{
  "title": "El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la Consulta del Artículo IV con Perú correspondiente a 2026",
  "publication": "IMF News, May 18, 2026",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/05/18/pr26157-peru-imf-executive-board-concludes-2026-article-iv-consultation",
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  "summary": "El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la consulta del Artículo IV con Perú el 15 de mayo de 2026 .",
  "publishDate": "2026-05-18",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen macroeconómico 2025",
      "content": "- Términos de intercambio en niveles máximos históricos sustentaron el fuerte crecimiento económico de 2025.\n- Empleo, ingreso y confianza de los consumidores mejoraron, impulsando el consumo privado.\n- Inversión privada aumentó notablemente, respaldada por los elevados precios de los metales y el avance de proyectos de infraestructura.\n- El BCRP continuó la normalización de la política monetaria, manteniendo las expectativas inflacionarias firmemente ancladas y la inflación en torno al punto medio de la banda meta.\n- Superávit en cuenta corriente aumentó hasta el 3,1% del PIB.\n- Déficit fiscal se redujo al 2,2% del PIB, cumpliendo la meta de la regla fiscal aunque permaneciendo alto en términos estructurales."
    },
    {
      "heading": "Proyecciones y supuestos para 2026",
      "content": "- Crecimiento proyectado: 2,8% para 2026, bajo el supuesto de que el conflicto en Oriente Medio sea de corta duración y de impacto limitado.\n- Mercado laboral fuerte y aumento de ingresos reales deberían sustentar el consumo privado.\n- Se espera que el precio favorable de los metales impulse el crecimiento potencial y que el crédito se recupere de forma moderada.\n- Efectos de precios de la energía:\n  - Encarecimiento de la energía afectará sobre todo transporte y alimentos.\n  - Provocará un repunte temporal de la inflación por encima del límite superior de la banda meta.\n- Evolución externa:\n  - Se espera que el superávit en cuenta corriente se mantenga en 2026 y luego pase gradualmente hacia un déficit por la normalización de los términos de intercambio y el repunte de la inversión privada.\n- Finanzas públicas:\n  - Déficit fiscal anticipado: 2% del PIB en 2026.\n  - Deuda pública se estabilizaría en torno al 32% del PIB."
    },
    {
      "heading": "Balance de riesgos",
      "content": "- Balance de riesgos inclina a la baja, aunque Perú dispone de amplios márgenes de maniobra:\n  - Márgenes de maniobra: nivel bajo de deuda pública, abundantes reservas internacionales y acceso a mercados internacionales de capital en condiciones favorables.\n- Principales riesgos internos:\n  - Incertidumbre política.\n  - Conflictividad social.\n  - Eventos meteorológicos.\n  - Persistente inseguridad y minería ilegal que podrían frenar el crecimiento a mediano plazo.\n- Principales riesgos externos:\n  - Repercusiones de un conflicto prolongado en Oriente Medio.\n  - Potenciales presiones inflacionarias al alza.\n  - Tensiones geopolíticas en la región, proteccionismo, disrupciones en el comercio.\n  - Volatilidad de los precios de las materias primas.\n  - Corrección desordenada de la IA en los mercados financieros.\n  - Incertidumbre prolongada en torno a la política económica.\n- Escenario al alza:\n  - Crecimiento superior si los elevados precios de los metales impulsan la inversión privada o si mayor estabilidad política tras las elecciones permite avanzar reformas estructurales."
    },
    {
      "heading": "Evaluación del Directorio Ejecutivo y recomendaciones de política",
      "content": "- Valoración general:\n  - Los Directores celebraron el fuerte crecimiento de 2025 y marcos de política macroeconómica e institucional muy sólidos.\n  - Reconocieron perspectivas positivas a mediano plazo, pero con balance de riesgos sesgado a la baja.\n- Recomendaciones fiscales y de gasto:\n  - Mantener políticas prudentes y acelerar reformas estructurales para impulsar crecimiento potencial y productividad, promoviendo crecimiento inclusivo y sostenible.\n  - Consolidación fiscal para alcanzar metas fiscales, creando espacio para inversión pública productiva y para intervenciones focalizadas si se intensifica la crisis energética mundial.\n  - Abordar el aumento de las rigideces del gasto, particularmente presiones salariales y del sistema de pensiones.\n  - Mejorar la calidad y eficiencia de las adquisiciones públicas y de la inversión.\n  - Reformas de ingresos para contribuir a cerrar brechas de infraestructura y sociales.\n  - Monitoreo estrecho de riesgos derivados de reformas al marco de asociaciones público-privadas y al sistema de pensiones.\n- Política monetaria y tipo de cambio:\n  - Marco de metas de inflación ha contribuido a mantener inflación baja y anclar expectativas.\n  - Una postura de política monetaria neutral es adecuada en términos generales.\n  - Mantener vigilancia y adoptar política monetaria dependiente de la inflación y sus determinantes ante choques de oferta y elevada incertidumbre.\n  - Tipo de cambio flexible debe seguir desempeñando su función como amortiguador de choques.\n- Sector financiero:\n  - Celebraron la resiliencia del sector financiero y avances en reformas regulatorias.\n  - Importancia de promover mayor profundización financiera, reactivar crecimiento del crédito e implementar recomendaciones pendientes del FSAP.\n  - Deben evitarse nuevos retiros de fondos de pensiones privados para salvaguardar mercados de capitales domésticos.\n- Reformas estructurales y gobernanza:\n  - Aprovechar términos de intercambio favorables para acelerar reformas estructurales.\n  - Necesidad de una respuesta de política coordinada para abordar la minería ilegal, con implicaciones para gobernanza, seguridad e integridad financiera.\n  - Incentivar la formalización, mejorar la productividad y actualizar el marco de descentralización fiscal.\n  - Integrar de manera más plena los riesgos relacionados con el clima en planificación macroeconómica y decisiones de inversión pública."
