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  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2022",
  "publication": "IMF News, January 20, 2023",
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  "summary": "Chile Fondo Monetario Internacional Articulo IV",
  "publishDate": "2023-01-20",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen ejecutivo",
      "content": "- Fecha del comunicado: 20 de enero de 2023.\n- Tras una notable recuperación posterior a la pandemia de COVID-19, la economía chilena está en transición hacia un crecimiento sostenible en medio de una coyuntura externa complicada.\n- La implementación de políticas se considera \"muy sólida\", con enfoque en corregir desequilibrios macroeconómicos acumulados durante la pandemia, proteger a los más vulnerables e impulsar reformas estructurales.\n- La Línea de Crédito Flexible (LCF) de dos años, aprobada en agosto, aporta reservas externas adicionales de carácter precautorio."
    },
    {
      "heading": "Perspectiva macroeconómica y proyecciones clave",
      "content": "- Actividad económica: La actividad económica está moderándose con rapidez; se prevé que el crecimiento interanual del PIB continúe ralentizándose en el último trimestre de 2022 y que se recupere en el último trimestre de 2023.\n- Inflación: La inflación parece haber tocado un máximo en agosto; se proyecta que, dada la contracción monetaria y la brecha del producto negativa, la inflación converja hacia la meta a finales de 2024.\n- Cuenta corriente: El déficit en cuenta corriente sigue siendo elevado; se prevé que retorne gradualmente al promedio histórico de aproximadamente 3 por ciento del PIB, gracias al adecuado plan estructural de consolidación fiscal y el tipo de cambio flexible.\n- Finanzas públicas: Se proyecta que la situación de las finanzas públicas sea mucho más sólida que lo indicado por la meta fijada en el plan fiscal a mediano plazo de las autoridades. El presupuesto de 2023 contempla mayor gasto social e inversión pública dentro de una trayectoria sostenible de mediano plazo."
    },
    {
      "heading": "Evaluación del Directorio Ejecutivo",
      "content": "- Acuerdo general con la evaluación del personal técnico y elogios a las políticas adoptadas por las autoridades.\n- Reconocimiento de:\n  - La sólida posición fiscal en 2022, que superó las expectativas.\n  - El decisivo endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco Central, coherente con el esquema de metas de inflación.\n  - La resiliencia del sector financiero y los esfuerzos para vigilar focos de vulnerabilidad, regular actividades tecnofinancieras y atender recomendaciones del Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF).\n  - El liderazgo de Chile en iniciativas regionales sobre el cambio climático.\n- Señalamientos y orientaciones destacados por los directores:\n  - El enfoque del presupuesto de 2023 en mayor gasto social e inversión pública es adecuado en el contexto de una brecha del producto negativa, pero las reformas al gasto deben estar supeditadas a la evolución de los ingresos.\n  - Alentar a las autoridades a ahorrar todo ingreso superior al previsto y a esperar para desembolsar los fondos no asignados para facilitar la desinflación y la convergencia del desbalance externo.\n  - Compromiso esencial de lograr una posición fiscal estructural balanceada en los próximos cinco años y de mantener la deuda pública por debajo de un techo prudencial de 45 por ciento del PIB.\n  - El tipo de cambio debe seguir desempeñando su función de amortiguador y conviene implementar un sustancial programa de acumulación de reservas cuando las condiciones lo permitan.\n  - Importancia de seguir reforzando el marco de la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo (ALD/LFT).\n  - Evitar nuevos retiros de las pensiones; formular y gestionar detenidamente reformas para mejorar la suficiencia de las pensiones, la formalización del mercado de trabajo y el ahorro.\n  - Calibrar la reforma de pensiones para fomentar la profundización del mercado de capitales.\n  - Un aumento gradual del precio del carbono, calibrado con otras herramientas de mitigación, contribuiría al logro de las metas climáticas del país."
    },
    {
      "heading": "Riesgos y resiliencia",
      "content": "- Riesgos externos a la baja:\n  - Posible desaceleración mundial repentina.\n  - Condiciones financieras marcadamente más restrictivas.\n  - Choques a los precios de las materias primas.\n  - Intensificación de las repercusiones de la guerra de Rusia en Ucrania.\n- Riesgos internos:\n  - Persistencia de la alta inflación por más tiempo de lo previsto.\n  - Malestar social por los altos precios de los alimentos y la energía.\n  - Demora en la atención de las demandas sociales.\n- Factores de resiliencia:\n  - Bajo nivel de deuda pública.\n  - Posición externa sostenible apoyada por la LCF precautoria.\n  - Políticas y marcos institucionales sumamente sólidos."
    },
    {
      "heading": "Mensajes de política prioritarios",
      "content": "- Mantener una orientación fiscal prudente: ahorrar ingresos superiores a lo previsto y posponer desembolsos de fondos no asignados hasta verificar la evolución de los ingresos y los avances en la desinflación.\n- Preservar la sostenibilidad fiscal: alcanzar una posición fiscal estructural balanceada en los próximos cinco años y mantener deuda pública por debajo de 45 por ciento del PIB.\n- Mantener una política monetaria restrictiva hasta que presiones de precios y expectativas inflacionarias muestren una trayectoria firmemente descendente.\n- Utilizar el tipo de cambio flexible como amortiguador y acumular reservas cuando las condiciones lo permitan.\n- Avanzar con reformas estructurales ambiciosas en un marco macroeconómico sostenible, evitando nuevos retiros de pensiones y calibrando reformas para profundizar el mercado de capitales.\n- Reforzar la supervisión financiera, la regulación de tecnofinancieras, las recomendaciones del PESF y el marco ALD/LFT.\n\nDepartamento de Comunicaciones del FMI — Comunicado de prensa No. 23/10, 20 de enero de 2023\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Chile y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile"
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    "Fecha del comunicado: 20 de enero de 2023.",
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