{
  "title": "Atenuar el shock de la guerra en Oriente Medio",
  "publication": "IMF News, April 9, 2026",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/04/09/sp040926-spring-meetings-2026-curtain-raiser",
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  "summary": "La directora general del FMI, Kristalina Georgieva, pronunciará un discurso sobre las perspectivas económicas globales y las prioridades políticas antes de las Reuniones de Primavera del FMI–Banco Mundial de 2026",
  "publishDate": "2026-04-09",
  "sections": [
    {
      "heading": "Naturaleza del shock",
      "content": "- Tipo: un shock de oferta negativo, de gran magnitud, de alcance mundial y asimétrico.\n- Características específicas:\n  - Reducción del flujo mundial diario de petróleo en un 13%.\n  - Reducción del flujo mundial diario de gas natural licuado en un 20%.\n  - Barril de Brent: subió de USD 72 en vísperas de las hostilidades a un máximo de USD 120.\n  - Impacto asimétrico según: proximidad al conflicto, si se es exportador o importador de energía, y margen de maniobra de las políticas."
    },
    {
      "heading": "Canales de transmisión y efectos observados",
      "content": "- Canales principales:\n  - Impacto sobre los precios y escasez de oferta: aumento de precios de insumos esenciales e incremento de la inflación; la escasez reduce la demanda.\n  - Expectativas inflacionarias: desplazamiento hacia la derecha y ampliación de las distribuciones de previsiones de inflación a corto plazo en Estados Unidos y la zona del euro; las expectativas a largo plazo no han cambiado.\n  - Condiciones financieras: endurecimiento ordenado partiendo de condiciones favorables; aumentos de diferenciales de bonos de mercados emergentes, ajuste de precios de acciones y apreciación del dólar; observada cierta relajación posterior.\n- Efectos en cadenas de suministro y sectores:\n  - Paralizaciones en refinerías por necesidad de mantener un flujo mínimo continuo.\n  - Escasez de productos refinados como diésel y combustible de aviación, afectando transporte, comercio exterior y turismo.\n  - Inseguridad alimentaria: 45 millones de personas más afectadas, elevando el total a más de 360 millones; riesgo de empeoramiento por aumento de precios de fertilizantes.\n  - Perturbaciones por dependencia de insumos críticos: azufre, helio, nafta, entre otros.\n  - Tránsito de buques por el estrecho de Bab el-Mandeb estancado en aproximadamente la mitad de su nivel de 2023.\n  - Complejo de Ras Laffan (Qatar): produce el 93% del gas natural licuado del Golfo, el 80% del cual se destina a Asia y el Pacífico; prácticamente cerrado desde el 2 de marzo, sufrió un ataque el 19 de marzo y podría tardar entre 3 y 5 años en recuperar toda su capacidad."
    },
    {
      "heading": "Escenarios y magnitud del impacto sobre el crecimiento",
      "content": "- Escenarios previstos en las Perspectivas de la economía mundial: desde una normalización relativamente rápida, pasando por un escenario intermedio, hasta uno con precios de petróleo y gas mucho más altos durante mucho más tiempo y efectos de segunda ronda.\n- Factores condicionantes:\n  - Resultado del alto el fuego y magnitud de los daños de la guerra.\n  - Fuerte inversión en inteligencia artificial y tecnología y condiciones financieras favorables previas que habrían mejorado previsiones sin el shock.\n- Conclusión general: incluso el escenario más favorable implica una rebaja del crecimiento debido a daños en infraestructuras, trastornos en cadenas de suministro y pérdida de confianza.\n- Diferenciación entre países:\n  - Más del 80% de los países son importadores netos de petróleo.\n  - Exportadores de petróleo y gas capaces de operar sin obstáculos son los menos afectados.\n  - Países directamente afectados por la guerra y países que dependen de importaciones de energía son los más afectados.\n  - Países importadores de petróleo vulnerables concentran a gran parte de África subsahariana y a los pequeños Estados insulares."
    },
    {
      "heading": "Recomendaciones de política",
      "content": "- Principio general: el ajuste de la demanda es inevitable; las autoridades deben evitar medidas unilaterales que empeoren la situación global (controles a la exportación, controles de precios, etc.).\n- Orientaciones inmediatas:\n  - Bancos centrales: subrayar compromiso con la estabilidad de precios; permanecer a la espera salvo que la credibilidad se vea amenazada; mayor predisposición a actuar si las expectativas de inflación se desanclan.\n  - Autoridades fiscales: proporcionar ayudas selectivas y temporales a colectivos vulnerables, en consonancia con los marcos fiscales a mediano plazo.\n- Escenarios de mayor riesgo:\n  - Si las expectativas de inflación se desanclan: los bancos centrales deberán intervenir con firmeza mediante subidas de tasas de interés; apoyos fiscales deben seguir siendo selectivos y temporales.\n  - Si se añade un shock negativo de demanda por endurecimiento severo de condiciones financieras: la política monetaria enfrentaría tensiones; la política fiscal, si hay margen, deberá aplicar medidas de apoyo a la demanda bien calibradas.\n- Medidas sobre política energética y coordinación:\n  - Mantener objetivo colectivo de eficiencia energética y diversificación energética.\n  - Evitar que medidas que amortigüen la señal de precios frenen la respuesta de la demanda y eleven precios mundiales de la energía.\n  - Coordinación entre FMI, AIE y Banco Mundial; FMI asumirá liderazgo en materia macroeconómica en el grupo de coordinación.\n- Políticas del sector financiero:\n  - Reguladores y supervisores deben mantenerse alerta, ser ágiles y responder rápidamente.\n  - Uso de políticas micro y macroprudenciales para reducir riesgos y garantizar resiliencia del sistema financiero.\n- Advertencia fiscal:\n  - Evitar planes de estímulo financiados mediante déficit presupuestario que aumenten la carga sobre la política monetaria; sería como \"conducir con un pie en el acelerador y otro en el freno\".\n  - Necesidad de recomponer margen de maniobra fiscal: deuda pública es, en general, mucho mayor que hace veinte años, incluida la mayoría de países del G20; pagos por concepto de intereses están aumentando como porcentaje de los ingresos en todos los niveles de renta."
