{ "title": "México: Declaración del personal técnico al término de la misión de la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2023", "publication": "IMF News, October 4, 2023", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2023/10/03/mexico-staff-concluding-statement-of-the-2023-article-iv-mission", "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2023/10/03/mexico-staff-concluding-statement-of-the-2023-article-iv-mission", "overlayPath": "/es/news/articles/2023/10/03/mexico-staff-concluding-statement-of-the-2023-article-iv-mission/index.md", "summary": "La economía mexicana se encuentra en plena expansión. Se espera que el crecimiento sea del 3.2% en 2023, impulsado por la solidez del consumo del sector privado y la inversión, así como por un notable vigor de los sectores de servicios, la construcción y la producción de automóviles.", "publishDate": "2023-10-04", "sections": [ { "heading": "Panorama general y crecimiento", "content": "- La economía mexicana se encuentra en plena expansión.\n- Se espera que el crecimiento sea del 3.2% en 2023, impulsado por:\n - la solidez del consumo del sector privado y la inversión;\n - vigor de los sectores de servicios, la construcción y la producción de automóviles.\n- Se han registrado tasas de desempleo históricamente bajas y tasas de utilización de la capacidad productiva históricamente altas.\n- Las autoridades han mantenido la deuda pública bajo control.\n- La política monetaria se centra en reducir la inflación.\n- Se prevé que el crecimiento económico se modere a 2.1% en 2024.\n- Riesgos para las perspectivas:\n - Al alza: un crecimiento más fuerte de lo previsto en Estados Unidos o un multiplicador fiscal mayor al esperado.\n - A la baja: incremento de la aversión al riesgo global, tasas de interés más altas en economías avanzadas o retrasos en proyectos de infraestructura clave en México.\n- Los riesgos para la inflación se consideran sesgados ligeramente al alza." }, { "heading": "Recomendaciones generales y oportunidades estructurales", "content": "- Aprovechar la reestructuración de las cadenas de suministro mundiales por la proximidad a Estados Unidos y vínculos comerciales.\n- Necesidad de abordar problemas estructurales de largo plazo y mantener políticas macroeconómicas prudentes.\n- Prioridades señaladas:\n - Aumentar y orientar mejor la inversión pública.\n - Mejorar la gobernanza.\n - Incrementar el acceso a fuentes nacionales de financiamiento.\n - Aumentar la participación de la mujer en la fuerza laboral.\n - Orientar el consumo hacia fuentes de energía más limpias." }, { "heading": "Política fiscal", "content": "- Resultados previstos para 2023:\n - Déficit global previsto: 3.9% del PIB en 2023.\n - Aumento del 0.5% del PIB en el saldo primario estructural.\n - Se prevé que la deuda bruta del sector público disminuya a 52.7% del PIB a finales de 2023 y que se mantenga estable, con una probabilidad alta, a mediano plazo.\n- Evaluación de la trayectoria fiscal 2024:\n - Se considera innecesariamente procíclica.\n - Aumento previsto del déficit hasta 5.4% del PIB —un impulso fiscal del 2.4% del PIB potencial—.\n - Consecuencias proyectadas: mayor presión inflacionaria, trayectoria ascendente de las tasas de interés, una moneda más fuerte y deuda elevada en relación con el PIB.\n - Recomendación: orientación de la política fiscal más estricta para complementar los esfuerzos de Banxico.\n- Apoyo presupuestario a Pemex:\n - Registro claro del apoyo en el presupuesto de 2024 (gastos fiscales y transferencias directas) aumenta la transparencia.\n - Continuidad del apoyo condicionada a planes viables para reducir riesgos de viabilidad comercial.\n- Decisiones para el próximo gobierno:\n - Se prevé una gran consolidación fiscal para 2025 que requeriría medidas fiscales significativas de alrededor de 2.5% del PIB, centradas principalmente en aumentar los ingresos no petroleros.\n - Medidas propuestas: i) eliminar la tasa cero del IVA y racionalizar las exenciones; ii) ampliar el impuesto sobre la renta de las personas físicas; iii) aumentar los impuestos sobre la propiedad.\n- Marco fiscal a mediano plazo propuesto:\n - i) un marco presupuestario creíble a mediano plazo;\n - ii) crear espacio fiscal adicional para políticas anticíclicas futuras;\n - iii) cláusulas liberatorias más claras y limitadas a circunstancias excepcionales;\n - iv) anclar políticas públicas para una trayectoria descendente de la relación deuda/PIB;\n - v) mejorar la capacidad de proyección fiscal.