{ "title": "Perú: Declaración final del personal técnico de la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2026", "publication": "IMF News, March 26, 2026", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission", "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission", "overlayPath": "/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.md", "summary": "Una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), encabezada por la Sra. Sònia Muñoz, sostuvo conversaciones en el marco de la consulta del Artículo IV 2026 con el Perú entre el 10 y el 25 de marzo de 2026, en Lima y Cusco.", "publishDate": "2026-03-26", "sections": [ { "heading": "Crecimiento y perspectivas macroeconómicas", "content": "- 2025: crecimiento de 3.4 por ciento; actividad económica cerca de su potencial.\n- 2025: inversión privada creció 10 por ciento, su ritmo más elevado desde 2013 (excluyendo repunte posterior a la pandemia).\n- 2025: superávit de la cuenta corriente de 3.1 por ciento del PIB.\n- 2025: déficit fiscal reducido a 2.2 por ciento del PIB, cumpliendo con la meta de la regla fiscal, aunque elevado en términos estructurales.\n- Proyección 2026: crecimiento esperado de 2.8 por ciento, partiendo del supuesto de repercusiones limitadas de una guerra de corta duración en Oriente Medio.\n- Proyección 2026: saldo de la cuenta corriente con superávit de alrededor del 3.4 por ciento del PIB, para luego retornar gradualmente a un déficit.\n- Proyección fiscal 2026: con las políticas actuales, déficit fiscal del 2 por ciento del PIB en 2026; deuda pública se estabilizaría en torno al 32 por ciento del PIB.\n- Riesgos: balance de riesgos inclinado a la baja por elevada incertidumbre externa; riesgos internos incluyen incertidumbre política, conflictividad social, choques meteorológicos extremos (incluido un fenómeno El Niño Costero más intenso), inseguridad persistente y minería ilegal." }, { "heading": "Recomendaciones fiscales y reformas estructurales", "content": "- Necesidad de racionalizar el gasto para alcanzar metas fiscales: con políticas actuales, se requeriría una consolidación de alrededor del 0.9 por ciento del PIB para 2028 para cumplir la meta de déficit a mediano plazo.\n- Medidas de racionalización sugeridas:\n - Frenar tendencias en empleo público y crecimiento salarial.\n - Mejorar prácticas de contratación pública.\n - Mejorar eficiencia de la inversión pública.\n - Continuar reformas en Petroperú para mejorar gobernanza, reducir costos y asegurar viabilidad financiera.\n - Mantener margen fiscal para respuesta a choques de precios de la energía; cualquier apoyo fiscal debe estar focalizado en los más vulnerables, incorporar cláusulas de caducidad y evitar distorsionar precios de hidrocarburos.\n- Reformas tributarias: esenciales para aumentar de manera duradera la relación recaudación fiscal/PIB y financiar brechas en infraestructura, educación y salud; el reciente Acuerdo Fiscal es una iniciativa positiva.\n- Asociaciones público‑privadas (APP) y OxI:\n - Pueden estimular inversión.\n - Recomendación de monitorear acumulación de pasivos contingentes y mantener neutralidad en la selección de modalidad de inversión.\n- Reforma previsional de 2024:\n - Avanzar con cautela hasta mitigar riesgos asociados.\n - Riesgo de déficit de financiación para ambos sistemas previsionales por la transición obligatoria a cuentas nocionales para 2030 y por facilidades de cambio entre sistemas.\n - Debilitamiento de reforma original por la octava ronda de retiros de AFP en septiembre de 2025 y la eliminación de la exclusión de la pensión mínima para afiliados que retiren la totalidad de sus fondos." }, { "heading": "Política monetaria y tipo de cambio", "content": "- Postura actual: neutral en términos generales, considerada adecuada.\n- Recomendación: continuar dependencia de la política monetaria del comportamiento de la inflación y sus determinantes; mantener flexibilidad cambiaria.\n- Datos: tasa de interés de referencia del BCRP actualmente en 4.25 por ciento; implica una tasa real ex ante de 2.1 por ciento a fines de febrero de 2026, ligeramente por encima de la tasa neutral estimada de 2 por ciento.\n- Riesgos: múltiples choques de oferta y elevada incertidumbre sobre presiones inflacionarias de corto plazo y expectativas de inflación; flexibilidad cambiaria para amortiguar choques externos." }, { "heading": "Sector financiero: resiliencia y profundización", "content": "- Estado actual: sistema financiero sólido; riesgos sistémicos contenidos.\n- Pruebas de estrés (autoridades): bancos mantendrían solvencia incluso bajo escenarios adversos; riesgos de contagio limitados.\n- Acciones para fortalecer resiliencia:\n - Completar plena operatividad de nuevas normativas.\n - Cerrar brechas regulatorias restantes.\n - Revisar criterios de activación del colchón de capital contracíclico.\n - Ampliar planes de recuperación de bancos de importancia sistémica doméstica al nivel de grupo financiero y planificar resolución correspondiente.\n- Profundización financiera:\n - Expansión de finanzas digitales ampliando acceso.\n - Crédito privado se aceleró hacia finales de 2025, pero profundización se ha estancado.\n - Barreras estructurales: alto nivel de informalidad laboral, baja educación financiera, uso y acceso limitados a servicios financieros.\n - Crédito como proporción del PIB por debajo de niveles previos a la pandemia.\n - Recomendación: promover competencia e innovación (por ejemplo, marcos de banca y finanzas abiertas).\n- Retiros de AFP:\n - Retiros recurrentes han reducido rentabilidad de carteras de las AFP por liquidación de activos con descuentos y reasignación hacia activos más líquidos.\n - AFP son mayor inversionista en bonos corporativos nacionales; retiros han debilitado profundidad y capacidad de financiación a largo plazo de mercados de capitales locales.\n - Recomendación: evitar retiros." }, { "heading": "Minería ilegal y acción estructural para impulsar la inversión", "content": "- Problema: altos precios de metales han impulsado expansión significativa de minería ilegal de oro y cobre; incentivos para crimen organizado.\n- Causas: ambigüedad normativa en proceso de formalización permitiendo expansión con impunidad.\n- Riesgos: desaliento de inversión formal, debilitamiento institucional, repercusiones socioeconómicas inclusivas en mercado laboral formal y seguridad.\n- Acciones legislativas y institucionales:\n - Legislación reciente que amplía definición de minería ilegal como delito, incluyendo procesamiento posterior a extracción, es bienvenida.\n - Se requieren mayores esfuerzos para cerrar brechas legales y establecer vías claras hacia la formalización.\n - Evitar medidas que debiliten derechos de propiedad de concesiones mineras.\n - Fortalecer instituciones anticorrupción y capacidad del Estado en seguridad, fiscalización y supervisión financiera con cooperación interinstitucional, regional e internacional.\n - Políticas específicas para elevar nivel de vida y oportunidades económicas en comunidades afectadas para reducir incentivos a minería ilegal." }, { "heading": "Prioridades de reforma para aprovechar términos de intercambio favorables", "content": "- Reformas urgentes sugeridas para potenciar crecimiento potencial:\n - Actualizar marco de descentralización fiscal.\n - Rediseñar fórmulas de distribución de ingresos de recursos naturales para asegurar beneficios a toda la población.\n - Reformar regulaciones laborales y tributarias que imponen costos a formalización o expansión empresarial.\n - Fortalecer independencia e integridad de órganos judiciales para combatir impunidad por corrupción.\n - Reforzar resiliencia frente a desastres naturales.\n - Aprovechar tecnologías digitales e inteligencia artificial.\n - Continuar proceso de adhesión a la OCDE como hoja de ruta para mejorar clima de negocios, reducir informalidad y reformar función pública.\n\nDeclaración final del personal técnico de la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2026 (26 de marzo de 2026).\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- Observaciones de las misiones\n- Artículo IV\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.md)", "[Structured JSON version](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.json)", "[Bundle manifest](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/bundle-manifest.json)", "Published: March 26, 2026", "2025: crecimiento de 3.4 por ciento; actividad económica cerca de su potencial.", "2025: inversión privada creció 10 por ciento, su ritmo más elevado desde 2013 (excluyendo repunte posterior a la pandemia).", "2025: superávit de la cuenta corriente de 3.1 por ciento del PIB.", "2025: déficit fiscal reducido a 2.2 por ciento del PIB, cumpliendo con la meta de la regla fiscal, aunque elevado en términos estructurales.", "Proyección 2026: crecimiento esperado de 2.8 por ciento, partiendo del supuesto de repercusiones limitadas de una guerra de corta duración en Oriente Medio.", "Proyección 2026: saldo de la cuenta corriente con superávit de alrededor del 3.4 por ciento del PIB, para luego retornar gradualmente a un déficit.", "Proyección fiscal 2026: con las políticas actuales, déficit fiscal del 2 por ciento del PIB en 2026; deuda pública se estabilizaría en torno al 32 por ciento del PIB.", "Riesgos: balance de riesgos inclinado a la baja por elevada incertidumbre externa; riesgos internos incluyen incertidumbre política, conflictividad social, choques meteorológicos extremos (incluido un fenómeno El Niño Costero más intenso), inseguridad persistente y minería ilegal.", "Necesidad de racionalizar el gasto para alcanzar metas fiscales: con políticas actuales, se requeriría una consolidación de alrededor del 0.9 por ciento del PIB para 2028 para cumplir la meta de déficit a mediano plazo.", "Medidas de racionalización sugeridas:", "Reformas tributarias: esenciales para aumentar de manera duradera la relación recaudación fiscal/PIB y financiar brechas en infraestructura, educación y salud; 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