{
  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Panamá correspondiente a 2020",
  "publication": "IMF News, March 27, 2020",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2020/03/26/pr20110-panama-imf-executive-board-concludes-2020-article-iv-consultation-with-panama",
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  "summary": "(Notas del cuadro) - 1/ Incluye la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). Incluye el ajuste realizado por el personal técnico para reflejar el gasto sin registrar del período 2015-18. - 2/ Sector público no financiero según la definición de la Ley 31 de 2011. - 3/ Incluye la deuda de las empresas públ",
  "publishDate": "2020-03-27",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen ejecutivo",
      "content": "- El informe del personal técnico fue preparado para elevarlo al examen del Directorio Ejecutivo el 24 de marzo de 2020 y refleja conversaciones con las autoridades panameñas del 4 al 17 de febrero de 2020, basado en información actualizada al 21 de febrero de 2020.\n- El informe fue elaborado antes de que COVID-19 fuera declarada pandemia mundial y no refleja las implicaciones ni las prioridades de política derivadas de esa nueva coyuntura; el personal técnico seguirá evaluando el impacto.\n- El Directorio Ejecutivo concluyó la Consulta del Artículo IV el 24 de marzo de 2020 y consideró y avaló la evaluación del personal técnico sin celebrar una reunión."
    },
    {
      "heading": "Evaluación macroeconómica y desempeño reciente",
      "content": "- Tras una década de fuerte expansión, la economía se desaceleró en 2018–19; se estima que el crecimiento alcanzó 3,0% en 2019.\n- La inflación se ubicó por debajo de cero durante la mayor parte de 2019 debido a la demanda anémica.\n- El crecimiento del crédito se enfrió.\n- La tasa de desempleo subió a 7,1% en agosto de 2019, frente a 6,0% el año anterior.\n- Las exportaciones de cobre contribuyeron a reducir el déficit de la cuenta corriente externa a 5,2% del PIB.\n- El déficit fiscal ascendió a 3,1% del PIB en 2019; sumando la mora descubierta no registrada de más de 2% del PIB, la deuda del gobierno central aumentó a 46,2% del PIB.\n- Panamá pasó a integrar la lista gris del GAFI en junio de 2019; el impacto hasta ahora ha sido limitado y el gobierno ha iniciado reformas para abordar deficiencias del régimen de ALD/LFT.\n- Para 2020, se prevé que el déficit probablemente superará el límite fijado por la regla fiscal de 2,75% del PIB debido a la necesidad de respaldar la economía e incrementar el gasto en salud pública ante la situación de la COVID-19."
    },
    {
      "heading": "Perspectivas y riesgos",
      "content": "- Se prevé que el crecimiento repuntará en 2020, impulsado por la producción de cobre a plena escala y una sólida inversión privada; el crecimiento debería mantenerse cerca del potencial a mediano plazo.\n- Principales riesgos:\n  - Reveses al salir de la lista gris del GAFI y ceñirse a los topes de la LRSF.\n  - Disminución del tráfico por el Canal en medio de tensiones comerciales y débil crecimiento de socios comerciales críticos.\n  - Estallido del coronavirus que amplifica la incertidumbre y los riesgos a la baja.\n- Se prevé que los desequilibrios externos disminuirán a mediano plazo, aunque la posición externa es moderadamente más débil que los fundamentos económicos y la calibración aconsejable de la política económica."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política fiscal y reformas estructurales",
