{
  "title": "Ante la creciente deuda mundial, los países deben poner en orden sus propias finanzas",
  "publication": "IMF Blog, April 23, 2025",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order",
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  "summary": "En un contexto de elevada incertidumbre, las autoridades se enfrentan a complejas disyuntivas en su respuesta a la deuda, el crecimiento más lento y las nuevas presiones de gasto",
  "sections": [
    {
      "heading": "Contexto y principales observaciones",
      "content": "- Fecha de publicación: 23 de abril de 2025.\n- Autores: Era Dabla-Norris, Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro.\n- Entorno: elevada incertidumbre global por repetidos anuncios sobre aranceles (anuncios considerados entre el 1 de febrero y el 4 de abril) y contramedidas, volatilidad en los mercados financieros, perspectivas de crecimiento debilitadas y nuevos incrementos de gasto de carácter permanente (por ejemplo, defensa).\n- Fuente de proyecciones: Perspectivas de la economía mundial (WEO) y Monitor Fiscal (datos hasta diciembre de 2024)."
    },
    {
      "heading": "Hallazgos cuantitativos clave",
      "content": "- Previsión de aumento de la deuda pública mundial en 2,8 puntos porcentuales este año.\n- Nivel previsto de deuda pública mundial: por encima del 95% del producto interno bruto.\n- Proyección indicativa para el final de la década: la deuda pública podría aproximarse al 100% del PIB, superando los niveles alcanzados durante la pandemia.\n- Escenario adverso extremo (Monitor Fiscal): la deuda pública mundial podría alcanzar el 117% del PIB de aquí a 2027.\n- Diferencia respecto a proyecciones de referencia en escenario adverso extremo: casi 20 puntos porcentuales.\n- Estimación del Monitor Fiscal sobre impacto de un aumento significativo de la incertidumbre geoeconómica: incremento de la deuda pública de aproximadamente un 4,5% del PIB a mediano plazo."
    },
    {
      "heading": "Riesgos y canales de contagio",
      "content": "- Aumento de rendimientos en las principales economías y ampliación de diferenciales en mercados emergentes que complican el panorama fiscal.\n- Condiciones financieras más restrictivas y volátiles en Estados Unidos podrían propagarse a economías de mercados emergentes y en desarrollo, elevando costos de financiamiento.\n- Impacto en precios de materias primas: descensos y mayor volatilidad.\n- Tasas de interés altas podrían limitar gasto esencial en programas sociales e inversiones públicas.\n- Mengua de la ayuda externa por cambios de prioridades en economías avanzadas que complica el financiamiento para países de ingreso bajo.\n- Riesgo de mayores peticiones de apoyo fiscal como respuesta a perturbaciones causadas por shocks comerciales, elevando el gasto público, incluido en defensa."
    },
    {
      "heading": "Disyuntivas de política fiscal",
      "content": "- Objetivo general: poner en orden las finanzas públicas mediante políticas prudentes en marcos fiscales sólidos para mejorar la confianza pública y reducir la incertidumbre.\n- Equilibrio a buscar: reducir la deuda, constituir y ampliar reservas frente a incertidumbre, y atender necesidades de gasto urgentes, teniendo en cuenta peores perspectivas de crecimiento y costos de financiamiento más altos.\n- En países con espacio presupuestario limitado:\n  - Implementar planes de consolidación graduales y creíbles.\n  - Permitir que actúen eficazmente los estabilizadores automáticos (por ejemplo, prestaciones de desempleo).\n  - Compensar toda nueva necesidad de gasto con recortes en otros ámbitos o con nuevos ingresos.\n- En países con mayor flexibilidad fiscal:\n  - Utilizar recursos de manera prudente dentro de planes a mediano plazo bien definidos.\n  - Garantizar que el apoyo fiscal a empresas y comunidades afectadas por perturbaciones del comercio sea temporal, focalizado, transparente y con gestión eficaz de costos.\n- Países avanzados:\n  - Abordar efectos del envejecimiento demográfico mediante reordenación de prioridades de gasto, reforma de pensiones y del sistema de salud, y ampliación de la base tributaria.\n- Economías de mercados emergentes y en desarrollo:\n  - Mejorar el sistema tributario ante el reducido nivel histórico de ingresos.\n- Países en desarrollo de ingreso bajo:\n  - Mantener el rumbo del ajuste fiscal dada la dificultad en materia de financiamiento.\n  - Considerar reestructuración de la deuda oportuna y ordenada en paralelo a ajustes cuando exista sobreendeudamiento."
