{
  "title": "Panamá: Declaración del personal técnico al término de la misión de la Consulta del Artículo IV correspondiente a 2026",
  "publication": "IMF News",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/10/06/cs-panama-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission",
  "canonical": "https://www.imf.org/es/news/articles/2026/10/06/cs-panama-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission",
  "overlayPath": "/es/news/articles/2026/10/06/cs-panama-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.md",
  "summary": "Una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigida por Naomi Griffin, se reunió con las autoridades panameñas, entre el 23 de septiembre y el 6 de octubre de 2026, para realizar la consulta del Artículo IV de 2026. Al término de la visita, la misión emitió la siguiente declaración:",
  "sections": [
    {
      "heading": "Perspectivas y riesgos macroeconómicos",
      "content": "- La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigida por Naomi Griffin, se reunió con las autoridades panameñas entre el 23 de septiembre y el 6 de octubre de 2026 para la consulta del Artículo IV de 2026.\n- Actividad económica:\n  - El PIB real creció un 4,4% en 2025.\n  - Se prevé un crecimiento de alrededor del 5% en 2026.\n  - Perspectiva a mediano plazo: crecimiento en el rango del 4–5%.\n- Inflación y cuenta corriente:\n  - Se espera que la inflación aumente temporalmente hasta situarse ligeramente por encima del 2%, antes de volver al rango del 1–2% a mediano plazo.\n  - Se prevé que el déficit en cuenta corriente se amplíe hasta alrededor del 1½% del PIB en 2026.\n- Riesgos:\n  - Equilibrados en términos generales, con elevada incertidumbre.\n  - Riesgos externos: crecimiento o comercio mundial más débiles, condiciones financieras internacionales más restrictivas, persistencia de precios elevados de los combustibles.\n  - Riesgos internos: desviaciones fiscales, tensiones sociales, cuestiones jurídicas y de arbitraje relacionadas con Cobre Panamá y concesiones portuarias, reaparición de la sequía por El Niño.\n  - Riesgos al alza: aplicación más firme de reformas, ejecución eficiente de inversión pública, mejora en la gestión del agua, mayor resiliencia del canal, desarrollo de plataformas logísticas y energéticas, solución duradera a la cuestión de Cobre Panamá."
    },
    {
      "heading": "Política fiscal: recomposición de colchones fiscales y fortalecimiento institucional",
      "content": "- Avances y cumplimiento:\n  - El déficit del sector público no financiero se redujo al 3,7% del PIB en 2025, por debajo del límite máximo del 4% establecido en la LRSF.\n  - Datos preliminares indican que las autoridades van bien encaminadas para cumplir el límite máximo de déficit del 3,5% del PIB fijado para 2026.\n  - El personal técnico respalda el objetivo de las autoridades de reducir el déficit al 3% del PIB en 2027 y a 1½% para 2030.\n- Sostenibilidad y riesgos:\n  - La deuda pública se considera sostenible en la proyección de base, con un riesgo moderado de tensión soberana si se mantiene la trayectoria fiscal de la LRSF.\n  - Preocupación por el rápido aumento del endeudamiento en divisas distintas del dólar de EE.UU.; se requiere gestión prudente de riesgos cambiarios y de tasas de interés.\n- Recomendaciones de política fiscal:\n  - Destinar todo ingreso extraordinario y temporal derivado de una mayor actividad del canal a reducir la acumulación de deuda, no a financiar gasto.\n  - Medidas en ingresos:\n    - Modernizar la administración tributaria.\n    - Fortalecer la gestión del riesgo de incumplimiento.\n    - Mejorar el uso de la información de terceros.\n    - Aumentar la eficacia de auditorías y recaudación.\n    - Reforzar controles sobre facturas y créditos fiscales.\n    - A mediano plazo, ampliar la base del ITBMS, racionalizar gastos tributarios ineficientes y revisar la tasa nominal del ITBMS (descrita como muy baja), considerando efectos distributivos.\n  - Medidas en gasto:\n    - Aumentar la flexibilidad del gasto y mejorar priorización y eficiencia.\n    - Reducir rigidez salarial y mejorar focalización de subvenciones.\n    - Institucionalizar revisiones sistemáticas del gasto.\n    - Fortalecer la gestión de la inversión pública.\n    - Emprender reformas de gestión de las finanzas públicas.\n  - Pensiones:\n    - La reforma de las pensiones de 2025 abordó la brecha de financiamiento a corto plazo; se requieren nuevas reformas paramétricas a partir de la revisión actuarial prevista en la ley modificada.\n  - Fortalecimiento del marco fiscal:\n    - Mejorar trazabilidad y seguimiento mediante tecnología.\n    - Mejorar procesos de presupuestación basada en resultados.\n    - Aplicar recomendaciones de asistencia técnica del FMI sobre gestión de tesorería, estadísticas fiscales y divulgación de estrategia y riesgos fiscales.\n    - Avanzar en la aprobación de la Ley de Presupuesto General y en un marco presupuestario a mediano plazo creíble.\n    - Reformar el Fondo de Ahorro de Panamá para mejorar su eficacia como mecanismo de estabilización macrofiscal.\n    - Mejorar controles de compromisos y caja, gobernanza, seguimiento y divulgación de cuentas por pagar atrasadas y otros riesgos fiscales.\n    - Alinear estadísticas fiscales y de deuda con normas internacionales, publicar estados financieros consolidados del sector público y estados financieros auditados de empresas estatales, y poner en funcionamiento un Consejo Fiscal independiente."
    },
    {
      "heading": "Política del sector financiero: reforzar la resiliencia en un sistema dolarizado",
      "content": "- Condición del sistema:\n  - El sistema bancario sigue bien capitalizado y rentable; cartera vencida bajo control.\n  - Pruebas de tensión muestran resiliencia ante escenarios adversos plausibles.\n- Áreas de vigilancia y riesgos:\n  - Exposiciones a sectores: construcción, inmuebles comerciales, vivienda preferencial y créditos de consumo.\n  - Prácticas de constitución de provisiones.\n  - Número reducido de bancos que requieren supervisión más estrecha.\n- Liquidez:\n  - Bancos mantienen colchones de activos líquidos, pero estos han disminuido respecto a niveles máximos previos.\n  - Recomendaciones: gestión de liquidez como primera línea de defensa; colchones adecuados, fuentes de financiamiento diversificadas y planes de financiamiento de contingencia creíbles; requerimientos de supervisión que incentiven la consideración plena del riesgo de liquidez a nivel consolidado.\n- Mecanismo de liquidez del sector público:\n  - Un mecanismo bien diseñado daría a las autoridades una herramienta para contener shocks de liquidez y reforzaría la confianza.\n  - En ausencia de banco central y con recursos limitados en dólares EE.UU., dicho mecanismo debería contar con financiamiento previamente acordado, objetivos claros, salvaguardas sólidas, gobernanza robusta e independencia operativa.\n  - Debe estar adscrito a una autoridad del sector público, no a un banco comercial, y brindar apoyo temporal únicamente a instituciones viables con presiones de liquidez de corto plazo.\n- Implementación de recomendaciones del PESF de 2023:\n  - Positivas: introducción de colchón de conservación de capital y recargos para bancos nacionales de importancia sistémica; mejoras en análisis macroprudencial y pruebas de tensión; esfuerzos para fortalecer el marco de resolución bancaria.\n  - Prioridades: completar marcos jurídicos de pagos y de resolución bancaria; fortalecer redes de seguridad financiera; abordar riesgos cibernéticos; establecer marco regulatorio eficaz para criptoactivos que salvaguarde integridad financiera, protección de consumidores y estabilidad financiera.\n- Integridad financiera y transparencia fiscal:\n  - Mantener regulación y supervisión más rigurosas y basadas en el riesgo en materia de LLD/LFT para bancos y agentes residentes; mejorar registro de beneficiarios finales.\n  - Prioridades: ultimar marco de LLD/LFT para proveedores de servicios de activos virtuales; avanzar en reformas para eliminar acciones al portador.\n  - Medidas adoptadas para abordar inclusión de Panamá en la lista de la UE de países y territorios no cooperadores a efectos fiscales: promulgación de la Ley de Sustancia Económica y sus reglamentos; obtención de una revisión acelerada del marco de intercambio de información de Panamá por parte del Foro Global, mucho antes de lo previsto.\n  - Resultado esperado: salir de la lista fortalecería flujos de inversión extranjera directa, reduciría costos de cumplimiento y consolidaría la posición de Panamá como centro financiero y de negocios confiable."
