## Comunicado de Prensa: El FMI reestructura sus mecanismos de crédito

_IMF News, March 24, 2009_

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## Bibliographic details
- Published: March 24, 2009

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### Resumen ejecutivo
- Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.
- El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó una reestructuración extensiva del marco de crédito e introdujo la Línea de Crédito Flexible (LCF).
- Objetivo general: flexibilizar el crédito, simplificar la condicionalidad y responder eficazmente a las distintas necesidades de los países miembros en medio de la crisis mundial.

### Cambios principales aprobados
- Modernización de la condicionalidad para todos los prestatarios.
- Lanzamiento de una Línea de Crédito Flexible (LCF).
- Flexibilización de los acuerdos stand-by tradicionales.
- Duplicación de los límites normales de acceso a los recursos no concesionarios.
- Simplificación de las estructuras de costos y vencimientos.
- Eliminación de ciertos servicios financieros poco utilizados.
- Reforma de instrumentos de crédito en condiciones concesionarias para países de bajo ingreso y consultas para ampliar recursos destinados a préstamos.

### Modernización de la condicionalidad
- Objetivo: focalizar y adaptar las condiciones vinculadas a los desembolsos teniendo en cuenta el distinto grado de solidez de las políticas y las variables fundamentales de los países.
- Principales vías de reforma:
  - Uso más frecuente de criterios de habilitación fijados de antemano (condicionalidad ex ante) en lugar de criterios tradicionales (condicionalidad ex post); principio consagrado en la LCF.
  - Supervisión de la ejecución de políticas estructurales durante las revisiones de los programas en lugar del uso de criterios de ejecución estructurales; los criterios de ejecución estructurales ya no se aplicarán a los acuerdos del FMI con ningún país, incluidos los de bajo ingreso.
- Resultado esperado: menos estigmatización por incumplimientos formales de reformas estructurales y mayor focalización.

### Línea de Crédito Flexible (LCF)
- Destinatarios: países con variables fundamentales, políticas y aplicación de políticas muy sólidas; especialmente útil para prevenir crisis.
- Características de la LCF:
  - Acceso sin desembolsos escalonados ni condicionamiento a compromisos en materia de políticas tradicionales.
  - Renovabilidad y plazos:
    - Puede ser usada inicialmente por un período de 6 meses, o por un período de 12 meses con un examen del derecho de acceso al cabo de seis meses.
    - Plazo de reembolso más largo: "3¼ a 5 años" (frente al plazo máximo de renovación de 9 meses del SLC).
  - Ausencia de un límite fijo de acceso; se evaluará individualmente (el SLC tenía un límite de acceso de 500% de la cuota).
  - Flexibilidad para uso precautorio o en cualquier momento.
- Criterios de habilitación a priori (esencia de la LCF), incluyendo:
  - a) variables económicas fundamentales y marcos institucionales de política económica muy firmes;
  - b) historial sostenido de aplicar políticas muy sólidas;
  - c) compromiso de seguir aplicando esas políticas.
- Criterios pertinentes a evaluar:
  - i) posición externa sostenible;
  - ii) cuenta de capital con predominio de flujos privados;
  - iii) historial de acceso continuo de entidades soberanas a mercados internacionales de capital en condiciones favorables;
  - iv) nivel de reservas relativamente holgado al solicitar la LCF precautoriamente;
  - v) finanzas públicas sólidas, incluida una situación sostenible de la deuda pública;
  - vi) nivel de inflación bajo y estable en contexto de un marco sólido de política monetaria y cambiaria;
  - vii) inexistencia de problemas de solvencia bancaria que planteen amenaza inmediata de una crisis bancaria sistémica;
  - viii) supervisión eficaz del sector financiero;
  - ix) transparencia e integridad de los datos.

### Fortalecimiento de los acuerdos stand-by
- Propósito: flexibilizar los acuerdos stand-by para que sirvan también como instrumento de prevención de crisis para países que no reúnen los requisitos de la LCF.
- Cambios clave:
  - Permitir altos niveles de acceso con carácter precautorio.
  - Mayor flexibilidad para acceso inmediato.
  - Reducción de la frecuencia de revisiones y compras cuando lo justifiquen la solidez de las políticas y la naturaleza del problema de balanza de pagos.

### Límites de acceso y condiciones financieras
- Duplicación de los límites de acceso a préstamos no concesionarios:
  - Nuevo límite anual de acceso: 200% de la cuota.
  - Nuevo límite acumulativo de acceso: 600% de la cuota.
- Acceso por encima de esos límites seguirá posible conforme a los procedimientos de acceso excepcional, que se están clarificando y simplificando.
- Adaptación y simplificación de estructuras de costos y vencimientos:
  - Derogación de las normas sobre expectativas de recompra dentro de plazos específicos; prolongación efectiva de los períodos de gracia y simplificación de calendarios de reembolso.
  - Reemplazo del mecanismo administrativo por una nueva sobretasa determinada en función del plazo.
  - Simplificación de las sobretasas basadas en el nivel de acceso.
  - Nueva escala de comisiones por inmovilización de fondos, que aumentan en función del volumen de los préstamos precautorios, para atemperar riesgos de liquidez sin desalentar acceso oportuno.

### Instrumentos para países de bajo ingreso y servicios financieros
- Reforma de instrumentos de crédito concesionario para reforzar financiamiento a corto plazo y de emergencia para países de bajo ingreso.
- Aplicación de la modernización de la condicionalidad también a los mecanismos concesionarios.
- Supresión de ciertos servicios financieros poco utilizados:
  - Servicio de Complementación de Reservas.
  - Servicio de Financiamiento Compensatorio.

### Fortalecimiento de los recursos del FMI
- Necesidad declarada de un aumento sustancial de recursos para infundir confianza en la capacidad del FMI de proveer fondos suficientes.
- Contribuciones mencionadas:
  - Japón suministró al FMI US$100.000 millones adicionales, elevando los recursos prestables a alrededor de US$350.000 millones.
  - La Unión Europea ha comprometido EUR 75.000 millones.
- Meta adicional: procurar incrementar aún más los recursos del FMI antes de la cumbre del G-20 en Londres el 2 de abril, y por lo menos duplicar los recursos concesionales para países de bajo ingreso.

*Fuente: Comunicado de Prensa No. 09/85, 24 de marzo de 2009.*

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## References

- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Japón y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Terminología del FMI: Glosario multilingüe](https://www.imf.org/external/np/term/index.asp?index=esl&index_langid=3)
- [Más información sobre el FMI en español](https://www.imf.org/external/esl/index.asp)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

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