## El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Colombia correspondiente a 2023

_IMF News, March 23, 2023_

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**Canonical URL:** [El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Colombia correspondiente a 2023](https://www.imf.org/es/news/articles/2023/03/23/pr2390-imf-concludes-2023-article-iv-consultation-with-colombia)

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## Bibliographic details
- Published: March 23, 2023

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### Evaluación general y contexto reciente
- La economía de Colombia registró un crecimiento interanual de 7,5% en 2022.
- Inflación general: 13,3% interanual en febrero de 2023.
- Déficit en cuenta corriente: creció de 5,6% del PIB en 2021 a 6,2% del PIB en 2022.
- Beneficios citados: políticas que respondieron efectivamente a la pandemia y muy favorables términos de intercambio.
- Choques adversos citados: precios altos de las materias primas y choques relacionados con el clima.

### Perspectiva macroeconómica y proyecciones
- Transición hacia una trayectoria de crecimiento más sostenible; el enfriamiento económico se considera necesario.
- Política macroeconómica: orientación restrictiva en 2022 que se prevé que continúe en 2023.
- Objetivo de inflación: se prevé que la inflación alcance el nivel fijado como meta por el banco central a finales de 2024.
- Déficit corriente: se espera reducción gradual hacia su promedio histórico (aproximadamente 4% del PIB), con financiamiento proveniente en su mayor parte de flujos de inversión extranjera directa.
- Papel de la Línea de Crédito Flexible: acceso al equivalente de DEG 7.155,7 millones (aproximadamente USD 9.800 millones) aprobado el 22 de abril de 2022, como protección precautoria frente a escenarios de riesgos extremos.

### Riesgos y resiliencia
- Riesgos a la baja prevalecen y son elevados, incluidas condiciones financieras mundiales más restrictivas, repercusiones en precios de materias primas, salidas de capital y menor demanda interna.
- Fundamentos económicos, políticas y marcos de política son considerados sumamente sólidos y apuntalan la resiliencia.
- El endurecimiento de condiciones financieras mundiales podría ser más acentuado de lo previsto.
- Sector financiero: continúa siendo resiliente, pero requiere vigilancia de riesgos y vulnerabilidades emergentes; se exhorta a avanzar en la adopción de las recomendaciones del Programa de Evaluación del Sector Financiero (PESF) de 2022 con asistencia técnica del FMI.

### Valoración del Directorio Ejecutivo
- Aprobación general de las líneas principales de la evaluación del personal técnico.
- Reconocimiento del significativo ajuste fiscal de 2022 y del ajuste previsto para 2023, que van más allá de la consolidación exigida por la regla fiscal.
- Observación: el ajuste previsto busca mejorar el déficit y usar la reforma tributaria progresiva para incrementar el gasto social.
- Recomendación general: mejorar los saldos fiscales levemente más allá de la trayectoria de la regla fiscal en los próximos años ayudaría a reducir necesidades de financiamiento, facilitar la convergencia de la deuda pública hacia su ancla de mediano plazo, constituir reservas y reducir de forma duradera los desequilibrios externos; algunos directores consideraron que no es necesario ir más allá de la regla fiscal en el mediano plazo.
- Importancia de mantener esfuerzos para eliminar gradualmente los subsidios a los combustibles que generan distorsiones.
- Política monetaria: elogio al decisivo endurecimiento del banco central, coherente con el marco de inflación objetivo; compromiso de mantener orientación restrictiva hasta que presiones de precios y expectativas inflacionarias estén en firme trayectoria descendente; importancia de comunicación eficaz del banco central.
- Tipo de cambio: el régimen de tipo de cambio flexible debe seguir facilitando el ajuste externo, siempre que no se comprometa la estabilidad financiera.
- Reformas estructurales: valoración positiva de objetivos en salud, pensiones y mercado laboral; ejecución prudente para preservar estabilidad fiscal y financiera.
- Transición energética: apoyo al objetivo de reducir dependencia del petróleo y el carbón; se requiere un plan gradual y debidamente comunicado que compagine necesidades energéticas y capacidad de generación de divisas con la transición mundial a bajas emisiones de carbono.
- Gobierno y anticorrupción: aliento a seguir impulsando programa de gestión de gobierno y lucha contra la corrupción.

### Recomendaciones de política resumidas
- Mantener orientación monetaria restrictiva hasta que la inflación y expectativas estén en camino descendente.
- Mantener y avanzar en consolidación fiscal, con consideración de mejorar saldos fiscales levemente más allá de la regla fiscal en los próximos años (aunque no todos los directores lo consideran necesario).
- Implementar la regla fiscal y continuar la reforma tributaria progresiva para financiar mayor gasto social.
- Eliminar gradualmente subsidios a los combustibles.
- Seguir fortaleciendo resiliencia financiera mediante vigilancia, adopción de recomendaciones del PESF 2022 y asistencia técnica del FMI.
- Diseñar y comunicar un plan gradual para la transición energética que preserve estabilidad macroeconómica y generación de divisas.
- Continuar con medidas de gobierno y anticorrupción para mejorar gestión pública.

