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  "title": "DeFi y “TradFi”, al unísono",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey",
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  "summary": "Las finanzas descentralizadas (DeFi) y las tradicionales (TradFi) pueden prosperar juntas y financiar energías renovables y otras necesidades acuciantes, pero con normas y reglas claras",
  "sections": [
    {
      "heading": "Panorama y diagnóstico",
      "content": "- El sector de las criptomonedas atraviesa un criptoinvierno: tókenes como el bitcoin y el ethereum perdieron un 75% de su valor, mientras grandes empresas de crédito e inversión de criptoactivos se han declarado en quiebra.\n- Al mismo tiempo, la economía tradicional enfrenta: la inflación más alta en 40 años, una guerra que fractura el sistema monetario internacional, una crisis energética y de materias primas, y temperaturas extremas que evidencian falta de inversión contra el cambio climático.\n- Conclusión central: ambos mundos se necesitan mutuamente; las DeFi deben incorporar prácticas regulatorias y autorreguladoras para ser asumibles por la TradFi, y los custodios de la economía mundial deben estudiar soluciones DeFi/cripto para problemas estructurales."
    },
    {
      "heading": "Potencial de financiamiento verde mediante DeFi",
      "content": "- Brecha de inversión climática: la Iniciativa de Política Climática estima que el mundo invirtió USD 632.000 millones en combatir el cambio climático en 2019–20, frente a los USD 4,5–5 billones anuales necesarios para llegar a las cero emisiones netas de carbono en 2050.\n- Obstáculos en proyectos de energía renovable:\n  - Falta de información fiable y rápidamente utilizable para medir y proyectar resultados.\n  - Falta de una demanda constante y flexible que haga viable económicamente la producción renovable local.\n- Cómo DeFi puede ayudar:\n  - Convertir datos en activos comerciables mediante liquidación automática y casi instantánea entre pares.\n  - Representar generación renovable verificada por sensores y cadenas de bloques como tókenes únicos de un solo uso.\n  - Usar esos tókenes como garantía para prestamistas; integrar criptomonedas programables, monedas estables o monedas digitales de bancos centrales para brindar seguridad a distancia.\n  - La demanda de activos de reducción del carbono por gobiernos y empresas que cumplen criterios ASG podría generar fondos de liquidez en torno a esos tókenes y crear mercados profundos de capital."
    },
    {
      "heading": "Ejemplo y lógica económica (microrredes y complementariedad con minería)",
      "content": "- Caso ilustrativo: una microrred solar en una comunidad remota (ejemplo en Rwanda).\n  - Requisito de escala para viabilidad: al menos 2 megavatios de capacidad.\n  - Necesidad local: 500 kilovatios para un sistema de irrigación.\n  - Déficit de demanda: cómo compensar 1,5 megavatios sobrantes en una comunidad pobre.\n- Rol del bitcoin y la minería:\n  - La minería de bitcoin es geográficamente flexible y puede absorber energía sobrante si el precio es suficientemente bajo.\n  - Según el Cambridge Center for Alternative Finance, el 53% de la red de bitcoin ya funciona con energía renovable.\n  - El 47% restante de la red emite mucho carbono.\n  - Estimación de consumo: la red total de bitcoin consume hoy unos 84 teravatios hora anuales, casi un 0,38% del total del consumo mundial.\n  - Implicación práctica: mineros pueden ser socios que acuerden contratos de energía que respalden creación de plantas y consuman sobrantes, haciendo la rentabilidad energética predecible y viable.\n- Observación tecnológica y de mercado:\n  - Caída del precio del bitcoin y la disponibilidad de nuevos circuitos integrados (Blockscale de Intel) reducirán costos de minería y priorizarán energía de bajo costo en planes de expansión.\n  - Al prohibir la minería en un sitio, esta se traslada a otros países (ejemplo: migración desde China en 2021)."
    },
    {
      "heading": "Riesgos recientes y fallos del ecosistema cripto/DeFi",
      "content": "- Contagio y quiebras centralizadas: principales fuentes del contagio financiero reciente fueron Celsius, Voyager Digital y Three Arrows Capital; Terra Luna fue un esquema Ponzi que no representó DeFi genuina.\n- Distinción: proyectos DeFi genuinos como Aave y Compound sobrevivieron mejor a perturbaciones.\n- Vulnerabilidades técnicas y de seguridad:\n  - La firma de criptoseguridad Immunefi estima que en el segundo trimestre de 2022 se perdieron USD 670 millones a raíz de infracciones y hackeos de contratos inteligentes.\n  - Problemas sistémicos: cultura de especulación, fraudes, apalancamiento desmesurado, uso del anonimato para manipular mercados (falsear volumen, sobrevalorar activos)."
