## Tecnología, pagos y el ascenso de las monedas estables

## Source details

**Canonical URL:** [Tecnología, pagos y el ascenso de las monedas estables](https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2025/09/editor-letter-technology-payments-stablecoins)

## Other formats

- [Markdown version](/es/publications/fandd/issues/2025/09/editor-letter-technology-payments-stablecoins/index.md)
- [Structured JSON version](/es/publications/fandd/issues/2025/09/editor-letter-technology-payments-stablecoins/index.json)
- [Bundle manifest](/es/publications/fandd/issues/2025/09/editor-letter-technology-payments-stablecoins/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: GITA BHATT
- Published: September 3, 2025

---

### Resumen general
- Hace tres años, Finanzas y Desarrollo dedicó un número completo al advenimiento de “La revolución del dinero”; esa revolución se está manifestando ahora.
- Este número examina cómo la tecnología, los datos y los cambios en los valores sociales transforman la forma en que se mueve dinero y se intercambian activos financieros, quién proporciona liquidez y dónde surgen nuevos riesgos.
- Se reunieron académicos y autoridades económicas para analizar un panorama complejo y de gran carga política que provoca entusiasmo y ansiedad a partes iguales.

### Monedas estables: características, beneficios y riesgos
- Definición y expansión:
  - Las monedas estables son un tipo de activo digital respaldado por monedas o bonos públicos.
  - Las empresas de monedas estables han acumulado millones de usuarios a escala mundial, que realizan transacciones transfronterizas a cualquier hora del día y en cualquier día de la semana, y a muy bajo costo.
  - Es posible que nuevas leyes en Estados Unidos y otros países incentiven aún más su crecimiento.
- Beneficios destacados:
  - Pagos transfronterizos más rápidos y baratos (mencionado por Hélène Rey).
- Riesgos y preocupaciones señaladas:
  - Riesgo de dolarización.
  - Volatilidad de los flujos de capital y de los tipos de cambio.
  - Posible debilitamiento del sistema bancario.
  - Lavado de dinero y otros delitos financieros.
  - Riesgo de funcionamiento: “Las monedas estables pueden funcionar bien cuando las cosas marchan bien, pero pueden tambalearse cuando hay tensión.” (Yao Zeng)
- Observación macro y regulatoria:
  - Hélène Rey analiza las implicaciones macroeconómicas y geopolíticas de la adopción a escala mundial de monedas estables denominadas en dólares de EE.UU.
  - Yao Zeng sitúa las monedas estables en el contexto de cambios más amplios en los mercados financieros y destaca que “El panorama financiero mundial se ha alterado, pero las reglas en general no han evolucionado”.

### Innovación en sistemas de pagos y ejemplos prácticos
- Iniciativas públicas y privadas:
  - Tanto el sector público como el privado fomentan la innovación en pagos.
  - Algunos gobiernos y bancos centrales están patrocinando sistemas para satisfacer la demanda de pagos rápidos y eficientes por parte de los consumidores.
- Caso concreto analizado por investigadores del FMI:
  - La Interfaz Unificada de Pagos (UPI) de la India interconecta cientos de bancos, plataformas y aplicaciones móviles y realiza más de 19.000 millones de transacciones al mes.

### Competencia, nuevos participantes y política pública
- Nuevos participantes y productos:
  - Empresas de tecnofinanzas, gigantes tecnológicos, criptoactivos y monedas estables están desafiando a las instituciones financieras establecidas.
- Conclusión de Iñaki Aldasoro, Jon Frost y Vatsala Shreeti (Banco de Pagos Internacionales):
  - Para lograr avances con mayor impacto, las innovaciones radicales deben ir acompañadas de políticas públicas con visión estratégica.

### Prevención del delito, privacidad y supervisión
- Tensión entre privacidad y seguridad:
  - Todos los sistemas de pagos deben equilibrar la privacidad y la rapidez con la necesidad de frenar la evasión fiscal, el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo.
- Enfoque práctico propuesto:
  - Darrel Duffie y otros autores describen un enfoque práctico para que las autoridades se adelanten a estos cambios.
- Observación sobre comportamiento delictivo:
  - Desafortunadamente, los delincuentes se encuentran entre los primeros en utilizar criptoactivos.

### Otros temas y artículos destacados en el número
- Carl Benedikt Frey (Universidad de Oxford): riesgo de que mayor centralización y menor competencia sofocuen el potencial de la IA para aumentar la productividad.
- Swati Bhatt (Universidad de Princeton): la actividad emprendedora en EE. UU. está migrando de California a estados del sur.
- Nick Bloom (Universidad de Stanford), Hites Ahir y Davide Furceri (FMI): incertidumbre económica, su medición y sus implicaciones.
- Marc-William Palen (historiador económico): lecciones del siglo XIX sobre el tambaleo del libre comercio.
- Perfil de Guido Imbens: su trabajo cambia la forma en que los investigadores establecen la relación causa-efecto en el mundo real.
- Stefanie Stantcheva (Universidad de Harvard) — sección Charla de café sobre economía: cómo aumentar impuestos sin desalentar a los innovadores.

### Reflexión final y orientación de política
- Clave política:
  - Lograr un equilibrio entre riesgos y beneficios mediante una regulación clara que proteja a consumidores e inversionistas y limite los efectos de contagio.
- Perspectiva:
  - El margen para la innovación en sistemas de pagos y en los mercados financieros es amplio y los usuarios lo demandan; la regulación y la supervisión serán determinantes para encauzar sus efectos.

*FINANZAS & DESARROLLO — GITA BHATT — Septiembre de 2025*

---


_Source: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2025/09/editor-letter-technology-payments-stablecoins_