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  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2019 con Nicaragua",
  "publication": "IMF News, February 25, 2020",
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  "summary": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluyó la Consulta del Artículo IV con Nicaragua el 21 de febrero de 2020.",
  "publishDate": "2020-02-25",
  "sections": [
    {
      "heading": "Conclusión de la Consulta del Artículo IV",
      "content": "- El Directorio Ejecutivo del FMI concluyó la Consulta del Artículo IV con Nicaragua el 21 de febrero de 2020.\n- Desde abril de 2018, los disturbios sociales y sus secuelas erosionaron la confianza, provocaron grandes salidas de capitales y depósitos bancarios, y afectaron negativamente a la actividad económica nicaragüense.\n- Se estima que:\n  - El PIB real sufrió una contracción en 2019 de 5,7 por ciento (el crecimiento de 2018 fue de -3,8 por ciento).\n  - La inflación subió a 6,1 por ciento para fines de 2019 (comparada con 3,9 por ciento en 2018).\n- La desaceleración económica generó un superávit en cuenta corriente en 2018 y 2019, pero la mejora fue neutralizada por la reversión de la cuenta financiera."
    },
    {
      "heading": "Respuesta de las autoridades y acciones macroeconómicas",
      "content": "- Políticas monetarias y financieras:\n  - Las autoridades adoptaron políticas menos restrictivas en 2018–19 para evitar una espiral descendente.\n  - El banco central estabilizó el sistema financiero mediante operaciones de reporto, reducción del encaje legal y la adopción paulatina de un mecanismo de provisionamiento regulatorio.\n  - En octubre de 2019 las autoridades anunciaron una reducción de la tasa de deslizamiento de 5 por ciento a 3 por ciento para señalar compromiso con un bajo nivel de inflación.\n- Política fiscal:\n  - Para reducir el déficit del gobierno central de 4 por ciento del PIB en 2018 a 2 por ciento del PIB en 2019, el gobierno adoptó un programa de reformas tributarias y de pensiones en el primer trimestre de 2019."
    },
    {
      "heading": "Evaluación del Directorio Ejecutivo: principales observaciones",
      "content": "- Aceptación general de la evaluación del personal técnico y reconocimiento de la decisiva política de respuesta de las autoridades para contener el impacto fiscal y financiero en 2018–2019.\n- Preocupaciones y prioridades:\n  - Persistencia de vulnerabilidades internas y externas; necesidad de preservar la estabilidad macroeconómica y financiera y de restablecer la confianza.\n  - Importancia de políticas prudentes continuas, y del diseño y comunicación adecuados de las reformas para su aceptación social.\n  - Necesidad de contar con el apoyo continuo de instituciones que apoyan el desarrollo económico en colaboración con el FMI.\n- Fiscal:\n  - La posición fiscal del presupuesto de 2020 se considera adecuada para apoyar la recuperación.\n  - Importancia de reequilibrar el gasto público a corto plazo para crear espacio fiscal para la red de protección social, programas sociales clave e inversiones eficientes.\n  - A mediano plazo se requiere reducir paulatinamente el déficit fiscal para asegurar la sostenibilidad, junto con reformas para fortalecer la posición financiera de las empresas estatales y el sistema de pensiones.\n  - Se necesitará mayor transparencia fiscal para evaluar riesgos y mejorar la gobernanza fiscal.\n- Reservas y tipo de cambio:\n  - Es necesario incrementar la cobertura de las reservas internacionales para respaldar el régimen cambiario de deslizamiento y restablecer amortiguadores (buffers) externos.\n  - Mantener la inflación baja y adoptar reformas estructurales para impulsar productividad, competitividad y resiliencia frente a shocks.\n- Sistema financiero:\n  - Los directores se mostraron complacidos con la resiliencia del sistema financiero, pero instaron a aumentar esfuerzos para mitigar riesgos por el elevado nivel de activos en dificultades.\n  - Recomendaciones: mejorar la preparación para crisis, reforzar la supervisión bancaria, estrechar la coordinación institucional para la resolución bancaria e incrementar recursos para la red de protección financiera.\n  - Apoyo a reformas del marco de ALD/LFT, con énfasis en asegurar su implementación efectiva.\n  - Importancia de abordar debilidades de gobernanza conforme a las recomendaciones de 2017 del Grupo de Acción Financiera.\n- Reformas estructurales y datos:\n  - Recomendación de implementar decididamente reformas estructurales para restablecer la confianza de los inversionistas y mejorar el clima de negocios, en consulta con las partes interesadas.\n  - Medidas sugeridas: afianzar instituciones, mejorar infraestructura, invertir en capital humano, eliminar cuellos de botella en aptitudes laborales y modernizar preparación tecnológica.\n  - Se instó a mejorar la calidad y puntualidad de los datos económicos con asistencia técnica continua del FMI."
