{
  "title": "Las autoridades deben mantener la mano firme en el timón ante los nubarrones que se avecinan sobre la economía mundial",
  "publication": "IMF Blog, October 11, 2022",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy",
  "overlayPath": "/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/index.md",
  "summary": "Una tercera parte de la economía mundial se contraerá este o el próximo año en un contexto de reducción de los ingresos reales y aumento de los precios.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Perspectiva general y proyecciones de crecimiento",
      "content": "- Pronóstico de crecimiento mundial para este año: 3,2%.\n- Proyección para el próximo año: 2,7%, 0,2 puntos porcentuales inferior al pronóstico de julio.\n- Resultado distributivo: varios países que representan aproximadamente una tercera parte de la economía mundial se encuentran a punto de contraerse este o el próximo año.\n- Expectativa para las principales economías:\n  - Estados Unidos: crecimiento reducido hasta un 1% el próximo año debido al endurecimiento de las condiciones monetarias y financieras.\n  - China: pronóstico de crecimiento para el próximo año reducido a 4,4% por el debilitamiento del sector inmobiliario y los confinamientos continuados.\n  - Zona del euro: crecimiento reducido a 0,5% en 2023 por la crisis energética derivada de la guerra.\n- Evaluación de escenario adverso: si se materializan muchos de los riesgos, el crecimiento mundial disminuiría a 1,1%, con un ingreso per cápita prácticamente estancado en 2023.\n- Probabilidades estimadas:\n  - Hay una probabilidad entre cuatro de que el próximo año el crecimiento mundial caiga por debajo de su mínimo histórico de 2%.\n  - La probabilidad de que se produzca el resultado adverso (crecimiento mundial de 1,1% en el escenario con materialización de muchos riesgos), o peor, es de entre 10% y 15%."
    },
    {
      "heading": "Inflación y crisis del costo de vida",
      "content": "- Nivel máximo previsto de la inflación mundial este año: 9,5%.\n- Expectativa de desaceleración de la inflación a 4,1% en 2024.\n- Inflación subyacente mundial (mediana de los países): aumentó desde una tasa mensual anualizada de 4,2% a finales de 2021 hasta 6,7% en julio de este año.\n- Impactos observados: el rápido aumento de los precios, en especial de los alimentos y la energía, está causando graves penurias económicas en los hogares, en particular los pobres.\n- Consideraciones sobre la política monetaria:\n  - Los bancos centrales deben enfocar la política monetaria resueltamente en controlar la inflación.\n  - Riesgos de calibración: tanto un endurecimiento insuficiente como uno excesivo presentan riesgos (endurecimiento insuficiente: inflación enquistada y pérdida de credibilidad; excesivo: riesgo de recesión severa y tensiones en mercados financieros).\n  - Costos asimétricos de error: socavar la credibilidad de los bancos centrales hoy podría ser más perjudicial para la estabilidad macroeconómica futura.\n- Principios fiscales básicos frente a la crisis del costo de vida:\n  - La política fiscal no debe contraponerse a los esfuerzos de las autoridades monetarias por derrotar la inflación.\n  - Reconocimiento de la crisis energética como un shock amplio y permanente; el invierno de 2022 será difícil y es probable que el de 2023 sea peor.\n  - Los controles de precios, subsidios no focalizados y prohibiciones de exportaciones son costosos y raramente eficaces; la política fiscal debe centrarse en proteger a los más vulnerables con transferencias focalizadas y temporales.\n  - La política fiscal debe invertir en capacidad productiva para adaptar economías a mayor volatilidad: capital humano, digitalización, energía verde y diversificación de las cadenas de suministro."
    },
    {
      "heading": "Riesgos macrofinancieros y escenarios de empeoramiento",
      "content": "- Riesgos destacados:\n  - Aumento drástico del riesgo de calibración errada de la política monetaria, fiscal o financiera en un contexto de gran incertidumbre y fragilidades crecientes.\n  - Agitación en los mercados financieros podría deteriorar las condiciones financieras mundiales y fortalecer aún más al dólar, empujando a inversionistas hacia activos seguros y amplificando presiones inflacionarias y fragilidades financieras en economías de mercados emergentes y en desarrollo.\n  - La inflación podría resultar más persistente, especialmente si continúa la estrechez excesiva de los mercados laborales.\n  - Nuevas escaladas de la guerra en Ucrania podrían empeorar la crisis energética.\n- Escenario de riesgo materializado: crecimiento mundial podría caer a 1,1% y estancar el ingreso per cápita en 2023; probabilidad estimada de 10%–15%."
