{
  "title": "Perú: Declaración final de la misión de la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2022",
  "publication": "IMF News, March 8, 2022",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission",
  "overlayPath": "/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/index.md",
  "summary": "La economía peruana se recuperó con fuerza tras la desaceleración más profunda en décadas.",
  "publishDate": "2022-03-08",
  "sections": [
    {
      "heading": "Perspectiva general: recuperación y riesgos",
      "content": "- La economía peruana se recuperó con fuerza tras la desaceleración más profunda en décadas.\n- El PIB real aumentó 13,3% en 2021 y superó el nivel prepandémico en el tercer trimestre de 2021.\n- Se prevé que el crecimiento se desacelere a 3% en 2022.\n- Riesgos principales:\n  - Evolución de la pandemia.\n  - Encarecimiento drástico de las condiciones financieras mundiales.\n  - Disrupciones persistentes en las cadenas de abastecimiento.\n  - Tensiones geopolíticas.\n  - Desaceleración repentina del crecimiento en China.\n  - Incertidumbre política que podría afectar la inversión privada y aumentar la volatilidad financiera.\n  - Secuelas prolongadas de la pandemia que podrían perjudicar la productividad laboral.\n- Situación social:\n  - Las tasas de mortalidad fueron de las más altas a nivel mundial.\n  - El PIB real permanece por debajo de la tendencia previa a la pandemia.\n  - La participación en el mercado laboral y el empleo total aún no se han recuperado del todo.\n  - La pobreza aumentó significativamente en 2020 y aún se sitúa por encima de los niveles previos a la pandemia, pese a cierta mejora en 2021."
    },
    {
      "heading": "Márgenes de maniobra macroeconómicos y reservas",
      "content": "- Déficit fiscal reducido a 2,6% del PIB en 2021.\n- Deuda pública como porcentaje del PIB se espera que disminuya en 2022.\n- Reservas internacionales aumentaron a USD 78.500 millones (35% del PIB) en 2021.\n- Factores que explican las reservas y flujos:\n  - Déficit en cuenta corriente.\n  - Volumen sin precedentes de salidas de capital a corto plazo.\n  - Entradas importantes: endeudamiento del sector público, inversión extranjera directa, repatriación de activos por fondos de pensiones destinados a retiros excepcionales, asignación de Derechos Especiales de Giro en 2021.\n- Acceso a la Línea de Crédito Flexible del FMI por USD 11.000 millones como protección adicional."
    },
    {
      "heading": "Política monetaria e inflación",
      "content": "- La inflación general empezó a aumentar a finales del primer semestre de 2021, superando rápidamente el rango meta.\n- Causas: precios de importaciones de alimentos y energía, depreciación del tipo de cambio.\n- El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) adoptó política más restrictiva desde agosto de 2021.\n- Tasa de política monetaria elevada hasta 3,5% en febrero.\n- Evaluación y recomendaciones:\n  - Respuesta monetaria adecuada, pero se requiere mayor reducción del estímulo monetario para controlar la inflación.\n  - Orientación de la política monetaria sigue siendo levemente expansiva; conviene tornarla más restrictiva para estabilizar expectativas.\n  - Intervención cambiaria a corto plazo puede ser apropiada para aliviar presiones derivadas de la dolarización y del descalce de monedas en el sector privado.\n  - En el mediano plazo, conforme ceda la dolarización, la necesidad de intervenciones frecuentes debería reducirse."
    },
    {
      "heading": "Política fiscal: realineamiento y consolidación gradual",
      "content": "- Postura fiscal en corto plazo considerada adecuada.\n- Déficit fiscal proyectado en 2022: 2,7%.\n- Presupuesto prudente que contempla mayor gasto en salud, educación y protección social.\n- Recomendaciones de gestión fiscal:\n  - Preparar planes para prevenir presiones al alza sobre el déficit fiscal ante la alta incertidumbre.\n  - Destinar sorpresas al alza en el panorama económico a fortalecer ahorros fiscales.\n  - Suspender el uso de procedimientos de emergencia para aprobar recursos presupuestarios a medida que las necesidades relacionadas con la COVID-19 se moderan.\n- Realineación del marco fiscal:\n  - Intención de realinear reglas fiscales con una trayectoria de consolidación fiscal gradual en concordancia con un Marco Macroeconómico Multianual revisado.\n  - Se necesitaría una consolidación fiscal alrededor de 0,6% del PIB por año durante 2023-2025 para lograr las metas fiscales de las autoridades con un impacto limitado en el crecimiento.\n- A mediano plazo:\n  - Aumento de ingresos tributarios y estrategias de racionalización serán fundamentales para atender nuevas necesidades de gasto público.\n  - Ingreso tributario del Perú es menor en comparación con países similares de la región.\n  - Se requieren esfuerzos continuos para mejorar la recaudación e introducir ajustes en la política tributaria.\n  - Una estrategia de gasto de mediano plazo ayudaría a priorizar uso de recursos adicionales e identificar oportunidades de racionalización (mejor focalización de beneficios sociales y reforma integral de la función pública)."
    },
    {
      "heading": "Sistema financiero",
      "content": "- El sector financiero sigue siendo resiliente.\n- Políticas de respaldo financiero durante la pandemia mantuvieron el flujo de crédito.\n- Constituciones voluntarias de provisiones por parte de los bancos y programas focalizados redujeron el aumento de préstamos en mora.\n- Rentabilidad bancaria aumentó aunque permanece por debajo de niveles previos a la pandemia; ha permitido cumplimiento de requisitos de provisiones, especialmente en instituciones más pequeñas.\n- Pruebas de estrés indican resiliencia incluso en un escenario sumamente adverso.\n- Normalización de medidas prudenciales iniciada sin impacto significativo en el sistema financiero.\n- Recomendaciones adicionales:\n  - Continuar fortaleciendo la supervisión del sector financiero.\n  - Adoptar medidas como el refuerzo de la protección jurídica del personal del órgano supervisor, lo cual requerirá consenso político."
    },
    {
      "heading": "Reformas estructurales y crecimiento inclusivo",
      "content": "- Necesidad de reformular el programa de reformas estructurales para reducir secuelas prolongadas de la pandemia.\n- Prioridades de reforma:\n  - Mejorar eficacia de servicios públicos (salud, educación, protección social) y aumentar transparencia.\n  - Implementación sostenida y firme de la ley de reforma de la función pública recientemente aprobada.\n  - Reforzar ejecución de medidas anticorrupción y eficacia de instituciones contra la corrupción.\n  - Mejorar capacidad de ejecución de la inversión pública para reducir brechas de infraestructura, incluidas las de infraestructura digital.\n  - Mantener un entorno regulatorio estable y previsible para apuntalar la confianza y promover inversión privada.\n- Productividad, informalidad e inclusión:\n  - Alto grado de informalidad asociado a baja productividad y altos costos del empleo formal (regulaciones rígidas, acceso limitado a financiamiento, escasa capacidad de cumplimiento).\n  - Políticas para reducir rigideces y costos de cumplimiento, mejorar clima empresarial, reforzar inclusión financiera y reducir brechas de género.\n  - Reforma urgente del régimen provisional para reducir riesgos de pobreza en la vejez; retiros de fondos privados de pensiones en 2020-21 evidenciaron problemas de cobertura e idoneidad.\n  - Reformas probables: ampliar base de aportes y elevar tasas de contribución."
