## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Paraguay correspondiente a 2020

_IMF News, March 4, 2021_

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## Bibliographic details
- Published: March 4, 2021

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### Contexto y evolución económica en 2020
- A comienzos de 2020, Paraguay se estaba recuperando con fuerza de la desaceleración producida por las condiciones meteorológicas desfavorables de 2019, y el crecimiento previsto para la totalidad del año superaba el 4 por ciento.
- La pandemia de COVID-19 frenó la recuperación.
- Un confinamiento temprano mantuvo el número de muertes entre los más bajos de la región, pero provocó una drástica contracción económica que afectó especialmente a las mujeres y a los trabajadores del sector informal y del sector de los servicios.
- Es probable que el PIB real se haya reducido alrededor de 1 por ciento en 2020 y repunte 4 por ciento en 2021, pero los riesgos a la baja son significativos y el riesgo más elevado lo plantea la epidemia de COVID-19.
- La inflación tocó mínimos históricos a mediados de 2020 y repuntó a 2,2 por ciento en diciembre último; según las proyecciones, se mantendrá por debajo del punto medio de la meta del banco central durante el curso de 2021.

### Respuesta de las autoridades y medidas tomadas
- Médicas y sanitarias:
  - El gobierno se apresuró a ampliar los recursos médicos.
- Sociales:
  - Creó dos programas provisionales de asistencia social y expandió provisionalmente un tercero.
- Económicas y fiscales:
  - Incrementó la inversión y otros gastos.
  - El gasto de emergencia, sumado a la caída de la recaudación tributaria, hizo subir nuevamente el déficit, a 6½ por ciento del PIB, muy por encima del tope fijado por la Ley de Responsabilidad Fiscal.
- Monetarias y financieras:
  - El banco central recortó las tasas de interés, aumentó la provisión de liquidez y permitió a los bancos renovar, refinanciar y reestructurar préstamos sin sanciones.

### Evaluación del Directorio Ejecutivo
- Felicitaciones:
  - Los directores felicitaron a las autoridades paraguayas por la respuesta desplegada ante la pandemia de COVID-19, que limitó el número de contagios y de muertes y mitigó el impacto socioeconómico negativo.
- Riesgos identificados:
  - Riesgos a la baja sustanciales, incluidos el empeoramiento de la pandemia de COVID-19 y shocks meteorológicos negativos.
- Recomendaciones y orientación:
  - Aplicar políticas para apuntalar la estabilidad macroeconómica, reforzar la gobernanza y la transparencia, mejorar el clima de negocios para promover la diversificación, y desarrollar el capital humano.
  - No retirar prematuramente el respaldo fiscal, en particular si se materializan riesgos como el empeoramiento de la pandemia de COVID-19 o los shocks meteorológicos negativos.
  - Continuar con el gasto sanitario y social, protegiendo a la vez la inversión pública.
  - Regresar paulatina y gradualmente a un nivel más bajo de déficits una vez que ceda la pandemia; aplaudieron el plan de las autoridades de restituir el tope del déficit en el marco de la ley de responsabilidad fiscal para 2024.
  - Mejorar la eficiencia y la transparencia del gasto y la movilización interna de ingresos públicos.
  - Vigilar de cerca la estabilidad del sector financiero mientras se repliegan paulatinamente las medidas de emergencia.
  - Permitir la flexibilidad cambiaria de conformidad con los fundamentos; limitar las intervenciones cambiarias a evitar condiciones desordenadas en el mercado.
  - Avanzar con reformas estructurales para mejorar la gobernanza, el clima de negocios y el capital humano; aplaudieron el programa de reformas formulado en el Plan de Recuperación Económica.
  - Reforzar la integridad del uso de los fondos COVID-19 para transferencias sociales y gasto de emergencia; tomaron nota del nuevo plan de lucha contra la corrupción basado en parte en recomendaciones del proyecto de evaluación de la gobernanza formulado por el personal técnico.
  - Celebraron el reciente avance del marco regulatorio ALD/LFT e instaron a reforzar la capacidad institucional para su implementación eficaz.

