## DeFi y “TradFi”, al unísono ## Source details **Canonical URL:** [DeFi y “TradFi”, al unísono](https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey) ## Other formats - [Markdown version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey/index.md) - [Structured JSON version](/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey/index.json) - [Bundle manifest](/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: MICHAEL CASEY - Published: September 22, 2022 --- ### Panorama y diagnóstico - El sector de las criptomonedas atraviesa un criptoinvierno: tókenes como el bitcoin y el ethereum perdieron un 75% de su valor, mientras grandes empresas de crédito e inversión de criptoactivos se han declarado en quiebra. - Al mismo tiempo, la economía tradicional enfrenta: la inflación más alta en 40 años, una guerra que fractura el sistema monetario internacional, una crisis energética y de materias primas, y temperaturas extremas que evidencian falta de inversión contra el cambio climático. - Conclusión central: ambos mundos se necesitan mutuamente; las DeFi deben incorporar prácticas regulatorias y autorreguladoras para ser asumibles por la TradFi, y los custodios de la economía mundial deben estudiar soluciones DeFi/cripto para problemas estructurales. ### Potencial de financiamiento verde mediante DeFi - Brecha de inversión climática: la Iniciativa de Política Climática estima que el mundo invirtió USD 632.000 millones en combatir el cambio climático en 2019–20, frente a los USD 4,5–5 billones anuales necesarios para llegar a las cero emisiones netas de carbono en 2050. - Obstáculos en proyectos de energía renovable: - Falta de información fiable y rápidamente utilizable para medir y proyectar resultados. - Falta de una demanda constante y flexible que haga viable económicamente la producción renovable local. - Cómo DeFi puede ayudar: - Convertir datos en activos comerciables mediante liquidación automática y casi instantánea entre pares. - Representar generación renovable verificada por sensores y cadenas de bloques como tókenes únicos de un solo uso. - Usar esos tókenes como garantía para prestamistas; integrar criptomonedas programables, monedas estables o monedas digitales de bancos centrales para brindar seguridad a distancia. - La demanda de activos de reducción del carbono por gobiernos y empresas que cumplen criterios ASG podría generar fondos de liquidez en torno a esos tókenes y crear mercados profundos de capital. ### Ejemplo y lógica económica (microrredes y complementariedad con minería) - Caso ilustrativo: una microrred solar en una comunidad remota (ejemplo en Rwanda). - Requisito de escala para viabilidad: al menos 2 megavatios de capacidad. - Necesidad local: 500 kilovatios para un sistema de irrigación. - Déficit de demanda: cómo compensar 1,5 megavatios sobrantes en una comunidad pobre. - Rol del bitcoin y la minería: - La minería de bitcoin es geográficamente flexible y puede absorber energía sobrante si el precio es suficientemente bajo. - Según el Cambridge Center for Alternative Finance, el 53% de la red de bitcoin ya funciona con energía renovable. - El 47% restante de la red emite mucho carbono. - Estimación de consumo: la red total de bitcoin consume hoy unos 84 teravatios hora anuales, casi un 0,38% del total del consumo mundial. - Implicación práctica: mineros pueden ser socios que acuerden contratos de energía que respalden creación de plantas y consuman sobrantes, haciendo la rentabilidad energética predecible y viable. - Observación tecnológica y de mercado: - Caída del precio del bitcoin y la disponibilidad de nuevos circuitos integrados (Blockscale de Intel) reducirán costos de minería y priorizarán energía de bajo costo en planes de expansión. - Al prohibir la minería en un sitio, esta se traslada a otros países (ejemplo: migración desde China en 2021). ### Riesgos recientes y fallos del ecosistema cripto/DeFi - Contagio y quiebras centralizadas: principales fuentes del contagio financiero reciente fueron Celsius, Voyager Digital y Three Arrows Capital; Terra Luna fue un esquema Ponzi que no representó DeFi genuina. - Distinción: proyectos DeFi genuinos como Aave y Compound sobrevivieron mejor a perturbaciones. - Vulnerabilidades técnicas y de seguridad: - La firma de criptoseguridad Immunefi estima que en el segundo trimestre de 2022 se perdieron USD 670 millones a raíz de infracciones y hackeos de contratos inteligentes. - Problemas sistémicos: cultura de especulación, fraudes, apalancamiento desmesurado, uso del anonimato para manipular mercados (falsear volumen, sobrevalorar activos). ### Reglas, regulación y autorregulación: equilibrio necesario - Principio rector: no aplicar indiscriminadamente modelos regulatorios anticuados del sistema financiero centralizado a proyectos descentralizados que operan de forma distinta. - Recomendaciones regulatorias y de autorregulación propuestas: - Imponer requisitos fiduciarios más estrictos a los servicios de finanzas centralizadas y considerarlos como corredores u otras entidades financieras reguladas. - Colaborar con el sector DeFi para crear soluciones de autorregulación que aprovechen su fortaleza tecnológica y estructura descentralizada. - Ideas concretas de mitigación operativa: - Ampliar programas que premien a desarrolladores que descubren y solucionan incidentes. - Requerir auditorías de software periódicas. - Realizar pruebas de tensión frecuentes de los modelos de apalancamiento y garantías. - Forjar un consenso sobre qué constituye realmente un sistema descentralizado y verificar si proyectos que aspiran a serlo cumplen esos criterios. - Políticas energéticas específicas relacionadas con minería: - El objetivo debe ser guiar la minería de bitcoin hacia fuentes renovables o apartarla de los combustibles fósiles. - Aplicar políticas que eliminen subsidios a energías sucias e incentiven a mineros a ofrecer financiamiento a largo plazo a proveedores de energía renovable con umbrales de capacidad mínimos para sus comunidades. - Promover asociaciones entre mineros y microrredes solares comunitarias en economías en desarrollo para distribuir riqueza y capacidad de generación, evitando modelos centralizados donde el Estado capture ingresos (evitar réplica del modelo de El Salvador). ### Síntesis y llamado a la acción - Las DeFi y la TradFi deben acordar marcos y léxicos comunes como primer paso para establecer normas y reglas conjuntas. - Es necesario un enfoque dual: regular y corregir prácticas dañinas del mundo cripto centralizado, y al mismo tiempo construir mecanismos de autorregulación y cooperación que permitan aprovechar la innovación de las DeFi para financiar la transición energética y mejorar la redundancia del sistema energético. - Conclusión: no es fácil, pero es necesario; hay demasiado en juego. *Fuente: “DeFi y “TradFi”, al unísono”, FINANZAS & DESARROLLO, septiembre de 2022, Michael Casey.* --- ## Content in this bundle - **“DeFi y “TradFi”, al unísono * FINANZAS & DESARROLLO * La revolución del dinero * Septiembre de 2022** - [“DeFi y “TradFi”, al unísono * FINANZAS & DESARROLLO * La revolución del dinero * Septiembre de 2022 (Markdown version)](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/september/spanish/casey.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [“DeFi y “TradFi”, al unísono * FINANZAS & DESARROLLO * La revolución del dinero * Septiembre de 2022 (PDF)](/-/media/files/publications/fandd/article/2022/september/spanish/casey.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2022/09/point-of-view-defi-tradfi-must-work-together-michael-casey_