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  "title": "De las vacunas a la recuperación en forma de V en Europa",
  "publication": "IMF Blog, April 14, 2021",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2021/04/14/blog-eur-reo-0421",
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  "summary": "Políticas específicas y su reorientación: - Políticas del mercado laboral: - En su punto máximo, las políticas de conservación del empleo mantuvieron 68 millones de puestos de trabajo. - Mantener estas políticas mientras la actividad económica siga débil, y desplazar gradualmente el apoyo hacia: - A",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen inicial",
      "content": "- Transcurrido un año desde el inicio de la pandemia, Europa enfrenta nuevas olas de contagios y nuevos confinamientos, pero ahora dispone de vacunas seguras y eficaces.\n- El ritmo de vacunación todavía es lento, aunque se vislumbra el final de la pandemia.\n- La recuperación económica en Europa es vacilante y desigual: la producción industrial ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia, mientras que el sector servicios sigue en contracción."
    },
    {
      "heading": "Perspectivas de crecimiento",
      "content": "- Proyección de crecimiento para este año: repunte del 4,5% este año.\n- Proyección de crecimiento para 2022: 3,9%, asumiendo amplia disponibilidad de vacunas este año y el próximo.\n- Resultado: el crecimiento situará el producto de Europa de nuevo en su nivel anterior a la pandemia, pero no en la trayectoria esperada previa a la crisis."
    },
    {
      "heading": "Riesgos principales y secuelas económicas",
      "content": "- Riesgos inmediatos: mutaciones del virus y retrasos en las vacunaciones.\n- Preocupación a mediano plazo: secuelas económicas (producto que nunca llega a recuperarse) debidas a:\n  - Desviaciones en educación y capacitación de los trabajadores que no se recuperan.\n  - Inversiones productivas aplazadas que permanecen aparcadas.\n  - Recursos que permanecen en sectores en declive en lugar de moverse hacia sectores en expansión."
    },
    {
      "heading": "Prioridad: estimular la producción y distribución de vacunas",
      "content": "- Prioridad número uno: estimular la producción de vacunas, por ser fundamental para Europa y el mundo, dado que Europa es centro de producción y exportación de vacunas.\n- El aumento del ritmo de producción deberá complementarse con esfuerzos nacionales para distribuir con rapidez las vacunas desde las fábricas hasta la población."
    },
    {
      "heading": "Políticas económicas: continuidad y reorientación del apoyo",
      "content": "- Continuar el apoyo a la recuperación económica para reducir las secuelas sobre personas y empresas.\n- Mayor papel de la política fiscal en economías donde la política monetaria es menos eficaz debido a tasas de interés en sus niveles más bajos.\n\nPolíticas específicas y su reorientación:\n- Políticas del mercado laboral:\n  - En su punto máximo, las políticas de conservación del empleo mantuvieron 68 millones de puestos de trabajo.\n  - Mantener estas políticas mientras la actividad económica siga débil, y desplazar gradualmente el apoyo hacia:\n    - Ayuda a trabajadores en la búsqueda de nuevas oportunidades en sectores emergentes.\n    - Políticas que fomenten la búsqueda de empleo.\n    - Mejora de programas de capacitación y reconversión profesional.\n    - Subsidios focalizados a la contratación.\n- Políticas de apoyo al sector empresarial:\n  - Dirigirse más a las empresas viables y centrarse en fortalecer la solvencia en lugar de proporcionar solo liquidez.\n  - Estimación (con datos del cuarto trimestre de 2020): las empresas viables requerirán un aumento de capital equivalente al 2-3% del PIB para seguir siendo solventes, con 15 millones de empleos en riesgo.\n- Políticas financieras:\n  - Facilitar que los bancos mantengan el flujo de crédito.\n  - Aprovisionar adecuadamente los préstamos en mora a medida que finalizan las medidas relacionadas con la crisis.\n  - Dar tiempo a los bancos para reponer las reservas de capital."
    },
    {
      "heading": "Inyección de refuerzo fiscal (escenario analizado)",
      "content": "- Propuesta: apoyo adicional fijado en un nivel del 3% del PIB en 2021−22.\n- Componentes posibles:\n  - Transferencias dirigidas a hogares necesitados.\n  - Subsidios a la contratación para reintegrar a los desempleados con mayor rapidez.\n  - Créditos fiscales temporales a la inversión para adelantar la inversión privada.\n  - Mecanismos de apoyo en forma de capital para empresas viables que necesiten capital.\n- Características del paquete: bien focalizado y temporal, combinando estímulo de la demanda y de la oferta, no un aumento indiscriminado y permanente del gasto.\n- Impacto estimado:\n  - Podría aumentar el PIB aproximadamente un 2% de aquí a finales de 2022.\n  - A mediano plazo, los efectos colaterales sobre la oferta de estas medidas podrían recortar en más de la mitad el impacto de las secuelas.\n  - Costos bajos en comparación con los beneficios.\n  - Ofrecería mayor apoyo a los hogares de bajo ingreso y menores efectos colaterales que un estímulo monetario adicional.\n  - Situaría la inflación más cerca de su meta en muchos países y contribuiría a reconstruir el espacio de la política monetaria."
