{ "title": "Reparar el tejado mientras la oportunidad es propicia: Tres prioridades para la economía mundial", "publication": "IMF News, April 11, 2018", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech", "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech", "overlayPath": "/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/index.md", "summary": "Panorama preponderantemente bueno: “el sol sigue brillando”.", "publishDate": "2018-04-11", "sections": [ { "heading": "Estado de la economía mundial", "content": "- Panorama preponderantemente bueno: “el sol sigue brillando”.\n- Impulso global liderado por aumento de la inversión, repunte del comercio y condiciones financieras favorables que incentivan el gasto de empresas y hogares.\n- Previsión del FMI de enero: 3,9% para 2018 y 2019.\n- En economías avanzadas se espera crecimiento superior a su potencial a mediano plazo para 2018 y 2019; en Europa el repunte se ha extendido por la región.\n- Estados Unidos: “ya se encuentra en pleno empleo” y es probable que el crecimiento se acelere debido a la política fiscal expansiva.\n- Asia contribuye con casi dos tercios de la contribución regional al crecimiento mundial; Japón crece con fuerza; mercados emergentes asiáticos liderados por China e India impulsados por exportaciones y mayor consumo interno.\n- Persisten retos en algunos otros países emergentes y en desarrollo, entre ellos África subsahariana; exportadores de materias primas experimentan un ligero repunte.\n- Riesgos y factores que harán perder impulso en 2018-2019:\n - Desvanecimiento de los estímulos fiscales (ejemplos: Estados Unidos y China).\n - Tasas de interés en aumento y condiciones financieras más estrictas por la normalización de la política monetaria.\n - Envejecimiento de la población y debilidad de la productividad, complicando perspectivas a mediano plazo, sobre todo en países avanzados." }, { "heading": "Prioridad 1: Mantenerse alejados del proteccionismo", "content": "- Mensaje central: evitar restricciones a las importaciones en todas sus expresiones.\n- Efectos negativos de las restricciones: encarecen productos, restringen variedad y frenan la función del comercio de aumentar la productividad y difundir tecnologías nuevas.\n- Observaciones sobre desequilibrios comerciales:\n - Desequilibrios bilaterales suelen reflejar la división del trabajo y las cadenas de valor mundiales (ejemplo: ensamblaje de teléfonos inteligentes genera déficits bilaterales con productores de componentes).\n - El déficit comercial global de un país con el resto del mundo se debe a que ese país gasta por encima de lo que ingresa.\n- Políticas recomendadas frente a desequilibrios: no imponer aranceles; aplicar políticas de alcance macroeconómico como instrumentos fiscales o reformas estructurales.\n - Ejemplos: Estados Unidos podría restringir poco a poco la dinámica del gasto público e incrementar la recaudación para reducir déficits fiscales; Alemania podría invertir su excedente de ahorro en infraestructura física y digital para incrementar crecimiento potencial.\n- Medidas frente a prácticas desleales:\n - Mejor protección de la propiedad intelectual.\n - Reducción de distorsiones provocadas por políticas que favorecen a las empresas estatales.\n - Atenerse a las reglas de la OMC (164 miembros).\n- Llamado a cooperación multilateral y ejemplos de iniciativas comerciales futuras: acuerdo entre Japón y la Unión Europea; nueva Zona de Libre Comercio Continental Africana; Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (TPP-11).\n- Política social complementaria: ampliar inversión en capacitación y redes de seguridad social para que trabajadores adquieran nuevas aptitudes y ocupen puestos de más calidad.\n- Rol del FMI: análisis, asesoramiento, espacio de diálogo y cooperación." }, { "heading": "Prioridad 2: Protegerse frente a los riesgos fiscales y financieros", "content": "- Declaración: los números hablan por sí solos.\n- Deuda mundial:\n - La deuda a nivel mundial, pública y privada, ha alcanzado un máximo histórico de USD 164 billones.\n - En comparación con 2007, la deuda es ahora un 40% más elevada.