{
  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Argentina correspondiente a 2017",
  "publication": "IMF News, December 29, 2017",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina",
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  "summary": "El 18 de diciembre de 2017, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Argentina.",
  "publishDate": "2017-12-29",
  "sections": [
    {
      "heading": "Evaluación general y conclusión de la Consulta del Artículo IV",
      "content": "- El 18 de diciembre de 2017, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Argentina.\n- El gobierno de Argentina \"ha corregido múltiples distorsiones y ha dado pasos importantes para restablecer la integridad y transparencia en las operaciones del sector público\".\n- Argentina \"está experimentando una sólida recuperación tras la recesión del año pasado\" y, pese a la consolidación fiscal prevista y los esfuerzos de desinflación en curso, \"se espera que el crecimiento se consolide en los próximos años\".\n- La inflación continúa disminuyendo, \"aunque a un ritmo más lento que el fijado como meta del banco central\".\n- En 2017 \"el tipo de cambio, en términos reales, se ha apreciado alrededor de 3% en lo que va de 2017\"."
    },
    {
      "heading": "Perspectivas macroeconómicas y proyecciones",
      "content": "- Se prevé:\n  - Una consolidación del PBI.\n  - Una atenuación lenta de la inercia de la inflación.\n  - Una reducción gradual del déficit fiscal.\n- Consumo privado:\n  - Se prevé que el consumo privado se afiance en 2018–19 conforme los salarios reales se recuperan del descenso de 2016.\n- Crecimiento:\n  - \"Probablemente impondrá un lastre al crecimiento económico en los próximos dos años, que rondará el 2½%.\"\n- Déficit fiscal:\n  - Se espera que para 2019 \"el déficit fiscal primario a nivel federal se ha reducido un 2% del PBI\".\n  - Se proyecta que las provincias reduzcan su déficit primario conforme a las metas anunciadas.\n- Cuenta corriente:\n  - \"Se espera que el continuo y cuantioso endeudamiento externo y las presiones de apreciación de la moneda en términos reales provoquen nuevos aumentos del déficit en cuenta corriente.\""
    },
    {
      "heading": "Evaluación del Directorio Ejecutivo: acuerdos y prioridades",
      "content": "- Coincidencias principales:\n  - Apoyo general a la evaluación del personal técnico y felicitaciones por la recuperación y las reformas institucionales.\n  - Reconocimiento de \"importantes desafíos pendientes\" y necesidad de \"esfuerzos adicionales\".\n- Fiscal:\n  - Un menor déficit fiscal reduciría vulnerabilidades externas, generaría credibilidad y ayudaría a anclar las expectativas de inflación.\n  - Muchos directores respaldaron \"un reequilibrio fiscal más intenso en la etapa inicial\".\n  - Énfasis en reducir el gasto público, sobre todo en ámbitos con aumentos rápidos: salarios, pensiones y transferencias sociales.\n  - Importancia de mitigar el impacto del reequilibrio fiscal en los segmentos más vulnerables.\n  - Aliento a fortalecer el marco institucional para la política fiscal y consideración de \"la adopción de un ancla fiscal a mediano plazo y de un mecanismo más riguroso para exigir el cumplimiento\".\n- Reforma tributaria:\n  - Los directores celebraron la reforma tributaria propuesta como \"un buen primer paso hacia la reestructuración del ineficiente sistema tributario\".\n  - La propuesta \"favorece la inversión, incrementa la progresividad del sistema y reduce los factores que desincentivan el empleo formal\".\n  - Advertencia: no conviene depender de efectos inciertos en el crecimiento para compensar pérdidas por la reforma.\n- Política monetaria:\n  - Aplaudieron el compromiso de mantener \"la orientación restrictiva de la política monetaria para cumplir las metas de inflación\".\n  - Insistieron que reducir el financiamiento monetario del déficit ayudaría a afianzar la independencia del banco central y la credibilidad del régimen de metas de inflación.\n- Reformas de oferta y competencia:\n  - Necesidad de un programa de reforma de gran alcance en el lado de la oferta.\n  - Elogios por eliminar controles cambiarios y restricciones al comercio, y por iniciativas para reducir trámites burocráticos.\n  - Recomendaciones: acelerar la reducción de aranceles de importación, eliminar la mayoría de permisos de importación, retirar obstáculos a la inversión y entrada de empresas, promover la competencia interna y continuar la lucha contra la corrupción.\n- Inclusión y mercado laboral:\n  - Solicitud de medidas para reducir la informalidad, abordar la discriminación de género y garantizar distribución más equitativa de los beneficios del crecimiento.\n  - Se prevé que la reforma tributaria propuesta \"debería incrementar las oportunidades de empleo formal para los ciudadanos con menos formación y para los jóvenes\".\n- Supervisión financiera:\n  - Necesidad de seguir desarrollando el sistema financiero, ampliar la inclusión financiera y reforzar la supervisión y protección de la estabilidad financiera."
