## "La economía mundial interconectada: Retos y oportunidades para Estados Unidos y el mundo" — Christine Lagarde (texto preparado para la intervención, 19 de septiembre de 2013)

_IMF News, September 19, 2013_

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- Published: September 19, 2013

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### I. La economía mundial hoy en día — diagnóstico y hechos clave
- Contexto internacional: debate constructivo en la Cumbre del G-20 en San Petersburgo sobre el retiro ordenado y la comunicación clara de la política monetaria no convencional aplicada por Estados Unidos; reconocimiento de la necesidad de que las economías de mercados emergentes aborden retos internos para gestionar efectos de contagio.
- Crecimiento mundial: “si bien vislumbramos algunas señales de recuperación, el crecimiento mundial sigue siendo tenue.”
- Divergencia entre economías:
  - Economías avanzadas: en mejores condiciones que seis meses antes; la zona del euro comienza a crecer; Japón muestra mejores resultados gracias a reformas y apoyo de su política económica.
  - Mercados emergentes: aún dinámicos pero con desaceleración; para algunas implica transición a crecimiento más equilibrado y sostenible; para otras refleja desequilibrios que aumentan su vulnerabilidad.
- Integración económica y financiera:
  - Desde 1980, el volumen del comercio mundial se ha quintuplicado.
  - Las exportaciones mundiales en relación con el producto crecieron del 20% registrado en 1995 al 30% en 2008, antes de disminuir durante la Gran Recesión, con una posterior cierta recuperación.
  - En el momento de la crisis, los flujos mundiales de capital triplicaban con creces su nivel de 1995.
- Efectos de contagio:
  - Análisis reciente del FMI indica que si las cinco principales economías del mundo trabajaran juntas para adoptar un conjunto de políticas más riguroso, integral y compatible, en el largo plazo el PIB mundial aumentaría aproximadamente un 3%.
- Importancia de las cadenas globales y la interdependencia: el funcionamiento continuo y sin dificultades de las cadenas de suministro en Asia o la recuperación de Europa son cada vez más relevantes para Estados Unidos, y viceversa.

### II. La función de Estados Unidos en la economía mundial — evaluación y prioridades de política
- Papel central:
  - Comercio mundial: 11% corresponde a Estados Unidos.
  - Manufactura: Estados Unidos representa el 20% del valor añadido de la manufactura mundial.
  - Empresas estadounidenses y mercados externos: el 95% de sus potenciales clientes viven “fuera de Estados Unidos”.
- Vínculos financieros:
  - Los bancos extranjeros tienen en su poder activos estadounidenses por un valor aproximado de US$5½ billones.
  - Los bancos estadounidenses poseen créditos de otros países cuyo valor es del orden de los US$3 billones.
  - Casi la mitad de las ventas de las empresas de S&P500 se originan en sus actividades en el exterior.
- Situación macroeconómica y laboral de EE. UU.:
  - Crecimiento en el año: “será más moderado de lo que quisiéramos, aún muy por debajo del 2%.”
  - Perspectiva para el año siguiente: “debería acelerarse bastante, en aproximadamente 1 punto porcentual.”
  - Empleo: en agosto, la tasa de desempleo disminuyó a 7,3%; la tasa de participación ha seguido disminuyendo; el empleo se mantiene muy por debajo de su nivel anterior a la crisis.
- Factores favorables para la recuperación:
  - Hogares mejor posicionados: reducción de deuda, recuperación de precios de viviendas, comportamiento vigoroso del mercado de valores.
  - Perspectivas del sector de la vivienda: mejoradas, con posibilidades de aceleración de la actividad de la construcción.
  - El sector privado como motor del crecimiento y generación de empleo.
- Principales recomendaciones de política para Estados Unidos (según la evaluación del FMI de julio):
  - Sanear las finanzas públicas:
    - “Hay que desacelerarse, pero apurarse.” Evitar consolidación fiscal demasiado rápida mediante instrumentos como el secuestro del gasto; adoptar medidas para reducir presiones presupuestarias a largo plazo, incluyendo gasto en prestaciones sociales y aumento de ingresos.
    - Resolver la incertidumbre sobre el presupuesto y el límite al endeudamiento cuanto antes.
  - Política monetaria debidamente calibrada:
    - Abandonar gradualmente las políticas monetarias no convencionales en función del avance de la recuperación y el empleo, con comunicación clara y diálogo.
  - Concluir la reforma del sector financiero:
    - Reconocimiento del avance del programa de reformas (ejemplo: Basilea III).
    - Enfoque en riesgos aún no resueltos: derivados financieros y la banca paralela.
    - Meta: un sistema financiero menos propenso a la inestabilidad y mejor al servicio de la economía real.
  - Importancia de la coordinación internacional en la reforma financiera, incluida la resolución de instituciones financieras de alcance internacional.

### III. La función del FMI — labores, respuestas y reformas institucionales
- Origen y misión: fundado sobre el principio de cooperación para la estabilidad económica y financiera mundial; visión de un “club” económico mundial para la cooperación entre países.
- Instrumentos y apoyo durante la crisis:
  - Durante la crisis, incremento considerable del apoyo financiero del FMI: préstamos por más de US$300.000 millones en más de 50 países.
  - Ampliación de tipos de ayuda más flexibles que funcionan como seguro para prevenir crisis; ejemplos de países asistidos: Colombia, México y Polonia.
- Atención a interconexiones y contagios: mayor énfasis analítico en efectos de contagio entre países y en el sector financiero.
- Reforma institucional del FMI:
  - Trabajo en una serie de reformas de su estructura de gobierno para fortalecer capacidad de prevenir y resolver crisis y ampliar la representación para reflejar la dinámica cambiante de la economía mundial.
  - Estas reformas de las “cuotas” necesitan el respaldo de todos los países miembros, incluido Estados Unidos.
- Relación con Estados Unidos y el sector privado:
  - Estados Unidos como principal accionista y socio del FMI durante casi 70 años.
  - Importancia de la Cámara de Comercio: su defensa del comercio, la apertura, el empleo y el crecimiento es fundamental para ayudar a Estados Unidos, al mundo y al FMI.

### Conclusión — camino conjunto y llamado a la cooperación
- Idea central: en un mundo interconectado, los retos son mayores pero también las oportunidades; hace falta unir a dirigentes empresariales, asociaciones de trabajadores y responsables de políticas para lograr una recuperación duradera, equilibrada y generalizada.
- Llamado a la acción:
  - Coordinar políticas entre las principales economías para elevar el PIB mundial.
  - Adoptar reformas domésticas y financieras que reduzcan vulnerabilidades y permitan aprovechar las oportunidades del comercio y la integración financiera.
  - Respaldar las reformas institucionales del FMI para mejorar la prevención y resolución de crisis y reflejar mejor la economía mundial cambiante.
- Reflexión final: “Una economía estadounidense vigorosa y una economía mundial vigorosa son las dos caras de la misma moneda.”

*Por Christine Lagarde, Directora Gerente, Fondo Monetario Internacional — Cámara de Comercio de Estados Unidos, 19 de septiembre de 2013.*

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## References

- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Estados Unidos y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Christine Lagarde](https://www.imf.org/external/spanish/np/omd/bios/cls.htm)
- [2013](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2013=)
- [2012](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2012=)
- [2011](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2011=)
- [2010](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2010=)
- [2009](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2009=)
- [2008](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2008=)
- [2007](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2007=)
- [2006](https://www.imf.org/cgi-shl/create_x.pl?mdsesl+2006=)
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