\n - China representa por sí sola poco más de 40% de ese aumento.\n - El sector privado representa dos tercios del nivel de deuda total.\n- Deuda pública en economías avanzadas: niveles que no se habían registrado desde la Segunda Guerra Mundial.\n - Promedio en economías avanzadas: 105% del PIB en 2017.\n- Riesgo en países de bajo ingreso: si la tendencia continúa, muchos tenderán a afrontar niveles de endeudamiento insostenibles, poniendo en peligro objetivos de desarrollo al destinar más gasto al servicio de la deuda y menos a infraestructura, salud y educación.\n- Vulnerabilidad: elevados niveles de deuda aumentan la susceptibilidad de gobiernos, empresas y hogares ante un endurecimiento repentino de condiciones financieras, con riesgo de correcciones del mercado, cuestionamiento de sostenibilidad de la deuda y reversión de flujos de capitales en mercados emergentes.\n- Objetivo de política: aumentar el margen de maniobra para la siguiente recesión—“instituir políticas amortiguadoras”.\n- Medidas fiscales y macroeconómicas recomendadas:\n - Reducir déficits públicos.\n - Fortalecer marcos fiscales.\n - Situar la deuda pública en una trayectoria descendente gradual, mediante gasto más eficiente y fiscalidad progresiva.\n - Mayor flexibilidad cambiaria para hacer frente a la volatilidad de los flujos de capital, sobre todo en países emergentes y en desarrollo.\n- Evidencia sobre amortiguadores: estudio muestra que la caída del producto tras una crisis financiera es de menos del 1% en un país con amortiguadores fiscales y monetarios adecuados, pero de casi el 10% en un país que no los tiene.\n- Estabilidad financiera:\n - Fortalecer amortiguadores del sector empresarial y bancario, especialmente en grandes mercados emergentes como China e India.\n - Reducir deuda de las empresas y reforzar capital y liquidez de los bancos donde sea necesario.\n - Aplicar políticas que aborden el auge de los mercados inmobiliarios (incluido Hong Kong).\n - Mercados inmobiliarios de principales ciudades avanzan en paralelo, lo que puede amplificar shocks financieros y macroeconómicos.\n- Coordinación internacional y regulación:\n - Mantener y no revertir el marco regulatorio fortalecido desde la crisis financiera mundial (colchones de capital y liquidez).\n - Actualizar marco regulatorio internacional ante la rápida evolución de las tecnofinanzas para conjurar nuevos riesgos sin desaprovechar oportunidades.\n - Construir una sólida red de protección financiera internacional; el FMI desempeña papel clave ayudando a lidiar con la volatilidad de flujos de capital en momentos de tensión.\n- Conclusión sobre prioridad: estas medidas contribuirán a sustentar el repunte actual y a mitigar la gravedad y duración de las recesiones futuras." }, { "heading": "Prioridad 3: Fomentar un crecimiento a largo plazo que beneficie a todos", "content": "- Riesgo si economías avanzadas vuelven a crecer a ritmo decepcionante: empeoramiento de desigualdad económica, inquietudes sobre deuda y polarización política.\n- Proyección para más de 40 países emergentes y en desarrollo: crecimiento per cápita más lento que en economías avanzadas, implicando mejora más lenta de niveles de vida y ampliación de la brecha de renta.\n- Necesidad: reformas económicas y medidas de política para estimular productividad y crecimiento potencial.\n- Dos experiencias transformativas destacadas:\n i) Desbloquear potencial del sector de los servicios, sobre todo en economías en desarrollo:\n - Transición de agricultura a servicios puede omitir industrialización tradicional; preocupación por quedar atrapados en niveles de menor productividad.\n - Estudio reciente indica que algunos sectores de servicios (transporte, comunicaciones y servicios a empresas) pueden igualar niveles de productividad de la industria manufacturera.\n - Relevante para países como Filipinas, Colombia y Ghana, donde empleo y producto se desplazan hacia servicios de mayor valor.\n - Importancia para millones de mujeres que conforman mayoría de trabajadores del sector de servicios.