{ "title": "Personal técnico del FMI concluye visita a Costa Rica", "publication": "IMF News, February 24, 2020", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit", "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit", "overlayPath": "/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/index.md", "summary": "Tipo de documento: Comunicado de prensa No. 20/65.", "publishDate": "2020-02-24", "sections": [ { "heading": "Resumen de la visita", "content": "- Tipo de documento: Comunicado de prensa No. 20/65.\n- Fechas de la misión: del 18 al 24 de febrero.\n- Equipo dirigido por: Sra. Inci Otker.\n- Alcance de las reuniones: Presidente del Banco Central (Sr. Rodrigo Cubero); Ministro de Hacienda (Sr. Rodrigo Chaves); miembros de la Asamblea Legislativa; otras altas autoridades gubernamentales; representantes del sistema financiero y del sector privado; grupos de expertos y académicos.\n- Próxima misión prevista: regreso en junio de 2020 en el marco de la Consulta del Artículo IV." }, { "heading": "Desarrollo macroeconómico y proyecciones", "content": "- Crecimiento estimado en 2019: 2,1 por ciento.\n- Proyección de crecimiento para 2020: 2,5 por ciento.\n- Empleo: desempleo del 12 por ciento.\n- Inflación: cayó por debajo del rango meta del 2 al 4 por ciento; expectativas inflacionarias permanecieron ancladas al punto medio del rango meta.\n- Cuenta corriente: déficit disminuyó y se mantiene cubierto en su totalidad por flujos de inversión extranjera directa.\n- Reservas internacionales: cobertura en niveles adecuados.\n- Factores de apoyo a la proyección 2020: política monetaria acomodaticia; mejora en los términos de intercambio por bajos precios del petróleo; moderado repunte de la inversión pública.\n- Riesgos a la proyección: choques que afecten el crecimiento mundial; tensiones económicas y sociopolíticas en Nicaragua; debilitamiento de la confianza de consumidores y empresarios; incertidumbre en torno a la implementación de la reforma fiscal." }, { "heading": "Situación fiscal y endeudamiento", "content": "- Emisión de deuda: exitosa emisión de US$1,500 millones en eurobonos en noviembre de 2019.\n- Impacto de la reforma fiscal: medidas tributarias de la ley de reforma fiscal empezaron a generar mayores ingresos.\n- Déficit primario del gobierno central en 2019: 2,8 por ciento del PIB.\n- Déficit total en 2019: 7 por ciento (nivel más alto en más de treinta años).\n- Causas del déficit total elevado: creciente aumento en el pago de intereses; mayores gastos de capital; pago de algunas transferencias adeudadas en 2018.\n- Deuda del gobierno central en 2019: 58,5 por ciento del PIB.\n- Deuda del gobierno central en 2018: 53,2 por ciento del PIB.\n- Evolución decenal: deuda del gobierno central \"el doble de hace diez años\".\n- Proyección de deuda para 2020: se proyecta que la deuda supere el 60 por ciento del PIB.\n- Evaluación del riesgo: el alto déficit fiscal es el principal riesgo para la estabilidad macroeconómica." }, { "heading": "Medidas fiscales y recomendaciones", "content": "- Paquete anunciado por las autoridades (a principios de mes): mejorar la administración tributaria; reducir la evasión fiscal; revisar las exoneraciones fiscales; cambiar deuda cara por financiamiento más barato; reformar el sector público (incluida la consolidación de instituciones públicas y la racionalización de las escalas salariales en el sector público); venta de activos; uso de superávits financieros de entes públicos descentralizados para reducir la deuda.\n- Valoración del FMI: los esfuerzos adicionales hacia la consolidación fiscal son valorados favorablemente, pero algunos beneficios esperados pueden tomar tiempo en materializarse.\n- Recomendaciones prioritarias:\n - Implementación oportuna de las reformas ya promulgadas.\n - Claridad en el funcionamiento y estricta implementación de la regla fiscal en todos los casos (salvo las excepciones previstas en la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas).\n - Aceleración, dentro de lo posible, de medidas para generar resultados más inmediatos en el corto plazo.\n - Lograr un buen equilibrio entre la reducción del gasto y la recaudación de ingresos, protegiendo tanto el crecimiento como a los más vulnerables.\n- Objetivos esperados de las medidas: restituir la confianza; bajar los costos de financiamiento; colocar la deuda en una trayectoria descendente sostenida hacia un nivel prudente para economías emergentes; crear colchones para protegerse de choques futuros." }, { "heading": "Política monetaria y estabilidad financiera", "content": "- Valoración del FMI sobre la política monetaria: acoge con satisfacción esfuerzos para apoyar la actividad económica; aumentar la flexibilidad del tipo de cambio; mejorar la transparencia y la comunicación para fortalecer la transmisión de la política monetaria y mantener firmemente ancladas las expectativas inflacionarias.