{
  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI aprueba un Acuerdo Stand-By por USD 50.000 millones para Argentina",
  "publication": "IMF News, June 20, 2018",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2018/06/20/pr18245-argentina-imf-executive-board-approves-us50-billion-stand-by-arrangement",
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  "summary": "Acuerdo Stand-By de tres años por USD 50.000 millones (equivalente a DEG 35.379 millones, o alrededor de 1.110% de la cuota de Argentina en el FMI).",
  "publishDate": "2018-06-20",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen del acuerdo y desembolsos",
      "content": "- Acuerdo Stand-By de tres años por USD 50.000 millones (equivalente a DEG 35.379 millones, o alrededor de 1.110% de la cuota de Argentina en el FMI).\n- Compra inmediata autorizada por USD 15.000 millones (equivalente a DEG 10.614 millones, o 333% de la cuota de Argentina).\n- La mitad del primer tramo (USD 7.500 millones) se destinará al respaldo presupuestario.\n- El monto restante del respaldo financiero del FMI (USD 35.000 millones) estará disponible a lo largo de la duración del acuerdo, supeditado a exámenes trimestrales a cargo del Directorio Ejecutivo.\n- Las autoridades anunciaron la intención de girar contra el primer tramo del acuerdo, pero posteriormente tratarán el resto del acuerdo con carácter precautorio."
    },
    {
      "heading": "Objetivos del programa y medidas clave",
      "content": "- Restablecer la confianza del mercado mediante un programa macroeconómico coherente que:\n  - Reduce las necesidades de financiamiento federal.\n  - Encauza la deuda pública argentina por una trayectoria descendente firme.\n  - Ancla la política fiscal en el objetivo de lograr un equilibrio primario del gobierno federal para 2020.\n- Meta fiscal y consolidación:\n  - Ajuste significativo inicial para lograr un déficit primario de 1,3% del PIB en 2019.\n- Política monetaria y lucha contra la inflación:\n  - Afianzar la independencia del banco central y poner fin al financiamiento directo e indirecto del gobierno por parte del banco central.\n  - Nueva trayectoria verosímil de desinflación para llevar la inflación a niveles de un solo dígito para fines de 2021.\n  - Mantener un tipo de cambio flotante determinado por el mercado; limitar la intervención cambiaria a períodos de significativa volatilidad y disfunción de los mercados; reconstituir reservas amortiguadoras.\n- Protección social y cohesión:\n  - Mantener el nivel de gasto social.\n  - Reforzar la red de protección social, reestructurar programas de asistencia para reducir solapamientos y cubrir lagunas.\n  - Abrir margen para gasto adicional en la red de protección social, si las condiciones sociales desmejoraran, mediante proyectos definidos de antemano y con comprobación de recursos económicos.\n  - Medidas para incrementar la participación de la mujer en la fuerza laboral (eliminación de la tributación desventajosa del segundo sueldo y asistencia para el cuidado infantil)."
    },
    {
      "heading": "Contexto macroeconómico y riesgos",
      "content": "- Factores que precipitaron las presiones financieras en abril:\n  - Una grave sequía que redujo la producción agrícola y los ingresos por exportación.\n  - Aumento de los precios internacionales de la energía.\n  - Compresión de condiciones financieras mundiales debido a la apreciación del dólar de EE.UU. y el alza de las tasas de interés estadounidenses.\n- Vulnerabilidades internas señaladas:\n  - Significativas necesidades de financiamiento fiscal y externo.\n  - Presiones sobre el peso argentino, ansiedad en los mercados por la renovación de títulos a corto plazo del banco central y aumento de la prima por riesgo soberano.\n- Riesgos del programa:\n  - Existen riesgos evidentes en torno al programa, pero la implementación decidida de los planes de política permitiría aprovechar el potencial económico del país."
    },
    {
      "heading": "Proyecciones y estadísticas económicas clave (selección)",
      "content": "- Proyecciones macroeconómicas y financieras mencionadas en el texto:\n  - PBI real (variación porcentual anual): 2015: 2.7; 2016: -1.8; 2017: 2.9; 2018: 0.4; 2019: 1.5; 2020: 2.5; 2021: 3.1; 2022: 3.2; 2023: (no aparece valor en la columna completa).\n  - Déficit primario objetivo 2019: 1,3% del PIB.\n  - Inflación según IPC (final del período, variación porcentual interanual): 2016: 24.8; 2017: 27.0; 2018 (proy.): 17.0; 2019 (proy.): 13.0; 2020 (proy.): 9.0; 2021 (proy.): 5.0.\n  - Deuda externa total (porcentaje del PBI): 2015: 27.9; 2016: 34.2; 2017: 37.0; 2018 (proy.): 51.3; 2019 (proy.): 52.6; 2020 (proy.): 52.0; 2021 (proy.): 50.8; 2022 (proy.): 50.0; 2023 (proy.): 49.2.\n  - Reservas internacionales brutas (miles de millones de USD): 2015: 25.6; 2016: 39.3; 2017: 65.4; 2018 (proy.): 69.0; 2019 (proy.): 79.7; 2020 (proy.): 88.4; 2021 (proy.): 96.0; 2022 (proy.): 103.8.\n  - Reservas internacionales netas (miles de millones de USD) 5/: 2015: 10.3; 2016: 29.7; 2017: 33.4; 2018 (proy.): 44.0; 2019 (proy.): 54.6; 2020 (proy.): 69.8; 2021 (proy.): 83.2.\n- Otras cifras relevantes del programa:\n  - El Acuerdo Stand-By tiene una duración de tres años.\n  - El primer tramo girado inmediatamente asciende a USD 15.000 millones; USD 7.500 millones de ese primer tramo serán respaldo presupuestario.\n  - Monto restante disponible bajo condiciones y exámenes trimestrales: USD 35.000 millones."
    },
    {
      "heading": "Anexos: Observaciones técnicas y supuestos",
      "content": "- Notas técnicas y supuestos incluidos en el anexo:\n  - La proyección de reservas internacionales netas asume que la totalidad del primer tramo permanecería depositado en el BCRA. Las proyecciones y los objetivos del programa se ajustarán en consecuencia, según los cambios.\n  - Fuentes: Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas, Banco Central de la República Argentina (BCRA), y estimaciones del personal técnico del FMI.\n  - Definiciones y aclaraciones en las notas al pie del cuadro de indicadores (por ejemplo, exclusión de transferencias de beneficios del banco central en el saldo primario; definición de gasto primario; metodología para tasas de interés reales y vencimientos de LEBAC).\n\nComunicado de prensa No. 18/245 — 20 de junio de 2018, Departamento de Comunicaciones del FMI\n\n---\n\n\n References\n\n- https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg\n- Christine Lagarde\n- Noticias\n- Preguntas frecuentes sobre Argentina\n- Argentina y el FMI\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2018/06/20/pr18245-argentina-imf-executive-board-approves-us50-billion-stand-by-arrangement"
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    "Published: June 20, 2018",
    "Acuerdo Stand-By de tres años por USD 50.000 millones (equivalente a DEG 35.379 millones, o alrededor de 1.110% de la cuota de Argentina en el FMI).",
    "Compra inmediata autorizada por USD 15.000 millones (equivalente a DEG 10.614 millones, o 333% de la cuota de Argentina).",
    "La mitad del primer tramo (USD 7.500 millones) se destinará al respaldo presupuestario.",
    "El monto restante del respaldo financiero del FMI (USD 35.000 millones) estará disponible a lo largo de la duración del acuerdo, supeditado a exámenes trimestrales a cargo del Directorio Ejecutivo.",
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