    },
    {
      "heading": "Indicadores económicos seleccionados (extracto)",
      "content": "- Crecimiento del PIB real proyectado: 2,8% para 2026.\n- Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial): valores de la serie incluyen 1,5; 1,3; -1,5; -0,7; 0,0.\n- Precios al consumidor (final del período): 8,5; 3,2; 2,0; 2,5 (serie de valores presentados).\n- Precios al consumidor (promedio del período): 4,0; 7,9; 2,4; 1,8 (serie de valores presentados).\n- Dinero en sentido amplio (variaciones): -0,2; 11,2; 7,5; 8,7; 8,0; 7,3; 6,6; 5,6 (serie de valores).\n- Crédito neto al sector privado (variaciones): 6,2; 0,8; 0,7; 3,9; 7,4; 7,1; 7,0; 6,9 (serie de valores).\n- Relación crédito sector privado/PIB (%): 44,9; 43,5; 41,0; 37,9; 36,1; 35,4; 37,0; 38,8; 39,5.\n- Exportaciones (variación): 47,4; 5,1; 1,2; 13,8; 21,8; 18,6; 1,6; -0,9; 2,1.\n- Importaciones (variación): 38,2; 16,7; -10,8; 4,3; 12,3; 12,2; 4,9; 4,5; 4,6; 4,7.\n- Saldo de la balanza de pagos en cuenta corriente (porcentaje del PIB): -2,3; -4,1; 0,3; 2,2; 3,1; 0,2; -0,8 (serie de valores).\n- Reservas brutas (miles de millones de dólares de EE.UU.): 78,5; 72,2; 71,3; 79,2; 90,3; 100,1; 105,1; 107,5; 109,7; 111,8; 113,8.\n- Porcentaje de deuda externa a corto plazo (serie): 57,8; 509; 404; 436; 540; 642; 638; 737; 773; 738; 755.\n- Porcentaje de depósitos en moneda extranjera en los bancos (serie): 229; 209; 204; 213; 219; 225; 223; 211; 201; 192; 185.\n- Ingresos del SPNF (porcentaje del PIB): 25,1; 26,5; 23,5; 22,3; 22,6; 22,5; 22,4.\n- Gasto primario del SPNF (porcentaje del PIB): 26,1; 26,7; 24,6; 24,0; 23,1; 22,9; 22,8.\n- Saldo global del SPNF (porcentaje del PIB): -2,5; -1,7; -2,7; -3,5; -2,2; -2,0; -1,9; -1,6.\n- Deuda bruta del sector público no financiero (porcentaje del PIB): 35,5; 33,5; 32,4; 32,1; 30,2; 30,0; 30,9; 31,6; 32,2.\n- Deuda externa total (porcentaje del PIB): 46,3; 42,7; 37,6; 34,2; 30,1; 29,1; 27,9; 26,9; 25,6; 24,4.\n- PIB nominal (en miles de millones de S/.): 892; 952; 1.018; 1.109; 1.211; 1.325; 1.393; 1.454; 1.515; 1.581; 1.658.\n- PIB per cápita (en USD): 6.923; 7.431; 8.086; 8.666; 9.911; 10.960; 11.008; 11.360; 11.699; 12.087; 12.550.\n\nFuente: Departamento de Comunicaciones del FMI, 18 de mayo de 2026.\n\n---\n\n\n References\n\n- Noticias\n- Perú y el FMI\n- Supervisión del FMI -- Ficha Técnica\n- http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm\n- https://www.imf.org/es/home\n\nSource: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/05/18/pr26157-peru-imf-executive-board-concludes-2026-article-iv-consultation"
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    "Published: May 18, 2026",
    "Términos de intercambio en niveles máximos históricos sustentaron el fuerte crecimiento económico de 2025.",
    "Empleo, ingreso y confianza de los consumidores mejoraron, impulsando el consumo privado.",
    "Inversión privada aumentó notablemente, respaldada por los elevados precios de los metales y el avance de proyectos de infraestructura.",
    "El BCRP continuó la normalización de la política monetaria, manteniendo las expectativas inflacionarias firmemente ancladas y la inflación en torno al punto medio de la banda meta.",
    "Superávit en cuenta corriente aumentó hasta el 3,1% del PIB.",
    "Déficit fiscal se redujo al 2,2% del PIB, cumpliendo la meta de la regla fiscal aunque permaneciendo alto en términos estructurales.",
    "Crecimiento proyectado: 2,8% para 2026, bajo el supuesto de que el conflicto en Oriente Medio sea de corta duración y de impacto limitado.",
    "Mercado laboral fuerte y aumento de ingresos reales deberían sustentar el consumo privado.",
    "Se espera que el precio favorable de los metales impulse el crecimiento potencial y que el crédito se recupere de forma moderada.",
    "Efectos de precios de la energía:",
    "Evolución externa:",
    "Finanzas públicas:",
    "Balance de riesgos inclina a la baja, aunque Perú dispone de amplios márgenes de maniobra:",
    "Principales riesgos internos:",
    "Principales riesgos externos:",
    "Escenario al alza:",
    "Valoración general:",
    "Recomendaciones fiscales y de gasto:",
    "Política monetaria y tipo de cambio:",
    "Sector financiero:",
    "Reformas estructurales y gobernanza:",
    "Crecimiento del PIB real proyectado: 2,8% para 2026.",
    "Brecha del producto (porcentaje del PIB potencial): valores de la serie incluyen 1,5; 1,3; -1,5; -0,7; 0,0.",
    "Precios al consumidor (final del período): 8,5; 3,2; 2,0; 2,5 (serie de valores presentados).",
    "Precios al consumidor (promedio del período): 4,0; 7,9; 2,4; 1,8 (serie de valores presentados).",
    "Dinero en sentido amplio (variaciones): -0,2; 11,2; 7,5; 8,7; 8,0; 7,3; 6,6; 5,6 (serie de valores).",
    "Crédito neto al sector privado (variaciones): 6,2; 0,8; 0,7; 3,9; 7,4; 7,1; 7,0; 6,9 (serie de valores).",
    "Relación crédito sector privado/PIB (%): 44,9; 43,5; 41,0; 37,9; 36,1; 35,4; 37,0; 38,8; 39,5.",
    "Exportaciones (variación): 47,4; 5,1; 1,2; 13,8; 21,8; 18,6; 1,6; -0,9; 2,1.",
    "Importaciones (variación): 38,2; 16,7; -10,8; 4,3; 12,3; 12,2; 4,9; 4,5; 4,6; 4,7.",
    "Saldo de la balanza de pagos en cuenta corriente (porcentaje del PIB): -2,3; -4,1; 0,3; 2,2; 3,1; 0,2; -0,8 (serie de valores).",
    "Reservas brutas (miles de millones de dólares de EE.UU.): 78,5; 72,2; 71,3; 79,2; 90,3; 100,1; 105,1; 107,5; 109,7; 111,8; 113,8.",
    "Porcentaje de deuda externa a corto plazo (serie): 57,8; 509; 404; 436; 540; 642; 638; 737; 773; 738; 755.",
    "Porcentaje de depósitos en moneda extranjera en los bancos (serie): 229; 209; 204; 213; 219; 225; 223; 211; 201; 192; 185.",
    "Ingresos del SPNF (porcentaje del PIB): 25,1; 26,5; 23,5; 22,3; 22,6; 22,5; 22,4.",
    "Gasto primario del SPNF (porcentaje del PIB): 26,1; 26,7; 24,6; 24,0; 23,1; 22,9; 22,8.",
    "Saldo global del SPNF (porcentaje del PIB): -2,5; -1,7; -2,7; -3,5; -2,2; -2,0; -1,9; -1,6.",
    "Deuda bruta del sector público no financiero (porcentaje del PIB): 35,5; 33,5; 32,4; 32,1; 30,2; 30,0; 30,9; 31,6; 32,2.",
    "Deuda externa total (porcentaje del PIB): 46,3; 42,7; 37,6; 34,2; 30,1; 29,1; 27,9; 26,9; 25,6; 24,4.",
    "PIB nominal (en miles de millones de S/.): 892; 952; 1.018; 1.109; 1.211; 1.325; 1.393; 1.454; 1.515; 1.581; 1.658.",
    "PIB per cápita (en USD): 6.923; 7.431; 8.086; 8.666; 9.911; 10.960; 11.008; 11.360; 11.699; 12.087; 12.550.",
    "[Noticias](https://www.imf.org/es/news)",
    "[Perú y el FMI](https://www.imf.org/es/news/searchnews)",
    "[Supervisión del FMI -- Ficha Técnica](https://www.imf.org/es/about/factsheets/imf-surveillance)",
    "[http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)",
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