## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV de Colombia correspondiente a 2018 _IMF News, April 30, 2018_ ## Source details **Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV de Colombia correspondiente a 2018](https://www.imf.org/es/news/articles/2018/04/30/pr18154-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-colombia) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2018/04/30/pr18154-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-colombia/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2018/04/30/pr18154-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-colombia/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2018/04/30/pr18154-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-colombia/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: April 30, 2018 --- ### Resumen de 2017: evolución macroeconómica y social - Colombia está cerca de finalizar el proceso de ajuste a importantes shocks externos gracias a una gestión adecuada de las políticas en 2017. - El crecimiento económico se moderó en 2017 a medida que se redujo la inversión privada y el consumo; algunos retrasos en el programa de infraestructura también contribuyeron a la caída de la inversión privada. - La consolidación fiscal continuó, guiada por la regla fiscal, y contribuyó a la reducción del déficit en cuenta corriente. - Los ingresos derivados de la reforma tributaria estructural ayudaron a proteger la inversión pública y el gasto social. - La inflación descendió rápidamente hacia el nivel fijado como meta y el ciclo de relajación iniciado por el banco central apoyó la recuperación observada en el segundo semestre de 2017, preservando el anclaje de las expectativas de inflación. - Indicadores sociales: reducción de la pobreza y de la desigualdad del ingreso en 2017. ### Sector externo y financiero - El déficit en cuenta corriente cayó al 3,4 por ciento del PIB en 2017 y continuó siendo financiado en gran medida por la inversión extranjera directa (IED). - Las entradas de inversión de cartera se moderaron ligeramente, pero permanecieron abundantes; la participación extranjera en el mercado local de deuda pública continuó aumentando. - El sistema bancario ha superado bien la desaceleración económica, y la entrada en vigor de la ley de conglomerados prevista para el presente año mejorará el marco regulatorio y de supervisión, incluida la gestión de riesgos corporativos y externos. - Reservas: las reservas internacionales brutas como porcentaje de la deuda a corto plazo fueron 135,3 en 2017. ### Perspectivas y riesgos - Perspectivas favorables: se espera que el crecimiento repunte vigorosamente en 2018 y continúe a mediano plazo, impulsado por el fortalecimiento de la inversión y las exportaciones. - Factores de apoyo proyectados: - Impacto combinado de la reforma tributaria estructural. - Mejora de las perspectivas de los precios del petróleo. - Programa de infraestructura 4G. - Reducción de barreras comerciales y cierta recuperación del crecimiento mundial. - Implementación del acuerdo de paz para el desarrollo regional y la reducción de la desigualdad. - Riesgos inclinados a la baja: - Necesidades aún considerables de financiamiento externo. - Exposición a un endurecimiento abrupto de las condiciones financieras internacionales. - Riesgo de escalada de tensiones comerciales o geopolíticas. ### Evaluación del Directorio Ejecutivo: conclusiones clave - Elogios: - Sólida gestión macroeconómica y mejoras del marco de políticas que han asegurado el ajuste necesario, afianzado la recuperación y reducido la pobreza y la desigualdad del ingreso. - Celebraron el logro de la meta de déficit de 2017 a pesar de un crecimiento más débil del esperado. - Mejoras en el marco de política monetaria que refinan la toma de decisiones del banco central y, con comunicación clara, preservan el anclaje de las expectativas de inflación. - Resiliencia del sistema bancario gracias a supervisión eficaz y abundancia de capital y liquidez. - Celebraron medidas regulatorias para homogenizar prácticas de reestructuración de préstamos y armonizar regulaciones con Basilea III, incluida la implementación de la ley de conglomerados. - Observaciones y prioridades: - La economía sigue siendo vulnerable a un endurecimiento repentino de condiciones financieras mundiales y a tensiones comerciales/geopolíticas. - Recomendación de centrar reformas estructurales en elevar la productividad y el crecimiento potencial. - Considerar la implementación plena de proyectos 4G y el acuerdo de paz para avanzar en prioridades: mejorar el clima empresarial, abordar la informalidad laboral, garantizar acceso a educación de alta calidad y promover inversión en infraestructura. - Importancia de reducir las barreras al comercio internacional. - Encauzar la deuda pública por una trayectoria descendente es una meta fiscal adecuada; la regla fiscal puede determinar el ritmo de consolidación. - Enfocar esfuerzos en mejorar la administración tributaria para generar mayor recaudación y espacio para inversión pública. - Llevar a cabo una reforma integral del sistema de pensiones para mejorar cobertura y progresividad. - Mantener el régimen cambiario flexible como primera línea de defensa ante shocks mundiales y para ayudar a acumular colchones adecuados. - Señalaron que la actual orientación de la política monetaria debería propiciar la recuperación; una reducción adicional de la tasa sería justificable si la recuperación se debilita. ### Indicadores económicos seleccionados (proyecciones y datos) - Variación porcentual anual, salvo indicación en contrario (columnas: 2016 / 2017 / 2018 (Proy.)) - Ingreso nacional y precios: - PIB real: 2,0 / 1,8 / 2,7 - Índice de precios al consumidor (prom. del período): 7,5 / 4,3 / 3,5 - Índice de precios al consumidor (fin del período): 5,8 / 4,1 / 3,4 - Deflactor del PIB: 4,9 / 4,8 / 3,3 - Términos de intercambio (deterioro -): -3,0 / 7,9 / 1,7 - Tipo de cambio efectivo real (depreciación -): -4,7 / 2,8 / 0,6 - Finanzas públicas (Porcentaje del PIB, salvo indicación contraria): - Saldo del gobierno central: -4,0 / -3,6 / -3,1 - Sector público combinado: -2,8 / -2,9 / -2,5 - Deuda pública 1/: 50,4 / 50,2 / 49,9 - Sector externo: - Cuenta corriente (déficit -): -4,3 / -3,4 / -2,6 - Deuda externa: 49,6 / 47,5 / 46,6 - De la cual: Sector público: 32,1 / 30,5 / 30,0 - Reservas internacionales brutas como porcentaje de la deuda a corto plazo: 115,3 / 135,3 / 126,4 - Ahorro e inversión: - Inversión nacional bruta: 24,7 / 23,4 / 23,6 - Ahorro nacional bruto: 20,4 / 20,0 / 21,0 - Dinero y crédito (Variación porcentual en 12 meses, salvo indicación en contrario): - Dinero en sentido amplio (M2): 11,5 / 4,2 / 9,8 - Crédito al sector privado: 7,7 / 11,0 / (dato para 2018 no informado en la tabla) - Tasa de interés (depósitos a 90 días; porcentaje por año) Nominal: 6,9 / 5,3 / … *Fuente: Comunicado de prensa No. 18/154, Departamento de Comunicaciones del FMI, 30 de abril de 2018.* --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Colombia y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](http://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2018/04/30/pr18154-imf-executive-board-concludes-2018-article-iv-consultation-with-colombia_