## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2022 _IMF News, January 20, 2023_ ## Source details **Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Chile correspondiente a 2022](https://www.imf.org/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: January 20, 2023 --- ### Resumen ejecutivo - Fecha del comunicado: 20 de enero de 2023. - Tras una notable recuperación posterior a la pandemia de COVID-19, la economía chilena está en transición hacia un crecimiento sostenible en medio de una coyuntura externa complicada. - La implementación de políticas se considera "muy sólida", con enfoque en corregir desequilibrios macroeconómicos acumulados durante la pandemia, proteger a los más vulnerables e impulsar reformas estructurales. - La Línea de Crédito Flexible (LCF) de dos años, aprobada en agosto, aporta reservas externas adicionales de carácter precautorio. ### Perspectiva macroeconómica y proyecciones clave - Actividad económica: La actividad económica está moderándose con rapidez; se prevé que el crecimiento interanual del PIB continúe ralentizándose en el último trimestre de 2022 y que se recupere en el último trimestre de 2023. - Inflación: La inflación parece haber tocado un máximo en agosto; se proyecta que, dada la contracción monetaria y la brecha del producto negativa, la inflación converja hacia la meta a finales de 2024. - Cuenta corriente: El déficit en cuenta corriente sigue siendo elevado; se prevé que retorne gradualmente al promedio histórico de aproximadamente 3 por ciento del PIB, gracias al adecuado plan estructural de consolidación fiscal y el tipo de cambio flexible. - Finanzas públicas: Se proyecta que la situación de las finanzas públicas sea mucho más sólida que lo indicado por la meta fijada en el plan fiscal a mediano plazo de las autoridades. El presupuesto de 2023 contempla mayor gasto social e inversión pública dentro de una trayectoria sostenible de mediano plazo. ### Evaluación del Directorio Ejecutivo - Acuerdo general con la evaluación del personal técnico y elogios a las políticas adoptadas por las autoridades. - Reconocimiento de: - La sólida posición fiscal en 2022, que superó las expectativas. - El decisivo endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco Central, coherente con el esquema de metas de inflación. - La resiliencia del sector financiero y los esfuerzos para vigilar focos de vulnerabilidad, regular actividades tecnofinancieras y atender recomendaciones del Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF). - El liderazgo de Chile en iniciativas regionales sobre el cambio climático. - Señalamientos y orientaciones destacados por los directores: - El enfoque del presupuesto de 2023 en mayor gasto social e inversión pública es adecuado en el contexto de una brecha del producto negativa, pero las reformas al gasto deben estar supeditadas a la evolución de los ingresos. - Alentar a las autoridades a ahorrar todo ingreso superior al previsto y a esperar para desembolsar los fondos no asignados para facilitar la desinflación y la convergencia del desbalance externo. - Compromiso esencial de lograr una posición fiscal estructural balanceada en los próximos cinco años y de mantener la deuda pública por debajo de un techo prudencial de 45 por ciento del PIB. - El tipo de cambio debe seguir desempeñando su función de amortiguador y conviene implementar un sustancial programa de acumulación de reservas cuando las condiciones lo permitan. - Importancia de seguir reforzando el marco de la lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo (ALD/LFT). - Evitar nuevos retiros de las pensiones; formular y gestionar detenidamente reformas para mejorar la suficiencia de las pensiones, la formalización del mercado de trabajo y el ahorro. - Calibrar la reforma de pensiones para fomentar la profundización del mercado de capitales. - Un aumento gradual del precio del carbono, calibrado con otras herramientas de mitigación, contribuiría al logro de las metas climáticas del país. ### Riesgos y resiliencia - Riesgos externos a la baja: - Posible desaceleración mundial repentina. - Condiciones financieras marcadamente más restrictivas. - Choques a los precios de las materias primas. - Intensificación de las repercusiones de la guerra de Rusia en Ucrania. - Riesgos internos: - Persistencia de la alta inflación por más tiempo de lo previsto. - Malestar social por los altos precios de los alimentos y la energía. - Demora en la atención de las demandas sociales. - Factores de resiliencia: - Bajo nivel de deuda pública. - Posición externa sostenible apoyada por la LCF precautoria. - Políticas y marcos institucionales sumamente sólidos. ### Mensajes de política prioritarios - Mantener una orientación fiscal prudente: ahorrar ingresos superiores a lo previsto y posponer desembolsos de fondos no asignados hasta verificar la evolución de los ingresos y los avances en la desinflación. - Preservar la sostenibilidad fiscal: alcanzar una posición fiscal estructural balanceada en los próximos cinco años y mantener deuda pública por debajo de 45 por ciento del PIB. - Mantener una política monetaria restrictiva hasta que presiones de precios y expectativas inflacionarias muestren una trayectoria firmemente descendente. - Utilizar el tipo de cambio flexible como amortiguador y acumular reservas cuando las condiciones lo permitan. - Avanzar con reformas estructurales ambiciosas en un marco macroeconómico sostenible, evitando nuevos retiros de pensiones y calibrando reformas para profundizar el mercado de capitales. - Reforzar la supervisión financiera, la regulación de tecnofinancieras, las recomendaciones del PESF y el marco ALD/LFT. _Departamento de Comunicaciones del FMI — Comunicado de prensa No. 23/10, 20 de enero de 2023_ --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Chile y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2023/01/20/pr2310-imf-concludes-2022-article-iv-consultation-with-chile_