{
  "title": "España: Declaración Final de la Misión De la Consulta del Artículo IV de 2016",
  "publication": "IMF News, December 13, 2016",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/13/ms121316-spain-staff-concluding-statement-of-article-iv-mission",
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  "summary": "Fecha de publicación: 13 de diciembre de 2016.",
  "publishDate": "2016-12-13",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen general y contexto",
      "content": "- Fecha de publicación: 13 de diciembre de 2016.\n- Las opiniones expresadas son las del personal técnico del FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo.\n- La misión concluye que la economía española ha continuado con su impresionante recuperación y vigorosa generación de empleo, impulsada por reformas, vientos de cola externos y relajación fiscal.\n- Prioridades inmediatas señaladas: reiniciar una consolidación fiscal gradual, reducir el desempleo estructural y de larga duración, y elevar el lento crecimiento de la productividad de las numerosas pequeñas y medianas empresas españolas."
    },
    {
      "heading": "Perspectivas y riesgos para la economía",
      "content": "- Recuperación:\n  - El rebrote del consumo privado, de las exportaciones y de la inversión sigue siendo el principal motor del crecimiento.\n  - La política monetaria acomodaticia del Banco Central Europeo y la relajación fiscal han sido impulsos favorables.\n  - Se prevé que la cuenta corriente registre su cuarto año consecutivo de superávit.\n  - Los balances del sector privado y del sistema bancario han seguido mejorando; se ha incrementado el acceso al crédito y los precios del sector inmobiliario han repuntado.\n- Riesgos y vulnerabilidades:\n  - Persisten debilidades estructurales: desempleo elevado (especialmente de larga duración y juvenil), elevada utilización de contratos temporales, alta deuda pública, sobreendeudamiento persistente en algunos ámbitos del sector privado y una abultada posición de inversión internacional neta negativa.\n- Crecimiento reciente y proyecciones:\n  - Tasa de crecimiento del PIB real en 2015: 3,2%.\n  - Se prevé el mismo incremento para 2016: 3,2%.\n  - Se prevé que el crecimiento del PIB real en el año siguiente se modere hasta el 2,3% debido a la disipación de impulsos como los precios del petróleo más reducidos, la debilidad del euro y el estímulo fiscal.\n  - A medio plazo, por un débil crecimiento de la productividad y un desempleo estructural elevado, las perspectivas de crecimiento seguirán desacelerándose."
    },
    {
      "heading": "Política fiscal: vuelta a una consolidación favorable al crecimiento e incluyente",
      "content": "- Situación y diagnóstico:\n  - El déficit público ha seguido reduciéndose, aunque por segundo año consecutivo es probable que el déficit sea superior a las previsiones originales.\n  - Se observa una relajación estructural de la orientación de la política fiscal en 2015 y 2016.\n- Recomendaciones cuantitativas y medidas:\n  - Con un ajuste fiscal anual del saldo primario estructural de en torno al 0,5% del PIB se lograría un equilibrio adecuado entre mantenimiento de la recuperación y sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas.\n  - Las medidas fiscales adoptadas para 2017 constituyen un paso importante hacia la consecución del objetivo de déficit y la disminución de la deuda pública.\n  - Posibles medidas recaudatorias:\n    - Reducción gradual de las exenciones del impuesto sobre el valor añadido para asemejar la recaudación a la de otros países de la UE.\n    - Aumento de impuestos especiales y tasas medioambientales, aprovechando los bajos precios de la energía.\n    - Abordar ineficiencias y tratamientos diferenciados del sistema tributario.\n    - Trasladar la carga tributaria, favorable al crecimiento, de la fiscalidad directa a la indirecta, combinando con las reducciones ya adoptadas de los tipos de los impuestos de sociedades y sobre la renta de las personas físicas.\n  - Mejora del gasto:\n    - Revisiones en profundidad del gasto, sobre todo en sanidad y educación, para evaluar margen de eficiencia.\n    - Proteger adecuadamente a los grupos vulnerables.\n    - Mejorar la eficacia de programas directamente dirigidos al empleo y al crecimiento, como políticas activas de empleo y gasto público en investigación y desarrollo.\n- Sistema de financiación autonómica:\n  - Si no se reforma, seguirá suponiendo un riesgo para la consecución de los objetivos fiscales.\n  - Objetivos de la reforma: mejorar incentivos de las comunidades autónomas a cumplir objetivos fiscales, hacer cumplir de modo más automático y estricto los objetivos, dotar de mayor capacidad de movilización de sus propios ingresos y contemplar transferencias ligadas a resultados."
