## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Perú correspondiente a 2021

_IMF News, March 22, 2021_

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**Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Perú correspondiente a 2021](https://www.imf.org/es/news/articles/2021/03/22/imf-executive-board-concludes-2021-article-iv-consultation-with-peru)

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## Bibliographic details
- Published: March 22, 2021

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### Contexto previo a la pandemia
- Perú entró en la pandemia del COVID-19 con:
  - historial sostenido de implementación de políticas muy sólidas;
  - fundamentos económicos y marcos institucionales de política muy fuertes.
- Indicadores y logros previos:
  - deuda pública contenida dentro del límite de 30 por ciento del PIB hasta 2019;
  - crecimiento promedio del 5,2 por ciento en los últimos 15 años;
  - la pobreza se redujo a la mitad;
  - inflación baja y estable bajo el esquema de metas de inflación;
  - disminución de la dolarización financiera;
  - sólidas políticas de supervisión y macroprudenciales que contribuyeron a preservar la estabilidad financiera.

### Impacto de la pandemia y respuesta de políticas
- Efectos del choque COVID-19:
  - medidas de contención muy estrictas;
  - fuerte contracción del PIB en el segundo trimestre de 2020, “una de las más profundas del mundo”;
  - recesión acompañada por grandes caídas en el empleo y la participación, especialmente entre las mujeres;
  - aumento de la informalidad y la pobreza.
- Resultado agregado en 2020:
  - contracción del producto de -11,1 por ciento;
  - inflación subyacente dentro del rango meta.
- Respuesta de política:
  - respuesta coordinada de política fiscal, monetaria y financiera que ayudó a estabilizar los mercados financieros, contener las insolvencias y respaldar la recuperación en la segunda mitad de 2020.

### Perspectivas y escenario central para 2021 (condicionado a control sanitario)
- Supuestos del escenario central:
  - la emergencia sanitaria sea controlada hacia fines de marzo;
  - las restricciones podrían disminuir gradualmente en el segundo trimestre;
  - la demanda interna y unos términos de intercambio históricamente favorables estimulen la recuperación.
- Proyección central:
  - crecimiento del PIB de 8,5 por ciento en 2021.
- Riesgos:
  - perspectivas bastante inciertas;
  - prevalecen riesgos a la baja;
  - los márgenes de política son amplios.

### Evaluación y recomendaciones del Directorio Ejecutivo
- Observaciones generales:
  - Perú entró en la pandemia con fundamentos y marcos de política muy sólidos, pero la pandemia causó grandes estragos humanos y económicos.
  - los directores elogiaron la decidida respuesta de las autoridades.
- Recomendaciones de política fiscal:
  - evitar la retirada prematura del apoyo fiscal para ayudar a contener la pandemia, aliviar sus efectos sobre la pobreza y respaldar la recuperación;
  - cuando amaine la crisis, priorizar la corrección de los riesgos fiscales y el incremento de las presiones sobre el gasto;
  - anclar la política fiscal a un marco de mediano plazo viable;
  - movilización de recursos será fundamental para preservar la sostenibilidad fiscal;
  - satisfacción por la solicitud de asistencia técnica del FMI para identificar medidas para aumentar el ingreso fiscal;
  - cualquier reajuste de las reglas fiscales debe preservar la sostenibilidad de la deuda, reforzar la credibilidad y comunicarse con claridad.
- Recomendaciones de política monetaria y financiera:
  - la política monetaria debe seguir siendo acomodaticia;
  - las políticas macroprudenciales deben alentar a los bancos a centrarse en la viabilidad de sus clientes;
  - mayor flexibilidad cambiaria sería beneficiosa, especialmente dado que la dolarización financiera sigue disminuyendo;
  - el sistema bancario sigue siendo resiliente;
  - alabanza por avances en la implementación de las recomendaciones del PESF 2018 y aliento a continuar, en particular acelerando la reforma normativa y regulatoria para fortalecer la supervisión del sector financiero.
- Prioridades estructurales sugeridas:
  - mejorar la educación, potenciar la infraestructura, facilitar la redistribución de la mano de obra y mejorar el clima de negocios para aumentar la productividad;
  - aumentar la protección social mientras se reducen los incentivos a la informalidad creados por el sistema de impuestos y prestaciones (por ejemplo, mediante inversiones en salud y una reforma de las pensiones);
  - fortalecer la gestión de gobierno mediante mayor transparencia del sector público y sólidos marcos de lucha contra la corrupción, el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.