\n- Transparencia estadística:\n - Mejorar la información sobre transacciones financieras de y entre entidades públicas, ajustada a prácticas contables internacionales, por la creciente presencia del Estado en sectores clave." }, { "heading": "Política monetaria", "content": "- Evaluación de Banxico:\n - Política monetaria proactiva ha sido fundamental para contrarrestar presiones inflacionarias.\n - Sucesivos aumentos de la tasa de referencia y mejor comunicación han anclado expectativas de inflación de largo plazo y revertido parte del repunte de 2021-2022.\n - La inflación aún no está en una trayectoria descendente duradera; inflación de los servicios persistente.\n- Recomendaciones operativas:\n - Mantener política monetaria restrictiva hasta que los indicadores de inflación converjan hacia el objetivo de Banxico.\n - Probable necesidad de retrasar la reducción de la tasa de interés de referencia hasta mediados de 2024, con base en las perspectivas macroeconómicas actuales.\n - Margen para que Banxico lleve a cabo una revisión interna estratégica de operaciones y comunicaciones, incluyendo evaluar si proporcionar más información sobre proyecciones y supuestos (por ejemplo, trayectoria de la tasa de referencia).\n- Tipo de cambio y reservas:\n - Las autoridades recurren a la flexibilidad del tipo de cambio para facilitar el ajuste a shocks.\n - Marco Integrado de Políticas Públicas del FMI no identifica fricciones que justifiquen intervenciones cambiarias regulares.\n - Recomendación: limitar la intervención cambiaria a perturbaciones claras del funcionamiento del mercado; la tasa de referencia debe seguir siendo el principal instrumento para anclar expectativas de inflación y mantenerla en el objetivo de 3% de Banxico." }, { "heading": "Políticas financieras y supervisión", "content": "- Solidez del sistema financiero:\n - Sistema financiero se mantiene firme frente a choques (PESF 2022).\n - Coeficientes de capital sólidos; pruebas de estrés de Banxico muestran capital por encima del mínimo incluso en escenarios severos.\n - Instituciones financieras mexicanas aisladas de contagio reciente en economías avanzadas; sin salidas de depósitos significativas.\n - Tensiones en algunas instituciones financieras no bancarias existen, pero es poco probable que planteen riesgos sistémicos dada su dimensión.\n- Avances en implementación del PESF:\n - Autoridades revisan herramientas macroprudenciales; Banxico y CNBV actualizan capacidades para vigilar y responder a ciberataques.\n - Medidas para ampliar marco de pruebas de estrés en materia de liquidez.\n - Áreas pendientes: mejorar autonomía de organismos de regulación financiera y fortalecer protección jurídica de supervisores.\n- Prevención de ALD/LFT:\n - Prioridad subsanar brechas en el marco de lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.\n - Recomendación: crear registro de propiedad efectiva, alinear supervisión de CNBV y SAT con riesgos de delincuencia organizada, narcotráfico, corrupción, evasión fiscal y fondos ilícitos; estrechar colaboración entre organismos responsables." }, { "heading": "Reformas estructurales", "content": "- Necesidad de reformas ambiciosas para crecimiento inclusivo y sostenible:\n - Producto per cápita ha crecido menos que homólogos pese a apertura comercial y costos laborales moderados.\n - Oportunidad por diversificación de cadenas de suministro; se requiere revitalizar la oferta.\n- Áreas de reforma prioritarias:\n - Fomentar la participación laboral de las mujeres:\n - Brecha de participación masculina/femenina entre las más altas de la OCDE.\n - Políticas sugeridas: i) igualdad de remuneración por trabajo del mismo valor; ii) mejorar licencias de maternidad, paternidad y parentales; iii) invertir en atención sanitaria materna y cuidado infantil; iv) reducir trabajo no remunerado de cuidados familiares; v) garantizar a las mujeres el pleno recurso de la pensión pública; vi) abordar desigualdades en educación; vii) reforzar presupuestación con perspectiva de género y recopilación de datos socioeconómicos por género.\n - Mejorar gobernanza:\n - Mayor coordinación nacional, estatal y municipal para aplicar marco anticorrupción.\n - Mejorar diligencia debida respecto a personas políticamente expuestas, reporte de transacciones sospechosas y transparencia de entidades.\n - Participación en evaluación voluntaria del FMI sobre aspectos transnacionales de la corrupción recomendada.\n - Infraestructura y burocracia:\n - Subsanar deficiencias en transporte, agua y energía.\n - Agilizar trámites aduaneros; simplificar concesiones de licencias y permisos; eliminar restricciones a la inversión extranjera directa en sectores como transporte.\n - Profundización de la intermediación financiera:\n - Complementar acceso al crédito y digitalización con reducción de obstáculos a la recuperación de activos en garantía, educación financiera, mayor transparencia de productos y expansión de Internet en zonas remotas.