    },
    {
      "heading": "Hallazgos y recomendaciones clave (resumen)",
      "content": "- Mantener una postura fiscal neutral en vista de la brecha negativa del producto y riesgos para el crecimiento.\n- Realinear el marco fiscal con una consolidación fiscal gradual; consolidación requerida alrededor de 0,6% del PIB por año durante 2023-2025 según proyecciones actuales.\n- Continuar reducción del estímulo monetario para controlar la inflación; tasa de política alcanzó 3,5% en febrero.\n- Intervenciones cambiarias temporales pueden ser apropiadas; reducir frecuencia de intervenciones a medida que ceda la dolarización.\n- Fortalecer supervisión financiera y protección legal del personal supervisor.\n- Implementar reformas estructurales para mejorar servicios públicos, gobernanza, ejecución de inversión pública, y promover productividad e inclusión.\n- Aumentar ingresos tributarios y racionalizar el gasto mediante una estrategia de mediano plazo; mejorar recaudación y ajustar política tributaria para financiar necesidades en educación, salud y políticas sociales."
    },
    {
      "heading": "Indicadores económicos seleccionados (selección de cifras)",
      "content": "- Crecimiento del PIB real: 2,2 (2019), -11,0 (2020), 13,3 (2021), 3,0 (2022).\n- Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial): -1,6 (2019), -7,3 (2020), -0,4 (2021), -0,3 (2022), 0,0 (2023).\n- Precios al consumidor (fin del período): 1,9 (2019), 2,0 (2020), 6,4 (2021), 2,3 (2022).\n- Exportaciones (variación porcentual anual): -2,2 (2019), -10,6 (2020), 47,1 (2021), 10,7 (2022), 3,1 (2023), 3,4 (2024).\n- Importaciones (variación porcentual anual): -1,8 (2019), -15,6 (2020), 39,3 (2021), 11,2 (2022), 4,8 (2023), 5,0 (2024), 5,2 (2025).\n- Saldo en cuenta corriente externa (% del PIB): -1,0 (2019), 0,8 (2020), -2,8 (2021), -1,4 (2022), -1,5 (2023).\n- Reservas brutas (En miles de millones de USD): 68,4 (2019), 74,9 (2020), 78,5 (2021), 78,4 (2022), 78,3 (2023), 77,5 (2024), 76,5 (2025).\n- Porcentaje de deuda externa a corto plazo: 428 (2019), 487 (2020), 586 (2021), 563 (2022), 540 (2023), 555 (2024), 491 (2025).\n- Dinero en sentido amplio (variación porcentual anual): 8,8 (2019), 29,0 (2020), 2,6 (2021), 7,6 (2022), 5,6 (2023), 6,2 (2024).\n- Crédito neto al sector privado (variación porcentual anual): 14,0 (2019), 6,3 (2020), 7,0 (2021), 6,5 (2022), 7,1 (2023), 7,5 (2024).\n- Ingresos del sector público no financiero (% del PIB): 24,8 (2019), 22,0 (2020), 25,6 (2021), 24,1 (2022), 24,2 (2023).\n- Gasto primario del sector público no financiero (% del PIB): 25,0 (2019), 29,2 (2020), 26,6 (2021), 25,3 (2022), 24,9 (2023), 24,3 (2024), 23,8 (2025).\n- Saldo global del sector público no financiero: -8,9 (2019), -2,6 (2021), -2,7 (2022), -2,1 (2023).\n- Deuda bruta del sector público no financiero (% del PIB): 27,1 (2019), 35,1 (2020), 35,9 (2021), 34,8 (2022), 35,4 (2023), 35,2 (2024), 34,9 (2025).\n- Deuda externa total: 34,7 (2019), 43,3 (2020), 46,1 (2021), 44,5 (2022), 42,0 (2023), 39,9 (2024), 37,7 (2025).\n- PIB nominal (en miles de millones de S/.): 771 (2019), 717 (2020), 872 (2021), 952 (2022), 1.001 (2023), 1.049 (2024), 1.099 (2025).\n- PIB per cápita (en dólares de EE.UU.): 6.963 (2019), 6.127 (2020), 6.643 (2021), 6.888 (2022), 7.116 (2023), 7.323 (2024), 7.569 (2025).\n- Índice de pobreza (total) 1/: 20,6 (2019), 32,6 (2020), 29,8 (2021).\n- Tasa de desempleo (en porcentaje; promedio del período): 6,6 (2019), 13,9 (2020), 10,9 (2021).\n\nFuente: Departamento de Comunicaciones del FMI — Perú: Declaración final de la misión de la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2022 (8 de marzo de 2022).\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Perú y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- Artículo IV\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/index.md)",