### Indicadores económicos seleccionados (valores tal como en la fuente)
- Indicadores sociales:
  - Índice de pobreza (total) 1/: 2018: 22,3; 2019: 21,7; 2020: 27,5; 2021: ...
  - Tasa de desempleo en Lima Metropolitana (promedio del período): 2018: 6,7; 2019: 6,6; 2020: 13,6.
- Producción y precios (variación porcentual anual, salvo indicación en contrario):
  - PIB real: 2018: 4,0; 2019: 2,2; 2020: -11,1; 2021: 8,5; 2022: 5,2; 2023: 4,8.
  - Demanda interna real: 2018: 4,2; 2019: 2,4; 2020: -9,8; 2021: 9,4; 2022: 5,4; 2023: .
  - Precios al consumidor (fin del período): 2018: 1,9; 2019: 2,0; 2020: .
- Sector externo:
  - Exportaciones: 2018: 8,0; 2019: -2,8; 2020: 3,7.
  - Importaciones: 2018: 8,1; 2019: -1,9; 2020: -15,6; 2021: 19,9; 2022: 5,0.
  - Saldo en cuenta corriente externa (porcentaje del PIB): 2018: -1,7; 2019: -1,5; 2020: 0,5; 2021: -0,4; 2022: -0,7; 2023: -1,0.
  - Reservas brutas (en miles de millones de dólares de EE.UU.): 2018: 60,3; 2019: 68,4; 2020: 74,9; 2021: 75,1; 2022: 75,0.
  - Porcentaje de deuda externa a corto plazo: 2018: 363,5; 2019: 432,6; 2020: 496,4; 2021: 518,7; 2022: 505,4; 2023: 494,2.
- Dinero y crédito 2/ 3/:
  - Dinero en sentido amplio: 2018: 9,6; 2019: 8,8; 2020: 13,0; 2021: 7,8.
  - Crédito neto al sector privado: 2018: 10,3; 2019: 6,4; 2020: 14,5; 2021: 6,2.
- Sector público (porcentaje del PIB, salvo indicación en contrario):
  - Ingreso SPNF: 2018: 24,5; 2019: 24,8; 2020: 22,1; 2021: 22,4; 2022: 23,1.
  - Gasto primario SPNF: 2018: 25,5; 2019: 25,0; 2020: 29,3; 2021: 25,6; 2022: 24,7; 2023: 24,0.
  - Saldo primario SPNF: 2018: -0,2; 2019: -7,2; 2020: -3,3; 2021: -1,6; 2022: -0,9.
  - Saldo global SPNF: 2018: -2,3; 2019: -8,8; 2020: -5,0; 2021: -3,4.
- Deuda:
  - Deuda externa total (porcentaje del PIB): 2018: 34,6; 2019: 34,7; 2020: 43,1; 2021: 39,0; 2022: 36,6; 2023: 34,2.
  - Deuda bruta SPNF (incluye certificados de pago): 2018: 26,2; 2019: 27,1; 2020: 35,4; 2021: 36,2; 2022: 36,7.
  - Externa: 2018: 8,9; 2019: 15,0; 2020: 14,1; 2021: 13,9; 2022: 13,4.
  - Interna: 2018: 17,3; 2019: 18,6; 2020: 20,3; 2021: 21,3; 2022: 23,2.
- Ahorro e inversión:
  - Inversión interna bruta: 2018: 21,5; 2019: 18,8; 2020: 21,1; 2021: 22,0.
  - Ahorro nacional: 2018: 20,0; 2019: 19,3; 2020: 20,7.
- Partidas informativas:
  - PIB nominal (en miles de millones de S/): 2018: 740; 2019: 770; 2020: 712; 2021: 815; 2022: 872; 2023: 929.
  - PIB per cápita (en dólares de EE.UU.): 2018: 7.000; 2019: 6.958; 2020: 6.084; 2021: 6.678; 2022: 7.051; 2023: 7.389.

*Comunicado de prensa No. 21/76, Junta Directiva, 22 de marzo de 2021 — Departamento de Comunicaciones del FMI.*

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## References

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- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Perú y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)
- [http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

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