### Perspectivas y riesgo principal
- Proyección del crecimiento:
  - PIB real: reducción alrededor de 1 por ciento en 2020; repunte 4 por ciento en 2021.
- Riesgo más elevado:
  - La epidemia de COVID-19.

### Paraguay: Selección de indicadores económicos (valores tal como en el documento)
I. Indicadores demográficos y sociales
- Población en 2018 (millones): 7,1
- Índice de Gini (2018): 46,2
- Tasa de desempleo (2019): 6,5
- Esperanza de vida al nacer (2018): 74,1
- Porcentaje de la población por debajo de la línea de pobreza (2018): 24,2
- Tasa de alfabetización de adultos (2018): 94,0
- Clasificación en el índice de desarrollo del PNUD (2019): 98 de 189
- PIB per cápita (USD, 2019): 5.451

II. Indicadores económicos (Variación porcentual anual, salvo indicación en contrario)
- PIB real
  - 2017: 5,0
  - 2018: 3,4
  - 2019: 0,0
  - 2020: -0,9
  - 2021: 4,0
  - 2022: 3,5
- PIB nominal
  - 2017: 7,2
  - 2018: 5,6
  - 2019: 2,8
  - 2020: 2,9
  - 2021: 9,5
  - 2022: 6,9
  - 2023: 7,6
  - 2024: 6,8
- PIB per cápita (miles de dólares de EE.UU.)
  - 2017: 5,7
  - 2018: 5,3
  - 2019: 5,2
  - 2020: 5,5
  - 2021: 6,0
  - 2022: 6,2
- Consumo (contribución al crecimiento del PIB real)
  - 2017: 3,1
  - 2018: 0,4
  - 2019: -2,2
  - 2020: 4,4
  - 2021: 3,9
  - 2022: 2,7
  - 2023: 2,4
- Inversión (contribución al crecimiento del PIB real)
  - 2017: 2,5
  - 2018: -0,4
  - 2019: -0,1
  - 2020: 1,4
  - 2021: 0,7
  - 2022: 0,9
  - 2023: 0,8
  - 2024: 1,0
- Exportaciones netas (contribución al crecimiento real)
  - 2017: -0,7
  - 2018: -1,8
  - 2019: -0,6
  - 2020: -1,5
- Precios al consumidor (final del período)
  - 2017: 4,5
  - 2018: 3,2
  - 2019: 2,3
- Tipo de cambio nominal (guaraníes por dólar de EE.UU., final del período)
  - 2017: 5.590
  - 2018: 5.961
  - 2019: 6.453
  - 2020: …
- Sector monetario
  - Crédito al sector privado 1/
    - 2017: 4,9
    - 2018: 14,1
    - 2019: 9,7
    - 2020: 8,1
    - 2021: 5,4
- Sector externo
  - Exportaciones (fob, valores)
    - 2017: 11,8
    - 2018: -9,3
    - 2019: -13,7
    - 2020: 27,0
    - 2021: 7,3
    - 2022: 7,5
    - 2023: 4,1
  - Importaciones (cif, valores)
    - 2017: 17,8
    - 2018: 12,1
    - 2019: -4,6
    - 2020: -23,5
    - 2021: 30,2
    - 2022: 12,6
  - Términos de intercambio
    - 2017: -1,9
    - 2018: -1,6
    - 2019: -4,9
    - 2020: -1,2
    - 2021: 0,3
    - 2022: -0,5
  - Tipo de cambio efectivo real 2/
    - 2017: -0,8
    - 2018: -3,0
- Cuenta corriente externa
  - 2017: 1,5
  - 2018: 0,6
- Balanza comercial
  - 2017: -0,3
  - 2018: 1,6
  - 2019: 2,1
  - 2020: 1,9
  - 2021: 1,7
- Exportaciones (en porcentaje del PIB)
  - 2017: 34,3
  - 2018: 34,2
  - 2019: 32,9
  - 2020: 29,8
  - 2021: 36,0
  - 2022: 36,4
  - 2023: 36,7
  - 2024: 36,3
  - 2025: 35,9
  - De las cuales: Electricidad
    - 2017: 4,3
    - 2018: 4,2
    - 2019: 3,8
- Importaciones (en porcentaje del PIB)
  - 2017: -29,5
  - 2018: -32,0