    },
    {
      "heading": "Políticas estructurales recomendadas para mejorar crecimiento potencial",
      "content": "- Priorizar reformas que aumenten el crecimiento potencial para aliviar la disyuntiva entre crecimiento y sostenibilidad de la deuda.\n- Ejemplos de reformas que pueden liberar recursos:\n  - Reformas de las pensiones.\n  - Reformas a subsidios a la energía.\n- Recursos ahorrados deben redirigirse a apoyar programas sociales e inversiones en infraestructura."
    },
    {
      "heading": "Mensaje final",
      "content": "- Tras la reconfiguración del panorama económico mundial por cambios en políticas y elevada incertidumbre, las perspectivas fiscales se han deteriorado.\n- Acciones prioritarias: generar confianza pública, garantizar un sistema tributario justo y gestionar recursos de manera inteligente para fomentar resiliencia y promover un crecimiento sostenible en un momento de incertidumbre.\n\nFuente: IMF blog, 23 de abril de 2025.\n\n---\n\n\n References\n\n- Perspectivas de la economía mundial\n- Monitor Fiscal\n- reformas de las pensiones y los subsidios a la energía\n\nSource: https://www.imf.org/es/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order"
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    "Authors: Era Dabla-Norris, Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro",
    "Published: April 23, 2025",
    "Fecha de publicación: 23 de abril de 2025.",
    "Autores: Era Dabla-Norris, Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro.",
    "Entorno: elevada incertidumbre global por repetidos anuncios sobre aranceles (anuncios considerados entre el 1 de febrero y el 4 de abril) y contramedidas, volatilidad en los mercados financieros, perspectivas de crecimiento debilitadas y nuevos incrementos de gasto de carácter permanente (por ejemplo, defensa).",
    "Fuente de proyecciones: Perspectivas de la economía mundial (WEO) y Monitor Fiscal (datos hasta diciembre de 2024).",
    "Previsión de aumento de la deuda pública mundial en 2,8 puntos porcentuales este año.",
    "Nivel previsto de deuda pública mundial: por encima del 95% del producto interno bruto.",
    "Proyección indicativa para el final de la década: la deuda pública podría aproximarse al 100% del PIB, superando los niveles alcanzados durante la pandemia.",
    "Escenario adverso extremo (Monitor Fiscal): la deuda pública mundial podría alcanzar el 117% del PIB de aquí a 2027.",
    "Diferencia respecto a proyecciones de referencia en escenario adverso extremo: casi 20 puntos porcentuales.",
    "Estimación del Monitor Fiscal sobre impacto de un aumento significativo de la incertidumbre geoeconómica: incremento de la deuda pública de aproximadamente un 4,5% del PIB a mediano plazo.",
    "Aumento de rendimientos en las principales economías y ampliación de diferenciales en mercados emergentes que complican el panorama fiscal.",
    "Condiciones financieras más restrictivas y volátiles en Estados Unidos podrían propagarse a economías de mercados emergentes y en desarrollo, elevando costos de financiamiento.",
    "Impacto en precios de materias primas: descensos y mayor volatilidad.",
    "Tasas de interés altas podrían limitar gasto esencial en programas sociales e inversiones públicas.",
    "Mengua de la ayuda externa por cambios de prioridades en economías avanzadas que complica el financiamiento para países de ingreso bajo.",
    "Riesgo de mayores peticiones de apoyo fiscal como respuesta a perturbaciones causadas por shocks comerciales, elevando el gasto público, incluido en defensa.",
    "Objetivo general: poner en orden las finanzas públicas mediante políticas prudentes en marcos fiscales sólidos para mejorar la confianza pública y reducir la incertidumbre.",
    "Equilibrio a buscar: reducir la deuda, constituir y ampliar reservas frente a incertidumbre, y atender necesidades de gasto urgentes, teniendo en cuenta peores perspectivas de crecimiento y costos de financiamiento más altos.",
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    "En países con mayor flexibilidad fiscal:",
    "Países avanzados:",
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    "Tras la reconfiguración del panorama económico mundial por cambios en políticas y elevada incertidumbre, las perspectivas fiscales se han deteriorado.",
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    "[Perspectivas de la economía mundial](https://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2025/04/22/world-economic-outlook-april-2025)",
    "[Monitor Fiscal](https://www.imf.org/es/Publications/FM/Issues/2025/04/23/fiscal-monitor-April-2025)",
    "[reformas de las pensiones y los subsidios a la energía](https://www.imf.org/es/Blogs/Articles/2025/04/16/how-to-build-public-support-for-energy-subsidy-and-pension-reforms)"
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