      "content": "- Disciplina fiscal sostenida para mantener la credibilidad y lograr que la deuda pública siga una trayectoria descendente.\n  - El ajuste paulatino modificado del tope del déficit al amparo de la LRSF es apropiado para suavizar la consolidación necesaria.\n  - Considerar una regla estructural «paralela» en el futuro para establecer márgenes de protección fiscales.\n- Realinear ingresos y gastos fiscales para sustentar el crecimiento:\n  - Mejorar la capacidad de administraciones tributarias y aduaneras.\n  - Revisar las complejas exenciones tributarias que erosionan la base impositiva.\n  - Realinear el gasto corriente con necesidades sociales e invertir más en educación.\n  - Evaluar y priorizar cuidadosamente los proyectos de capital.\n- Fortalecer el sistema de pensiones:\n  - Alinear gradualmente las contribuciones al régimen de pensiones con los pagos previstos para evitar una carga indebida a las finanzas públicas a largo plazo; proceder con lentitud por la sensibilidad política.\n- Reforzar el marco fiscal y de ejecución presupuestaria:\n  - Reforzar reglas de ejecución presupuestaria y sanciones por uso indebido.\n  - Racionalizar el registro de cuentas fiscales limitando el uso de proyectos llave en mano y contratos de pago diferido.\n- Prioridad en salir de la lista gris del GAFI:\n  - Seguir abordando deficiencias del régimen ALD/LFT y del marco jurídico.\n  - Atender deficiencias señaladas por el examen de transparencia impositiva mundial del Foro Global de 2019 y responder puntualmente a solicitudes de información.\n- Fortalecer supervisión y resiliencia del sector financiero:\n  - Corregir lagunas en datos sobre balances de hogares y empresas y precios de las propiedades; mejorar índices de precios de la vivienda.\n  - Completar alineamiento prudencial con Basilea III; concentrarse en herramientas macroprudenciales y modernizar herramientas regulatorias.\n  - Establecer marcos sólidos para la gestión de crisis, incluida liquidez de respaldo y más herramientas de resolución para bancos en quiebra.\n- Aprovechar potencial del sector de tecnofinanzas:\n  - Adoptar marcos regulatorios sobre ciberseguridad y tecnofinanzas para potenciar inclusión financiera y reducir costos de intermediación.\n- Reforzar planes de reforma estructural para mantener elevado crecimiento potencial:\n  - Mejorar productividad y competitividad, políticas de movilidad laboral, gobernanza y capacidad institucional.\n  - Realzar innovación y progreso tecnológico en industrias críticas.\n  - Modernizar preparación de la fuerza laboral, racionalizar el marco de insolvencia y mejorar el funcionamiento del sistema judicial.\n- Abordar desigualdades sociales:\n  - Reformar políticas sociales con medidas estratégicas en educación, igualdad de género, programas de protección social y reducción de la pobreza en las comarcas.\n- Mitigación del cambio climático:\n  - Aplaudir compromisos y estrategia de mitigación; mantener conservación de recursos naturales y mejorar gestión de recursos hídricos ante mayor presión por expansión del Canal y crecimiento demográfico."
    },
    {
      "heading": "Indicadores clave (seleccionados y cifras tal como aparecen)",
      "content": "- Población (millones, 2018): 4,2\n- Línea de pobreza (porcentaje, 2017): 20.7\n- Tasa de crecimiento demográfico (porcentaje, 2018): 1,6\n- Esperanza de vida al nacer (años, 2017): 78,1\n- Tasa de desempleo total (agosto, 2019): 7,1\n- Tasa de alfabetización de adultos (porcentaje, 2018): 95,4\n- PIB per cápita (USD, 2018): 15.507\n- Cuota en el FMI (DEG, millones): 376,8\n\n- Estimaciones y proyecciones seleccionadas (variaciones porcentuales y niveles según cuadro)\n  - PIB real (precios de 2007): 2016: 5,0; 2017: 5,6; 2018: 3,7; 2019: 3,0; 2020: 4,0\n  - Índice de precios al consumidor (promedio): 2016: 0,7; 2017: 0,9; 2018: 0,8; 2019: -0,4; 2020: 0,5; 2021: 1,5\n  - Brecha del producto (% del potencial): 2016: 0,3; 2017: -0,7; 2018: -0,9\n  - Consumo público (variación porcentual): 2016: 10,1; 2017: 6,5; 2018: 7,5; 2019: 8,7; 2020: 2,1; 2021: 5,7\n  - Consumo privado (variación porcentual): 2016: 7,1; 2017: 3,1; 2018: 2,3; 2019: 3,2\n  - Inversión pública (1/): 2016: 49,0; 2017: -20,7; 2018: 7,0; 2019: -5,2; 2020: 