## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Argentina correspondiente a 2017

_IMF News, December 29, 2017_

## Source details

**Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Argentina correspondiente a 2017](https://www.imf.org/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina)

## Other formats

- [Markdown version](/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina/index.md)
- [Structured JSON version](/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina/index.json)
- [Bundle manifest](/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: December 29, 2017

---

### Evaluación general y conclusión de la Consulta del Artículo IV
- El 18 de diciembre de 2017, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Argentina.
- El gobierno de Argentina "ha corregido múltiples distorsiones y ha dado pasos importantes para restablecer la integridad y transparencia en las operaciones del sector público".
- Argentina "está experimentando una sólida recuperación tras la recesión del año pasado" y, pese a la consolidación fiscal prevista y los esfuerzos de desinflación en curso, "se espera que el crecimiento se consolide en los próximos años".
- La inflación continúa disminuyendo, "aunque a un ritmo más lento que el fijado como meta del banco central".
- En 2017 "el tipo de cambio, en términos reales, se ha apreciado alrededor de 3% en lo que va de 2017".

### Perspectivas macroeconómicas y proyecciones
- Se prevé:
  - Una consolidación del PBI.
  - Una atenuación lenta de la inercia de la inflación.
  - Una reducción gradual del déficit fiscal.
- Consumo privado:
  - Se prevé que el consumo privado se afiance en 2018–19 conforme los salarios reales se recuperan del descenso de 2016.
- Crecimiento:
  - "Probablemente impondrá un lastre al crecimiento económico en los próximos dos años, que rondará el 2½%."
- Déficit fiscal:
  - Se espera que para 2019 "el déficit fiscal primario a nivel federal se ha reducido un 2% del PBI".
  - Se proyecta que las provincias reduzcan su déficit primario conforme a las metas anunciadas.
- Cuenta corriente:
  - "Se espera que el continuo y cuantioso endeudamiento externo y las presiones de apreciación de la moneda en términos reales provoquen nuevos aumentos del déficit en cuenta corriente."

### Evaluación del Directorio Ejecutivo: acuerdos y prioridades
- Coincidencias principales:
  - Apoyo general a la evaluación del personal técnico y felicitaciones por la recuperación y las reformas institucionales.
  - Reconocimiento de "importantes desafíos pendientes" y necesidad de "esfuerzos adicionales".
- Fiscal:
  - Un menor déficit fiscal reduciría vulnerabilidades externas, generaría credibilidad y ayudaría a anclar las expectativas de inflación.
  - Muchos directores respaldaron "un reequilibrio fiscal más intenso en la etapa inicial".
  - Énfasis en reducir el gasto público, sobre todo en ámbitos con aumentos rápidos: salarios, pensiones y transferencias sociales.
  - Importancia de mitigar el impacto del reequilibrio fiscal en los segmentos más vulnerables.
  - Aliento a fortalecer el marco institucional para la política fiscal y consideración de "la adopción de un ancla fiscal a mediano plazo y de un mecanismo más riguroso para exigir el cumplimiento".
- Reforma tributaria:
  - Los directores celebraron la reforma tributaria propuesta como "un buen primer paso hacia la reestructuración del ineficiente sistema tributario".
  - La propuesta "favorece la inversión, incrementa la progresividad del sistema y reduce los factores que desincentivan el empleo formal".
  - Advertencia: no conviene depender de efectos inciertos en el crecimiento para compensar pérdidas por la reforma.
- Política monetaria:
  - Aplaudieron el compromiso de mantener "la orientación restrictiva de la política monetaria para cumplir las metas de inflación".
  - Insistieron que reducir el financiamiento monetario del déficit ayudaría a afianzar la independencia del banco central y la credibilidad del régimen de metas de inflación.
- Reformas de oferta y competencia:
  - Necesidad de un programa de reforma de gran alcance en el lado de la oferta.
  - Elogios por eliminar controles cambiarios y restricciones al comercio, y por iniciativas para reducir trámites burocráticos.
  - Recomendaciones: acelerar la reducción de aranceles de importación, eliminar la mayoría de permisos de importación, retirar obstáculos a la inversión y entrada de empresas, promover la competencia interna y continuar la lucha contra la corrupción.
- Inclusión y mercado laboral:
  - Solicitud de medidas para reducir la informalidad, abordar la discriminación de género y garantizar distribución más equitativa de los beneficios del crecimiento.
  - Se prevé que la reforma tributaria propuesta "debería incrementar las oportunidades de empleo formal para los ciudadanos con menos formación y para los jóvenes".
- Supervisión financiera:
  - Necesidad de seguir desarrollando el sistema financiero, ampliar la inclusión financiera y reforzar la supervisión y protección de la estabilidad financiera.

