## El Directorio Ejecutivo del FMI Concluye la Consulta del Artículo IV con Colombia correspondiente a 2020

_IMF News, April 17, 2020_

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**Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI Concluye la Consulta del Artículo IV con Colombia correspondiente a 2020](https://www.imf.org/es/news/articles/2020/04/17/pr20169-colombia-imf-executive-board-concludes-2020-art-iv-consultation)

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- Published: April 17, 2020

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### Resumen de desempeño económico y factores de 2019
- La economía colombiana creció 3.3 por ciento en 2019.
- Factores que respaldaron la fuerte demanda interna en 2019:
  - Inmigración desde Venezuela.
  - Inversión pública y privada.
  - Remesas entrantes.
  - Unos salarios reales más altos.
  - Aumento de la oferta de crédito al consumo.
- Inflación y política monetaria:
  - A pesar de la volatilidad del tipo de cambio y choques temporales de inflación, las expectativas inflacionarias se mantuvieron bien ancladas.
  - La política monetaria acomodaticia fue apropiadamente mantenida.
- Política fiscal:
  - Un ajuste fiscal gradual, consistente con la regla fiscal, continuó proporcionando un apoyo fiscal adecuado.
- Vulnerabilidades externas:
  - El déficit de la cuenta corriente se amplió al 4,3 por ciento en 2019 debido al estancamiento de las exportaciones y un crecimiento impulsado por la demanda.

### Impacto del COVID-19, choque petrolero y proyecciones
- Proyección para 2020:
  - Se proyecta que el PIB real se contraiga un 2.4 por ciento en 2020, la primera recesión en Colombia desde 1999.
- Financiación externa:
  - Se espera que las necesidades de financiamiento externo aumenten, pero deberían continuar siendo financiadas por una IED relativamente estable y diversificada.
- Perspectivas 2021 y mediano plazo:
  - A medida que la pandemia del Covid-19 disminuya y las condiciones externas mejoren, se prevé que el crecimiento se recupere en 2021 y permanezca alrededor del 3½ por ciento a mediano plazo, respaldado por los impulsores del crecimiento de la demanda interna de 2019, incluida la contribución de los flujos migratorios.

### Evaluación del Directorio Ejecutivo
- Reconocimientos:
  - Los directores elogiaron a las autoridades por sus muy sólidos marcos de política pública e historial.
  - Elogiaron los esfuerzos para apoyar e integrar la gran afluencia de migrantes de Venezuela.
- Riesgos y expectativas:
  - Los directores señalaron que se espera que la economía se contraiga debido al severo impacto de la pandemia del COVID-19, ampliando la incertidumbre sobre las perspectivas económicas.
- Respuesta inicial y uso del espacio fiscal:
  - Acogieron con beneplácito las primeras medidas para mitigar la propagación del COVID-19.
  - Dada la pandemia y la interrupción de la actividad económica, acogieron con beneplácito la creación del Fondo de Mitigación de Emergencias (FOME) para apoyar al sector de la salud, los hogares y las empresas.
  - Alentaron el gasto anticíclico y apoyaron el uso de todo el espacio fiscal disponible para brindar más apoyo a la economía.
- Política monetaria y cambiaria:
  - Dieron un visto bueno al compromiso de las autoridades de mantener un tipo de cambio flexible como primera línea de defensa ante choques externos.
  - Acordaron que la política monetaria debería seguir siendo acomodaticia y que podría ser necesaria una mayor reducción de la tasa de interés, siempre y cuando las expectativas de inflación permanezcan ancladas.
  - Valoraron como oportunas y apropiadas las acciones del banco central para apoyar la liquidez y el financiamiento.
- Regulación financiera y supervisión:
  - Exhortaron a continuar con una política regulatoria y de supervisión flexible y al uso de políticas macroprudenciales apropiadas.
- Mediano plazo y consolidación de buffers:
  - Una vez que la crisis se alivie, enfatizaron la necesidad de calibrar la combinación de políticas para apoyar la recuperación, mejorar la resiliencia y reconstruir los amortiguadores económicos.
  - Vieron con buenos ojos el fuerte compromiso de las autoridades con la regla fiscal y con la mejora de la transparencia fiscal.
  - Para salvaguardar el gasto social y la inversión pública, alentaron la movilización de ingresos adicionales a mediano plazo a través de impuestos estructurales más altos y mejoras en la administración tributaria.
- Inclusión y competitividad:
  - Reconocieron logros en la reducción de la pobreza y la desigualdad.
  - Instaron a más esfuerzos para reducir la informalidad, integrar a los migrantes para aumentar la productividad y mejorar la competitividad externa.

### Colombia: Indicadores Económicos Seleccionados (valores según el cuadro)
- PIB Real (variación porcentual anual):
  - 2018: 2.5
  - 2019: 3.3
  - 2020 (Proy): -2.4
- Índice de precios al consumidor (prom. del año):
  - 2018: 3.2
  - 2019: 3.5
- Índice de precios al consumidor (fin del año):
  - 2018: 3.8
- Deflactor del PIB:
  - 2018: 4.5
  - 2019: 4.3
  - 2020 (Proy): 4.2
- Términos de intercambio (deterioro -):
  - 2018: 5.8
  - 2019: 0.1
  - 2020 (Proy): -8.9
- Tipo de cambio efectivo real (depreciación -):
  - 2018: 0.6
  - 2019: -9.1
  - 2020 (Proy): n.a.
- Finanzas públicas (Porcentaje de PIB):
  - Balance del gobierno central 1/:
    - 2018: -4.8
    - 2019: -2.5
    - 2020 (Proy): -2.3
  - Balance del sector público consolidado 1/:
    - 2018: -4.5
    - 2019: -2.1
    - 2020 (Proy): (no especificado en fuente)
  - Deuda pública 2/:
    - 2018: 53.8
    - 2019: 52.9
    - 2020 (Proy): 57.8
- Sector Externo (Porcentaje de PIB):
  - Cuenta corriente (déficit -):
    - 2018: -3.9
    - 2019: -4.3
    - 2020 (Proy): -4.7
  - Deuda externa:
    - 2018: 46.6
    - 2019: 49.8
    - 2020 (Proy): 59.2
  - De la cual: Sector público:
    - 2018: 28.9
    - 2019: 30.1
    - 2020 (Proy): 35.5
  - Reservas internacionales brutas como porcentaje de la deuda a corto plazo (madurez residual):
    - 2018: 106.4
    - 2019: 112.7
    - 2020 (Proy): 106.9
- Ahorro e inversión (Porcentaje de PIB):
  - Inversión nacional bruta:
    - 2018: 21.3
    - 2019: 22.3
    - 2020 (Proy): 19.1
  - Ahorro nacional bruto:
    - 2018: 17.4
    - 2019: 18.0
    - 2020 (Proy): 14.5
- Dinero y crédito (variación porcentual en 12 meses):
  - Dinero en sentido amplio (M2):
    - 2018: 5.7
    - 2019: 10.0
    - 2020 (Proy): 4.4
  - Crédito al sector privado:
    - 2018: 6.8
    - 2019: 11.6
    - 2020 (Proy): 4.7
  - Tasa de interés (depósitos a 90 días; porcentaje por año):
    - Nominal: (valor no especificado en cuadro)

*Departamento de Comunicaciones del FMI; 17 de abril de 2020.*

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## References

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- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Colombia y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)
- [http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

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