## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Honduras correspondiente a 2019 _IMF News, July 16, 2019_ ## Source details **Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Honduras correspondiente a 2019](https://www.imf.org/es/news/articles/2019/07/16/pr19285-honduras-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2019/07/16/pr19285-honduras-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2019/07/16/pr19285-honduras-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2019/07/16/pr19285-honduras-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: July 16, 2019 --- ### Contexto y acuerdo - El 1 de julio de 2019, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la Consulta del Artículo IV con Honduras. - El Directorio también aprobó un Acuerdo Stand-By y un acuerdo en el marco de la Facilidad de Crédito Stand-By por dos años entre Honduras y el FMI; se ha emitido por separado un comunicado de prensa sobre este tema. - El programa del Fondo durante 2014–17 apoyó reducciones de desequilibrios macroeconómicos y fortalecimiento del marco de políticas económicas. ### Desempeño macroeconómico y condición 2018 - Crecimiento del PIB: - 2018: 3.4 (crecimiento del PIB a precios constantes) - 2019 (proyección): 3.5 - 2020 (proyección): 3.5 - Crecimiento de 2014–2017 (seleccionado): 2014: 3.1; 2015: 3.8; 2016: 4.9; 2017: 3.7 - Deflactor del PBI: 2014: 6.8; 2015: 6.9; 2016: 4.3; 2017: 1.8; 2018: 3.2 - Precios al consumidor (fin de período): 2014: 5.8; 2015: 2.4; 2016: 3.3; 2017: 4.7; 2018: 4.2; 2019 (prel.): 4.4 - Tipo de cambio (Lempiras por dólar, fin de período) 1/: - 2014: 21.6; 2015: 22.4; 2016: 23.5; 2017: 23.6; 2018: 24.3; 2019 (prel.): 24.5 - Tipo de cambio real efectivo 2/: 2014: -2.0; 2015: -0.9; 2016: 1.3 - Crédito al sector privado: 2014: 10.8; 2015: 10.0; 2016: 12.9; 2017: 9.4; 2018: 13.4; 2019 (prel.): 11.6; 2020 (proy.): 9.0 - Dinero amplio: 2014: 13.3; 2015: 15.6; 2016: 12.8; 2017: 8.3; 2018: 11.0 - Tasa de interés activa (fin de periodo, en porcentaje) 3/ 4/: 2014: 15.9; 2015: 14.0; 2016: 14.3; 2017: 14.6; 2018: 14.1 - Tasa de interés pasiva (fin de período, en porcentaje) 4/: 2014: 10.4; 2015: 8.8; 2016: 8.2; 2017: 8.4; 2018: 8.0 - Sector público no-financiero: - Balance primario (porcentaje del PBI): 2014: -3.4; 2015: 0.1; 2016: 0.3; 2017: 0.0; 2018: 0.6; 2019 (prel.): 0.7 - Balance global (porcentaje del PBI): 2014: -3.9; 2015: -0.5; 2016: -0.8 - Deuda bruta (porcentaje del PBI): 2014: 39.3; 2015: 39.0; 2016: 39.9; 2017: 41.8; 2018: 42.1; 2019 (prel.): 42.0 - Formación bruta de capital fijo (porcentaje del PBI): 2014: 23.0; 2015: 26.4; 2016: 23.4; 2017: 25.7; 2018: 26.9 - Ahorro nacional bruto (porcentaje del PBI): 2014: 16.0; 2015: 21.7; 2016: 20.8; 2017: 22.6; 2018: 21.5 - Reservas internacionales brutas (millones de dólares): - 2014: 3,698; 2015: 4,187; 2016: 4,488; 2017: 5,088; 2018: 5,147; 2019 (prel.): 5,288; 2020 (proy.): 5,456 - Reservas internacionales brutas (en meses de importaciones) 5/: 2014: 5.1; 2015: 5.0; 2016: 5.3 - Cambio en las reservas internacionales brutas (aumento -): 2014: -459; 2015: -303; 2016: -66; 2017: -884; 2018: -50; 2019 (prel.): -141; 2020 (proy.): -168 - Balance en cuenta corriente (porcentaje del PBI): 2014: -6.9; 2015: -4.7; 2016: -2.6; 2017: -1.8; 2018: -4.2; 2019 (prel.): -4.3 - Exportaciones f.o.b. (crecimiento): 2016: 8.6; 2017: -0.4 - Importaciones f.o.b. (crecimiento): 2014: 1.2; 2015: 0.8; 2016: -5.5; 2017: 7.2; 2018: 7.7; 2019 (prel.): 2.8; 2020 (proy.): 3.9 - Fuentes: Banco central de Honduras, Secretaría de Finanzas y estimaciones y proyecciones del staff del FMI. - Notas temporales de datos: - 1/ 2018 datos hasta el 31 de mayo de 2019. - 2/ 2018 datos hasta abril. - 4/ 2019 datos hasta marzo. - 5/ Se refiere a las importaciones netas de maquila y servicios no-factoriales. ### Factores recientes y desafíos - En 2018 el crecimiento del PIB se desaceleró al 3.75% debido al debilitamiento de los términos de intercambio, pero se mantuvo cerca de su nivel potencial, respaldado por el consumo privado en un contexto de fuerte crecimiento de las remesas. - La inflación se mantuvo estable en torno al centro de la banda objetivo del banco