen de maniobra presupuestario:
  - Medidas fiscales desplegadas el año pasado:
    - Economías avanzadas: en promedio un 24% de su PIB.
    - Mercados emergentes: en promedio 6% de su PIB.
    - Países de bajo ingreso: menos de 2% de su PIB.
  - Comparaciones entre países muestran que medidas de apoyo más sustanciales se asociaron en muchos casos con una menor pérdida de empleo.
- Riesgos financieros y de política monetaria:
  - Expansión monetaria considerable ha permitido a varias economías en desarrollo acceder a los mercados internacionales de capitales a tasas históricamente bajas.
  - Preocupaciones legítimas sobre consecuencias no deseadas: excesiva asunción de riesgos y euforia de los mercados.
  - Riesgo de volatilidad del mercado ante cambios en las condiciones financieras; necesidad de comunicación cuidadosa por parte de los principales bancos centrales.

### Prioridades de política (tres prioridades)
- Primero, redoblar los esfuerzos para acabar con la crisis sanitaria:
  - Necesidad de cooperación internacional para acelerar la distribución de vacunas en los países más pobres.
  - Financiamiento adicional para adquirir dosis y cubrir necesidades logísticas.
  - Redistribución oportuna de vacunas sobrantes de países excedentarios a países deficitarios.
  - Ampliación significativa de la capacidad de producción de vacunas para 2022 y años sucesivos.
  - Consideración de proporcionar un seguro a los fabricantes de vacunas contra riesgos de pérdidas por sobreproducción.
  - Garantizar mayor acceso a terapias y pruebas diagnósticas, incluida la secuenciación del virus, y evitar restricciones a la exportación de suministros médicos.
  - Estimación del beneficio económico de un avance más rápido en la lucha sanitaria: incremento acumulado del ingreso mundial de 9 billones de dólares en el período 2020–25, con unos 4 billones de dólares para las economías avanzadas.
- Segundo, intensificar la lucha contra la crisis económica:
  - El mundo ha adoptado medidas sincronizadas sin precedentes, incluidos casi 14 billones de dólares en medidas fiscales.
  - Mantener y consolidar el apoyo fiscal, debidamente calibrado y focalizado según la fase de la pandemia, el estado de las economías y el espacio de política.
  - Objetivos de la política:
    - Ayudar a mantener los medios de vida.
    - Evitar la quiebra de empresas viables.
  - Mantener condiciones financieras favorables mediante políticas monetarias y financieras acomodaticias que apoyen el flujo de crédito a hogares y empresas.
  - Los principales bancos centrales deben comunicar con cuidado sus planes de política monetaria para evitar volatilidad excesiva en mercados financieros nacionales y globales.
- Tercero, reforzar el apoyo a los países vulnerables:
  - Los países de mercados emergentes y de bajo ingreso enfrentan límites en recursos y margen de maniobra, y podrían verse forzados a elegir entre estabilidad macroeconómica, crisis sanitaria y necesidades básicas.
  - Necesidad de ayudas sustanciales en el marco de un esfuerzo integral.
  - Acciones internas recomendadas para los países:
    - Recaudar más ingresos.
    - Incrementar la eficiencia del gasto público.
    - Mejorar el contexto empresarial.
  - Iniciativas internacionales necesarias:
    - Incrementar financiamiento en condiciones concesionarias.
    - Movilizar financiamiento privado mediante instrumentos de distribución del riesgo más sólidos.
    - Considerar una nueva asignación de DEG para inyección directa de liquidez sin incrementar el endeudamiento y para aumentar la capacidad de los donantes bilaterales.
  - Deuda:
    - La Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda del G-20 (ISSD) liberó recursos vitales.
    - El nuevo Marco Común puede facilitar tratamiento oportuno y ordenado de la deuda para países que cumplen las condiciones de la ISSD, con amplia participación de acreedores, incluido el sector privado.
    - Los tratamientos deberían incluir reperfilamiento del servicio de la deuda y alivio más profundo donde la carga de la deuda sea insostenible.
    - Todos los acreedores —públicos y privados— deberían poner en funcionamiento rápidamente el Marco Común.
  - Acción del FMI:
    - El FMI ha proporcionado más de 105.000 millones de dólares en nuevo financiamiento a 85 países y alivio del servicio de la deuda para los países miembros más pobres.
    - Objetivo del FMI: apoyar a sus 190 países miembros en 2021 y en lo sucesivo.
  - Modernización de la tributación internacional:
    - Respaldar iniciativas para un sistema apropiado para la economía digital y más acorde a las necesidades de los países en desarrollo.
    - Esencial que empresas sumamente rentables paguen impuestos en los mercados en los que operan para reforzar finanzas públicas.

### Relevancia y llamado a la acción
- Las economías avanzadas disponen de recursos para invertir en capital humano, infraestructura digital y la transición a la nueva economía del clima; es vital que los países más pobres reciban apoyo similar.
- Prioridad en medidas de adaptación al cambio climático que generen empleo.
- Dejar atrás a los países más pobres afianzaría la desigualdad extrema y constituiría una amenaza para la estabilidad socioeconómica mundial.
- Llamado final: emular la cooperación internacional que permitió disponer de vacunas eficaces en tiempo récord para lograr una recuperación fuerte e inclusiva.

*Fuente: Evitar una Gran Divergencia: Una encrucijada en el camino de la economía mundial (página de presentación).*

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## References

- [Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2021/02/24/blog-the-great-divergence-a-fork-in-the-road-for-the-global-economy)
- [nota para la reunión del G-20](https://www.imf.org/external/np/g20/022421.htm)

_Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2021/02/24/blog-the-great-divergence-a-fork-in-the-road-for-the-global-economy_