    },
    {
      "heading": "Políticas estructurales: aumentar productividad y ampliar beneficios del crecimiento",
      "content": "- Mercado laboral y empleo:\n  - Empleo y salarios reales han crecido por debajo de la producción.\n  - La informalidad laboral ha aumentado.\n  - La reducción de la pobreza se ha desacelerado.\n  - Persisten disparidades regionales pronunciadas.\n- Recomendaciones para el mercado laboral:\n  - Reducir obstáculos y desincentivos a la formalización.\n  - Mejorar la adecuación entre competencias de trabajadores y necesidades del mercado.\n  - Fortalecer formación profesional y aprendizaje permanente.\n  - Mejorar movilidad hacia sectores de mayor productividad.\n  - Invertir en competencias digitales y preparación para la inteligencia artificial.\n- Educación:\n  - Autoridades planean una reforma educativa integral, incluida la adopción de una nueva ley de educación.\n  - Objetivos de la reforma: resultados del aprendizaje, calidad y rendición de cuentas de docentes, reducción de disparidades regionales, mejora de eficiencia del gasto, mayor adecuación entre educación y necesidades del mercado laboral.\n- Clima de negocios e inversión pública:\n  - Necesidad de un clima de negocios más previsible, transparente y basado en normas para reactivar la inversión privada y mejorar eficacia institucional.\n  - Reforzar gobernanza, salvaguardias contra la corrupción, Estado de derecho y gestión de incentivos tributarios.\n  - Mejorar gobernanza y transparencia de empresas estatales.\n  - Priorizar inversión pública según rentabilidad económica y social, con énfasis en seguridad hídrica, resiliencia climática, conectividad y proyectos que atraigan inversión privada."
    },
    {
      "heading": "Datos y estadísticas: fortalecer formulación de políticas y transparencia",
      "content": "- Progresos:\n  - Avances hacia adhesión a las Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD).\n  - Mejoras en puntualidad del indicador mensual de actividad y publicación de estadísticas fiscales mensuales.\n  - Trabajo en cuentas nacionales, sector externo y estadísticas financieras.\n- Necesidades pendientes:\n  - Mejorar cobertura y coherencia de datos fiscales y de deuda.\n  - Reducir errores y omisiones en la balanza de pagos.\n  - Mejorar disponibilidad y puntualidad de datos sobre mercados laboral y de la vivienda y sobre el sector financiero no bancario.\n  - Datos proporcionados al FMI presentan algunas deficiencias, pero en general son adecuados para la supervisión."
    }
  ],
  "bullets": [
    "La misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), dirigida por Naomi Griffin, se reunió con las autoridades panameñas entre el 23 de septiembre y el 6 de octubre de 2026 para la consulta del Artículo IV de 2026.",
    "Actividad económica:",
    "Inflación y cuenta corriente:",
    "Riesgos:",
    "Avances y cumplimiento:",
    "Sostenibilidad y riesgos:",
    "Recomendaciones de política fiscal:",
    "Condición del sistema:",
    "Áreas de vigilancia y riesgos:",
    "Liquidez:",
    "Mecanismo de liquidez del sector público:",
    "Implementación de recomendaciones del PESF de 2023:",
    "Integridad financiera y transparencia fiscal:",
    "Mercado laboral y empleo:",
    "Recomendaciones para el mercado laboral:",
    "Educación:",
    "Clima de negocios e inversión pública:",
    "Progresos:",
    "Necesidades pendientes:"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/es/news/articles/2026/10/06/cs-panama-staff-concluding-statement-of-the-2026-article-iv-mission/index.md",
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  },
  "generatedAtUtc": "2026-10-07T14:24:41.405Z"
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