\n- Medidas para mitigar la dolarización y riesgos financieros: mayor flexibilidad cambiaria; diferenciación del encaje mínimo legal en depósitos en moneda nacional y extranjera; reversión en las estimaciones para préstamos en moneda extranjera a no generadores de dólares.\n- Evaluación sobre tasas de interés: la misión recomienda cautela en discusiones sobre la introducción de topes a la tasa de interés activa por posibles efectos negativos en la inclusión e intermediación financiera y la transmisión de la política monetaria.\n- Recomendación adicional: abordar las causas subyacentes a las altas tasas de interés, en particular distorsiones en el funcionamiento de los bancos públicos y privados, para mejorar la transmisión monetaria." }, { "heading": "Reformas estructurales y gobernanza", "content": "- Avances institucionales valorados: avance sustancial en el proceso de adhesión a la OCDE; reformas previstas en medio ambiente y educación; promulgación de leyes sobre seguro de depósito y supervisión consolidada.\n- Impacto esperado: promover la competitividad, el crecimiento potencial y la estabilidad financiera.\n- Observación sobre implementación: algunos beneficios de las medidas pueden tomar tiempo en materializarse; importancia de acciones que generen resultados más inmediatos." }, { "heading": "Conclusión y agradecimientos", "content": "- Evaluación global: condiciones macroeconómicas permanecen estables en términos generales, pero el crecimiento económico se mantiene con bajo dinamismo.\n- Agradecimientos: el equipo agradece a las autoridades por su cálida hospitalidad y a todos los interlocutores por las conversaciones sinceras y fructíferas.\n- Próximo paso: análisis más exhaustivo de la situación económica en la Consulta del Artículo IV prevista para junio de 2020.\n\nFondo Monetario Internacional — Comunicado de prensa No. 20/65\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Costa Rica y el FMI\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/index.md)", "[Structured JSON version](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/index.json)", "[Bundle manifest](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/bundle-manifest.json)", "Published: February 24, 2020", "Tipo de documento: Comunicado de prensa No. 20/65.", "Fechas de la misión: del 18 al 24 de febrero.", "Equipo dirigido por: Sra. Inci Otker.", "Alcance de las reuniones: Presidente del Banco Central (Sr. Rodrigo Cubero); Ministro de Hacienda (Sr. Rodrigo Chaves); miembros de la Asamblea Legislativa; otras altas autoridades gubernamentales; representantes del sistema financiero y del sector privado; grupos de expertos y académicos.", "Próxima misión prevista: regreso en junio de 2020 en el marco de la Consulta del Artículo IV.", "Crecimiento estimado en 2019: 2,1 por ciento.", "Proyección de crecimiento para 2020: 2,5 por ciento.", "Empleo: desempleo del 12 por ciento.", "Inflación: cayó por debajo del rango meta del 2 al 4 por ciento; expectativas inflacionarias permanecieron ancladas al punto medio del rango meta.", "Cuenta corriente: déficit disminuyó y se mantiene cubierto en su totalidad por flujos de inversión extranjera directa.", "Reservas internacionales: cobertura en niveles adecuados.", "Factores de apoyo a la proyección 2020: política monetaria acomodaticia; mejora en los términos de intercambio por bajos precios del petróleo; moderado repunte de la inversión pública.", "Riesgos a la proyección: choques que afecten el crecimiento mundial; tensiones económicas y sociopolíticas en Nicaragua; debilitamiento de la confianza de consumidores y empresarios; incertidumbre en torno a la implementación de la reforma fiscal.", "Emisión de deuda: exitosa emisión de US$1,500 millones en eurobonos en noviembre de 2019.", "Impacto de la reforma fiscal: medidas tributarias de la ley de reforma fiscal empezaron a generar mayores ingresos.", "Déficit primario del gobierno central en 2019: 2,8 por ciento del PIB.", "Déficit total en 2019: 7 por ciento (nivel más alto en más de treinta años).", "Causas del déficit total elevado: creciente aumento en el pago de intereses; mayores gastos de capital; pago de algunas transferencias adeudadas en 2018.", "Deuda del gobierno central en 2019: 58,5 por ciento del PIB.", "Deuda del gobierno central en 2018: 53,2 por ciento del PIB.", "Evolución decenal: deuda del gobierno central \"el doble de hace diez años\".", "Proyección de deuda para 2020: se proyecta que la deuda supere el 60 por ciento del PIB.", "Evaluación del riesgo: el alto déficit fiscal es el principal riesgo para la estabilidad macroeconómica.", "Paquete anunciado por las autoridades (a principios de mes): mejorar la administración tributaria; 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