    },
    {
      "heading": "Indicadores económicos y financieros clave (selección)",
      "content": "- Crecimiento del PBI a precios constantes:\n  - Promedio 2009–14: 1,5\n  - 2015: 2,6\n  - 2016: -2,2\n  - 2017: 2,8\n  - 2018: 2,5\n  - 2019: 3,1\n  - 2020: 3,2\n- Inflación según IPC (final del período, variación porcentual interanual):\n  - 2016: 23,6\n  - 2017: 16,3\n  - 2018: 11,8\n  - 2019: 10,0\n  - 2020: 8,6\n- Tasa de desempleo (porcentaje):\n  - 2016: 7,5\n  - 2017: 8,5\n  - 2018: 8,1\n  - 2019: 7,7\n  - 2020: 7,2\n- Sector externo (bienes, miles de millones de USD):\n  - Exportaciones f.o.b.: 2015: 71,9; 2016: 56,8; 2017: 57,8; 2018: 58,5; 2019: 63,5; 2020: 67,8\n  - Importaciones f.o.b.: 2015: 60,1; 2016: 57,2; 2017: 53,2; 2018: 63,3; 2019: 68,8; 2020: 74,2\n  - Saldo comercial (bienes, miles de millones de USD): 2015: -0,4; 2016: -4,8; 2017: -5,3; 2018: -6,4; 2019: -7,6; 2020: -8,6\n- Deuda externa total (porcentaje del PBI):\n  - 2015: 34,7\n  - 2016: 28,3\n  - 2017: 36,1\n  - 2018: 36,2\n  - 2019: 38,8\n  - 2020: 39,9\n- Saldo en cuenta corriente (porcentaje del PBI):\n  - 2015: -0,5\n  - 2016: -2,7\n  - 2017: -4,3\n  - 2018: -4,4\n  - 2019: -4,5\n  - 2020: -4,6\n- Sector público:\n  - Saldo primario: 2015: -1,9; 2016: -3,7; 2017: -2,5; 2018: -1,7\n  - Saldo global: 2015: -2,9; 2016: -5,9; 2017: -6,5; 2018: -6,9\n  - Ingreso (porcentaje del PBI): 2016: 31,6; 2017: 35,7; 2018: 34,8; 2019: 34,0; 2020: 33,7\n  - Gasto primario (porcentaje del PBI): 2016: 34,9; 2017: 40,5; 2018: 40,4; 2019: 39,5; 2020: 37,7\n  - Deuda pública total (federal, porcentaje del PBI): 2015: 42,9; 2016: 56,0; 2017: 54,2; 2018: 52,8; 2019: 51,7; 2020: 50,6\n- Reservas internacionales brutas (miles de millones de USD):\n  - 2016: 42,0\n  - 2017: 25,6\n  - 2018: 39,3\n  - 2019: 50,7\n  - 2020: 56,2\n  - 2021: 57,5\n  - 2022: 60,9\n\nFuente: Comunicado de prensa No. 17/524, Junta Directiva, 29 de diciembre de 2017, Departamento de Comunicaciones del FMI.\n\n---\n\n\n References\n\n- https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg\n- Noticias\n- Argentina y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina"
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