    "[Structured JSON version](/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/index.json)",
    "[Bundle manifest](/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/bundle-manifest.json)",
    "Published: March 8, 2022",
    "La economía peruana se recuperó con fuerza tras la desaceleración más profunda en décadas.",
    "El PIB real aumentó 13,3% en 2021 y superó el nivel prepandémico en el tercer trimestre de 2021.",
    "Se prevé que el crecimiento se desacelere a 3% en 2022.",
    "Riesgos principales:",
    "Situación social:",
    "Déficit fiscal reducido a 2,6% del PIB en 2021.",
    "Deuda pública como porcentaje del PIB se espera que disminuya en 2022.",
    "Reservas internacionales aumentaron a USD 78.500 millones (35% del PIB) en 2021.",
    "Factores que explican las reservas y flujos:",
    "Acceso a la Línea de Crédito Flexible del FMI por USD 11.000 millones como protección adicional.",
    "La inflación general empezó a aumentar a finales del primer semestre de 2021, superando rápidamente el rango meta.",
    "Causas: precios de importaciones de alimentos y energía, depreciación del tipo de cambio.",
    "El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) adoptó política más restrictiva desde agosto de 2021.",
    "Tasa de política monetaria elevada hasta 3,5% en febrero.",
    "Evaluación y recomendaciones:",
    "Postura fiscal en corto plazo considerada adecuada.",
    "Déficit fiscal proyectado en 2022: 2,7%.",
    "Presupuesto prudente que contempla mayor gasto en salud, educación y protección social.",
    "Recomendaciones de gestión fiscal:",
    "Realineación del marco fiscal:",
    "A mediano plazo:",
    "El sector financiero sigue siendo resiliente.",
    "Políticas de respaldo financiero durante la pandemia mantuvieron el flujo de crédito.",
    "Constituciones voluntarias de provisiones por parte de los bancos y programas focalizados redujeron el aumento de préstamos en mora.",
    "Rentabilidad bancaria aumentó aunque permanece por debajo de niveles previos a la pandemia; ha permitido cumplimiento de requisitos de provisiones, especialmente en instituciones más pequeñas.",
    "Pruebas de estrés indican resiliencia incluso en un escenario sumamente adverso.",
    "Normalización de medidas prudenciales iniciada sin impacto significativo en el sistema financiero.",
    "Recomendaciones adicionales:",
    "Necesidad de reformular el programa de reformas estructurales para reducir secuelas prolongadas de la pandemia.",
    "Prioridades de reforma:",
    "Productividad, informalidad e inclusión:",
    "Mantener una postura fiscal neutral en vista de la brecha negativa del producto y riesgos para el crecimiento.",
    "Realinear el marco fiscal con una consolidación fiscal gradual; consolidación requerida alrededor de 0,6% del PIB por año durante 2023-2025 según proyecciones actuales.",
    "Continuar reducción del estímulo monetario para controlar la inflación; tasa de política alcanzó 3,5% en febrero.",
    "Intervenciones cambiarias temporales pueden ser apropiadas; reducir frecuencia de intervenciones a medida que ceda la dolarización.",