\n - Requisitos: mayor inversión pública en educación, formación y asistencia en búsqueda de empleo; abrir el sector de servicios a mayor competencia.\n - A nivel mundial, aumentar el comercio de servicios (incluido comercio electrónico) mediante reducción de barreras, que siguen siendo extremadamente elevadas.\n ii) Transformación digital de la administración pública:\n - El sector público puede liderar en tecnologías y sistemas de vanguardia; ejemplos en Asia:\n - India: ciudadanos reciben subsidios y prestaciones sociales directamente en cuentas bancarias vinculadas a identificadores biométricos únicos.\n - Australia: autoridades fiscales recopilan información sobre salarios en tiempo real.\n - Hong Kong: clientes de bancos podrán usar número de teléfono móvil y dirección de correo electrónico para transferir fondos o hacer compras gracias a nuevo sistema de pagos financiado por el gobierno; la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzará este sistema de pago acelerado en septiembre próximo.\n - Beneficios fiscales y de eficiencia:\n - Estimación: casi el 20% de los ingresos del sector público en todo el mundo —aproximadamente, $5 billones— desaparecen cada año debido a incumplimiento de disposiciones fiscales y desvío de pagos públicos (estudio de McKinsey).\n - Empleo de análisis de datos masivos puede reducir pérdidas vinculadas a corrupción y evasión impositiva, aumentando gasto prioritario.\n - Una administración digital puede ofrecer servicios públicos más eficiente y eficaz, mejorando la vida de las personas.\n - Observación sobre acceso a tecnología: en países en desarrollo más hogares gozan de acceso a tecnología digital (Internet y teléfonos inteligentes) que al agua potable y la educación secundaria.\n- Objetivo final: promover crecimiento más sostenible e inclusivo que se comparta más ampliamente." }, { "heading": "Conclusión y llamado a la acción", "content": "- Elección para responsables políticos:\n - Repetir políticas del pasado con resultados desiguales, o trazar un nuevo paisaje económico:\n - Libre comercio más justo y colaborativo.\n - Sistema financiero más seguro y más contributivo al crecimiento.\n - Revolución digital que beneficie a todas las personas.\n- Cita final: “La creatividad requiere coraje” (Henri Matisse); llamado a más coraje en gobiernos, empresas y en lo individual.\n\nDiscurso por Christine Lagarde, Directora Gerente del FMI, Universidad de Hong Kong, 11 de abril de 2018.\n\n---\n\n\n References\n\n- Christine Lagarde\n- Noticias\n- República Popular de China-Región Administrativa Especial de Hong Kong y el FMI\n- http://edms.imf.org/cyberdocs/Libraries/DefaultLibrary/Common/viewdocdsp.asp?amp%3Blib=PHOENIXDMS&%3Bmimetype=application%2Fmsword&%3Brendition=+&%3Bversion=1191199&doc=840078\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/index.md)", "[Structured JSON version](/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/index.json)", "[Bundle manifest](/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/bundle-manifest.json)", "Published: April 11, 2018", "Panorama preponderantemente bueno: “el sol sigue brillando”.", "Impulso global liderado por aumento de la inversión, repunte del comercio y condiciones financieras favorables que incentivan el gasto de empresas y hogares.", "Previsión del FMI de enero: 3,9% para 2018 y 2019.", "En economías avanzadas se espera crecimiento superior a su potencial a mediano plazo para 2018 y 2019; en Europa el repunte se ha extendido por la región.", "Estados Unidos: “ya se encuentra en pleno empleo” y es probable que el crecimiento se acelere debido a la política fiscal expansiva.", "Asia contribuye con casi dos tercios de la contribución regional al crecimiento mundial; Japón crece con fuerza; mercados emergentes asiáticos liderados por China e India impulsados por exportaciones y mayor consumo interno.", "Persisten retos en algunos otros países emergentes y en desarrollo, entre ellos África subsahariana; exportadores de materias primas experimentan un ligero repunte.", "Riesgos y factores que harán perder impulso en 2018-2019:", "Mensaje central: evitar restricciones a las importaciones en todas sus