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  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la consulta del Artículo IV con Perú 2024",
  "publication": "IMF News, May 21, 2024",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2024/05/21/pr-24172-peru-imf-executive-board-concludes-2024-art-iv-consultation",
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  "summary": "El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Perú el 20 de mayo de 2024",
  "publishDate": "2024-05-21",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen ejecutivo y evaluación general",
      "content": "- El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Perú el 20 de mayo de 2024.\n- Diagnóstico macroeconómico:\n  - La economía se está recuperando tras choques climáticos consecutivos y la agitación social de principios de 2023.\n  - La inflación ha disminuido por el decidido endurecimiento de la política monetaria del banco central.\n  - La situación fiscal y el sistema financiero permanecen sólidos.\n  - Persistente incertidumbre política que reduce el apetito por reformas y lastra la confianza de consumidores y empresas.\n- Balance de riesgos: equilibrado, con amplias reservas y colchones macroeconómicos, pero con perspectivas aún inciertas."
    },
    {
      "heading": "Perspectivas de crecimiento, inflación y cuenta corriente",
      "content": "- Crecimiento:\n  - Se espera un repunte del crecimiento hasta el 2,5% en 2024.\n  - Factores de apoyo: fuerte recuperación de la agricultura y la pesca, buen momento de la minería, y orientación más laxa de la política monetaria.\n  - Se espera sólo una recuperación moderada del consumo privado y de la inversión privada.\n- Inflación y política monetaria:\n  - A medida que se disipen los efectos de El Niño, la inflación descendería rápidamente hacia el punto medio del rango meta.\n  - El descenso estará ayudado por una brecha del producto negativa y la normalización de los choques de oferta.\n  - El banco central continuará con su prudente ciclo de relajación de la política monetaria.\n- Cuenta corriente:\n  - Se prevé que la balanza de la cuenta corriente registre un déficit del 1,1% del PIB en 2024.\n  - Se proyecta que se estabilice alrededor de 1,5% del PIB a medio plazo.\n  - Riesgos de financiamiento externo y de refinanciación de la deuda se mantienen bajos."
    },
    {
      "heading": "Principales riesgos",
      "content": "- Riesgos internos a corto plazo:\n  - Intensificación de la incertidumbre política.\n  - Malestar social.\n  - Choques climáticos.\n- Riesgos externos:\n  - Débil crecimiento de los socios comerciales.\n  - Volatilidad de los precios de las materias primas.\n  - Fuerte endurecimiento de las condiciones financieras mundiales.\n- Potencial positivo:\n  - Mayor recuperación de la confianza podría respaldar un mayor crecimiento del consumo privado y de la inversión."
    },
    {
      "heading": "Evaluación del Directorio Ejecutivo y recomendaciones de política",
      "content": "- Reconocimientos:\n  - Elogiaron la trayectoria sostenida de políticas macroeconómicas y marcos institucionales sólidos.\n  - Señalaron la baja deuda pública, abundantes reservas internacionales, un sector financiero robusto y acceso favorable a los mercados internacionales de capital como amortiguadores.\n  - Respaldaron la decisión de las autoridades de no solicitar un nuevo acuerdo de Línea de Crédito Flexible tras su vencimiento en mayo de 2024.\n- Política fiscal:\n  - Celebraron la sólida posición fiscal y el compromiso con la sostenibilidad fiscal.\n  - Consideraron que, dado el espacio fiscal disponible, una trayectoria de consolidación fiscal más gradual podría ayudar a respaldar el crecimiento a corto plazo.\n  - Enfatizaron la necesidad de un ambicioso esfuerzo para incrementar los ingresos fiscales para equilibrar el plan de consolidación de medio plazo.\n  - Recomendaciones específicas:\n    - Revisar la optimalidad de la meta fiscal de mediano plazo, del límite de deuda y de las reservas de liquidez con asistencia técnica del FMI.\n    - Fortalecer la eficacia del Consejo Fiscal.\n    - Avanzar reformas de pensiones para abordar la insuficiente tasa de reemplazo y cobertura, retiros anticipados y posibles contingencias fiscales a largo plazo.\n- Política monetaria y financiera:\n  - Elogiaron el temprano y decidido endurecimiento monetario que ancló las expectativas de inflación.\n  - Coincidieron con la actual relajación prudente de la política monetaria en función de los datos.\n  - Animaron al banco central a mantener la flexibilidad del tipo de cambio como amortiguador y para apoyar la recuperación.\n  - Instaron a las autoridades a mantenerse vigilantes, facilitar la desdolarización y profundizar el mercado de capitales.\n- Reformas estructurales:\n  - Subrayaron la urgencia de reformas estructurales para reactivar el crecimiento.\n  - Prioridades señaladas:\n    - Reformar regulaciones laborales y tributarias para impulsar la productividad.\n    - Crear resiliencia frente a choques climáticos.\n    - Adoptar la revolución digital y la inteligencia artificial.\n    - Reforzar la eficacia de las instituciones de gobernanza en la lucha contra la corrupción.\n  - Señalaron que el proceso de adhesión a la OCDE ofrece una hoja de ruta clara para reformas que impulsen el clima empresarial y garanticen un crecimiento sostenible e inclusivo."