central (4±1%). - El déficit de cuenta corriente se amplió al 4.25% del PIB por descenso de los precios del café y aumento de los precios del petróleo, pero se mantuvo cerca de su promedio histórico. - A pesar de un déficit mayor al esperado en la empresa de energía eléctrica (ENEE), el sector público no financiero (SPNF) registró un déficit del 0,9% del PIB, acorde con la meta establecida en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF). - El sistema financiero se encuentra estable, líquido y bien capitalizado, y el nivel de morosidad se mantiene en mínimos históricos. ### Perspectivas, prioridades y riesgos - Prioridades del programa económico de las autoridades hondureñas: - Fortalecer la posición fiscal, poner las finanzas de ENEE en una trayectoria sostenible y mantener espacio fiscal para aumentar la inversión y el gasto social. - Reforzar la política monetaria y las instituciones financieras para minimizar shocks adversos. - Implementar reformas para mejorar el clima de negocios y la gobernanza, incluyendo redoblar esfuerzos en la lucha contra la corrupción. - Proyecciones y efectos esperados: - Crecimiento proyectado: desaceleración a poco menos del 3.5% en 2019—debido principalmente a términos de intercambio todavía desfavorables—pero reformas del sector eléctrico, mejora de la gobernanza y fortalecimiento del marco de política macroeconómica garantizarán la sostenibilidad de la deuda y respaldarán la recuperación de la inversión. - Se espera que la inflación y las expectativas inflacionarias converjan hacia el punto medio de la banda fijada como meta por el banco central. - Se proyecta que el déficit en cuenta corriente se mantenga estable en torno al 4% del PIB. - Un mayor crecimiento, aumento de la inversión pública y gasto social ayudarán a reducir la informalidad y la brecha de género. - Riesgos a la baja: - Menor crecimiento mundial. - Shocks de los términos de intercambio. - Condiciones financieras mundiales más restrictivas. - Incertidumbre asociada a las tensiones comerciales y a las políticas de inmigración de Estados Unidos. ### Evaluación del Directorio Ejecutivo - Reconocimiento de logros: - Elogiaron los ambiciosos esfuerzos de reforma de Honduras que resultaron en estabilidad macroeconómica, reducción del déficit fiscal, fortalecimiento de marcos institucionales y mayor confianza de los inversores. - Desafíos señalados por los Directores: - Alta pobreza y desigualdad, corrupción, débil marco legal y violencia extendida. - Recomendaciones y solicitudes: - Continuar esfuerzos para movilizar ingresos, incluyendo la revisión de exoneraciones fiscales, y fortalecer la administración y cumplimiento tributarios. - Controlar el gasto a mediano plazo y aumentar transparencia y gobernanza, incluso para los fideicomisos, y asegurar una sólida gestión financiera pública. - Implementar recomendaciones de la Evaluación de la Transparencia Fiscal. - Avanzar en reformas del sector eléctrico y mejorar el marco institucional para poner las finanzas de ENEE en un camino sostenible. - Transición gradual hacia mayor flexibilidad del tipo de cambio y hacia un régimen de metas de inflación; fortalecer autonomía operativa y gobernabilidad del banco central; presentar una nueva Ley del Banco Central al Congreso a fin de año. - Monitoreo cuidadoso del sistema financiero ante el crecimiento del crédito en moneda extranjera; continuar acciones sobre BANADESA. - Fortalecer el marco ALD / CFT en línea con recomendaciones del Grupo de Acción Financiera de América Latina (GAFILAT) y lograr un cumplimiento más efectivo. - Reforzar reformas estructurales para mejorar gobernabilidad y clima de negocios; fomentar la igualdad de género y tasas de participación femenina en la fuerza laboral. *Fuente: Comunicado de prensa No. 19/285, Junta Directiva del FMI, 16 de julio de 2019.* --- ## References - [https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg](https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg) - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Honduras y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2019/07/16/pr19285-honduras-imf-executive-board-concludes-2019-article-iv-consultation_