expresiones.", "Efectos negativos de las restricciones: encarecen productos, restringen variedad y frenan la función del comercio de aumentar la productividad y difundir tecnologías nuevas.", "Observaciones sobre desequilibrios comerciales:", "Políticas recomendadas frente a desequilibrios: no imponer aranceles; aplicar políticas de alcance macroeconómico como instrumentos fiscales o reformas estructurales.", "Medidas frente a prácticas desleales:", "Llamado a cooperación multilateral y ejemplos de iniciativas comerciales futuras: acuerdo entre Japón y la Unión Europea; nueva Zona de Libre Comercio Continental Africana; Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (TPP-11).", "Política social complementaria: ampliar inversión en capacitación y redes de seguridad social para que trabajadores adquieran nuevas aptitudes y ocupen puestos de más calidad.", "Rol del FMI: análisis, asesoramiento, espacio de diálogo y cooperación.", "Declaración: los números hablan por sí solos.", "Deuda mundial:", "Deuda pública en economías avanzadas: niveles que no se habían registrado desde la Segunda Guerra Mundial.", "Riesgo en países de bajo ingreso: si la tendencia continúa, muchos tenderán a afrontar niveles de endeudamiento insostenibles, poniendo en peligro objetivos de desarrollo al destinar más gasto al servicio de la deuda y menos a infraestructura, salud y educación.", "Vulnerabilidad: elevados niveles de deuda aumentan la susceptibilidad de gobiernos, empresas y hogares ante un endurecimiento repentino de condiciones financieras, con riesgo de correcciones del mercado, cuestionamiento de sostenibilidad de la deuda y reversión de flujos de capitales en mercados emergentes.", "Objetivo de política: aumentar el margen de maniobra para la siguiente recesión—“instituir políticas amortiguadoras”.", "Medidas fiscales y macroeconómicas recomendadas:", "Evidencia sobre amortiguadores: estudio muestra que la caída del producto tras una crisis financiera es de menos del 1% en un país con amortiguadores fiscales y monetarios adecuados, pero de casi el 10% en un país que no los tiene.", "Estabilidad financiera:", "Coordinación internacional y regulación:", "Conclusión sobre prioridad: estas medidas contribuirán a sustentar el repunte actual y a mitigar la gravedad y duración de las recesiones futuras.", "Riesgo si economías avanzadas vuelven a crecer a ritmo decepcionante: empeoramiento de desigualdad económica, inquietudes sobre deuda y polarización política.", "Proyección para más de 40 países emergentes y en desarrollo: crecimiento per cápita más lento que en economías avanzadas, implicando mejora más lenta de niveles de vida y ampliación de la brecha de renta.", "Necesidad: reformas económicas y medidas de política para estimular productividad y crecimiento potencial.", "Dos experiencias transformativas destacadas:", "Objetivo final: promover crecimiento más sostenible e inclusivo que se comparta más ampliamente.", "Elección para responsables políticos:", "Cita final: “La creatividad requiere coraje” (Henri Matisse); llamado a más coraje en gobiernos, empresas y en lo individual.", "[Christine Lagarde](http://www.imf.org/external/spanish/np/omd/bios/cls.htm)", "[Noticias](https://www.imf.org/es/news)", "[República Popular de China-Región Administrativa Especial de Hong Kong y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)", "[http://edms.imf.org/cyberdocs/Libraries/Default_Library/Common/viewdocdsp.asp?amp%3Blib=PHOENIX_DMS&%3Bmimetype=application%2Fmsword&%3Brendition=+&%3Bversion=1191199&doc=840078](http://edms.imf.org/cyberdocs/Libraries/Default_Library/Common/viewdocdsp.asp?amp%3Blib=PHOENIX_DMS&%3Bmimetype=application%2Fmsword&%3Brendition=+&%3Bversion=1191199&doc=840078)", "[https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)" ], "alternates": { "markdown": "/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/index.md", "json": "/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/index.json", "bundleManifest": "/es/news/articles/2018/04/09/spring-meetings-curtain-raiser-speech/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-28T00:51:52.717Z" }