    },
    {
      "heading": "Indicadores económicos seleccionados (extracto de Tabla 1)",
      "content": "- Indicadores sociales:\n  - Tasa de pobreza (total) 1/: 30.1 (2020), 25.9 (2021), 27.5 (2022), ...\n  - Tasa de desempleo para Lima Metropolitana (promedio): 13.0 (2020), 10.7 (2021), 7.8 (2022), 6.8 (est./proj.?)\n- Producción y precios (variación porcentual anual, salvo indicación contraria):\n  - PIB real: -10.9 (2020), 13.4 (2021), 2.7 (2022), -0.6 (2023), 2.5 (2024 proj.), 2.3 (2025 proj.)\n  - Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial): -5.5 (2020), 0.9 (2021), 0.6 (2022), -1.3 (2024 proj.), -0.7 (2025 proj.), -0.2 (2026 proj.), 0.0 (2027 proj.)\n  - Precios al consumidor (fin de periodo): 2.0 (2020), 6.4 (2021), 8.5 (2022), 3.2 (2023), 2.4 (2024 proj.)\n  - Precios al consumidor (promedio del periodo): 1.8 (2020), 4.0 (2021), 7.9 (2022), 6.3 (2023)\n- Dinero y crédito:\n  - Dinero en sentido amplio: 29.2 (2020), -0.3 (2021), 1.5 (2022), 3.9 (2023), 4.7 (2024 proj.), 5.3 (2025 proj.), 5.5 (2026 proj.)\n  - Crédito neto al sector privado: 14.0 (2020), 6.5 (2021), 3.6 (2022), 0.4 (2023), 4.8 (2024 proj.), 5.1 (2025 proj.)\n  - Ratio de crédito al sector privado/PIB (%): 52.4 (2020), 45.9 (2021), 44.4 (2022), 41.8 (2023), 41.4 (2024 proj.), 41.6 (2025 proj.), 42.0 (2026 proj.), 42.5 (2027 proj.), 43.0 (2028 proj.)\n- Sector exterior:\n  - Exportaciones: -10.7 (2020), 47.0 (2021), 5.2 (2022), -0.8 (2023), 3.1 (2024 proj.), 3.4 (2025 proj.), 3.5 (2026 proj.)\n  - Importaciones: -15.5 (2020), 38.2 (2021), 16.5 (2022), -10.8 (2023), 4.3 (2024 proj.), 3.3 (2025 proj.)\n  - Balance de la cuenta corriente (% del PIB): 1.1 (2020), -2.2 (2021), -4.0 (2022), -1.1 (2024 proj.), -1.4 (2025 proj.), -1.5 (2026 proj.)\n  - Reservas brutas, en miles de millones de dólares de EE.UU.: 74.9 (2020), 78.5 (2021), 72.2 (2022), 71.3 (2023), 73.8 (2024 proj.), 76.3 (2025 proj.), 78.4 (2026 proj.), 80.8 (2027 proj.), 82.7 (2028 proj.), 84.4 (2029 proj.)\n  - Porcentaje de la deuda externa a corto plazo 4/: 495 (2020), 583 (2021), 530 (2022), 409 (2023), 459 (2024 proj.), 438 (2025 proj.), 430 (2026 proj.), 483 (2027 proj.), 493 (2028 proj.)\n  - Porcentaje de depósitos en divisas en los bancos: 222 (2020), 229 (2021), 207 (2022), 205 (2023), 210 (2024 proj.), 212 (2025 proj.), 211 (2026 proj.), 206 (2027 proj.), 202 (2028 proj.)\n- Sector público (en porcentaje del PIB, salvo indicación contraria):\n  - Ingresos del SPNF: 21.8 (2020), 25.5 (2021), 26.9 (2022), 23.9 (2023), 23.8 (2024 proj.), 23.6 (2025 proj.), 23.7 (2026 proj.)\n  - Gasto primario del SPNF: 29.1 (2020), 26.5 (2021), 27.0 (2022), 25.0 (2023), 24.7 (2024 proj.), 24.1 (2025 proj.), 22.9 (2026 proj.), 23.0 (2027 proj.), 23.2 (2028 proj.)