  - 2019: -32,3
  - 2020: -26,0
  - 2021: -32,2
  - 2022: -34,1
  - 2023: -33,9
  - 2024: -33,7
  - 2025: -33,5
  - De las cuales: Importaciones petroleras
    - 2017: -4,0
    - 2018: -3,5
    - 2019: -2,5
    - 2020: -2,8
    - 2021: -2,7
- Cuenta de capital y cuenta financiera
  - 2017: 1,1
  - 2018: 2,2
  - 2019: 0,5
  - 2020: 1,3
  - De las cuales: Inversión directa
    - 2017: 1,2
- Reservas internacionales brutas (millones de dólares de EE.UU.)
  - 2017: 8.145,7
  - 2018: 8.004,0
  - 2019: 7.996,1
  - 2020: 8.496,1
  - 2021: 8.996,1
  - 2022: 9.546,1
  - 2023: 10.096,1
- En meses de importaciones de bienes y servicios del próximo año
  - 2017: 8,9
  - 2018: 6,7
  - 2019: 6,4
  - 2020: 6,6
- Proporción con respecto a la deuda externa a corto plazo
  - 2017: 2,6
  - 2018: 1,8
- Inversión interna bruta
  - 2017: 21,2
  - 2018: 22,8
  - 2019: 22,4
  - 2020: 22,3
  - 2021: 22,2
- Ahorro interno bruto
  - 2017: 24,3
  - 2018: 21,8
  - 2019: 23,6
  - 2020: 23,7
  - 2021: 23,0
  - 2022: 22,7
- Ingresos del gobierno central
  - 2017: 14,2
  - 2018: 13,9
  - 2019: 13,1
  - 2020: 13,7
  - 2021: 14,0
  - De los cuales: Ingresos tributarios
    - 2017: 9,9
    - 2018: 9,2
    - 2019: 9,3
    - 2020: 10,0
    - 2021: 10,1
    - 2022: 10,2
- Gastos del gobierno central
  - 2017: 15,3
  - 2018: 16,9
  - 2019: 19,6
  - 2020: 17,1
  - 2021: 16,5
  - 2022: 16,0
  - 2023: 15,4
  - De los cuales: Remuneración de empleados
    - 2017: 6,3
    - 2018: 6,1
    - 2019: 5,8
  - De los cuales: Adquisición neta de activos no financieros
    - 2017: 2,0
    - 2018: 3,0
- Préstamo neto/endeudamiento neto del gobierno central
  - 2017: -1,1
  - 2018: -1,4
  - 2019: -6,5
  - 2020: -2,1
- Saldo primario del gobierno central
  - 2017: -2,0
  - 2018: -5,5
- Deuda del sector público (excluidas letras del Banco Central)
  - 2017: 19,8
  - 2018: 25,6
  - 2019: 34,9
  - 2020: 35,4
  - 2021: 36,1
  - 2022: 35,7
  - 2023: 35,4
  - De la cual: Moneda extranjera
    - 2017: 15,8
    - 2018: 18,0
    - 2019: 30,1
    - 2020: 30,6
    - 2021: 31,4
    - 2022: 31,2
    - 2023: 31,0
  - De la cual: Moneda nacional
    - 2017: 4,8
    - 2018: 4,7
    - 2019: 5,1

Partidas informativas:
- PIB (miles de millones de guaraníes) 3/
  - 2017: 219.188
  - 2018: 231.489
  - 2019: 238.054
  - 2020: 244.955
  - 2021: 268.105
  - 2022: 286.678
  - 2023: 308.567
  - 2024: 329.550
  - 2025: 351.880
- PIB (miles de millones de USD)
  - 2017: 39,4
  - 2018: 40,4
  - 2019: 38,1

Fuentes: Banco Central de Paraguay; Ministerio de Hacienda; y estimaciones y proyecciones del personal técnico del FMI.

*Fuente: Fondo Monetario Internacional — Comunicado de prensa No. 21/61, 4 de marzo de 2021.*

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## References

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- [Paraguay y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

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