### Indicadores económicos y financieros seleccionados (valores destacados)
- Población (millones), 2022 Proyección: 51,6
- Tasa de desempleo, 2022 (desestacionalizada, porcentaje): 11,3
- Población urbana (porcentaje del total), 2020: 81,4
- PIB per cápita (USD), 2022: 6.665
- PIB nominal (en miles de millones de COP), 2022: 1.463.873
- PIB nominal (en miles de millones de USD), 2022: 344
- Coeficiente de Gini, 2021: 52,3
- Tasa de pobreza, 2021: 39,3
- Esperanza de vida al nacer (años), 2019: 76,8
- PIB real (variación porcentual): 2019: 3,2; 2020: -7,3; 2021: 11,0; 2022: 7,5; 2023: 1,0; 2024: 1,9; 2025: 2,9; 2026: 3,3
- PIB potencial: 2019: 2,1; 2020: -1,2; 2021: 5,0; 2022: 4,8; 2023: 2,7; 2024: 2,5; 2025: 2,4; 2026: 3,1
- Brecha del producto: 2019: -0,2; 2020: -6,4; 2021: -1,0; 2022: 1,6; 2023: -0,8; 2024: 0,0
- Deflactor del PIB: 2019: 4,0; 2020: 1,5; 2021: 7,7; 2022: 14,2; 2023: 8,0; 2024: 3,9; 2025: 3,0
- Precios al consumidor (promedio): 2019: 3,5; 2020: 10,2; 2021: 10,9; 2022: 5,4
- Precios al consumidor (fin del período): 2019: 5,6; 2020: 13,1; 2021: 8,4
- Exportaciones (f.o.b.) (variación porcentual): 2019: -5,4; 2020: -20,5; 2021: 32,3; 2022: 39,8; 2023: -9,5; 2024: 0,4; 2025: 1,7
- Importaciones (f.o.b.) (variación porcentual): 2019: 2,3; 2020: -18,5; 2021: 37,7; 2022: 26,2; 2023: -8,1; 2024: -0,4; 2025: 1,1; 2026: 2,8
- Términos de intercambio (deterioro -): 2019: -2,3; 2020: -1,6; 2021: 5,3; 2022: 19,7; 2023: -10,7; 2024: -4,5; 2025: -2,5; 2026: -2,0; 2027: -1,4; 2028: -1,5
- Dinero en sentido amplio: 2019: 10,0; 2020: 10,3; 2021: 13,6; 2022: 11,2; 2023: 6,4; 2024: 6,9; 2025: 7,0
- Crédito al sector privado: 2019: 11,6; 2020: 12,5; 2021: 16,8; 2022: 7,1; 2023: 7,4
- Tasa de política monetaria, fin del período: 2019: 4,3; 2020: 1,8; 2021: 12,0
- Saldo del gobierno central (en porcentaje del PIB): 2019: -7,8; 2020: -5,5; 2021: -3,8; 2022: -3,6; 2023: -3,4; 2024: -3,0; 2025: -2,9; 2026: -2,8
- Deuda bruta del sector público (en porcentaje del PIB): 2019: 52,4; 2020: 65,7; 2021: 64,0; 2022: 63,6; 2023: 62,0; 2024: 61,1; 2025: 60,9; 2026: 60,1; 2027: 59,2; 2028: 58,3
- Inversión interna bruta (porcentaje del PIB): 2019: 21,4; 2020: 19,1; 2021: 19,0; 2022: 21,8; 2023: 20,8; 2024: 21,0; 2025: 22,0; 2026: 22,3; 2027: 22,4
- Ahorro nacional bruto (porcentaje del PIB): 2019: 15,6; 2020: 13,3; 2021: 16,4; 2022: 17,1; 2023: 17,9; 2024: 18,2; 2025: 18,4
- Cuenta corriente (déficit -, porcentaje del PIB): 2019: -3,5; 2020: -5,6; 2021: -6,2; 2022: -5,1; 2023: -4,1; 2024: -4,0
- Deuda externa (porcentaje del PIB): 2019: 50,1; 2020: 66,6; 2021: 62,2; 2022: 63,0; 2023: 68,1; 2024: 68,3; 2025: 67,9; 2026: 66,8; 2027: 65,9; 2028: 65,4
- Servicio de la deuda externa (en porcentaje de exportaciones de bienes y servicios): 2019: 77,8; 2020: 113,0; 2021: 84,9; 2022: 63,8; 2023: 77,7; 2024: 86,6; 2025: 85,4; 2026: 90,0; 2027: 91,9; 2028: 90,1
- Reservas internacionales brutas (en miles de millones de dólares de EE.UU.): 2019: 40,7; 2020: 42,7; 2021: 59,8; 2022: 54,1; 2023: 53,5; 2024: 53,7; 2025: 54,6; 2026: 55,5; 2027: 57,2
- De las cuales: Productos petroleros (en miles de millones de dólares de EE.UU.): 2019: 16,0; 2020: 8,8; 2021: 18,9; 2022: 16,3; 2023: 15,4; 2024: 14,5; 2025: 14,1

*Fuente: Departamento de Comunicaciones del FMI — Comunicado de prensa No. 23/90, 23 de marzo de 2023.*

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## References

- [Noticias](https://www.imf.org/es/news)
- [Colombia y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)
- [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)
- [https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm](https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm)
- [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)

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