## Una recuperación mundial trastocada _IMF Blog, January 25, 2022_ ## Source details **Canonical URL:** [Una recuperación mundial trastocada](https://www.imf.org/es/blogs/articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery) ## Other formats - [Markdown version](/es/blogs/articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery/index.md) - [Structured JSON version](/es/blogs/articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery/index.json) - [Bundle manifest](/es/blogs/articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Gita Gopinath - Published: January 25, 2022 --- ### Panorama general - La recuperación mundial continúa pero enfrenta múltiples dificultades al comienzo del tercer año de la pandemia: rápida propagación de la variante ómicron, reimposición de restricciones a la movilidad, escasez de mano de obra, trastornos del suministro, avance de la inflación, niveles históricos de deuda y persistente incertidumbre. - La variante ómicron parece producir una enfermedad menos grave que la variante delta y se prevé que la escalada récord de infecciones perderá ímpetu con relativa rapidez; se prevé que el efecto de ómicron lastrará la actividad del primer trimestre de 2022 y comenzará a desvanecerse a partir del segundo trimestre. ### Crecimiento y proyecciones - Proyección de crecimiento mundial para 2022: 4,4% — 0,5 puntos porcentuales menos que en el pronóstico anterior — principalmente por rebajas en Estados Unidos y China. - Estados Unidos: menores probabilidades de aprobación del programa Build Back Better, repliegue anticipado de la política monetaria acomodaticia y persistentes perturbaciones del suministro. - China: contracción ininterrumpida del sector inmobiliario y recuperación del consumo privado por debajo de las expectativas. - Proyección de crecimiento mundial para 2023: 3,8%. Esta cifra es 0,2 puntos porcentuales más alta que el pronóstico de octubre y refleja más que nada un repunte tras la desaparición de los actuales lastres del crecimiento. - Trastornos del suministro han llevado a recortes de proyecciones para otros países, por ejemplo Alemania. ### Inflación y correcciones de oferta-demanda - Se ha revisado al alza el pronóstico de la inflación en 2022 en economías avanzadas y de mercados emergentes y en desarrollo; se entiende que las elevadas presiones de los precios persistirán. - Suposiciones subyacentes: - Mejora de la oferta manifestada por la industria corregirá desequilibrios entre oferta y demanda a lo largo de 2022. - Demanda se desplazará progresivamente de bienes hacia servicios y se retirarán las extraordinarias políticas de apoyo. - Precios de la energía y de los alimentos subirán a un ritmo menos intenso en 2022, según los mercados de futuros. - Si las expectativas de inflación se mantienen ancladas, se esperaría moderación de la inflación en 2023. ### Divergencia entre países y riesgos - Persistente divergencia: economías avanzadas proyectadas para retomar la tendencia previa a la pandemia en 2022, mientras que varias economías de mercados emergentes y en desarrollo sufrirían significativas pérdidas del producto a mediano plazo. - Estimación de pobreza: en 2021 había alrededor de 70 millones más de personas indigentes que lo medido por tendencias antes de la pandemia. - Riesgos a la baja y fuentes de incertidumbre: - Aparición de variantes más letales que prolonguen la crisis. - Estrategia de cero casos de COVID en China que podría exacerbar trastornos en el suministro mundial. - Tensiones financieras ligadas al sector inmobiliario chino que se trasladen a la economía general. - Alza sorpresiva de la inflación estadounidense que provoque fuerte restrictividad de la Reserva Federal y endurecimiento de las condiciones financieras mundiales. - Agudización de tensiones geopolíticas y disturbios sociales. ### Esfuerzos mundiales y recomendaciones de política - Acciones para romper las tenazas de la pandemia: - Campaña mundial para generalizar la inmunización, las pruebas de detección y el acceso a terapias, incluidos los medicamentos antivirales. - Situación de vacunación: apenas 4% de la población de los países de bajo ingreso está completamente vacunada, frente a 70% en los países de ingreso alto. - Urgencia de cerrar el déficit de $23.400 millones en el financiamiento del Acelerador del acceso a las herramientas contra la COVID-19 (ACT). - Promover transferencias de tecnología para diversificar la producción mundial de herramientas médicas críticas, sobre todo en África. - Política nacional y coordinación: - Políticas deben estar adaptadas a circunstancias de cada país: grado de recuperación, presiones inflacionarias subyacentes y margen de maniobra. - Coordinación entre política fiscal y monetaria para alcanzar metas económicas; políticas ágiles y orientadas por datos. - Prioridad fiscal: sector de la salud; transferencias focalizadas donde sea necesario. - Encauzar iniciativas en marcos fiscales a mediano plazo que tracen una trayectoria creíble para asegurar sostenibilidad de la deuda pública. - Política monetaria: - En países con inflación generalizada y reactivación vigorosa (por ejemplo Estados Unidos) o riesgo de inflación elevada, corresponde retirar la extraordinaria política monetaria de apoyo. - Comunicación clara de la transición a una orientación más restrictiva es crítica para evitar reacciones desordenadas en mercados. - En economías con presiones inflacionarias atenuadas y recuperación incompleta, la política monetaria puede seguir siendo acomodaticia. - Preparación ante tasas de interés más altas: - Economías de mercados emergentes y en desarrollo con elevado endeudamiento en moneda extranjera y necesidades de financiamiento externo deberían prolongar vencimientos, contener descalces de monedas y aprovechar flexibilidad cambiaria. - En algunos casos, intervención en mercados de cambios y medidas transitorias de gestión de flujos de capital pueden ser necesarias. - Deuda y países de bajo ingreso: - 60% de los países de bajo ingreso ya se encuentran en situación crítica por sobreendeudamiento o corren un gran riesgo de caer en ella; tendrán crecientes dificultades para atender servicio de sus deudas ante el avance de tasas de interés. - El Marco Común del G-20 debe ser modificado para acelerar reestructuraciones de las deudas; los acreedores privados y del G-20 deberían suspender el servicio de la deuda mientras se negocian reestructuraciones. ### Pérdidas humanas, económicas y sociales; prioridades adicionales - Pérdidas humanas y económicas: - Al comienzo del tercer año de la pandemia se han perdido 5,5 millones de vidas en el mundo entero. - Las pérdidas económicas se aproximarían a USD 13,8 billones hasta fines de 2024, en relación con pronósticos previos a la pandemia. - Educación y clima: - Pérdida de aprendizaje: en promedio, los alumnos de países de ingreso mediano y bajo experimentaron 93 días más de cierres escolares a escala nacional que los de países de alto ingreso. - Clima: es necesario redoblar esfuerzos por alcanzar cero de emisiones netas de dióxido de carbono para 2050 con mecanismos de tarifación del carbono, inversión en infraestructuras verdes, subvenciones para la investigación e iniciativas de financiamiento para adaptación y mitigación. - Mensaje final: autoridades deben vigilar un amplio abanico de datos económicos, prepararse para eventualidades, comunicar y aplicar cambios de políticas con prontitud; la cooperación internacional decisiva y eficaz es esencial para escapar a las garras de la pandemia en este año. *Fuente: Gita Gopinath, 25 de enero de 2022* --- ## References - [niveles históricos de deuda](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16730) - [avance de la inflación](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16691) - [la última edición de Perspectivas de la economía mundial del FMI](https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2022/01/25/world-economic-outlook-update-january-2022) - [divergencia de las perspectivas](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16031) - [generalizar la inmunización, las pruebas de detección y el acceso a terapias](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=15715) - [prepararse para la posibilidad de turbulencia](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16854) - [modificado para acelerar](https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=16667) _Source: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2022/01/25/blog-a-disrupted-global-recovery_