    },
    {
      "heading": "Reglas, regulación y autorregulación: equilibrio necesario",
      "content": "- Principio rector: no aplicar indiscriminadamente modelos regulatorios anticuados del sistema financiero centralizado a proyectos descentralizados que operan de forma distinta.\n- Recomendaciones regulatorias y de autorregulación propuestas:\n  - Imponer requisitos fiduciarios más estrictos a los servicios de finanzas centralizadas y considerarlos como corredores u otras entidades financieras reguladas.\n  - Colaborar con el sector DeFi para crear soluciones de autorregulación que aprovechen su fortaleza tecnológica y estructura descentralizada.\n  - Ideas concretas de mitigación operativa:\n    - Ampliar programas que premien a desarrolladores que descubren y solucionan incidentes.\n    - Requerir auditorías de software periódicas.\n    - Realizar pruebas de tensión frecuentes de los modelos de apalancamiento y garantías.\n  - Forjar un consenso sobre qué constituye realmente un sistema descentralizado y verificar si proyectos que aspiran a serlo cumplen esos criterios.\n- Políticas energéticas específicas relacionadas con minería:\n  - El objetivo debe ser guiar la minería de bitcoin hacia fuentes renovables o apartarla de los combustibles fósiles.\n  - Aplicar políticas que eliminen subsidios a energías sucias e incentiven a mineros a ofrecer financiamiento a largo plazo a proveedores de energía renovable con umbrales de capacidad mínimos para sus comunidades.\n  - Promover asociaciones entre mineros y microrredes solares comunitarias en economías en desarrollo para distribuir riqueza y capacidad de generación, evitando modelos centralizados donde el Estado capture ingresos (evitar réplica del modelo de El Salvador)."
    },
    {
      "heading": "Síntesis y llamado a la acción",
      "content": "- Las DeFi y la TradFi deben acordar marcos y léxicos comunes como primer paso para establecer normas y reglas conjuntas.\n- Es necesario un enfoque dual: regular y corregir prácticas dañinas del mundo cripto centralizado, y al mismo tiempo construir mecanismos de autorregulación y cooperación que permitan aprovechar la innovación de las DeFi para financiar la transición energética y mejorar la redundancia del sistema energético.\n- Conclusión: no es fácil, pero es necesario; hay demasiado en juego.\n\nFuente: “DeFi y “TradFi”, al unísono”, FINANZAS & DESARROLLO, septiembre de 2022, Michael Casey.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- “DeFi y “TradFi”, al unísono  FINANZAS & DESARROLLO  La revolución del dinero  Septiembre de 2022\n  - “DeFi y “TradFi”, al unísono  FINANZAS & DESARROLLO  La revolución del dinero  Septiembre de 2022 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - “DeFi y “TradFi”, al unísono  FINANZAS & DESARROLLO  La revolución del dinero  Septiembre de 2022 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey"
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    "Authors: MICHAEL CASEY",
    "Published: September 22, 2022",
    "El sector de las criptomonedas atraviesa un criptoinvierno: tókenes como el bitcoin y el ethereum perdieron un 75% de su valor, mientras grandes empresas de crédito e inversión de criptoactivos se han declarado en quiebra.",
    "Al mismo tiempo, la economía tradicional enfrenta: la inflación más alta en 40 años, una guerra que fractura el sistema monetario internacional, una crisis energética y de materias primas, y temperaturas extremas que evidencian falta de inversión contra el cambio climático.",
    "Conclusión central: ambos mundos se necesitan mutuamente; las DeFi deben incorporar prácticas regulatorias y autorreguladoras para ser asumibles por la TradFi, y los custodios de la economía mundial deben estudiar soluciones DeFi/cripto para problemas estructurales.",
    "Brecha de inversión climática: la Iniciativa de Política Climática estima que el mundo invirtió USD 632.000 millones en combatir el cambio climático en 2019–20, frente a los USD 4,5–5 billones anuales necesarios para llegar a las cero emisiones netas de carbono en 2050.",
    "Obstáculos en proyectos de energía renovable:",
    "Cómo DeFi puede ayudar:",
    "Caso ilustrativo: una microrred solar en una comunidad remota (ejemplo en Rwanda).",
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    "Distinción: proyectos DeFi genuinos como Aave y Compound sobrevivieron mejor a perturbaciones.",
    "Vulnerabilidades técnicas y de seguridad:",
    "Principio rector: no aplicar indiscriminadamente modelos regulatorios anticuados del sistema financiero centralizado a proyectos descentralizados que operan de forma distinta.",
    "Recomendaciones regulatorias y de autorregulación propuestas:",
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    "Es necesario un enfoque dual: regular y corregir prácticas dañinas del mundo cripto centralizado, y al mismo tiempo construir mecanismos de autorregulación y cooperación que permitan aprovechar la innovación de las DeFi para financiar la transición energética y mejorar la redundancia del sistema energético.",
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