## Colombia: Declaración al Término de la Misión de 2022 sobre la Consulta del Artículo IV _IMF News, February 15, 2022_ ## Source details **Canonical URL:** [Colombia: Declaración al Término de la Misión de 2022 sobre la Consulta del Artículo IV](https://www.imf.org/es/news/articles/2022/02/15/colombia-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mision) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2022/02/15/colombia-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mision/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2022/02/15/colombia-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mision/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2022/02/15/colombia-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mision/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: February 15, 2022 --- ### Cambio de marcha — Resumen ejecutivo - La economía colombiana repuntó fuertemente en el 2021, liderada por el consumo privado, siendo una de las recuperaciones más rápidas de la región. - Se espera que la fuerte dinámica de crecimiento continúe en el corto plazo con la reapertura económica y el avance en los planes de vacunación. - Persisten riesgos a la baja por la pandemia y por desequilibrios macroeconómicos: inflación al alza, recuperación lenta del empleo y mayor déficit externo. - Recomendación general: recalibración cuidadosa de las políticas macroeconómicas y financieras para contener la inflación, fortalecer las finanzas públicas, reducir los desequilibrios externos y avanzar en reformas estructurales y climáticas para un crecimiento sostenible e inclusivo. ### Perspectivas de crecimiento y empleo - Expectativa de crecimiento para 2022: 4½ por ciento. - Motores del crecimiento: robusto consumo de los hogares, recuperación gradual del mercado laboral y tendencia al alza del ciclo crediticio. - Perspectivas favorables para inversión y exportaciones en medio de precios de materias primas en alza. - Observación: la recuperación del empleo ha sido lenta pese al repunte de la actividad. ### Riesgos y situación sanitaria - Plan de vacunación: 64 por ciento de la población cubierta. - Riesgos emergentes: nuevas variantes del virus y necesidad latente de nuevas medidas de contención. - Inflación: alcanzó casi el 7 percent en enero. - Vulnerabilidades externas: mayores necesidades de financiación externa por el aumento del déficit de la cuenta corriente; exposición a aumentos drásticos de primas de riesgo globales y otros choques externos. - Otros riesgos a la baja: ejecución más lenta de la agenda de infraestructura y del acuerdo de paz; incertidumbre política por próximas elecciones. ### Finanzas públicas — situación y recomendaciones - Situación fiscal 2022: el Plan Financiero del gobierno sugiere un déficit fiscal más bajo de 6.2 por ciento del PIB en 2022 frente al 7 por ciento del PIB previsto en el marco fiscal de mediano plazo, apoyado en mayor recaudo tributario. - Tendencia de la deuda pública: inició una tendencia a la baja desde 2021 (tres años antes de lo esperado). - Recomendaciones fiscales: - Ahorrar los mayores ingresos fiscales derivados de un crecimiento del PIB y del recaudo por encima de lo esperado. - Considerar mayor focalización y retiro gradual de medidas de excepción adoptadas durante la pandemia, incluyendo garantías para créditos. - Mantener la senda de transición hacia una regla de equilibrio estructural y la nueva ancla respecto al endeudamiento. - Apoyar la supervisión del nuevo Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) para orientar y cumplir metas de reducción del déficit. - Meta de ingresos adicional recomendada: buscar un aumento duradero de los ingresos en el mediano plazo equivalente a 1 – 1 ½ por ciento del PIB adicional. - Medidas sugeridas para movilizar ingresos y mejorar eficiencia del gasto: - Reducir vacíos legales y distorsiones tributarias. - Aumentar la progresividad y mejorar la equidad, con medidas compensatorias para hogares pobres. - Modernizar la DIAN y aplicar la Ley de Inversión Social. - Mejorar uso del SISBEN IV y crear un registro social nuevo. - Reformas a subsidios a la energía y mejoras en contratación pública. ### Política monetaria y reservas - Diagnóstico: baja capacidad ociosa y bajas tasas de interés real; inflación en aumento. - Recomendación de política monetaria: - Endurecimiento monetario más acelerado por parte del Banco de la República es apropiado para controlar la inflación y prevenir efectos de segunda ronda. - Medidas adicionales para elevar las tasas de interés durante la primera mitad del año para endurecer condiciones monetarias y financieras. - Comunicación clara sobre la balanza de riesgos y decisiones de política para guiar expectativas. - Política de reservas y líneas de apoyo: - Continuar acumulación de reservas internacionales a lo largo del tiempo para mantener suficiencia y cobertura contra riesgos externos de liquidez. - La Línea de Crédito Flexible (LCF) del FMI proporciona colchones externos adicionales y mejora la confianza del mercado. ### Estabilidad financiera - Estado del sistema financiero: - La banca sobrellevó la pandemia notablemente bien; el sistema financiero sigue siendo sólido. - Medidas de alivio financiero (incluyendo el Programa de Acompañamiento a Deudores, PAD) han sido retiradas gradualmente. - Banca con colchones de capital y liquidez robustos; rentabilidad operativa recuperada; implementación de Basilea III en curso. - Recomendaciones de supervisión y regulación: - Mejorar disponibilidad de datos y ciertos mecanismos institucionales para resolución de bancos. - Fortalecer marcos macroprudenciales. - Monitorear de cerca préstamos más riesgosos y asegurar que endeudamiento corporativo y de hogares no se vuelva excesivo. ### Reformas estructurales y clima para empleo e inclusión - Objetivo: sentar bases para una expansión sostenible e inclusiva y reducir desempleo estructural. - Medidas para mercado laboral y formalización: - Disminuir barreras a la formalización empresarial y laboral para reducir desempleo estructural y mejorar productividad. - Avanzar en integración de migrantes: Estatus de Protección Temporal (TPS) para migrantes venezolanos para elevar el potencial económico. - Protección social: - Acogida al Piso de Protección Social (PPS) que otorga acceso a beneficios de seguridad social a casi diez 10 millones de trabajadores que ganan menos de un salario mínimo. - Recomendación de continuar transferencias monetarias a familias, pero de manera más focalizada. - Recuperación verde y clima: - La recuperación verde es pilar clave del plan del Compromiso por Colombia y de la ley sobre Carbono-Neutralidad y Resiliencia Climática. - Instrumentos recientes útiles: lanzamiento de bonos verdes soberanos y la introducción de nuevos impuestos ambientales para financiar inversión en áreas relacionadas con el clima. ### Conclusión de la misión - Evaluación general: la misión valora la resiliencia económica de Colombia, la mejora fiscal incipiente y la solidez financiera, pero subraya la necesidad de políticas coordinadas para contener la inflación, consolidar finanzas públicas, reducir vulnerabilidades externas y avanzar en reformas estructurales y climáticas para crear empleo y sostener un crecimiento inclusivo. - Nota de cierre: la misión agradece a las autoridades colombianas su colaboración y sus francas discusiones a lo largo de la visita virtual. *Departamento de Comunicaciones del FMI, 15 de febrero de 2022.* --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Colombia y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2022/02/15/colombia-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mision_