    },
    {
      "heading": "Indicadores económicos seleccionados, 2016-20 (valores según tabla del informe)",
      "content": "- Producto (Variación porcentual anual)\n  - PIB real: 2016: 4,6; 2017: 4,7; 2018: -3,8; 2019: -5,7; 2020 (Proyecciones): -1,2\n  - PIB real per cápita: 2016: 4,4; 2017: -6,6; 2018: -8,1; 2019: -3,1\n  - Inflación de precios al consumidor (promedio del período): 2016: 3,5; 2017: 3,9; 2018: 5,0; 2019: 5,4\n  - Inflación de precios al consumidor (fin del período): 2016: 3,1; 2017: 5,7; 2018: 6,4\n- Gobierno central (Porcentaje del PIB)\n  - Ingreso: 2016: 17,6; 2017: 17,8; 2018: 16,8; 2019: 19,1; 2020: 18,1\n  - Donaciones: 2016: 0,9; 2017: 0,6; 2018: 0,5\n  - Gastos 1/: 2016: 19,6; 2017: 20,6; 2018: 20,3; 2019: 20,1\n    - Corrientes: 2016: 15,3; 2017: 15,1; 2018: 16,3; 2019: 16,7\n    - Capital: 2016: 4,3; 2017: 4,5; 2018: 3,4\n  - Saldo global (excl. donaciones): 2016: -1,1; 2017: -0,9; 2018: -3,2; 2019: -0,7; 2020: -1,4\n  - Deuda bruta total del sector público 2/: 2016: 41,7; 2017: 44,2; 2018: 47,8; 2019: 51,0; 2020: 52,4\n    - Externa: 2016: 32,2; 2017: 34,8; 2018: 38,1; 2019: 41,8; 2020: 43,1\n    - Interna: 2016: 9,5; 2017: 9,4; 2018: 9,2; 2019: 9,3; 2020: 10,7\n- Dinero y crédito (Variación porcentual anual, final del período)\n  - Dinero en sentido amplio: 2016: 13,0; 2017: 11,7; 2018: 10,8; 2019: -21,2\n  - Crédito interno del sistema bancario: 2016: 21,8; 2017: 20,8; 2018: 11,1\n    - Sector público (neto): 2016: 66,1; 2017: -60,3; 2018: 24,3; 2019: 13,7; 2020: 22,4\n    - Sector privado: 2016: 14,8; 2017: 9,1; 2018: -20,4\n- Sector externo (Millones de dólares de EE.UU., salvo se indique lo contrario)\n  - Cuenta corriente: 2016: -870,8; 2017: -675,1; 2018: 83,0; 2019: 186,4; 2020: 140,2\n  - Reservas oficiales brutas 3/: 2016: 2.296; 2017: 2.593; 2018: 2.080; 2019: 2.071; 2020: 2.016\n  - Meses de importaciones, excl. maquila: 2016: 4,1; 2017: 5,3; 2018: 4,8; 2019: 4,9\n- Partidas informativas\n  - PIB nominal (miles de millones de córdobas): 2016: 380,3; 2017: 416,0; 2018: 413,9; 2019: 411,3; 2020: 426,4\n  - PIB per cápita, US$: 2016: 2.099,6; 2017: 2.165,2; 2018: 2.030,5; 2019: 1.904,3; 2020: 1.882,5\n  - Córdoba/dólar de EE.UU. (promedio del período): 2016: 28,6; 2017: 30,1; 2018: 31,6\n\n- Notas adjuntas en la fuente:\n  - 1/ El gasto del gobierno central en 2018 incluye transferencias al INSS por el reembolso de deuda histórica equivalentes a 1,2 por ciento del PIB, y proyecciones para 2019 y 2020 de 1,4 por ciento y 1,7 por ciento del PIB, respectivamente.\n  - 2/ Supone que a la deuda pendiente con acreedores bilaterales no pertenecientes al Club de París está sujeta a condiciones equivalentes a las de la Iniciativa PPME. No incluye asignaciones de DEG.\n  - 3/ Excluye el Fondo de Garantía de Depósitos de las Instituciones Financieras (FOGADE).\n\nFuente: El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2019 con Nicaragua, 25 de febrero de 2020.\n\n---\n\n\n References\n\n- https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg\n- Noticias\n- Nicaragua y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2020/02/25/pr2069-nicaragua-imf-executive-board-concludes-2020-article-iv-consultation"
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    "[Noticias](https://www.imf.org/es/news)",
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