## Personal técnico del FMI concluye visita a Costa Rica _IMF News, February 24, 2020_ ## Source details **Canonical URL:** [Personal técnico del FMI concluye visita a Costa Rica](https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: February 24, 2020 --- ### Resumen de la visita - Tipo de documento: Comunicado de prensa No. 20/65. - Fechas de la misión: del 18 al 24 de febrero. - Equipo dirigido por: Sra. Inci Otker. - Alcance de las reuniones: Presidente del Banco Central (Sr. Rodrigo Cubero); Ministro de Hacienda (Sr. Rodrigo Chaves); miembros de la Asamblea Legislativa; otras altas autoridades gubernamentales; representantes del sistema financiero y del sector privado; grupos de expertos y académicos. - Próxima misión prevista: regreso en junio de 2020 en el marco de la Consulta del Artículo IV. ### Desarrollo macroeconómico y proyecciones - Crecimiento estimado en 2019: 2,1 por ciento. - Proyección de crecimiento para 2020: 2,5 por ciento. - Empleo: desempleo del 12 por ciento. - Inflación: cayó por debajo del rango meta del 2 al 4 por ciento; expectativas inflacionarias permanecieron ancladas al punto medio del rango meta. - Cuenta corriente: déficit disminuyó y se mantiene cubierto en su totalidad por flujos de inversión extranjera directa. - Reservas internacionales: cobertura en niveles adecuados. - Factores de apoyo a la proyección 2020: política monetaria acomodaticia; mejora en los términos de intercambio por bajos precios del petróleo; moderado repunte de la inversión pública. - Riesgos a la proyección: choques que afecten el crecimiento mundial; tensiones económicas y sociopolíticas en Nicaragua; debilitamiento de la confianza de consumidores y empresarios; incertidumbre en torno a la implementación de la reforma fiscal. ### Situación fiscal y endeudamiento - Emisión de deuda: exitosa emisión de US$1,500 millones en eurobonos en noviembre de 2019. - Impacto de la reforma fiscal: medidas tributarias de la ley de reforma fiscal empezaron a generar mayores ingresos. - Déficit primario del gobierno central en 2019: 2,8 por ciento del PIB. - Déficit total en 2019: 7 por ciento (nivel más alto en más de treinta años). - Causas del déficit total elevado: creciente aumento en el pago de intereses; mayores gastos de capital; pago de algunas transferencias adeudadas en 2018. - Deuda del gobierno central en 2019: 58,5 por ciento del PIB. - Deuda del gobierno central en 2018: 53,2 por ciento del PIB. - Evolución decenal: deuda del gobierno central "el doble de hace diez años". - Proyección de deuda para 2020: se proyecta que la deuda supere el 60 por ciento del PIB. - Evaluación del riesgo: el alto déficit fiscal es el principal riesgo para la estabilidad macroeconómica. ### Medidas fiscales y recomendaciones - Paquete anunciado por las autoridades (a principios de mes): mejorar la administración tributaria; reducir la evasión fiscal; revisar las exoneraciones fiscales; cambiar deuda cara por financiamiento más barato; reformar el sector público (incluida la consolidación de instituciones públicas y la racionalización de las escalas salariales en el sector público); venta de activos; uso de superávits financieros de entes públicos descentralizados para reducir la deuda. - Valoración del FMI: los esfuerzos adicionales hacia la consolidación fiscal son valorados favorablemente, pero algunos beneficios esperados pueden tomar tiempo en materializarse. - Recomendaciones prioritarias: - Implementación oportuna de las reformas ya promulgadas. - Claridad en el funcionamiento y estricta implementación de la regla fiscal en todos los casos (salvo las excepciones previstas en la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas). - Aceleración, dentro de lo posible, de medidas para generar resultados más inmediatos en el corto plazo. - Lograr un buen equilibrio entre la reducción del gasto y la recaudación de ingresos, protegiendo tanto el crecimiento como a los más vulnerables. - Objetivos esperados de las medidas: restituir la confianza; bajar los costos de financiamiento; colocar la deuda en una trayectoria descendente sostenida hacia un nivel prudente para economías emergentes; crear colchones para protegerse de choques futuros. ### Política monetaria y estabilidad financiera - Valoración del FMI sobre la política monetaria: acoge con satisfacción esfuerzos para apoyar la actividad económica; aumentar la flexibilidad del tipo de cambio; mejorar la transparencia y la comunicación para fortalecer la transmisión de la política monetaria y mantener firmemente ancladas las expectativas inflacionarias. - Medidas para mitigar la dolarización y riesgos financieros: mayor flexibilidad cambiaria; diferenciación del encaje mínimo legal en depósitos en moneda nacional y extranjera; reversión en las estimaciones para préstamos en moneda extranjera a no generadores de dólares. - Evaluación sobre tasas de interés: la misión recomienda cautela en discusiones sobre la introducción de topes a la tasa de interés activa por posibles efectos negativos en la inclusión e intermediación financiera y la transmisión de la política monetaria. - Recomendación adicional: abordar las causas subyacentes a las altas tasas de interés, en particular distorsiones en el funcionamiento de los bancos públicos y privados, para mejorar la transmisión monetaria. ### Reformas estructurales y gobernanza - Avances institucionales valorados: avance sustancial en el proceso de adhesión a la OCDE; reformas previstas en medio ambiente y educación; promulgación de leyes sobre seguro de depósito y supervisión consolidada. - Impacto esperado: promover la competitividad, el crecimiento potencial y la estabilidad financiera. - Observación sobre implementación: algunos beneficios de las medidas pueden tomar tiempo en materializarse; importancia de acciones que generen resultados más inmediatos. ### Conclusión y agradecimientos - Evaluación global: condiciones macroeconómicas permanecen estables en términos generales, pero el crecimiento económico se mantiene con bajo dinamismo. - Agradecimientos: el equipo agradece a las autoridades por su cálida hospitalidad y a todos los interlocutores por las conversaciones sinceras y fructíferas. - Próximo paso: análisis más exhaustivo de la situación económica en la Consulta del Artículo IV prevista para junio de 2020. *Fondo Monetario Internacional — Comunicado de prensa No. 20/65* --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Costa Rica y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/24/pr2065-costa-rica-imf-staff-concludes-visit_