    "Fortalecer supervisión financiera y protección legal del personal supervisor.",
    "Implementar reformas estructurales para mejorar servicios públicos, gobernanza, ejecución de inversión pública, y promover productividad e inclusión.",
    "Aumentar ingresos tributarios y racionalizar el gasto mediante una estrategia de mediano plazo; mejorar recaudación y ajustar política tributaria para financiar necesidades en educación, salud y políticas sociales.",
    "Crecimiento del PIB real: 2,2 (2019), -11,0 (2020), 13,3 (2021), 3,0 (2022).",
    "Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial): -1,6 (2019), -7,3 (2020), -0,4 (2021), -0,3 (2022), 0,0 (2023).",
    "Precios al consumidor (fin del período): 1,9 (2019), 2,0 (2020), 6,4 (2021), 2,3 (2022).",
    "Exportaciones (variación porcentual anual): -2,2 (2019), -10,6 (2020), 47,1 (2021), 10,7 (2022), 3,1 (2023), 3,4 (2024).",
    "Importaciones (variación porcentual anual): -1,8 (2019), -15,6 (2020), 39,3 (2021), 11,2 (2022), 4,8 (2023), 5,0 (2024), 5,2 (2025).",
    "Saldo en cuenta corriente externa (% del PIB): -1,0 (2019), 0,8 (2020), -2,8 (2021), -1,4 (2022), -1,5 (2023).",
    "Reservas brutas (En miles de millones de USD): 68,4 (2019), 74,9 (2020), 78,5 (2021), 78,4 (2022), 78,3 (2023), 77,5 (2024), 76,5 (2025).",
    "Porcentaje de deuda externa a corto plazo: 428 (2019), 487 (2020), 586 (2021), 563 (2022), 540 (2023), 555 (2024), 491 (2025).",
    "Dinero en sentido amplio (variación porcentual anual): 8,8 (2019), 29,0 (2020), 2,6 (2021), 7,6 (2022), 5,6 (2023), 6,2 (2024).",
    "Crédito neto al sector privado (variación porcentual anual): 14,0 (2019), 6,3 (2020), 7,0 (2021), 6,5 (2022), 7,1 (2023), 7,5 (2024).",
    "Ingresos del sector público no financiero (% del PIB): 24,8 (2019), 22,0 (2020), 25,6 (2021), 24,1 (2022), 24,2 (2023).",
    "Gasto primario del sector público no financiero (% del PIB): 25,0 (2019), 29,2 (2020), 26,6 (2021), 25,3 (2022), 24,9 (2023), 24,3 (2024), 23,8 (2025).",
    "Saldo global del sector público no financiero: -8,9 (2019), -2,6 (2021), -2,7 (2022), -2,1 (2023).",
    "Deuda bruta del sector público no financiero (% del PIB): 27,1 (2019), 35,1 (2020), 35,9 (2021), 34,8 (2022), 35,4 (2023), 35,2 (2024), 34,9 (2025).",
    "Deuda externa total: 34,7 (2019), 43,3 (2020), 46,1 (2021), 44,5 (2022), 42,0 (2023), 39,9 (2024), 37,7 (2025).",
    "PIB nominal (en miles de millones de S/.): 771 (2019), 717 (2020), 872 (2021), 952 (2022), 1.001 (2023), 1.049 (2024), 1.099 (2025).",
    "PIB per cápita (en dólares de EE.UU.): 6.963 (2019), 6.127 (2020), 6.643 (2021), 6.888 (2022), 7.116 (2023), 7.323 (2024), 7.569 (2025).",
    "Índice de pobreza (total) 1/: 20,6 (2019), 32,6 (2020), 29,8 (2021).",
    "Tasa de desempleo (en porcentaje; promedio del período): 6,6 (2019), 13,9 (2020), 10,9 (2021).",
    "[Noticias](https://www.imf.org/es/news)",
    "[Perú y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)",
    "[Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)",
    "[Artículo IV](https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm)",
    "[https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/index.md",
    "json": "/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/index.json",
    "bundleManifest": "/es/news/articles/2022/03/07/mcs030722-peru-staff-concluding-statement-of-the-2022-article-iv-mission/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T02:04:07.941Z"
}