{ "title": "Criptomonedas conservadoras", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh", "canonical": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh", "overlayPath": "/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh/index.md", "summary": "Las monedas estables distan de los ideales revolucionarios de los creadores de los criptoactivos, y no están exentas de riesgos", "sections": [ { "heading": "Resumen y propósito", "content": "- Las monedas estables son criptoactivos que procuran mantener un valor estable respecto a un activo especificado o a un conjunto de activos.\n- La estabilidad suele depender de una institución centralizada que emite y redime los tókenes y de un custodio que mantiene las reservas (por lo general una moneda fiduciaria emitida por gobiernos).\n- Autores: PARMA BAINS y RANJIT SINGH. Publicado en FINANZAS & DESARROLLO, SEPTIEMBRE DE 2022." }, { "heading": "Evolución del mercado y uso", "content": "- Origen ideológico: la visión inicial de Bitcoin y la cadena de bloques apuntaba a descentralización y democratización de los servicios financieros.\n- Desvío de la visión original:\n - La especulación convirtió a muchos criptoactivos en instrumentos especulativos en lugar de medios de pago.\n - Surgimiento de miles de altcoins volátiles, muchas orientadas a ganancias rápidas.\n- Funciones prácticas de las monedas estables:\n - Permiten a los usuarios permanecer en el universo cripto sin liquidar a moneda fiduciaria.\n - Se usan para comprar criptoactivos no respaldados y para acceder a las finanzas descentralizadas (DeFi).\n - Fueron un factor clave en el desarrollo de los criptoactivos y los mercados de DeFi.\n- En algunas economías emergentes y en desarrollo, las monedas estables denominadas en dólares pueden ganar aceptación como reserva de valor y protección frente a la inflación y la depreciación de la moneda, posibilitando una denominada criptoización que puede esquivar controles de capital y dificultar la gestión económica del banco central." }, { "heading": "Centralización y privacidad", "content": "- Contradicciones respecto a la descentralización original:\n - Muchas monedas estables presentan características centralizadoras.\n - Dependen fundamentalmente de monedas fiduciarias para estabilizar su valor.\n - Favorecen nuevos intermediarios centralizados: emisores de monedas estables, gestores de reservas (por lo general bancos comerciales), administradores de redes, bolsas y billeteras.\n- Privacidad:\n - Dada la transparencia de las cadenas de bloques y la necesidad de cumplimiento AML, es posible que las monedas estables ofrezcan menos privacidad que las plataformas de pago actuales." }, { "heading": "Riesgos y vulnerabilidades", "content": "- Estabilidad imperfecta:\n - La mayoría de las monedas estables fluctúan en torno al valor objetivo; algunas se desvían considerablemente.\n - Las monedas estables algorítmicas son sumamente arriesgadas y susceptibles a una desvinculación del valor de referencia ante shocks importantes.\n - Ejemplo: TerraUSD sufrió una desvinculación a mediados de 2022 tras un éxodo de usuarios similar a un pánico bancario; en ese momento era la tercera moneda estable en importancia.\n- Contagio y exposición:\n - El colapso de TerraUSD tuvo fuertes repercusiones en todo el mercado de criptoactivos.\n - Muchas monedas estables mantienen reservas en instrumentos financieros tradicionales y la exposición a criptoactivos entre los participantes del mercado financiero tradicional ha aumentado, por lo que un contagio futuro podría ir más allá de los mercados cripto.\n- Tecnología y escalabilidad:\n - La tecnología de registro distribuido no ha sido probada a escala para pagos.\n - Puede mejorar la eficiencia de remesas y pagos al por mayor internacionales, pero quizá no ofrezca ventajas frente a sistemas de pago internos en economías avanzadas.\n- Inclusión financiera:\n - La mayoría de los usuarios de monedas estables son personas instruidas, relativamente jóvenes y que ya tienen cuentas bancarias.\n - A menos que las transacciones se realicen fuera de la cadena de bloques, las monedas estables a veces pueden resultar más costosas que alternativas como el dinero móvil o electrónico.\n - Ejemplo de alternativa eficaz: Kenia mejoró la inclusión financiera de 14% a 83% entre 2006 y 2019 gracias a alternativas distintas de los criptoactivos.\n- Riesgos operativos y de protección al usuario:\n - En muchas jurisdicciones las monedas estables aún no están reguladas para fines operativos y prudenciales.\n - Los usuarios pueden carecer de protección si se emiten monedas estables fraudulentas, si los emisores alegan falsamente respaldo, si las monedas son robadas, o si los usuarios no pueden acceder o redimir sus monedas estables a su valor par." }, { "heading": "Consideraciones regulatorias y políticas", "content": "- Enfoques regulatorios observados:\n - Regular las monedas estables de forma similar a instituciones financieras tradicionales, con reglas diferenciadas según modelos de negocio, riesgos económicos y funciones económicas.\n - Si no son emitidas por bancos y se usan para pagos a pequeña escala, someter a los emisores a regulaciones de pago modificadas.\n - Si cuentan con activos de reserva menos líquidos y se usan para inversión, considerar requisitos similares a los aplicados a los títulos.\n - Muchas autoridades proponen aplicar regulaciones similares a las bancarias sobre todo si el uso como medio de pago se extiende; en tal caso, las propias monedas estables se convertirían en los bancos que los criptoactivos pretendían reemplazar.\n- Recomendaciones generales:\n - Considerar cualquier innovación que amplíe las opciones para los usuarios, reduzca el poder de las instituciones demasiado grandes para quebrar y aumente el acceso a los servicios financieros.\n - Las monedas estables, debidamente reguladas, podrían facilitar ventajas de inclusión y eficiencia, pero no reproducen la visión revolucionaria original de los creadores de los criptoactivos.\n\nCriptomonedas conservadoras — FINANZAS & DESARROLLO, PARMA BAINS y RANJIT SINGH, SEPTIEMBRE DE 2022.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Criptomonedas conservadoras FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022\n - Criptomonedas conservadoras FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - Criptomonedas conservadoras FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh/index.md)", "[Structured JSON version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh/index.json)", "[Bundle manifest](/es/publications/fandd/issues/2022/09/basics-crypto-conservative-coins-bains-singh/bundle-manifest.json)", "Authors: Parma Bains, RANJIT SINGH", "Published: September 22, 2022", "Las monedas estables son criptoactivos que procuran mantener un valor estable respecto a un activo especificado o a un conjunto de activos.", "La estabilidad suele depender de una institución centralizada que emite y redime los tókenes y de un custodio que mantiene las reservas (por lo general una moneda fiduciaria emitida por gobiernos).", "Autores: PARMA BAINS y RANJIT SINGH. 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