## La Regulación Mundial De Los Criptoactivos Debe Ser Integral, Coherente Y Coordinada _IMF Blog, December 11, 2021_ ## Source details **Canonical URL:** [La Regulación Mundial De Los Criptoactivos Debe Ser Integral, Coherente Y Coordinada](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2021/12/09/blog120921-global-crypto-regulation-should-be-comprehensive-consistent-coordinated) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2021/12/09/blog120921-global-crypto-regulation-should-be-comprehensive-consistent-coordinated/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2021/12/09/blog120921-global-crypto-regulation-should-be-comprehensive-consistent-coordinated/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2021/12/09/blog120921-global-crypto-regulation-should-be-comprehensive-consistent-coordinated/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Tobias Adrian, Dong He, Aditya Narain - Published: December 11, 2021 --- ### Panorama general - Autores: Tobias Adrian, Dong He, Aditya Narain - Fecha: 11 de diciembre de 2021 - Observación clave: Los criptoactivos y los productos y servicios conexos han experimentado un auge en años recientes y sus interrelaciones con el sistema financiero regulado están estrechándose. - Valoración del mercado: una capitalización de mercado de casi USD 2,5 billones. - Riesgo inmediato señalado: una de las primeras reacciones ante la variante ómicron fue una importante venta masiva de criptoactivos. ### Riesgos para el sistema financiero derivados de los criptoactivos - Desafíos de valoración, detección, vigilancia y gestión de riesgos que prueban a reguladores y empresas. - Riesgos operativos y financieros asociados con bolsas y monederos (wallets) de criptoactivos. - Protección del inversionista insuficiente y reservas insuficientes e información inexacta en ciertas monedas estables. - En economías de mercados emergentes y en desarrollo, los criptoactivos pueden acelerar la "criptoización" (reemplazo de la moneda nacional; elusión de restricciones cambiarias y de gestión de la cuenta de capital). - Las medidas regulatorias no coordinadas pueden propiciar flujos de capital que podrían ser desestabilizadores. - La naturaleza intersectorial y transfronteriza limita la eficacia de enfoques puramente nacionales; muchas operaciones de proveedores de servicios de criptoactivos son transfronterizas y complican supervisión y verificación del cumplimiento. ### Estado actual de la normativa y limitaciones - Órganos normativos han proporcionado orientaciones a distintos niveles (ejemplo: Grupo de Acción Financiera Internacional sobre un enfoque basado en riesgos para mitigar riesgos para la integridad financiera derivados de activos virtuales y sus proveedores de servicios). - Iniciativas existentes van desde principios generales hasta reglas para mitigar riesgos de entidades reguladas y establecer redes de intercambio de información. - Limitación: el grado de coordinación actual no conduce aún hacia un marco mundial de gestión de riesgos para la integridad financiera y del mercado, la estabilidad financiera y la protección de inversionistas. ### Elementos de un marco regulatorio mundial propuesto - Objetivo: ofrecer un método integral y coordinado para gestionar riesgos para la estabilidad financiera y el comportamiento de los mercados que pueda aplicarse de forma coherente en diversas jurisdicciones, reduciendo oportunidades de arbitraje regulatorio. - Papel recomendado: el Consejo de Estabilidad Financiera debe elaborar un marco mundial de normas para la regulación de los criptoactivos. - El marco debe generar condiciones igualitarias a lo largo del espectro de actividades y riesgos e incluir al menos tres aspectos: - Permisos o autorizaciones para proveedores de servicios de criptoactivos que desempeñen funciones críticas (almacenamiento, transferencia, liquidación, custodia de reservas y activos, entre otras), con criterios claramente enunciados, autoridades responsables designadas expresamente y mecanismos de coordinación bien definidos. - Requisitos adaptados a los principales casos de uso de criptoactivos y monedas estables: - Servicios y productos para inversiones sujetos a requisitos similares a los de agentes y corredores de valores, bajo la supervisión de un regulador de valores. - Servicios y productos para pagos sujetos a requisitos similares a los de los depósitos bancarios, bajo la supervisión del banco central o la entidad supervisora de pagos. - Coordinación entre todos los supervisores (bancos centrales, reguladores bancarios y de valores, etc.) para abordar riesgos derivados de usos nuevos y diversos. - Requisitos claros para instituciones financieras reguladas sobre exposiciones y actividades con criptoactivos: - Reguladores de bancos, valores y pensiones deben estipular requerimientos de capital y liquidez relativos a la exposición a diferentes tipos de estos activos. - Exigir evaluaciones de riesgos y de idoneidad de los inversionistas. - Aclarar requisitos si las entidades reguladas ofrecen servicios de custodia para abordar riesgos asociados. ### Medidas específicas para economías vulnerables y coordinación internacional - Algunas economías de mercados emergentes y en desarrollo enfrentan riesgos más inminentes y agudos de criptoización; para afrontarlos será necesario adoptar medidas de gestión de los flujos de capital. - Las herramientas tradicionales de regulación a los flujos de capital pueden resultar más complicadas cuando el valor se transmite mediante nuevos instrumentos, canales y proveedores no regulados. - Necesidad urgente de colaboración y cooperación transfronteriza para abordar retos tecnológicos, jurídicos, regulatorios y de supervisión. - Enfoque recomendado: adoptar un enfoque integral, coherente y coordinado para regular los criptoactivos que preserve la estabilidad financiera sin desaprovechar las ventajas de las innovaciones tecnológicas. ### Papel del FMI - El FMI ha trazado una estrategia para seguir cumpliendo su mandato en la era digital. - El FMI trabajará estrechamente con el Consejo de Estabilidad Financiera y otros miembros de la comunidad internacional de órganos reguladores para formular un enfoque eficaz para la regulación de los criptoactivos. *Fuente: La Regulación Mundial De Los Criptoactivos Debe Ser Integral, Coherente Y Coordinada — Tobias Adrian, Dong He, Aditya Narain, 11 de diciembre de 2021.* --- ## References - [criptoización](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16050) - [ha trazado una estrategia para seguir cumpliendo su mandato en la era digital.](https://www.imf.org/en/News/Articles/2021/07/28/pr21230-imf-executive-board-discusses-rise-public-private-digital-money-strategy-imf-mandate) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2021/12/09/blog120921-global-crypto-regulation-should-be-comprehensive-consistent-coordinated_