## Información actualizada sobre Argentina

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## Bibliographic details
- Authors: Acuerdo Stand-by

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### Acuerdo Stand-by revisado del FMI
- El personal técnico del FMI y Argentina acordaron un conjunto reforzado de políticas para sustentar el Acuerdo Stand-by vigente y afianzar la confianza, contrarrestar la volatilidad de los mercados y sentar bases de estabilidad macroeconómica.
- El programa revisado incluye:
  - i) una aceleración de la mejora de la posición fiscal;
  - ii) el paso al uso de agregados monetarios como ancla nominal;
  - iii) un tipo de cambio flotante;
  - iv) un aumento del nivel de beneficios de los principales programas de la red de protección social.
- El Acuerdo revisado aprobado por el Directorio Ejecutivo del FMI permite a las autoridades girar USD 5.700 millones, con lo cual el total disponible en virtud del programa asciende a USD 56.300 millones para fines de 2021.
- Los recursos disponibles a través del programa ya no se considerarán de carácter precautorio y las autoridades tienen la intención de utilizar el financiamiento del FMI para fines de respaldo presupuestario.
- Actualizado el 26 de octubre de 2018.

### Mensaje principal
- Argentina elaboró un plan económico reforzado para:
  - fortalecer la confianza;
  - estabilizar la economía mediante una reducción del déficit presupuestario;
  - adoptar un marco de política monetaria más simple;
  - implementar la flotación libre del tipo de cambio, con intervenciones cambiarias circunscritas a fluctuaciones extremadamente excesivas.
- La protección de los más vulnerables es un componente central, incluyendo priorizar el gasto en asistencia social y planificar aumentos del gasto en programas de asistencia social si las condiciones sociales se deterioran.

### Política fiscal
- Las autoridades se comprometieron a reducir las necesidades de financiamiento del gobierno federal y situar la deuda en una trayectoria descendente.
- Objetivos fiscales:
  - alcanzar un equilibrio primario en 2019;
  - lograr superávits primarios a partir de 2020.
- Medidas propuestas para incrementar ingresos y recortar costos:
  - introducir impuestos a las exportaciones;
  - incrementar el impuesto a la riqueza;
  - reducir los subsidios deficientes a la energía;
  - replantear prioridades del gasto de capital;
  - mejorar la estructura de las transferencias federales a las provincias.

### Política monetaria
- El Banco Central adoptará un régimen de política monetaria más sólido, más simple y más verificable, reemplazando el régimen de metas de inflación con un objetivo de base monetaria.
- Compromisos clave:
  - limitar el crecimiento de la masa monetaria a 0% mensual (calculado como la variación del promedio mensual) hasta junio 2019, con el fin de reducir la inflación y las expectativas inflacionarias;
  - no permitir que las tasas a corto plazo desciendan a menos de 60% hasta que las expectativas inflacionarias a 12 meses hayan disminuido de forma contundente durante por lo menos dos meses consecutivos.

### Política cambiaria
- El Banco Central de la República Argentina (BCRA) adoptó un régimen de tipo de cambio flotante sin intervención.
- En caso de una fluctuación extremadamente excesiva del tipo de cambio, el BCRA puede realizar una intervención limitada en los mercados cambiarios para evitar condiciones desordenadas.

### Protección social e igualdad de género
- El proyecto de presupuesto federal refuerza la red de protección social, manteniendo el tope mínimo del gasto en asistencia social y el marco para el ajuste del gasto social.
- El proyecto de presupuesto ante el Congreso:
  - incrementa el gasto social y preserva el gasto en salud;
  - focaliza mejor los desembolsos relacionados con salud hacia los más vulnerables;
  - incluye una expansión de 12% de los programas públicos de cuidado infantil para elevar la participación femenina en la fuerza laboral, en particular para los hogares de más bajo ingreso.
- La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), con apoyo del Banco Mundial, seguirá mejorando la focalización y ampliando la cobertura de la asignación universal por hijo (AUH).
- El gobierno elaboró un sistema para monitorear mejor las condiciones sociales y responder eficazmente a necesidades en hogares de bajo ingreso.

### Ampliación y reestructuración de los recursos del FMI
- En el marco del acuerdo revisado, los recursos del FMI para Argentina en 2018-19 aumentaron en USD 19.000 millones.
- Un total de USD 56.300 millones estaría a disposición de Argentina a lo largo del plazo del programa hasta 2021.
- Desembolsos y plazos:
  - los desembolsos del FMI para el resto de 2018 aumentarían en más del doble en comparación con el programa original, a un total de USD 13.400 millones (además de los USD 15.000 millones ya desembolsados);
  - los desembolsos previstos para 2019 prácticamente se duplican, a USD 22.800 millones;
  - total de USD 5.900 millones en desembolsos previstos para 2020-21.
- Ya no se prevé que los recursos disponibles en virtud del programa sean considerados de carácter precautorio, y las autoridades han solicitado destinar el financiamiento del FMI con fines de apoyo presupuestario.

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## References

- [El FMI y las autoridades de Argentina llegan a un acuerdo a nivel del personal técnico sobre el primer examen en el marco del Acuerdo Stand-By](https://www.imf.org/es/news/articles/2018/09/26/pr18362-argentina-imf-and-argentina-authorities-reach-staff-level-agreement)

_Source: https://www.imf.org/es/countries/arg/argentina-update_