## Perú: Declaración final del personal técnico de la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2026 _IMF News, March 26, 2026_ ## Source details **Canonical URL:** [Perú: Declaración final del personal técnico de la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2026](https://www.imf.org/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission) ## Other formats - [Markdown version](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.md) - [Structured JSON version](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.json) - [Bundle manifest](/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: March 26, 2026 --- ### Crecimiento y perspectivas macroeconómicas - 2025: crecimiento de 3.4 por ciento; actividad económica cerca de su potencial. - 2025: inversión privada creció 10 por ciento, su ritmo más elevado desde 2013 (excluyendo repunte posterior a la pandemia). - 2025: superávit de la cuenta corriente de 3.1 por ciento del PIB. - 2025: déficit fiscal reducido a 2.2 por ciento del PIB, cumpliendo con la meta de la regla fiscal, aunque elevado en términos estructurales. - Proyección 2026: crecimiento esperado de 2.8 por ciento, partiendo del supuesto de repercusiones limitadas de una guerra de corta duración en Oriente Medio. - Proyección 2026: saldo de la cuenta corriente con superávit de alrededor del 3.4 por ciento del PIB, para luego retornar gradualmente a un déficit. - Proyección fiscal 2026: con las políticas actuales, déficit fiscal del 2 por ciento del PIB en 2026; deuda pública se estabilizaría en torno al 32 por ciento del PIB. - Riesgos: balance de riesgos inclinado a la baja por elevada incertidumbre externa; riesgos internos incluyen incertidumbre política, conflictividad social, choques meteorológicos extremos (incluido un fenómeno El Niño Costero más intenso), inseguridad persistente y minería ilegal. ### Recomendaciones fiscales y reformas estructurales - Necesidad de racionalizar el gasto para alcanzar metas fiscales: con políticas actuales, se requeriría una consolidación de alrededor del 0.9 por ciento del PIB para 2028 para cumplir la meta de déficit a mediano plazo. - Medidas de racionalización sugeridas: - Frenar tendencias en empleo público y crecimiento salarial. - Mejorar prácticas de contratación pública. - Mejorar eficiencia de la inversión pública. - Continuar reformas en Petroperú para mejorar gobernanza, reducir costos y asegurar viabilidad financiera. - Mantener margen fiscal para respuesta a choques de precios de la energía; cualquier apoyo fiscal debe estar focalizado en los más vulnerables, incorporar cláusulas de caducidad y evitar distorsionar precios de hidrocarburos. - Reformas tributarias: esenciales para aumentar de manera duradera la relación recaudación fiscal/PIB y financiar brechas en infraestructura, educación y salud; el reciente Acuerdo Fiscal es una iniciativa positiva. - Asociaciones público‑privadas (APP) y OxI: - Pueden estimular inversión. - Recomendación de monitorear acumulación de pasivos contingentes y mantener neutralidad en la selección de modalidad de inversión. - Reforma previsional de 2024: - Avanzar con cautela hasta mitigar riesgos asociados. - Riesgo de déficit de financiación para ambos sistemas previsionales por la transición obligatoria a cuentas nocionales para 2030 y por facilidades de cambio entre sistemas. - Debilitamiento de reforma original por la octava ronda de retiros de AFP en septiembre de 2025 y la eliminación de la exclusión de la pensión mínima para afiliados que retiren la totalidad de sus fondos. ### Política monetaria y tipo de cambio - Postura actual: neutral en términos generales, considerada adecuada. - Recomendación: continuar dependencia de la política monetaria del comportamiento de la inflación y sus determinantes; mantener flexibilidad cambiaria. - Datos: tasa de interés de referencia del BCRP actualmente en 4.25 por ciento; implica una tasa real ex ante de 2.1 por ciento a fines de febrero de 2026, ligeramente por encima de la tasa neutral estimada de 2 por ciento. - Riesgos: múltiples choques de oferta y elevada incertidumbre sobre presiones inflacionarias de corto plazo y expectativas de inflación; flexibilidad cambiaria para amortiguar choques externos. ### Sector financiero: resiliencia y profundización - Estado actual: sistema financiero sólido; riesgos sistémicos contenidos. - Pruebas de estrés (autoridades): bancos mantendrían solvencia incluso bajo escenarios adversos; riesgos de contagio limitados. - Acciones para fortalecer resiliencia: - Completar plena operatividad de nuevas normativas. - Cerrar brechas regulatorias restantes. - Revisar criterios de activación del colchón de capital contracíclico. - Ampliar planes de recuperación de bancos de importancia sistémica doméstica al nivel de grupo financiero y planificar resolución correspondiente. - Profundización financiera: - Expansión de finanzas digitales ampliando acceso. - Crédito privado se aceleró hacia finales de 2025, pero profundización se ha estancado. - Barreras estructurales: alto nivel de informalidad laboral, baja educación financiera, uso y acceso limitados a servicios financieros. - Crédito como proporción del PIB por debajo de niveles previos a la pandemia. - Recomendación: promover competencia e innovación (por ejemplo, marcos de banca y finanzas abiertas). - Retiros de AFP: - Retiros recurrentes han reducido rentabilidad de carteras de las AFP por liquidación de activos con descuentos y reasignación hacia activos más líquidos. - AFP son mayor inversionista en bonos corporativos nacionales; retiros han debilitado profundidad y capacidad de financiación a largo plazo de mercados de capitales locales. - Recomendación: evitar retiros. ### Minería ilegal y acción estructural para impulsar la inversión - Problema: altos precios de metales han impulsado expansión significativa de minería ilegal de oro y cobre; incentivos para crimen organizado. - Causas: ambigüedad normativa en proceso de formalización permitiendo expansión con impunidad. - Riesgos: desaliento de inversión formal, debilitamiento institucional, repercusiones socioeconómicas inclusivas en mercado laboral formal y seguridad. - Acciones legislativas y institucionales: - Legislación reciente que amplía definición de minería ilegal como delito, incluyendo procesamiento posterior a extracción, es bienvenida. - Se requieren mayores esfuerzos para cerrar brechas legales y establecer vías claras hacia la formalización. - Evitar medidas que debiliten derechos de propiedad de concesiones mineras. - Fortalecer instituciones anticorrupción y capacidad del Estado en seguridad, fiscalización y supervisión financiera con cooperación interinstitucional, regional e internacional. - Políticas específicas para elevar nivel de vida y oportunidades económicas en comunidades afectadas para reducir incentivos a minería ilegal. ### Prioridades de reforma para aprovechar términos de intercambio favorables - Reformas urgentes sugeridas para potenciar crecimiento potencial: - Actualizar marco de descentralización fiscal. - Rediseñar fórmulas de distribución de ingresos de recursos naturales para asegurar beneficios a toda la población. - Reformar regulaciones laborales y tributarias que imponen costos a formalización o expansión empresarial. - Fortalecer independencia e integridad de órganos judiciales para combatir impunidad por corrupción. - Reforzar resiliencia frente a desastres naturales. - Aprovechar tecnologías digitales e inteligencia artificial. - Continuar proceso de adhesión a la OCDE como hoja de ruta para mejorar clima de negocios, reducir informalidad y reformar función pública. _Declaración final del personal técnico de la misión de consulta del Artículo IV correspondiente a 2026 (26 de marzo de 2026)._ --- ## References - [Noticias](https://www.imf.org/es/news) - [Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance) - [Observaciones de las misiones](https://www.imf.org/es/news/searchnews) - [Artículo IV](https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm) - [https://www.imf.org/es/home](https://www.imf.org/es/home) _Source: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/03/25/mcs-03262026-peru-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission_