{ "title": "Perú: Declaración final del personal técnico sobre la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2025", "publication": "IMF News, March 27, 2025", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission", "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission", "overlayPath": "/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission/index.md", "summary": "Una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) se reunió con las autoridades peruanas y otros interlocutores entre el 11 y el 26 de marzo para analizar la evolución reciente de la economía y las prioridades en materia de políticas.", "publishDate": "2025-03-27", "sections": [ { "heading": "Evolución reciente y principales conclusiones", "content": "- La misión se reunió con las autoridades peruanas y otros interlocutores entre el 11 y el 26 de marzo.\n- La declaración final resume las principales conclusiones de la misión sobre la evolución reciente de la economía y las prioridades en materia de políticas." }, { "heading": "Crecimiento, inflación y balanza externa", "content": "- Crecimiento real del PIB en 2024: 3,3 por ciento.\n- Recuperación impulsada por: sectores primarios, aumento en el consumo privado y fuerte inversión pública.\n- Inflación: se mantuvo firmemente dentro del rango meta; expectativas de inflación sólidamente ancladas.\n- Política monetaria: el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) continuó un cauteloso ciclo de relajamiento monetario.\n- Superávit de la cuenta corriente en 2024: 2,2 por ciento del PIB.\n- Déficit fiscal en 2024: 3,5 por ciento del PIB (superando la meta revisada de la regla fiscal de 2,8 por ciento del PIB).\n- Reservas internacionales: cercanas al 27 por ciento del PIB." }, { "heading": "Proyecciones 2025 y mediano plazo", "content": "- Proyección de crecimiento del PIB real en 2025: 2,9 por ciento.\n- Crecimiento potencial estimado: cercano al 2,5 por ciento.\n- Cuenta corriente en mediano plazo: retorno gradual a un déficit en torno al 1,5 por ciento del PIB.\n- Crédito: crecimiento modesto por inversión privada moderada.\n- Inflación: permanecería dentro del rango meta con brecha del producto cerrada y expectativas ancladas." }, { "heading": "Riesgos y márgenes de maniobra", "content": "- Riesgos domésticos principales: intensificación de la incertidumbre política, tensiones sociales por deterioro de la seguridad y choques climáticos.\n- Riesgos externos principales: incertidumbre por políticas comerciales globales, condiciones financieras más restrictivas y volatilidad en los precios de las materias primas.\n- Medidas gubernamentales recientes: iniciativas para acelerar la participación del sector privado en proyectos de inversión y simplificar regulaciones excesivas.\n- Colchones macroeconómicos: baja deuda pública, amplias reservas internacionales y acceso favorable a los mercados internacionales de capital." }, { "heading": "Política monetaria y cambiaria", "content": "- Evaluación: la postura del BCRP es apropiada; posición monetaria aproximadamente neutral resulta adecuada.\n- Posibilidad de relajamiento monetario adicional ante la disminución de expectativas de inflación, condicionado por la elevada incertidumbre externa.\n- Recomendación: mantener la flexibilidad cambiaria para amortiguar choques externos." }, { "heading": "Consolidación fiscal y metas 2025–2035", "content": "- Presupuesto 2025: compromiso de reducir el déficit fiscal hasta la meta revisada del 2,2 por ciento del PIB, mayormente por ingresos tributarios cíclicos y excepcionales.\n- Necesidad de medidas adicionales para 2025: aproximadamente un 0,4 por ciento del PIB para cumplir la meta de 2025.\n- Recomendación: medidas orientadas a moderar el gasto para aumentar credibilidad y equilibrio en la consolidación fiscal.\n- Petroperú: reformas necesarias para reducir costos, mejorar transparencia y gobernanza.\n- Metas de mediano plazo: reducir el déficit al 1 por ciento del PIB en 2028 y mantener el techo de deuda del 30 por ciento del PIB hacia 2035.\n- Plan de consolidación previsto: reducción anual del gasto corriente en torno al 0,4 por ciento del PIB entre 2026 y 2028.\n- Instrumentos anunciados: nueva ley de contrataciones que entrará en vigor en abril de 2025.\n- Riesgos para la consolidación: la mayoría del ajuste depende de medidas aún no especificadas; iniciativas legislativas recientes implican costos fiscales significativos; propuestas de zonas económicas especiales con impuestos cero y beneficios tributarios podrían erosionar la base impositiva.