1,1; 2021: 5,8\n  - Inversión privada (variación porcentual): 2016: -5,5; 2017: 14,9; 2018: -3,7; 2019: 6,1\n  - Exportaciones (variación porcentual): 2016: -4,3; 2017: -0,3; 2018: 7,2\n  - Importaciones (variación porcentual): 2016: -4,8; 2017: 4,7; 2018: 2,8; 2019: -2,7; 2020: 7,3\n  - Crédito al sector privado: 2016: 8,4; 2017: 4,5; 2018: 4,6; 2019: 6,6\n  - Dinero en sentido amplio: 2016: 4,1; 2017: 5,2\n  - Tasa de interés promedio para los depósitos (1 año): 2016: 2,7; 2017: 3,5; 2018: 3,9\n  - Inversión nacional bruta (% del PIB): 2016: 40,5; 2017: 41,7; 2018: 41,3; 2019: 38,4; 2020: 38,6; 2021: 38,2\n  - Ahorro nacional bruto (% del PIB): 2016: 33,1; 2017: 32,0; 2018: 31,9; 2019: 4,2; 2020: 2,5; 2021: 2,6; (otros valores en cuadro)\n  - Ingresos y donaciones (% del PIB): 2016: 22,6; 2017: 22,0; 2018: 21,9; 2019: 20,8; 2020: 20,4; 2021: 20,7\n  - Gasto (% del PIB): 2016: 24,8; 2017: 24,2; 2018: 23,4; 2019: 22,8\n  - Saldo global, incluida la ACP (% del PIB): 2016: -2,2; 2017: -2,9; 2018: -2,6; 2019: -2,4; 2020: -2,1\n  - Deuda del sector público no financiero (% del PIB) 2/: 2016: 34,8; 2017: 36,8; 2018: 41,0; 2019: 42,1\n  - Deuda externa (relación o nivel): 2016: 159,9; 2017: 149,6; 2018: 151,8; 2019: 156,5; 2020: 160,2; 2021: 160,0\n  - PIB (en millones de US$): 2016: 57.908; 2017: 62.219; 2018: 65.128; 2019: 66.801; 2020: 69.850; 2021: 74.443\n\n(Notas del cuadro)\n- 1/ Incluye la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). Incluye el ajuste realizado por el personal técnico para reflejar el gasto sin registrar del período 2015-18.\n- 2/ Sector público no financiero según la definición de la Ley 31 de 2011.\n- 3/ Incluye la deuda de las empresas públicas fuera de la definición nacional de SPNF (ENA, ETESA y AITSA) y los organismos no consolidados.\n\nComunicado de prensa No. 20/110, 27 de marzo de 2020, Departamento de Comunicaciones del FMI.\n\n---\n\n\n References\n\n- https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/imfboard.jpg\n- Noticias\n- Panamá y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2020/03/26/pr20110-panama-imf-executive-board-concludes-2020-article-iv-consultation-with-panama"
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    "Published: March 27, 2020",
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    "El informe fue elaborado antes de que COVID-19 fuera declarada pandemia mundial y no refleja las implicaciones ni las prioridades de política derivadas de esa nueva coyuntura; el personal técnico seguirá evaluando el impacto.",
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    "Tras una década de fuerte expansión, la economía se desaceleró en 2018–19; se estima que el crecimiento alcanzó 3,0% en 2019.",
    "La inflación se ubicó por debajo de cero durante la mayor parte de 2019 debido a la demanda anémica.",
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    "La tasa de desempleo subió a 7,1% en agosto de 2019, frente a 6,0% el año anterior.",
    "Las exportaciones de cobre contribuyeron a reducir el déficit de la cuenta corriente externa a 5,2% del PIB.",
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    "Para 2020, se prevé que el déficit probablemente superará el límite fijado por la regla fiscal de 2,75% del PIB debido a la necesidad de respaldar la economía e incrementar el gasto en salud pública ante la situación de la COVID-19.",
    "Se prevé que el crecimiento repuntará en 2020, impulsado por la producción de cobre a plena escala y una sólida inversión privada; el crecimiento debería mantenerse cerca del potencial a mediano plazo.",
    "Principales riesgos:",
    "Se prevé que los desequilibrios externos disminuirán a mediano plazo, aunque la posición externa es moderadamente más débil que los fundamentos económicos y la calibración aconsejable de la política económica.",
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