{
  "title": "Las tasas más altas de inflación y de interés ponen a prueba al sistema financiero mundial",
  "publication": "IMF Blog, April 12, 2023",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates",
  "overlayPath": "/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/index.md",
  "summary": "La rápida contracción de la política monetaria, tras años de bajas tasas de interés, está dejando al descubierto diversas fallas",
  "sections": [
    {
      "heading": "Contexto y síntesis",
      "content": "- Autor: Tobias Adrian\n- Fecha: 12 de abril de 2023\n- Tesis central: La rápida contracción de la política monetaria, tras años de bajas tasas de interés, está dejando al descubierto diversas fallas en el sistema financiero mundial.\n- Observación clave: Aun con requisitos de mayor capital y activos líquidos y pruebas de tensión reforzadas tras la crisis financiera mundial, el rápido aumento de las tasas de interés ha aumentado riesgos y debilitado la confianza en algunas instituciones."
    },
    {
      "heading": "Hechos recientes y naturaleza de la turbulencia",
      "content": "- Eventos señalados:\n  - Quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank en Estados Unidos, provocadas por la huida de depositantes no asegurados tras pérdidas significativas en carteras de títulos debido a las altas tasas de interés.\n  - Adquisición respaldada por el gobierno del banco suizo Credit Suisse por parte de USB.\n- Diferencias con la crisis de 2008:\n  - El sistema bancario actual dispone de mucho más capital y financiamiento y de mayor liquidez; las entidades fuera de balance han sido liquidada y la regulación del riesgo de crédito es más rigurosa.\n  - La turbulencia reciente proviene de la coincidencia del rápido aumento de las tasas de interés con instituciones financieras en rápido crecimiento que no estaban preparadas para ese aumento.\n  - La actual turbulencia se asemeja más a la crisis de las asociaciones de ahorro y préstamo de la década de 1980 y a la quiebra del Continental Illinois National Bank and Trust Co., por depósitos inestables y menor capitalización."
    },
    {
      "heading": "Amenazas crecientes y mecanismos de transmisión",
      "content": "- Impactos observados:\n  - Caída de las acciones de los bancos, aumento del costo de financiamiento bancario y posible recorte del crédito.\n  - Condiciones financieras generales no se han endurecido de forma considerable y son más laxas que en octubre.\n  - Acciones sobrevaloradas, en especial en Estados Unidos.\n  - Moderado aumento de los diferenciales de crédito corporativo, compensado en gran parte por menores tasas de interés.\n- Riesgos latentes:\n  - Una nueva aceleración de la inflación podría forzar a los inversionistas a reevaluar la trayectoria de las tasas de interés y provocar un endurecimiento brusco de las condiciones financieras.\n  - Pérdida de confianza que podría hacer desaparecer con rapidez el financiamiento para bancos y entidades no bancarias, con propagación amplificada por redes sociales y grupos de chat privados.\n  - Exposición de las empresas financieras no bancarias al deterioro del riesgo de crédito asociado a la ralentización de la economía; menciona que algunos fondos inmobiliarios han experimentado grandes disminuciones en las valoraciones de sus activos.\n  - Contagio hasta ahora escaso en las acciones de los bancos de las grandes economías de mercados emergentes, aunque muchos prestamistas en estas economías:\n    - Están menos expuestos al riesgo de aumento de las tasas de interés.\n    - Mantienen activos con menor calidad crediticia.\n    - Algunos cuentan con un nivel bajo de cobertura de las garantías de depósito.\n  - El elevado nivel de vulnerabilidades de la deuda soberana ejerce presión en muchas economías preemergentes y de mercados emergentes con baja calificación, presentando posibles efectos indirectos para sus sectores bancarios."
    },
    {
      "heading": "Cuantificación del riesgo",
      "content": "- Índice de crecimiento en riesgo:\n  - Indica que la probabilidad de que el producto mundial se contraiga 1,3% el próximo año es de 1 en 20.\n  - Esa probabilidad es la misma de que el producto interno bruto se reduzca 2,8% con un endurecimiento severo de las condiciones financieras, en el que:\n    - Se amplíen los diferenciales soberanos y empresariales.\n    - Caigan los precios de las acciones.\n    - Se debiliten las monedas en la mayoría de las economías emergentes."
    },
    {
      "heading": "Políticas recomendadas",
      "content": "- Acciones inmediatas:\n  - Solucionar de inmediato las deficiencias en la supervisión, vigilancia y regulación.\n  - Reforzar, en muchos países, los regímenes de resolución y los programas de garantía de depósitos.\n  - En situaciones de gestión de crisis graves, considerar que los bancos centrales amplíen su apoyo en forma de financiamiento tanto para las instituciones bancarias como no bancarias.\n- Objetivo de las herramientas:\n  - Mantener la estabilidad financiera para permitir que la política monetaria se centre en lograr la estabilidad de precios.\n- Escenario de mayor gravedad:\n  - Si la tensión en el sector financiero tuviera repercusiones graves que afectaran a toda la economía, las autoridades podrían tener que modificar la orientación de la política monetaria para apuntalar la estabilidad financiera.\n  - En tal caso, las autoridades deben comunicar claramente que siguen resueltas a lograr que la inflación retorne lo antes posible al nivel fijado como meta una vez que hayan remitido las tensiones financieras.\n\n—Este blog se basa en el capítulo 1 de la edición de abril de 2023 del Informe sobre la estabilidad financiera mundial, “Las tasas más altas de inflación y de interés ponen a prueba al sistema financiero”.\n\n---\n\n\n References\n\n- Informe sobre la estabilidad financiera mundial\n- señalado\n- se advertía\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/index.md)",
    "[Structured JSON version](/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/index.json)",
    "[Bundle manifest](/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Tobias Adrian",
    "Published: April 12, 2023",
    "Autor: Tobias Adrian",
    "Fecha: 12 de abril de 2023",
    "Tesis central: La rápida contracción de la política monetaria, tras años de bajas tasas de interés, está dejando al descubierto diversas fallas en el sistema financiero mundial.",
    "Observación clave: Aun con requisitos de mayor capital y activos líquidos y pruebas de tensión reforzadas tras la crisis financiera mundial, el rápido aumento de las tasas de interés ha aumentado riesgos y debilitado la confianza en algunas instituciones.",
    "Eventos señalados:",
    "Diferencias con la crisis de 2008:",
    "Impactos observados:",
    "Riesgos latentes:",
    "Índice de crecimiento en riesgo:",
    "Acciones inmediatas:",
    "Objetivo de las herramientas:",
    "Escenario de mayor gravedad:",
    "[Informe sobre la estabilidad financiera mundial](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2023/04/11/global-financial-stability-report-april-2023?cid=bl-com-spring2023flagships-GFSREA2023001)",
    "[señalado](https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2020/08/07/United-States-Financial-System-Stability-Assessment-49651)",
    "[se advertía](https://www.imf.org/es/Publications/GFSR/Issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/index.md",
    "json": "/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/index.json",
    "bundleManifest": "/es/blogs/articles/2023/04/11/global-financial-system-tested-by-higher-inflation-and-interest-rates/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T13:36:59.204Z"
}