    },
    {
      "heading": "Respuesta del FMI y disponibilidad de recursos",
      "content": "- Atención prioritaria: países importadores de petróleo más vulnerables, especialmente aquellos con calificaciones de grado especulativo.\n- Programas del FMI: países con programas respaldados por el FMI están marcados en azul; posibilidad de ampliar estos programas según necesidad.\n- Estimación de demanda de ayuda del FMI para la balanza de pagos a corto plazo: entre USD 20.000 millones y USD 50.000 millones, prevaleciendo el límite inferior si se mantiene el alto el fuego.\n- Observaciones sobre recursos y capacidades:\n  - El rango de ayuda sería mucho mayor sin la solidez de políticas adoptadas en las últimas décadas en muchas economías de mercados emergentes.\n  - El FMI cuenta con los recursos necesarios para hacer frente a este shock.\n  - Los 191 países miembros pueden contar con el apoyo financiero del FMI si lo necesitan."
    },
    {
      "heading": "Mensaje final y lecciones",
      "content": "- Lección clave: las buenas políticas y fundamentos económicos sólidos y flexibles son la mejor defensa ante shocks externos.\n- Importancia de no perder de vista transformaciones globales en tecnología, demografía, geopolítica, comercio y clima para asegurar productividad y crecimiento a largo plazo.\n- Compromiso del FMI: ayudar a crear políticas e instituciones sólidas y actuar como apoyo en crisis, ampliando programas cuando sea necesario.\n- Deseo final: esperanza de que la paz en Oriente Medio y en todo el mundo sea duradera.\n\nDiscurso de Kristalina Georgieva, Directora General del FMI, 9 de abril de 2026.\n\n---\n\n\n References\n\n- https://www.imf.org/es/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva\n- Noticias\n- Discursos\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/04/09/sp040926-spring-meetings-2026-curtain-raiser"
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    "Published: April 9, 2026",
    "Tipo: un shock de oferta negativo, de gran magnitud, de alcance mundial y asimétrico.",
    "Características específicas:",
    "Canales principales:",
    "Efectos en cadenas de suministro y sectores:",
    "Escenarios previstos en las Perspectivas de la economía mundial: desde una normalización relativamente rápida, pasando por un escenario intermedio, hasta uno con precios de petróleo y gas mucho más altos durante mucho más tiempo y efectos de segunda ronda.",
    "Factores condicionantes:",
    "Conclusión general: incluso el escenario más favorable implica una rebaja del crecimiento debido a daños en infraestructuras, trastornos en cadenas de suministro y pérdida de confianza.",
    "Diferenciación entre países:",
    "Principio general: el ajuste de la demanda es inevitable; las autoridades deben evitar medidas unilaterales que empeoren la situación global (controles a la exportación, controles de precios, etc.).",
    "Orientaciones inmediatas:",
    "Escenarios de mayor riesgo:",
    "Medidas sobre política energética y coordinación:",
    "Políticas del sector financiero:",
    "Advertencia fiscal:",
    "Atención prioritaria: países importadores de petróleo más vulnerables, especialmente aquellos con calificaciones de grado especulativo.",
    "Programas del FMI: países con programas respaldados por el FMI están marcados en azul; posibilidad de ampliar estos programas según necesidad.",
    "Estimación de demanda de ayuda del FMI para la balanza de pagos a corto plazo: entre USD 20.000 millones y USD 50.000 millones, prevaleciendo el límite inferior si se mantiene el alto el fuego.",
    "Observaciones sobre recursos y capacidades:",
    "Lección clave: las buenas políticas y fundamentos económicos sólidos y flexibles son la mejor defensa ante shocks externos.",
    "Importancia de no perder de vista transformaciones globales en tecnología, demografía, geopolítica, comercio y clima para asegurar productividad y crecimiento a largo plazo.",
    "Compromiso del FMI: ayudar a crear políticas e instituciones sólidas y actuar como apoyo en crisis, ampliando programas cuando sea necesario.",
    "Deseo final: esperanza de que la paz en Oriente Medio y en todo el mundo sea duradera.",
    "[https://www.imf.org/es/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva](https://www.imf.org/es/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva)",
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