    },
    {
      "heading": "Mercado laboral: abordar el desempleo de larga duración y rigideces",
      "content": "- Evolución y desafíos:\n  - Empleo ha crecido a un ritmo superior al 3% anual.\n  - Creación de casi 1,1 millones de puestos de trabajo durante los últimos dos años.\n  - Reducción de la dualidad y del desempleo estructural, pero la mayoría de nuevos empleos son temporales.\n  - La tasa de desempleo se ha reducido en ocho puntos porcentuales desde su nivel más alto, pero sigue siendo muy elevada, situándose en torno al 19%.\n  - Casi el 60% de los desempleados han estado desempleados durante más de un año.\n- Recomendaciones de política laboral:\n  - Prioridad inmediata: promover la creación de empleo para desempleados de larga duración y jóvenes de baja cualificación.\n  - Mejorar las políticas activas de empleo, incluida una mejor coordinación con los gobiernos autonómicos.\n  - Concentrar y asignar más eficazmente los subsidios a la contratación.\n  - Hacer que los contratos indefinidos sean más atractivos para los empleadores.\n  - Ofrecer mayor seguridad jurídica y administrativa a las empresas en materia de despido y conceder mayor margen de control y flexibilidad en condiciones de trabajo."
    },
    {
      "heading": "Reformas estructurales: impulsar la productividad de las empresas y el crecimiento",
      "content": "- Diagnóstico:\n  - La baja productividad es un reto fundamental a medio plazo.\n  - El tejido empresarial está dominado por la empresa pequeña, menos exportadora, menos productiva e innovadora que en otros países europeos.\n  - Se estima que las reformas laborales y de mercados de producto añadirán alrededor de 0,5 puntos porcentuales al crecimiento anual de la productividad durante los próximos cinco años.\n  - Para mantener un crecimiento del PIB real superior al 2% a medio plazo sería necesario incrementar más el crecimiento de la productividad.\n- Prioridades de reforma:\n  - Ajuste de políticas públicas para promover normas eficaces y mayor competencia: acelerar la aplicación de la Ley de Unidad de Mercado y liberalizar servicios profesionales.\n  - Apoyar la innovación mediante mayor inversión privada en I+D y mejoras en la eficacia del gasto público en I+D.\n  - Revisar normas que generan “la trampa de la empresa pequeña”.\n  - Mejorar el acceso a la financiación no bancaria, sobre todo mediante la captación de capital, para favorecer la innovación.\n  - Aplicar estas reformas durante la recuperación cíclica actual para maximizar beneficios."
    },
    {
      "heading": "Sector financiero: afianzar la capacidad para promover el crecimiento",
      "content": "- Progreso y desafíos:\n  - El sistema bancario se ha reforzado por mejora en la calidad de activos, capital y financiación más saneada y menor sobreendeudamiento.\n  - Ratios de morosidad y volumen de activos adjudicados siguen siendo elevados, aunque muy inferiores a los de algunos países de la UE.\n  - Los bancos enfrentan baja rentabilidad y nuevas iniciativas regulatorias.\n- Recomendaciones para el sector bancario:\n  - Mantener una política de provisiones adecuada.\n  - Aumentar la eficiencia, posiblemente mediante fusiones.\n  - Estimular ingresos no procedentes de intereses.\n  - Incrementar el capital de alta calidad.\n  - Políticas que sustenten una recuperación intensiva en generación de empleo para fortalecer balances del sector privado y facilitar la concesión de crédito."
    },
    {
      "heading": "Hacia una estrategia integral a medio plazo",
      "content": "- Síntesis:\n  - Las reformas introducidas han hecho a la economía española más resistente y han permitido beneficiarse de una vigorosa recuperación.\n  - Los retos pendientes son esencialmente estructurales y requieren una estrategia integral a medio plazo.\n- Ámbitos prioritarios de acción inmediata (amplio apoyo político percibido):\n  - Mejorar políticas activas de empleo para reducir el desempleo de larga duración y juvenil.\n  - Reformar el sistema de financiación autonómica para salvaguardar las finanzas públicas.\n  - Mejorar la eficacia de las políticas en materia de innovación y educación para aumentar la productividad.\n- Refuerzo futuro:\n  - La estrategia deberá ser apuntalada por nuevas reformas en el mercado laboral y en los mercados de producto.\n\nDeclaración final de la misión del personal técnico del FMI tras la consulta del Artículo IV a España (misión de 2016).\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- España y el FMI\n- Artículo IV\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2016/12/13/ms121316-spain-staff-concluding-statement-of-article-iv-mission"
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    "Published: December 13, 2016",
    "Fecha de publicación: 13 de diciembre de 2016.",
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