{
  "title": "La elevada incertidumbre económica puede poner en peligro la estabilidad financiera mundial",
  "publication": "IMF Blog, October 16, 2024",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2024/10/15/how-high-economic-uncertainty-may-threaten-global-financial-stability",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2024/10/15/how-high-economic-uncertainty-may-threaten-global-financial-stability",
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  "summary": "Las incógnitas aumentan el riesgo de volatilidad en los mercados financieros y de un pronunciado descenso del crecimiento económico",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen y contexto",
      "content": "- Autores: Mario Catalán, Andrea Deghi, Mahvash S. Qureshi\n- Fecha: 16 de octubre de 2024\n- Tema: Cómo la elevada incertidumbre económica puede aumentar el riesgo de volatilidad en los mercados financieros y de un pronunciado descenso del crecimiento económico."
    },
    {
      "heading": "Medición de la incertidumbre",
      "content": "- La incertidumbre no se mide tan fácilmente como indicadores tradicionales (crecimiento, inflación), pero existen medidas fiables.\n- Indicadores mencionados:\n  - Índice de incertidumbre de política económica: cuenta artículos que mencionan las palabras incertidumbre, economía y políticas.\n  - Medidas que reflejan la desviación entre datos económicos publicados y previsiones de economistas.\n- Observación: medidas de incertidumbre se mantienen en niveles elevados tras perturbaciones como la pandemia, la escalada de la inflación, el deterioro geopolítico y la guerra, desastres climáticos y rápidos avances tecnológicos."
    },
    {
      "heading": "Impactos macroeconómicos y financieros",
      "content": "- Efectos generales de la elevada incertidumbre:\n  - Aumenta el riesgo de turbulencias en los mercados financieros.\n  - Retrasa decisiones de consumo e inversión de particulares y empresas.\n  - Puede propiciar una restricción de la oferta de crédito por parte de los prestamistas.\n- Desconexión entre incertidumbre económica y volatilidad de mercados:\n  - La incertidumbre económica elevada puede coexistir con baja volatilidad del mercado durante periodos prolongados.\n  - Si la volatilidad vuelve a dispararse por un shock, las consecuencias económicas pueden ser mucho mayores."
    },
    {
      "heading": "Escenario de riesgo extremo (riesgo de cola)",
      "content": "- Si los indicadores de incertidumbre económica subieran como lo hicieron durante la crisis financiera mundial:\n  - El decil inferior de los resultados potenciales de crecimiento económico (riesgo de que se materialice un evento de deterioro extremo, o riesgo de cola) descendería 1,2 puntos porcentuales.\n  - Ejemplo numérico: si el crecimiento proyectado de la economía mundial era del 0,5% en un escenario adverso, la previsión ahora sería de una contracción del 0,7%."
    },
    {
      "heading": "Heterogeneidad y amplificación por deuda",
      "content": "- Impactos económicos varían entre países.\n- Efectos pueden verse amplificados cuando los niveles de deuda pública y privada son altos en comparación con el tamaño de la economía.\n- La elevada incertidumbre intensifica los efectos de las vulnerabilidades de la deuda sobre la economía real."
    },
    {
      "heading": "Disyuntiva de estabilidad macrofinanciera y condiciones financieras laxas",
      "content": "- Condiciones financieras laxas suelen:\n  - Elevar expectativas de crecimiento y reducir riesgos de deterioro en el primer año (por descenso de tasas de interés, aumento de valoraciones de activos, reducción de diferenciales crediticios y menor volatilidad bursátil).\n- Contrapunto:\n  - Condiciones financieras laxas pueden aumentar vulnerabilidades de la deuda y agravar riesgos de deterioro económico posterior.\n- Una desconexión entre la economía y el mercado aumenta la probabilidad de que, tras un shock adverso, la volatilidad de los mercados financieros se dispare súbitamente y los precios de los activos caigan con fuerza.\n- Riesgo de contagio internacional a través del comercio y los vínculos financieros."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política",
      "content": "- Mejorar la certidumbre mediante:\n  - Reforzar la credibilidad de marcos de política, por ejemplo mediante la adopción de reglas de política fiscal y monetaria respaldadas por instituciones sólidas.\n  - Aumentar la transparencia y diseñar marcos de comunicación de políticas que orienten mejor las expectativas del mercado y hagan más predecibles las decisiones de políticas y su transmisión a la economía real.\n- Uso proactivo de políticas macroprudenciales:\n  - Implementar políticas macroprudenciales adecuadas para limitar los riesgos que intensifica la elevada incertidumbre, especialmente cuando las condiciones financieras son laxas y parecen desconectadas de la incertidumbre económica general.\n- Priorizar la sostenibilidad fiscal:\n  - Las políticas fiscales deberían dar prioridad a la sostenibilidad para evitar que la abultada deuda pública incremente los costos de endeudamiento y, a su vez, socave la estabilidad macrofinanciera.\n\nBasado en el capítulo 2 de la edición de octubre de 2024 del Informe sobre la estabilidad financiera mundial, “Estabilidad macrofinanciera en un contexto de elevada incertidumbre económica mundial”.\n\n---\n\n\n References\n\n- Estabilidad macrofinanciera en un contexto de elevada incertidumbre económica mundial\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2024/10/15/how-high-economic-uncertainty-may-threaten-global-financial-stability"
    }
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    "Authors: Mario Catalan, Andrea Deghi, Mahvash S Qureshi",
    "Published: October 16, 2024",
    "Autores: Mario Catalán, Andrea Deghi, Mahvash S. Qureshi",
    "Fecha: 16 de octubre de 2024",
    "Tema: Cómo la elevada incertidumbre económica puede aumentar el riesgo de volatilidad en los mercados financieros y de un pronunciado descenso del crecimiento económico.",
    "La incertidumbre no se mide tan fácilmente como indicadores tradicionales (crecimiento, inflación), pero existen medidas fiables.",
    "Indicadores mencionados:",
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    "Efectos generales de la elevada incertidumbre:",
    "Desconexión entre incertidumbre económica y volatilidad de mercados:",
    "Si los indicadores de incertidumbre económica subieran como lo hicieron durante la crisis financiera mundial:",
    "Impactos económicos varían entre países.",
    "Efectos pueden verse amplificados cuando los niveles de deuda pública y privada son altos en comparación con el tamaño de la economía.",
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    "Condiciones financieras laxas suelen:",
    "Contrapunto:",
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    "Riesgo de contagio internacional a través del comercio y los vínculos financieros.",
    "Mejorar la certidumbre mediante:",
    "Uso proactivo de políticas macroprudenciales:",
    "Priorizar la sostenibilidad fiscal:",
    "[Estabilidad macrofinanciera en un contexto de elevada incertidumbre económica mundial](https://www.imf.org/es/Publications/GFSR/Issues/2024/10/22/global-financial-stability-report-october-2024)"
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