\n  - Saldo primario del SPNF: -7.3 (2020), -1.0 (2021), -0.1 (2022), 0.2 (2023), 0.7 (2024 proj.)\n  - Saldo global del SPNF: -8.9 (2020), -2.5 (2021), -1.7 (2022), -2.8 (2023), -2.0 (2024 proj.)\n  - Saldo estructural del SPNF 5/: -7.0 (2020), -1.8 (2021), -1.2 (2022)\n  - Saldo primario estructural del SPNF 5/: -5.4 (2020), -0.9 (2021), -0.5 (2022), 0.5 (2023?)\n- Deuda:\n  - Deuda externa total 6/: 43.7 (2020), 46.3 (2021), 40.6 (2022), 37.0 (2023), 35.5 (2024 proj.), 33.6 (2025 proj.), 32.7 (2026 proj.), 31.8 (2027 proj.), 31.6 (2028 proj.)\n  - Deuda bruta del SPNF 7/: 34.9 (2020), 36.1 (2021), 33.9 (2022), 32.1 (2023), 33.0 (2024 proj.), 33.3 (2025 proj.), 33.2 (2026 proj.), 32.6 (2027 proj.), 31.6 (2028 proj.)\n  - Componentes externa/interna de la deuda bruta del SPNF: Externa: 14.8 (2020), 19.4 (2021), 17.5 (2022), 16.0 (2023), 15.3 (2024 proj.), 14.2 (2025 proj.), 13.1 (2026 proj.), 11.5 (2027 proj.), 10.9 (2028 proj.), 10.3 (2029 proj.); Interna: 20.1 (2020), 16.7 (2021), 16.4 (2022), 16.1 (2023), 17.8 (2024 proj.), 19.0 (2025 proj.), 21.1 (2026 proj.), 21.3 (2027 proj.), 21.4 (2028 proj.)\n- Ahorro e inversión:\n  - Inversión interna bruta: 19.9 (2020), 21.7 (2021), 22.1 (2022), 19.2 (2023), 20.4 (2024 proj.), 20.8 (2025 proj.), 20.9 (2026 proj.), 21.5 (2027 proj.)\n  - Sector público (incl. certificados de devolución): 5.0 (valor puntual del cuadro)\n  - Sector privado: 16.8 (valor puntual del cuadro)\n  - Ahorro nacional: 21.0 (2020), 19.5 (2021), 18.1 (2022), 19.8 (2023), 19.3 (2024 proj.), 19.7 (2025 proj.), 20.0 (2026 proj.)\n- Partidas informativas:\n  - PIB nominal (en miles de millones de S/.): 721 (2020), 878 (2021), 939 (2022), 1,002 (2023), 1,051 (2024 proj.), 1,102 (2025 proj.), 1,151 (2026 proj.), 1,202 (2027 proj.), 1,255 (2028 proj.), 1,309 (2029 proj.)\n  - PIB per cápita (en USD): 6,320 (2020), 6,848 (2021), 7,336 (2022), 7,933 (2023), 8,291 (2024 proj.), 8,567 (2025 proj.), 8,839 (2026 proj.), 9,115 (2027 proj.), 9,397 (2028 proj.), 9,685 (2029 proj.)\n\nFuente: Comunicado de prensa No. 24/172 — El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la consulta del Artículo IV con Perú (21 de mayo de 2024), Departamento de Comunicaciones del FMI; URL: https://www.imf.org/es/news/articles/2024/05/21/pr-24172-peru-imf-executive-board-concludes-2024-art-iv-consultation\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Perú y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- https://www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2024/05/21/pr-24172-peru-imf-executive-board-concludes-2024-art-iv-consultation"
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