{
  "title": "Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2016",
  "publication": "IMF News, December 9, 2016",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation",
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  "summary": "Crecimiento del PIB:",
  "publishDate": "2016-12-09",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen macroeconómico y proyecciones",
      "content": "- Crecimiento del PIB:\n  - Crecimiento real en 2016: 1,7%\n  - Proyección de crecimiento para 2017: 2,0%\n  - Observación: crecimiento ha sido débil y en octubre la actividad registró una desaceleración; se proyecta una recuperación gradual.\n- Inflación:\n  - Se prevé que la inflación continuará desacelerándose a 2,7% este año.\n- Factores que impulsan la recuperación:\n  - Aceleración del crecimiento en los principales socios regionales.\n  - Precios más estables del cobre.\n  - Se prevé impulso a exportaciones e inversión.\n- Limitadores de la recuperación:\n  - Lento aumento de los salarios y el empleo.\n  - Escasa confianza de las empresas.\n  - Recuperación gradual debido a los factores anteriores."
    },
    {
      "heading": "Riesgos al panorama",
      "content": "- Riesgos externos (principal inclinación a la baja):\n  - Desaceleración inesperada de China y Brasil.\n  - Cambios en la orientación de la política de Estados Unidos introducen incertidumbre.\n  - Altos niveles de apalancamiento corporativo y dependencia del endeudamiento en moneda extranjera podrían amplificar impactos externos.\n- Riesgos internos:\n  - Demora en la recuperación de la confianza y la inversión empresarial por incertidumbres relacionadas con una nueva ley de trabajo.\n  - Si se aprueba una reforma de las pensiones, un aumento de las tasas de cotización podría frenar el crecimiento a mediano plazo.\n- Riesgo positivo:\n  - Una expansión fiscal en las economías avanzadas podría elevar la demanda externa por encima de las expectativas."
    },
    {
      "heading": "Sector financiero",
      "content": "- Evaluación general: el sector financiero parece estar saludable.\n- Indicadores y observaciones:\n  - Rentabilidad de los bancos está disminuyendo.\n  - Reservas de capital son adecuadas.\n  - Tasas de préstamos en mora son bajas.\n  - Debate sobre afianzamiento del marco regulatorio, en especial el régimen Basilea III, y fortalecimiento de la supervisión.\n- Recomendaciones del Directorio:\n  - Vigilar de cerca vulnerabilidades, en particular empresas muy apalancadas y pymes con menor capacidad de resistencia.\n  - Adoptar las normas de capital de Basilea III.\n  - Avanzar hacia un régimen de supervisión de los aseguradores basado en los riesgos.\n  - Fortalecer supervisión de conglomerados, gestión de gobierno corporativo y protección de inversionistas."
    },
    {
      "heading": "Política macroeconómica y fiscal",
      "content": "- Política monetaria:\n  - Orientación acomodaticia; tasa de política monetaria no varió a lo largo de 2016.\n  - Apoyo a la distensión de la política monetaria y recomendación de considerar mayor holgura si se multiplican presiones desinflacionarias e intensifican los riesgos para el crecimiento.\n  - Decisiones de política monetaria deben seguir supeditadas a los datos.\n- Política fiscal:\n  - Posición neta de activos públicos sólida ha permitido usar espacio fiscal.\n  - Reorientación hacia una consolidación fiscal en vista del importante déficit estructural.\n  - Recomendación: trayectoria de consolidación gradual para minimizar obstáculos a la recuperación.\n  - Sugerencia: reforzar la función del Consejo Fiscal Asesor para apuntalar la credibilidad fiscal."
    },
    {
      "heading": "Reformas estructurales y políticas sociales",
      "content": "- Reformas en curso:\n  - Inversión en infraestructura, especialmente en carreteras y electricidad.\n  - Ejecución de la reforma educativa previamente acordada está avanzando.\n  - Aprobado un programa de medidas para fomentar la productividad.\n- Pensiones:\n  - Evaluación: pese a ser sólido, el sistema de pensiones no está generando prestaciones adecuadas.\n  - Planes de las autoridades incluyen:\n    - Garantizar un ingreso adecuado para las personas de la tercera edad.\n    - Fortalecer pilares de solidaridad públicos y privados.\n    - Reducir costos de administración de los fondos de pensiones.\n  - Recomendaciones del Directorio sobre pensiones:\n    - Considerar incrementar las tasas de contribución, las edades de jubilación y la cobertura obligatoria.\n    - Evaluar detenidamente los efectos económicos de las reformas sobre el crecimiento y en las pensiones actuales y futuras.\n- Laboral:\n  - Importancia de abordar las incertidumbres legales relacionadas con la reforma laboral."
    },
    {
      "heading": "Datos clave y principales indicadores (tal como en el informe)",
      "content": "- Indicadores agregados:\n  - PIB (2015), en miles de millones de pesos: 157.508\n  - GDP (2015), en miles de millones de USD: 240,8\n  - en millones de DEG: 856\n  - Per cápita (USD): 13.374\n  - en % del total: 0,36%\n  - Población (2014), en millones: 17,8\n  - Tasa de pobreza (2015): 11,70\n  - Principales productos y exportaciones: Cobre\n  - Coeficiente de Gini (2015): 49,50\n  - Principales mercados de exportación: China, Estados Unidos, zona del euro.\n  - Tasa de alfabetización (2015): 99,2\n- Crecimiento real del PIB (variación porcentual anual):\n  - 2011: 5,8\n  - 2012: 5,5\n  - 2013: 4,0\n  - 2014: 1,9\n  - 2015: 2,3\n  - 2016: 1,7\n  - 2017 (proy.): 2,0\n- Otras series seleccionadas (variación porcentual anual o niveles según se indica):\n  - Demanda interna total, 2016: 1,8\n  - Consumo 2016: 2,2\n  - Inversión 2016: -1,0; inversión fija 2016: -1,5 (otros desagregados en la tabla)\n  - Tasa de desempleo (promedio anual) 2016: 7,6\n  - Preciso al consumidor, fin del período 2016: 3,0\n  - Ingreso del gobierno central (en % del PIB) 2016: 21,1\n  - Gasto del gobierno central (en % del PIB) 2016: 24,6\n  - Saldo fiscal del gobierno central (en % del PIB) 2016: -3,1\n  - Deuda bruta del sector público (en % del PIB) 2016: 44,4\n  - Deuda bruta del gobierno central (en % del PIB) 2016: 20,8\n  - Crédito al sector privado (variación porcentual) 2016: 8,1\n  - Cuenta corriente (en % del PIB) 2016: -1,3\n  - Cuenta corriente (en miles de millones de USD) 2016: -5,4\n  - Reservas internacionales brutas (miles millones de USD) 2015: 38,6 (series adicionales por año en la tabla)\n  - Deuda externa bruta (porcentaje) 2016: 64,7\n  - Tipo de cambio efectivo real (variación porcentual anual) (serie histórica incluida en la tabla): 3,2 y -8,8 (años especificados en la tabla)\n- Fuentes mencionadas: Banco Central de Chile, Ministerio de Hacienda, Haver Analytics y cálculos y proyecciones del personal técnico del FMI.\n\nComunicado de prensa No. 16/548, 9 de diciembre de 2016, Departamento de Comunicaciones del FMI.\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Chile y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation"
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    "[Chile y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)",
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