\n- Escenario sin medidas: deuda pública aumentaría gradualmente en el mediano plazo, aunque seguiría siendo relativamente baja comparada con otros países de la región." }, { "heading": "Estabilidad y resiliencia del sector financiero", "content": "- Evaluación general: sistema financiero sólido; riesgos sistémicos limitados; bancos rentables con amplios colchones de liquidez y de capital.\n- Morosidad: comenzó a mejorar en la segunda mitad de 2024, pero permanece elevada para pequeñas y medianas empresas.\n- Crédito: crecimiento lento, reflejando inversión empresarial débil y cautela en préstamos para hogares de menores ingresos y pymes.\n- Riesgo del crédito dolarizado: volumen agregado no cubierto bajo pero más riesgoso y concentrado en empresas medianas y grandes de construcción, comercio y manufactura.\n- Medidas macroprudenciales recomendadas:\n - Revisar regulaciones para imponer mayores ponderaciones de riesgo a exposiciones en dólares sin cobertura.\n - Mejorar la identificación de posiciones sin cobertura.\n - Considerar la introducción del Ratio de Financiamiento Estable Neto (NFSR) específica por moneda, complementando los límites del Ratio de Cobertura de Liquidez (LCR) por moneda.\n- Mercado de capitales interno: emisiones públicas locales permanecen bajas desde la pandemia; recuperación frenada por siete rondas de retiros de fondos de pensiones privadas, la más reciente en 2024.\n- Recomendación: mantener la prohibición de nuevos retiros de fondos previsionales privados conforme a la reciente reforma previsional.\n- Medidas para dinamizar el mercado de capitales: introducir nuevos productos de inversión minorista, como ETFs soberanos.\n- Implementación regulatoria y supervisión:\n - La mayoría de las instituciones ya cumplen con los requisitos de capital de Basilea III.\n - Avances en revisar el marco de ponderación de riesgos de Basilea III y en criterios de activación del colchón de capital contracíclico (CCyB).\n - Planes de recuperación para bancos de importancia sistémica doméstica presentados; deberían extenderse al nivel de grupo financiero y a la planificación de resolución correspondiente." }, { "heading": "Minerales críticos, inversión y crecimiento potencial", "content": "- Reservas de cobre: Perú posee las segundas reservas más grandes del mundo de cobre.\n- Cartera de proyectos mineros paralizada: valorada en US$62.000 millones.\n- Potencial: destrabar proyectos y canalizar ingresos fiscales adicionales hacia inversión pública para elevar permanentemente el crecimiento potencial.\n- Recomendaciones para minería:\n - Adoptar los más altos estándares internacionales en materia ambiental.\n - Formalizar a los mineros a pequeña escala y combatir la minería ilegal.\n- Marco de descentralización fiscal:\n - Gobiernos locales reciben casi el 2 por ciento del PIB en ingresos derivados de recursos naturales y representan más del 40 por ciento de la inversión pública.\n - Problema: limitado impacto sobre el desarrollo económico.\n - Reformas sugeridas: aumentar escala e impacto de proyectos; mejorar coordinación entre niveles de gobierno; fortalecer capacidad regional y local; reemplazar transferencias discrecionales por transferencias basadas en reglas; seguimiento exhaustivo del uso final de gastos transferidos; mejorar rendición de cuentas y supervisión desde el gobierno central.\n- Fórmulas de distribución de ingresos por recursos naturales:\n - Recomendación: rediseñar fórmulas para cofinanciar proyectos regionales de alto impacto, distribuir beneficios más allá de distritos productores y reducir la volatilidad de ingresos." }, { "heading": "Reformas estructurales y clima de negocios", "content": "- Reformas urgentes necesarias para elevar crecimiento potencial de forma sostenible:\n - Reducir la inseguridad (aunque aún baja viene aumentando).\n - Reformar regulaciones laborales y tributarias que imponen altos costos para formalización y crecimiento empresarial.\n - Fortalecer independencia e integridad del sistema judicial y mejorar herramientas para combatir impunidad frente a la corrupción.\n - Construir resiliencia frente a desastres naturales.\n- Proceso de acceso a la OCDE: brinda una hoja de ruta para reformas que mejoren clima de negocios, reduzcan informalidad y fortalezcan la función pública.