## Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2016 _IMF News, December 9, 2016_ ## Source details **Canonical URL:** [Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2016](https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: December 9, 2016 --- ### Resumen macroeconómico y proyecciones - Crecimiento del PIB: - Crecimiento real en 2016: 1,7% - Proyección de crecimiento para 2017: 2,0% - Observación: crecimiento ha sido débil y en octubre la actividad registró una desaceleración; se proyecta una recuperación gradual. - Inflación: - Se prevé que la inflación continuará desacelerándose a 2,7% este año. - Factores que impulsan la recuperación: - Aceleración del crecimiento en los principales socios regionales. - Precios más estables del cobre. - Se prevé impulso a exportaciones e inversión. - Limitadores de la recuperación: - Lento aumento de los salarios y el empleo. - Escasa confianza de las empresas. - Recuperación gradual debido a los factores anteriores. ### Riesgos al panorama - Riesgos externos (principal inclinación a la baja): - Desaceleración inesperada de China y Brasil. - Cambios en la orientación de la política de Estados Unidos introducen incertidumbre. - Altos niveles de apalancamiento corporativo y dependencia del endeudamiento en moneda extranjera podrían amplificar impactos externos. - Riesgos internos: - Demora en la recuperación de la confianza y la inversión empresarial por incertidumbres relacionadas con una nueva ley de trabajo. - Si se aprueba una reforma de las pensiones, un aumento de las tasas de cotización podría frenar el crecimiento a mediano plazo. - Riesgo positivo: - Una expansión fiscal en las economías avanzadas podría elevar la demanda externa por encima de las expectativas. ### Sector financiero - Evaluación general: el sector financiero parece estar saludable. - Indicadores y observaciones: - Rentabilidad de los bancos está disminuyendo. - Reservas de capital son adecuadas. - Tasas de préstamos en mora son bajas. - Debate sobre afianzamiento del marco regulatorio, en especial el régimen Basilea III, y fortalecimiento de la supervisión. - Recomendaciones del Directorio: - Vigilar de cerca vulnerabilidades, en particular empresas muy apalancadas y pymes con menor capacidad de resistencia. - Adoptar las normas de capital de Basilea III. - Avanzar hacia un régimen de supervisión de los aseguradores basado en los riesgos. - Fortalecer supervisión de conglomerados, gestión de gobierno corporativo y protección de inversionistas. ### Política macroeconómica y fiscal - Política monetaria: - Orientación acomodaticia; tasa de política monetaria no varió a lo largo de 2016. - Apoyo a la distensión de la política monetaria y recomendación de considerar mayor holgura si se multiplican presiones desinflacionarias e intensifican los riesgos para el crecimiento. - Decisiones de política monetaria deben seguir supeditadas a los datos. - Política fiscal: - Posición neta de activos públicos sólida ha permitido usar espacio fiscal. - Reorientación hacia una consolidación fiscal en vista del importante déficit estructural. - Recomendación: trayectoria de consolidación gradual para minimizar obstáculos a la recuperación. - Sugerencia: reforzar la función del Consejo Fiscal Asesor para apuntalar la credibilidad fiscal. ### Reformas estructurales y políticas sociales - Reformas en curso: - Inversión en infraestructura, especialmente en carreteras y electricidad. - Ejecución de la reforma educativa previamente acordada está avanzando. - Aprobado un programa de medidas para fomentar la productividad. - Pensiones: - Evaluación: pese a ser sólido, el sistema de pensiones no está generando prestaciones adecuadas. - Planes de las autoridades incluyen: - Garantizar un ingreso adecuado para las personas de la tercera edad. - Fortalecer pilares de solidaridad públicos y privados. - Reducir costos de administración de los fondos de pensiones. - Recomendaciones del Directorio sobre pensiones: - Considerar incrementar las tasas de contribución, las edades de jubilación y la cobertura obligatoria. - Evaluar detenidamente los efectos económicos de las reformas sobre el crecimiento y en las pensiones actuales y futuras. - Laboral: - Importancia de abordar las incertidumbres legales relacionadas con la reforma laboral. ### Datos clave y principales indicadores (tal como en el informe) - Indicadores agregados: - PIB (2015), en miles de millones de pesos: 157.508 - GDP (2015), en miles de millones de USD: 240,8 - en millones de DEG: 856 - Per cápita (USD): 13.374 - en % del total: 0,36% - Población (2014), en millones: 17,8 - Tasa de pobreza (2015): 11,70 - Principales productos y exportaciones: Cobre - Coeficiente de Gini (2015): 49,50 - Principales mercados de exportación: China, Estados Unidos, zona del euro. - Tasa de alfabetización (2015): 99,2 - Crecimiento real del PIB (variación porcentual anual): - 2011: 5,8 - 2012: 5,5 - 2013: 4,0 - 2014: 1,9 - 2015: 2,3 - 2016: 1,7 - 2017 (proy.): 2,0 - Otras series seleccionadas (variación porcentual anual o niveles según se indica): - Demanda interna total, 2016: 1,8 - Consumo 2016: 2,2 - Inversión 2016: -1,0; inversión fija 2016: -1,5 (otros desagregados en la tabla) - Tasa de desempleo (promedio anual) 2016: 7,6 - Preciso al consumidor, fin del período 2016: 3,0 - Ingreso del gobierno central (en % del PIB) 2016: 21,1 - Gasto del gobierno central (en % del PIB) 2016: 24,6 - Saldo fiscal del gobierno central (en % del PIB) 2016: -3,1 - Deuda bruta del sector público (en % del PIB) 2016: 44,4 - Deuda bruta del gobierno central (en % del PIB) 2016: 20,8 - Crédito al sector privado (variación porcentual) 2016: 8,1 - Cuenta corriente (en % del PIB) 2016: -1,3 - Cuenta corriente (en miles de millones de USD) 2016: -5,4 - Reservas internacionales brutas (miles millones de USD) 2015: 38,6 (series adicionales por año en la tabla) - Deuda externa bruta (porcentaje) 2016: 64,7 - Tipo de cambio efectivo real (variación porcentual anual) (serie histórica incluida en la tabla): 3,2 y -8,8 (años especificados en la tabla) - Fuentes mencionadas: Banco Central de Chile, Ministerio de Hacienda, Haver Analytics y cálculos y proyecciones del personal técnico del FMI. *Comunicado de prensa No. 16/548, 9 de diciembre de 2016, Departamento de Comunicaciones del FMI.* --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Chile y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/09/pr16548-chile-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation_