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  "title": "La tecnología tiende la mano a las finanzas",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost",
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  "summary": "Las empresas de tecnofinanzas competirán y, a la vez, cooperarán con la banca tradicional; las políticas públicas han de marcar el rumbo de ese proceso",
  "sections": [
    {
      "heading": "Resumen y hallazgos clave",
      "content": "- La innovación digital en finanzas combina ideas radicales con grandes esfuerzos, inversiones y aceptación de usuarios para producir resultados.\n- En el último decenio, las innovaciones disruptivas han sido la norma en el sector financiero: surgimiento de empresas de tecnofinanzas, entrada de gigantes tecnológicos en pagos y crédito, crecimiento de criptoactivos y monedas estables, e incorporación de inteligencia artificial (Ben Naceur et al., 2023).\n- La innovación puede tanto sustituir como complementar servicios financieros tradicionales; a corto plazo aparenta ser sustituta, pero a mediano plazo suele complementar, intensificar la competencia y diversificar el sistema financiero.\n- La innovación por sí sola no garantiza los mejores resultados; frecuentemente se requieren políticas públicas con visión estratégica."
    },
    {
      "heading": "Disrupción en los pagos",
      "content": "- Los pagos son la puerta de entrada a otros servicios financieros: una cuenta de transacciones suele ser requisito para acceder a crédito, seguro, ahorro e inversión.\n- Proliferación de sistemas de pago rápido o instantáneo en numerosos países, especialmente en mercados emergentes; permiten transferencias en tiempo real o casi real entre usuarios finales (Frost et al., 2024).\n- Los proveedores (tecnofinanzas, gigantes tecnológicos y bancos tradicionales) ofrecen pagos rápidos 24/7 basados en aplicaciones móviles y códigos QR, incluidos teléfonos menos sofisticados.\n- Casos de éxito de infraestructuras públicas:\n  - El banco central de Brasil puso en marcha en noviembre de 2020 su sistema de pagos instantáneos Pix, que hoy utilizan más del 90% de los adultos brasileños para pagos minoristas cotidianos y pagos recurrentes.\n  - En la India, la Interfaz Unificada de Pagos (UPI), operada por la Corporación Nacional de Pagos de la India y regulada por el banco central, integra servicios de bancos tradicionales, empresas de tecnofinanzas y grandes tecnológicas.\n  - PromptPay en Tailandia (gestionado por el sector privado con papel decisivo del banco central) y SINPE Móvil en Costa Rica (operado por el banco central).\n- Ecosistemas fragmentados y necesidad de interoperabilidad:\n  - Ejemplos de ecosistemas aislados: Venmo y Zelle en Estados Unidos; Alipay y WeChat Pay en China; Yape y Plin en Perú.\n  - En algunos casos fue necesaria la intervención de autoridades para garantizar interoperabilidad.\n- Impacto neto:\n  - Pagos más rápidos y económicos, mayor resiliencia financiera, estímulo al crecimiento económico, ampliación de la oferta de servicios y presión para que proveedores tradicionales perfeccionen sus productos."
    },
    {
      "heading": "La metamorfosis del crédito digital",
      "content": "- Plataformas de préstamo (crowdlending y similares) crecieron usando datos alternativos y procesos digitales simplificados.\n- Entrada de gigantes tecnológicos en crédito (ejemplos: Amazon en Estados Unidos, Alibaba en China) y crecimiento exponencial del volumen de crédito de los gigantes tecnológicos (Cornelli et al., 2023).\n- Contribuciones a inclusión financiera:\n  - Mercado Pago en Argentina apoya a pequeños comerciantes desatendidos por los bancos.\n  - En China, el crédito de gigantes tecnológicos ha mostrado menor sensibilidad a los precios de la vivienda que el crédito bancario, posiblemente reduciendo la importancia de garantías reales.\n  - En Estados Unidos, prestamistas tecnofinancieros especializados en pequeñas empresas se focalizan en zonas con elevadas tasas de desempleo y de quiebras.\n- Evolución de bancos y nuevos competidores:\n  - Los bancos adaptan modelos para asemejarse a plataformas e incorporar datos alternativos.\n  - Nuevos competidores como Revolut en el Reino Unido y Nubank en Brasil han obtenido licencias y se han convertido en bancos."
    },
    {
      "heading": "Criptoactivos y finanzas descentralizadas",
      "content": "- Adopción mundial de criptoactivos vuelve a crecer pese a marcada volatilidad; uso predominantemente para inversión especulativa y en algunos países con respaldo político.\n- La descentralización prometida no se ha materializado plenamente; la intermediación y centralización persisten mediante plataformas de intercambio, bancos tradicionales y fondos de inversión.\n- Criptoactivos sin respaldo presentan utilidad limitada por su extrema volatilidad.\n- Monedas estables:\n  - Vinculan su valor a monedas fiduciarias; las principales son emitidas por entidades centralizadas respaldadas con activos como letras del Tesoro de Estados Unidos y depósitos bancarios.\n  - El sector de criptoactivos y monedas estables sigue expuesto a riesgos: fraude generalizado, estafas, lavado de dinero y financiamiento del terrorismo.\n  - Las monedas estables no aportan la elasticidad necesaria al sistema monetario.\n  - Más del 98% del valor de estas monedas está vinculado al dólar de EE.UU., lo que puede cuestionar la soberanía monetaria en muchas jurisdicciones.\n- Funcionalidades con potencial práctico:\n  - Programabilidad y tokenización podrían mejorar funciones existentes y habilitar nuevas dentro del sistema monetario actual, con bancos centrales en el núcleo y bancos comerciales en relación con clientes.\n  - En pagos transfronterizos, la tokenización podría integrar envío de mensajes, conciliación y transferencia de activos en una sola acción.\n  - Posibles mejoras: liquidación simultánea (“atómica”) y mejor gestión de garantías reales, con impacto en mercados de capitales.\n  - Estas funcionalidades podrían sentar las bases de un futuro sistema financiero tokenizado."
    },
    {
      "heading": "Políticas públicas para orientar la innovación",
      "content": "- Muchas innovaciones de mayor impacto han sido posibles gracias a políticas públicas con visión de futuro.\n- Interacción entre infraestructuras públicas e innovación privada fue clave para la adopción de pagos rápidos y el progreso en acceso a cuentas de pago (ejemplos: UPI en India, Pix en Brasil).\n- Las medidas proactivas de autoridades, incluso frente a la resistencia de operadores tradicionales, ampliaron inclusión financiera y permitieron incorporar a cientos de millones de personas al sistema financiero.\n- Riesgos sistémicos:\n  - La innovación también genera riesgos que pueden amenazar la estabilidad financiera; perturbaciones en el sector de criptoactivos podrían trasladarse al sistema financiero tradicional e incluso plantear riesgos para el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos (Ahmed y Aldasoro, 2025).\n- Requisitos para aprovechar la innovación y mitigar riesgos:\n  - Ideas radicalmente nuevas acompañadas de infraestructuras públicas, regulación sólida y experimentación práctica en los sectores público y privado.\n  - Coordinación entre sectores público y privado para orientar tecnologías digitales hacia aplicaciones que beneficien a personas y empresas y que sienten las bases de una prosperidad duradera.\n  - Ejemplo de coordinación: Proyecto Agorá, que reúne a bancos centrales y comerciales para explorar un libro mayor unificado que aproveche la tokenización en pagos transfronterizos.\n\nFINANZAS & DESARROLLO. \"La tecnología tiende la mano a las finanzas\", Septiembre de 2025. IÑAKI ALDASORO; JON FROST; VATSALA SHREETI.\n\n---\n\n\nSource: https://www.imf.org/es/publications/fandd/issues/2025/09/tech-meets-finance-jon-frost"
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    "Authors: INAKI ALDASORO, JON FROST, VATSALA SHREETI",
    "Published: September 3, 2025",
    "La innovación digital en finanzas combina ideas radicales con grandes esfuerzos, inversiones y aceptación de usuarios para producir resultados.",
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    "La innovación puede tanto sustituir como complementar servicios financieros tradicionales; a corto plazo aparenta ser sustituta, pero a mediano plazo suele complementar, intensificar la competencia y diversificar el sistema financiero.",
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