\n- Iniciativas de las autoridades para desbloquear grandes proyectos de infraestructura de transporte e irrigación son bienvenidas, pero requieren esfuerzos adicionales." }, { "heading": "Mensaje final", "content": "- La misión reconoce amplios márgenes de maniobra macroeconómicos de Perú, pero subraya la necesidad de medidas fiscales adicionales, reformas estructurales y políticas para fortalecer la inversión privada y la resiliencia financiera.\n- La misión agradece a las autoridades peruanas su cooperación y las fructíferas discusiones sostenidas durante la visita.\n\nFuente: Perú: Declaración final del personal técnico sobre la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2025, 27 de marzo de 2025.\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Perú y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission/index.md)", "[Structured JSON version](/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission/index.json)", "[Bundle manifest](/es/news/articles/2025/03/27/cs-032725-peru-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission/bundle-manifest.json)", "Published: March 27, 2025", "La misión se reunió con las autoridades peruanas y otros interlocutores entre el 11 y el 26 de marzo.", "La declaración final resume las principales conclusiones de la misión sobre la evolución reciente de la economía y las prioridades en materia de políticas.", "Crecimiento real del PIB en 2024: 3,3 por ciento.", "Recuperación impulsada por: sectores primarios, aumento en el consumo privado y fuerte inversión pública.", "Inflación: se mantuvo firmemente dentro del rango meta; expectativas de inflación sólidamente ancladas.", "Política monetaria: el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) continuó un cauteloso ciclo de relajamiento monetario.", "Superávit de la cuenta corriente en 2024: 2,2 por ciento del PIB.", "Déficit fiscal en 2024: 3,5 por ciento del PIB (superando la meta revisada de la regla fiscal de 2,8 por ciento del PIB).", "Reservas internacionales: cercanas al 27 por ciento del PIB.", "Proyección de crecimiento del PIB real en 2025: 2,9 por ciento.", "Crecimiento potencial estimado: cercano al 2,5 por ciento.", "Cuenta corriente en mediano plazo: retorno gradual a un déficit en torno al 1,5 por ciento del PIB.", "Crédito: crecimiento modesto por inversión privada moderada.", "Inflación: permanecería dentro del rango meta con brecha del producto cerrada y expectativas ancladas.", "Riesgos domésticos principales: intensificación de la incertidumbre política, tensiones sociales por deterioro de la seguridad y choques climáticos.", "Riesgos externos principales: incertidumbre por políticas comerciales globales, condiciones financieras más restrictivas y volatilidad en los precios de las materias primas.", "Medidas gubernamentales recientes: iniciativas para acelerar la participación del sector privado en proyectos de inversión y simplificar regulaciones excesivas.", "Colchones macroeconómicos: baja deuda pública, amplias reservas internacionales y acceso favorable a los mercados internacionales de capital.", "Evaluación: la postura del BCRP es apropiada; posición monetaria aproximadamente neutral resulta adecuada.", "Posibilidad de relajamiento monetario adicional ante la disminución de expectativas de inflación, condicionado por la elevada incertidumbre externa.", "Recomendación: mantener la flexibilidad cambiaria para amortiguar choques externos.", "Presupuesto 2025: compromiso de reducir el déficit fiscal hasta la meta revisada del 2,2 por ciento del PIB, mayormente por ingresos tributarios cíclicos y excepcionales.", "Necesidad de medidas adicionales para 2025: aproximadamente un 0,4 por ciento del PIB para cumplir la meta de 2025.", "Recomendación: medidas orientadas a moderar el gasto para aumentar credibilidad y equilibrio en la consolidación fiscal.", "Petroperú: reformas necesarias para reducir costos, mejorar transparencia y gobernanza.", "Metas de mediano plazo: reducir el déficit al 1 por ciento del PIB en 2028 y mantener el techo de deuda del 30 por ciento del PIB hacia 2035.", "Plan de consolidación previsto: reducción anual del gasto corriente en torno al 0,4 por ciento del PIB entre 2026 y 2028.", "Instrumentos anunciados: nueva ley de contrataciones que entrará en vigor en abril de 2025.", "Riesgos para la consolidación: la mayoría del ajuste depende de medidas aún no especificadas; 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