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  "title": "Comunicado de Prensa: El FMI reestructura sus mecanismos de crédito",
  "publication": "IMF News, March 24, 2009",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2015/09/14/01/49/pr0985",
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  "summary": "Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.",
  "publishDate": "2009-03-24",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen ejecutivo",
      "content": "- Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.\n- El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó una reestructuración extensiva del marco de crédito e introdujo la Línea de Crédito Flexible (LCF).\n- Objetivo general: flexibilizar el crédito, simplificar la condicionalidad y responder eficazmente a las distintas necesidades de los países miembros en medio de la crisis mundial."
    },
    {
      "heading": "Cambios principales aprobados",
      "content": "- Modernización de la condicionalidad para todos los prestatarios.\n- Lanzamiento de una Línea de Crédito Flexible (LCF).\n- Flexibilización de los acuerdos stand-by tradicionales.\n- Duplicación de los límites normales de acceso a los recursos no concesionarios.\n- Simplificación de las estructuras de costos y vencimientos.\n- Eliminación de ciertos servicios financieros poco utilizados.\n- Reforma de instrumentos de crédito en condiciones concesionarias para países de bajo ingreso y consultas para ampliar recursos destinados a préstamos."
    },
    {
      "heading": "Modernización de la condicionalidad",
      "content": "- Objetivo: focalizar y adaptar las condiciones vinculadas a los desembolsos teniendo en cuenta el distinto grado de solidez de las políticas y las variables fundamentales de los países.\n- Principales vías de reforma:\n  - Uso más frecuente de criterios de habilitación fijados de antemano (condicionalidad ex ante) en lugar de criterios tradicionales (condicionalidad ex post); principio consagrado en la LCF.\n  - Supervisión de la ejecución de políticas estructurales durante las revisiones de los programas en lugar del uso de criterios de ejecución estructurales; los criterios de ejecución estructurales ya no se aplicarán a los acuerdos del FMI con ningún país, incluidos los de bajo ingreso.\n- Resultado esperado: menos estigmatización por incumplimientos formales de reformas estructurales y mayor focalización."
    },
    {
      "heading": "Línea de Crédito Flexible (LCF)",
      "content": "- Destinatarios: países con variables fundamentales, políticas y aplicación de políticas muy sólidas; especialmente útil para prevenir crisis.\n- Características de la LCF:\n  - Acceso sin desembolsos escalonados ni condicionamiento a compromisos en materia de políticas tradicionales.\n  - Renovabilidad y plazos:\n    - Puede ser usada inicialmente por un período de 6 meses, o por un período de 12 meses con un examen del derecho de acceso al cabo de seis meses.\n    - Plazo de reembolso más largo: \"3¼ a 5 años\" (frente al plazo máximo de renovación de 9 meses del SLC).\n  - Ausencia de un límite fijo de acceso; se evaluará individualmente (el SLC tenía un límite de acceso de 500% de la cuota).\n  - Flexibilidad para uso precautorio o en cualquier momento.\n- Criterios de habilitación a priori (esencia de la LCF), incluyendo:\n  - a) variables económicas fundamentales y marcos institucionales de política económica muy firmes;\n  - b) historial sostenido de aplicar políticas muy sólidas;\n  - c) compromiso de seguir aplicando esas políticas.\n- Criterios pertinentes a evaluar:\n  - i) posición externa sostenible;\n  - ii) cuenta de capital con predominio de flujos privados;\n  - iii) historial de acceso continuo de entidades soberanas a mercados internacionales de capital en condiciones favorables;\n  - iv) nivel de reservas relativamente holgado al solicitar la LCF precautoriamente;\n  - v) finanzas públicas sólidas, incluida una situación sostenible de la deuda pública;\n  - vi) nivel de inflación bajo y estable en contexto de un marco sólido de política monetaria y cambiaria;\n  - vii) inexistencia de problemas de solvencia bancaria que planteen amenaza inmediata de una crisis bancaria sistémica;\n  - viii) supervisión eficaz del sector financiero;\n  - ix) transparencia e integridad de los datos."
    },
    {
      "heading": "Fortalecimiento de los acuerdos stand-by",
      "content": "- Propósito: flexibilizar los acuerdos stand-by para que sirvan también como instrumento de prevención de crisis para países que no reúnen los requisitos de la LCF.\n- Cambios clave:\n  - Permitir altos niveles de acceso con carácter precautorio.\n  - Mayor flexibilidad para acceso inmediato.\n  - Reducción de la frecuencia de revisiones y compras cuando lo justifiquen la solidez de las políticas y la naturaleza del problema de balanza de pagos."
    },
    {
      "heading": "Límites de acceso y condiciones financieras",
      "content": "- Duplicación de los límites de acceso a préstamos no concesionarios:\n  - Nuevo límite anual de acceso: 200% de la cuota.\n  - Nuevo límite acumulativo de acceso: 600% de la cuota.\n- Acceso por encima de esos límites seguirá posible conforme a los procedimientos de acceso excepcional, que se están clarificando y simplificando.\n- Adaptación y simplificación de estructuras de costos y vencimientos:\n  - Derogación de las normas sobre expectativas de recompra dentro de plazos específicos; prolongación efectiva de los períodos de gracia y simplificación de calendarios de reembolso.\n  - Reemplazo del mecanismo administrativo por una nueva sobretasa determinada en función del plazo.\n  - Simplificación de las sobretasas basadas en el nivel de acceso.\n  - Nueva escala de comisiones por inmovilización de fondos, que aumentan en función del volumen de los préstamos precautorios, para atemperar riesgos de liquidez sin desalentar acceso oportuno."
    },
    {
      "heading": "Instrumentos para países de bajo ingreso y servicios financieros",
      "content": "- Reforma de instrumentos de crédito concesionario para reforzar financiamiento a corto plazo y de emergencia para países de bajo ingreso.\n- Aplicación de la modernización de la condicionalidad también a los mecanismos concesionarios.\n- Supresión de ciertos servicios financieros poco utilizados:\n  - Servicio de Complementación de Reservas.\n  - Servicio de Financiamiento Compensatorio."
    },
    {
      "heading": "Fortalecimiento de los recursos del FMI",
      "content": "- Necesidad declarada de un aumento sustancial de recursos para infundir confianza en la capacidad del FMI de proveer fondos suficientes.\n- Contribuciones mencionadas:\n  - Japón suministró al FMI US$100.000 millones adicionales, elevando los recursos prestables a alrededor de US$350.000 millones.\n  - La Unión Europea ha comprometido EUR 75.000 millones.\n- Meta adicional: procurar incrementar aún más los recursos del FMI antes de la cumbre del G-20 en Londres el 2 de abril, y por lo menos duplicar los recursos concesionales para países de bajo ingreso.\n\nFuente: Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Pr0985apdf (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Pr0985cpdf (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Pr0985rpdf (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Noticias\n- Japón y el FMI\n- Terminología del FMI: Glosario multilingüe\n- Más información sobre el FMI en español\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2015/09/14/01/49/pr0985"
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    "Published: March 24, 2009",
    "Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.",
    "El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó una reestructuración extensiva del marco de crédito e introdujo la Línea de Crédito Flexible (LCF).",
    "Objetivo general: flexibilizar el crédito, simplificar la condicionalidad y responder eficazmente a las distintas necesidades de los países miembros en medio de la crisis mundial.",
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