    },
    {
      "heading": "Transformación estructural y Next Generation EU",
      "content": "- Reorganizar el apoyo fiscal para acelerar la transformación de la economía mediante inversión en infraestructuras, sobre todo en tecnologías verdes y digitales.\n- Mención del instrumento Next Generation EU: proporcionará apoyo centralizado a los Estados miembros, más de la mitad en forma de donaciones.\n- Efecto: el programa acelerará el crecimiento y aumentará la productividad, especialmente si se combina con reformas estructurales que promuevan el crecimiento."
    },
    {
      "heading": "Conclusión",
      "content": "- Con esfuerzos en producción y distribución de vacunas, apoyo continuado para salvar vidas y proteger medios de subsistencia, y políticas innovadoras para combatir las secuelas económicas, Europa puede lograr una \"recuperación en forma de V\" que sea más justa, más verde, más inteligente y más resiliente.\n\nAlfred Kammer, 14 de abril de 2021 — BLOG DEL FMI\n\n---\n\n\n References\n\n- Português\n- Las políticas de apoyo al sector empresarial\n- facilitando que los bancos mantengan el flujo de crédito\n- Perspectivas económicas regionales para Europa\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2021/04/14/blog-eur-reo-0421"
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    "Authors: Alfred Kammer",
    "Published: April 14, 2021",
    "Transcurrido un año desde el inicio de la pandemia, Europa enfrenta nuevas olas de contagios y nuevos confinamientos, pero ahora dispone de vacunas seguras y eficaces.",
    "El ritmo de vacunación todavía es lento, aunque se vislumbra el final de la pandemia.",
    "La recuperación económica en Europa es vacilante y desigual: la producción industrial ha vuelto a niveles anteriores a la pandemia, mientras que el sector servicios sigue en contracción.",
    "Proyección de crecimiento para este año: repunte del 4,5% este año.",
    "Proyección de crecimiento para 2022: 3,9%, asumiendo amplia disponibilidad de vacunas este año y el próximo.",
    "Resultado: el crecimiento situará el producto de Europa de nuevo en su nivel anterior a la pandemia, pero no en la trayectoria esperada previa a la crisis.",
    "Riesgos inmediatos: mutaciones del virus y retrasos en las vacunaciones.",
    "Preocupación a mediano plazo: secuelas económicas (producto que nunca llega a recuperarse) debidas a:",
    "Prioridad número uno: estimular la producción de vacunas, por ser fundamental para Europa y el mundo, dado que Europa es centro de producción y exportación de vacunas.",
    "El aumento del ritmo de producción deberá complementarse con esfuerzos nacionales para distribuir con rapidez las vacunas desde las fábricas hasta la población.",
    "Continuar el apoyo a la recuperación económica para reducir las secuelas sobre personas y empresas.",
    "Mayor papel de la política fiscal en economías donde la política monetaria es menos eficaz debido a tasas de interés en sus niveles más bajos.",
    "Políticas del mercado laboral:",
    "Políticas de apoyo al sector empresarial:",
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    "Propuesta: apoyo adicional fijado en un nivel del 3% del PIB en 2021−22.",
    "Componentes posibles:",
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    "Impacto estimado:",
    "Reorganizar el apoyo fiscal para acelerar la transformación de la economía mediante inversión en infraestructuras, sobre todo en tecnologías verdes y digitales.",
    "Mención del instrumento Next Generation EU: proporcionará apoyo centralizado a los Estados miembros, más de la mitad en forma de donaciones.",
    "Efecto: el programa acelerará el crecimiento y aumentará la productividad, especialmente si se combina con reformas estructurales que promuevan el crecimiento.",
    "Con esfuerzos en producción y distribución de vacunas, apoyo continuado para salvar vidas y proteger medios de subsistencia, y políticas innovadoras para combatir las secuelas económicas, Europa puede lograr una \"recuperación en forma de V\" que sea más justa, más verde, más inteligente y más resiliente.",
    "[Português](https://www.imf.org/pt/News/Articles/2021/04/14/blog-eur-reo-0421)",
    "[Las políticas de apoyo al sector empresarial](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=15083)",
    "[facilitando que los bancos mantengan el flujo de crédito](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=15253)",
    "[Perspectivas económicas regionales para Europa](https://www.imf.org/en/Publications/REO/EU/Issues/2021/04/12/regional-economic-outlook-for-europe)"
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