{ "title": "Tren Bala", "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli", "canonical": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli", "overlayPath": "/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli/index.md", "summary": "Los nuevos tókenes y plataformas pueden transformar los pagos transfronterizos, y quizá muchas otras cosas más", "sections": [ { "heading": "Problema y contexto", "content": "- Envíos de dinero al extranjero: costosos, lentos y opacos.\n- Dinero moderno definido como crédito: \"un pagaré —una promesa de pago— emitido por una parte, como un banco, a otra, como el titular de una cuenta corriente o de ahorros.\"\n- El valor del dinero depende de la confianza mutua: \"La confianza es una vía de doble sentido.\"\n- Las transacciones domésticas se facilitan porque los bancos confían en el banco central, que provee reservas y una red de comercio de reservas como bienes públicos esenciales." }, { "heading": "Corresponsalía bancaria y limitaciones transfronterizas", "content": "- A escala internacional no existe un activo o red comúnmente confiable para liquidar transacciones; la información y el recurso jurídico son más escasos.\n- Corresponsalía bancaria: mecanismo mediante el cual un banco A ofrece un pagaré al banco B para que éste acredite la cuenta del beneficiario, operando sobre relaciones de confianza bilaterales.\n- Problemas centrales:\n - Crear y vigilar la confianza es costoso.\n - Solo un puñado de instituciones muy grandes controlan el mercado de corresponsalía bancaria.\n - Resultado: pagos internacionales caros, lentos y opacos." }, { "heading": "Transformación por tokenización del dinero", "content": "- Definición y ejemplos: \"tókenes\" — dinero accesible a quien tenga la clave privada correcta; ejemplos incluyen monedas estables como USD Coin y la moneda digital del banco central (MDBC) (adoptada por países como Las Bahamas y Nigeria).\n- Efectos de la tokenización:\n - Suprime la necesidad de relaciones de confianza bilaterales: cualquiera puede poseer y recibir tokens compatible con su billetera.\n - Reduce riesgos: el banco receptor puede recibir un depósito tokenizado concreto en lugar de un pagaré no garantizado.\n - Aumenta la liquidez: el activo tokenizado puede venderse, comerciarse o potencialmente ser rescatado en activos duros como bonos del Estado.\n - Fomenta competencia en corresponsalía bancaria, con potencial para mejorar velocidad y reducir comisiones." }, { "heading": "Concepto de plataforma digital para pagos transfronterizos", "content": "- Funciones básicas:\n - Difundir ordenes de pago.\n - Recoger ofertas de participantes por servicios de corresponsalía.\n - Asegurar ejecución oportuna de pagos.\n- Activos negociables en la plataforma:\n - Depósitos bancarios tokenizados.\n - MDBC (ventaja: menos riesgoso, más aceptable por corresponsales).\n - Monedas estables debidamente reguladas.\n- Requisito clave: \"un amplio conjunto de contrapartes confíe en el activo —no necesariamente entre ellas— para que sea estable.\"\n- Servicios avanzados de la plataforma:\n - Compensación y liquidación centralizada (la plataforma podría tomar MDBC del banco de origen, mantenerlo en depósito en garantía y emitir un token para liquidación).\n - Un único libro mayor de la plataforma que agrupe fondos de participantes y permita intercambios transfronterizos fluidos.\n - Uso de contratos inteligentes (transacciones programables) para automatizaciones: pagos condicionados, coberturas automáticas de riesgos cambiarios, pignoración de cobros futuros, subastas para incentivar intercambio de monedas menos aceptadas.\n- Beneficio público-privado: la plataforma podría emerger como \"una estrecha asociación público-privada\" aprovechando:\n - Una plataforma de liquidación común.\n - Un lenguaje de programación común para contratos inteligentes compatibles." }, { "heading": "Retos de gobernanza y próximos pasos de investigación", "content": "- Retos principales:\n - Identificar acuerdos de gobernanza adecuados.\n - Movilizar a un número suficiente de bancos centrales.\n- Papel institucional sugerido: el FMI, \"con su membresía prácticamente universal, es un buen lugar para comenzar a explorar estas posibilidades.\"\n- Investigación en curso: los autores anuncian que \"Pronto publicaremos dos trabajos sobre esta materia\" con coautores del FMI, de la Universidad de California en Santa Bárbara y del Instituto Tecnológico de Massachusetts; los documentos esbozarán un esquema inicial para dichas plataformas con la intención de estimular debate adicional.\n\nFINANZAS & DESARROLLO — TOBIAS ADRIAN y TOMMASO MANCINI-GRIFFOLI; SEPTIEMBRE DE 2022\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Tren bala FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022\n - Tren bala FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - Tren bala FINANZAS & DESARROLLO La revolución del dinero Septiembre de 2022 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli/index.md)", "[Structured JSON version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli/index.json)", "[Bundle manifest](/es/publications/fandd/issues/2022/09/bullet-train-adrian-mancini-griffoli/bundle-manifest.json)", "Authors: Tobias Adrian, TOMMASO MANCINI-GRIFFOLI", "Published: September 20, 2022", "Envíos de dinero al extranjero: costosos, lentos y opacos.", "Dinero moderno definido como crédito: \"un pagaré —una promesa de pago— emitido por una parte, como un banco, a otra, como el titular de una cuenta corriente o de ahorros.\"", "El valor del dinero depende de la confianza mutua: \"La confianza es una vía de doble sentido.\"", "Las transacciones domésticas se facilitan porque los bancos confían en el banco central, que provee reservas y una red de comercio de reservas como bienes públicos esenciales.", "A escala internacional no existe un activo o red comúnmente confiable para liquidar transacciones; 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