\n - Cambio climático y energía:\n - Incentivar transición a energía solar y eólica para atraer inversión industrial y cumplir objetivos de emisiones.\n - Nuevas inversiones en hidrocarburos deben internalizar posible cambio de demanda mundial; México es productor con costos relativamente elevados.\n - Autoridades han introducido impuesto sobre el carbono y medidas: estrategia contra la deforestación, objetivo de 50% de ventas de vehículos eléctricos en 2030, crear mercado de bonos verdes y establecer mecanismo de comercialización de emisiones de carbono.\n - Recomendación de política de precios: aumentar el impuesto al carbono —o precio sombra en mecanismo de comercialización— a unos 50 dólares por tonelada sería coherente con objetivos de emisiones." }, { "heading": "Indicadores económicos, financieros y sociales seleccionados (selección)", "content": "- I. Indicadores sociales y demográficos (2022 salvo indicación)\n - PIB per cápita (dólares de EE.UU., 2022): 11,279.2\n - Tasa de incidencia de la pobreza (% de la población, 2022): 36.3\n - Población (millones, 2022): 130.0\n - Proporción del ingreso correspondiente al 20% más alto / 20% más bajo (2022): 8.4\n - Esperanza de vida al nacer (años, 2022): 75.5\n - Tasa de alfabetización de adultos (2020): 95.2\n - Tasa de mortalidad infantil (por miles de habitantes, 2021): 11.4\n - Tasa de escolarización primaria bruta (2020): 103.7\n- II. Indicadores económicos (variación porcentual anual salvo indicación)\n - PIB:\n - 2019: -0.3\n - 2020: -8.7\n - 2021: 5.8\n - 2022: 3.9\n - 2023 (proy.): 3.2\n - 2024 (proy.): 2.1\n - 2025 (proy.): 1.5\n - Consumo:\n - 2019: 0.8\n - 2020: -9.3\n - 2021: 6.8\n - 2022: 5.5\n - 2023: 3.7\n - 2024: 1.6\n - 2025: 1.2\n - Inversión:\n - 2019: -4.2\n - 2020: -18.4\n - 2021: 10.2\n - 2022: 8.5\n - 2023: 14.4\n - 2024: 0.7\n - 2025: 1.4\n - Exportaciones de bienes y servicios:\n - 2019: -7.0\n - 2020: 7.2\n - 2021: 9.0\n - 2022: -2.6\n - 2023: 2.9\n - 2024: 2.2\n - Importaciones de bienes y servicios:\n - 2019: -1.1\n - 2020: -12.0\n - 2021: 15.0\n - 2022: 8.9\n - 2023: 6.5\n - 2024: 1.0\n - Reservas internacionales brutas (en miles de millones de dólares de EE.UU.):\n - 2019: 183.0\n - 2020: 199.1\n - 2021: 207.7\n - 2022: 201.1\n - 2023: 212.3\n - 2024: 224.5\n - 2025: 234.4\n - Precios al consumidor (final de período):\n - 2019: 2.8\n - 2020: 7.4\n - 2021: 7.8\n - 2022: 4.5\n - 2023 (proy.): 3.0\n - Precios al consumidor subyacentes (final de período):\n - 2019: 3.6\n - 2020: 3.8\n - 2021: 8.3\n - 2022: 5.0\n - Tasa de desempleo nacional (promedio anual):\n - 2019: 3.5\n - 2020: 4.4\n - 2021: 4.1\n - 2022: 3.3\n - Credito del sistema financiero al sector privado no financiero (variación):\n - 2019: 4.2\n - 2020: 10.9\n - 2021: 7.1\n - Ingresos del gobierno general (porcentaje del PIB):\n - 2019: 23.0\n - 2020: 23.5\n - 2021: 24.2\n - 2022: 23.8\n - 2023: 23.7\n - Gastos del gobierno general (porcentaje del PIB):\n - 2019: 25.2\n - 2020: 27.8\n - 2021: 26.8\n - 2022: 28.5\n - 2023: 27.7\n - 2024: 29.1\n - 2025: 26.3\n - Saldo fiscal global:\n - 2019: -2.3\n - 2020: -4.3\n - 2021: -3.8\n - 2022: -3.9\n - 2023: -5.4\n - Deuda bruta del sector público:\n - 2019: 51.9\n - 2020: 58.5\n - 2021: 56.9\n - 2022: 54.1\n - 2023: 52.7\n - 2024: 54.7\n - 2025: 55.1\n - PIB nominal (en miles de millones de pesos):\n - 2019: 25,143\n - 2020: 24,080\n - 2021: 26,609\n - 2022: 29,504\n - 2023: 32,022\n - 2024: 34,541\n - 2025: 36,266\n - Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial):\n - 2019: -2.7\n\nFuente: Departamento de Comunicaciones del FMI, 4 de octubre de 2023.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- 1mexea2022002 - 2022. The FSAP findings were discussed with the\n - 1mexea2022002 - 2022. The FSAP findings were discussed with the (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - 1mexea2022002 - 2022. 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Indicadores sociales y demográficos (2022 salvo indicación)", "II. Indicadores económicos (variación porcentual anual salvo indicación)", "**1mexea2022002 - 2022. The FSAP findings were discussed with the**", "[Noticias](https://www.imf.org/es/news)", "[México y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)", "[Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)", "[Artículo IV](https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm)", "[https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home)" ], "related": [ { "title": "1mexea2022002 - 2022. 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