    },
    {
      "heading": "Efectos de un dólar fuerte y recomendaciones para mercados emergentes y en desarrollo",
      "content": "- Situación actual: el dólar está ahora en su momento más fuerte desde comienzos de la década de 2000; apreciación más pronunciada frente a las monedas de las economías avanzadas.\n- Causas predominantes: endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos y la crisis energética.\n- Respuesta recomendada para la mayoría de países emergentes y en desarrollo:\n  - Calibrar la política monetaria para preservar la estabilidad de precios.\n  - Dejar que los tipos de cambio se ajusten.\n  - Conservar reservas de divisas para usarlas cuando las condiciones financieras realmente empeoren.\n- Acciones adicionales aconsejadas:\n  - Países con políticas sólidas y acceso a instrumentos precautorios del FMI deben considerar acudir urgentemente a ellos para apuntalar sus reservas de liquidez.\n  - Procurar reducir al mínimo el impacto de futuros episodios de turbulencia financiera mediante una combinación de medidas preventivas macroprudenciales y sobre los flujos de capitales, conforme al Marco Integrado de Políticas."
    },
    {
      "heading": "Deuda, reestructuración y cooperación multilateral",
      "content": "- Situación de deuda en países de ingreso bajo: demasiados están atravesando o por atravesar situaciones críticas por sobreendeudamiento.\n- Necesidad urgente: avanzar hacia la reestructuración ordenada de la deuda a través del Marco Común del Grupo de los Veinte para los países más afectados para evitar una ola de crisis de deuda soberana.\n- Advertencia: es posible que el tiempo para hacerlo se agote pronto.\n- Observación final sobre multilateralismo:\n  - Las crisis energética y alimentaria y las temperaturas extremas evidencian los riesgos de una transición climática no controlada.\n  - Avances en políticas climáticas y en resolución de deuda y otras cuestiones multilaterales pueden demostrar que el multilateralismo focalizado puede generar progreso y contrarrestar las presiones de fragmentación geoeconómica.\n\nFuente: Pierre-Olivier Gourinchas, 11 de octubre de 2022\n\n---\n\n\n References\n\n- Nuestro pronóstico de crecimiento mundial\n- Marco Integrado de Políticas\n- Marco Común del Grupo de los Veinte\n- fragmentación geoeconómica\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/index.md)",
    "[Structured JSON version](/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/index.json)",
    "[Bundle manifest](/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Pierre-Olivier Gourinchas",
    "Published: October 11, 2022",
    "Pronóstico de crecimiento mundial para este año: 3,2%.",
    "Proyección para el próximo año: 2,7%, 0,2 puntos porcentuales inferior al pronóstico de julio.",
    "Resultado distributivo: varios países que representan aproximadamente una tercera parte de la economía mundial se encuentran a punto de contraerse este o el próximo año.",
    "Expectativa para las principales economías:",
    "Evaluación de escenario adverso: si se materializan muchos de los riesgos, el crecimiento mundial disminuiría a 1,1%, con un ingreso per cápita prácticamente estancado en 2023.",
    "Probabilidades estimadas:",
    "Nivel máximo previsto de la inflación mundial este año: 9,5%.",
    "Expectativa de desaceleración de la inflación a 4,1% en 2024.",
    "Inflación subyacente mundial (mediana de los países): aumentó desde una tasa mensual anualizada de 4,2% a finales de 2021 hasta 6,7% en julio de este año.",
    "Impactos observados: el rápido aumento de los precios, en especial de los alimentos y la energía, está causando graves penurias económicas en los hogares, en particular los pobres.",
    "Consideraciones sobre la política monetaria:",
    "Principios fiscales básicos frente a la crisis del costo de vida:",
    "Riesgos destacados:",
    "Escenario de riesgo materializado: crecimiento mundial podría caer a 1,1% y estancar el ingreso per cápita en 2023; probabilidad estimada de 10%–15%.",
    "Situación actual: el dólar está ahora en su momento más fuerte desde comienzos de la década de 2000; apreciación más pronunciada frente a las monedas de las economías avanzadas.",
    "Causas predominantes: endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos y la crisis energética.",
    "Respuesta recomendada para la mayoría de países emergentes y en desarrollo:",
    "Acciones adicionales aconsejadas:",
    "Situación de deuda en países de ingreso bajo: demasiados están atravesando o por atravesar situaciones críticas por sobreendeudamiento.",
    "Necesidad urgente: avanzar hacia la reestructuración ordenada de la deuda a través del Marco Común del Grupo de los Veinte para los países más afectados para evitar una ola de crisis de deuda soberana.",
    "Advertencia: es posible que el tiempo para hacerlo se agote pronto.",
    "Observación final sobre multilateralismo:",
    "[Nuestro pronóstico de crecimiento mundial](https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2022/10/11/world-economic-outlook-october-2022)",
    "[Marco Integrado de Políticas](https://www.imf.org/en/Topics/IPF-Integrated-Policy-Framework)",
    "[Marco Común del Grupo de los Veinte](https://www.imf.org/es/Blogs/Articles/2021/12/02/blog120221the-g20-common-framework-for-debt-treatments-must-be-stepped-up)",
    "[fragmentación geoeconómica](https://www.imf.org/es/Blogs/Articles/2022/05/22/blog-why-we-must-resist-geoeconomic-fragmentation)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/index.md",
    "json": "/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/index.json",
    "bundleManifest": "/es/blogs/articles/2022/10/11/policymakers-need-steady-hand-as-storm-clouds-gather-over-global-economy/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T13:33:12.296Z"
}