### Indicadores económicos y financieros clave (selección)
- Crecimiento del PBI a precios constantes:
  - Promedio 2009–14: 1,5
  - 2015: 2,6
  - 2016: -2,2
  - 2017: 2,8
  - 2018: 2,5
  - 2019: 3,1
  - 2020: 3,2
- Inflación según IPC (final del período, variación porcentual interanual):
  - 2016: 23,6
  - 2017: 16,3
  - 2018: 11,8
  - 2019: 10,0
  - 2020: 8,6
- Tasa de desempleo (porcentaje):
  - 2016: 7,5
  - 2017: 8,5
  - 2018: 8,1
  - 2019: 7,7
  - 2020: 7,2
- Sector externo (bienes, miles de millones de USD):
  - Exportaciones f.o.b.: 2015: 71,9; 2016: 56,8; 2017: 57,8; 2018: 58,5; 2019: 63,5; 2020: 67,8
  - Importaciones f.o.b.: 2015: 60,1; 2016: 57,2; 2017: 53,2; 2018: 63,3; 2019: 68,8; 2020: 74,2
  - Saldo comercial (bienes, miles de millones de USD): 2015: -0,4; 2016: -4,8; 2017: -5,3; 2018: -6,4; 2019: -7,6; 2020: -8,6
- Deuda externa total (porcentaje del PBI):
  - 2015: 34,7
  - 2016: 28,3
  - 2017: 36,1
  - 2018: 36,2
  - 2019: 38,8
  - 2020: 39,9
- Saldo en cuenta corriente (porcentaje del PBI):
  - 2015: -0,5
  - 2016: -2,7
  - 2017: -4,3
  - 2018: -4,4
  - 2019: -4,5
  - 2020: -4,6
- Sector público:
  - Saldo primario: 2015: -1,9; 2016: -3,7; 2017: -2,5; 2018: -1,7
  - Saldo global: 2015: -2,9; 2016: -5,9; 2017: -6,5; 2018: -6,9
  - Ingreso (porcentaje del PBI): 2016: 31,6; 2017: 35,7; 2018: 34,8; 2019: 34,0; 2020: 33,7
  - Gasto primario (porcentaje del PBI): 2016: 34,9; 2017: 40,5; 2018: 40,4; 2019: 39,5; 2020: 37,7
  - Deuda pública total (federal, porcentaje del PBI): 2015: 42,9; 2016: 56,0; 2017: 54,2; 2018: 52,8; 2019: 51,7; 2020: 50,6
- Reservas internacionales brutas (miles de millones de USD):
  - 2016: 42,0
  - 2017: 25,6
  - 2018: 39,3
  - 2019: 50,7
  - 2020: 56,2
  - 2021: 57,5
  - 2022: 60,9

*Fuente: Comunicado de prensa No. 17/524, Junta Directiva, 29 de diciembre de 2017, Departamento de Comunicaciones del FMI.*

---


## References

- [https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg](https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg)
- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Argentina y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)
- [http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

_Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2017/12/29/pr17524-imf-executive-board-concludes-2017-article-iv-consultation-with-argentina_