## Un nuevo desafío para el crecimiento de Asia

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- Authors: KRISHNA SRINIVASAN

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### Panorama general
- Asia representa casi el 40% de la producción mundial y genera cerca de dos tercios del crecimiento mundial, frente a apenas una cuarta parte en la década de 1990, según el artículo.
- El modelo que impulsó el “milagro económico” de Asia enfrenta presiones por el envejecimiento demográfico, la fragmentación del comercio y la menor efectividad de los impulsores tradicionales del crecimiento.
- Las autoridades deben equilibrar prioridades contrapuestas —eficiencia y resiliencia, innovación e inclusión— para mantener el crecimiento y mejorar el nivel de vida.

### Productividad e inversión
- El crecimiento de la productividad se ha ralentizado en gran parte de Asia desde la crisis financiera mundial.
- La inversión sigue siendo elevada, pero:
  - El rendimiento del capital ha disminuido.
  - La asignación de capital es cada vez más deficiente.
  - Los sistemas financieros siguen sumamente bancarizados, favoreciendo a los actores principales (incluidas las empresas estatales) en detrimento de empresas más jóvenes y más innovadoras.
- Recomendaciones de política:
  - Pasar de aumentar la inversión a mejorarla, orientando el capital hacia usos más productivos.
  - Mejorar el acceso a servicios financieros, profundizar los mercados de capital y ampliar el financiamiento de capital de riesgo.
  - Valorar y asignar capital según condiciones de mercado para impulsar innovación y eficiencia.

### Envejecimiento demográfico
- Transformaciones demográficas desde la década de 1960:
  - Tasas de fecundidad: de 6 hijos a 1,6 hijos por mujer.
  - Esperanza de vida: de los 50 a los 75 años aproximadamente.
- Proyecciones y variación regional:
  - En Asia, en 2050, una de cada cinco personas tendrá más de 65 años —el doble de la proporción actual—.
  - Divergencia: economías con envejecimiento rápido (Japón, Corea, China); economías con dividendos demográficos agotándose (India, Malasia, Viet Nam); economías jóvenes (Nepal, Filipinas).
- Impactos y políticas:
  - Si no se actúa, el envejecimiento frenará el crecimiento de la fuerza de trabajo y elevará la presión sobre las finanzas públicas por mayores gastos en pensiones y salud.
  - Políticas focalizadas: aumentar la participación laboral de mujeres y personas de edad avanzada; invertir en desarrollo de competencias laborales; facilitar movilidad; gestionar la migración.

### Fragmentación del comercio e integración regional
- Papel histórico: la integración comercial consolidó la posición de Asia en cadenas de valor; Asia representa en torno a un tercio del comercio mundial y tiene crecientes vínculos intrarregionales.
- Desafíos actuales:
  - La fragmentación geoeconómica está reconfigurando comercio, cadenas de suministro y flujos de inversión, aumentando incertidumbre sobre empleo manufacturero y crecimiento.
  - Menos del 30% de las exportaciones de bienes finales se comercian dentro de la región, la mitad de la proporción registrada en Europa y América del Norte.
  - En la ASEAN (bloque de 11 países que sería la cuarta economía más grande del mundo): el comercio intrarregional representa menos de una cuarta parte del comercio total.
  - Limitaciones estructurales: infraestructura logística limitada, desarrollo desigual del capital humano, medidas no arancelarias.
- Potencial y recomendaciones:
  - Acuerdos regionales más amplios y vinculantes que abarquen servicios, comercio digital, defensa de la competencia y marcos regulatorios para reducir costos y mejorar acceso a mercados.
  - Integración más profunda podría incrementar el PIB real de la región en torno al 1,8% a largo plazo; el aumento podría ser mayor con reformas coordinadas.
  - Necesidad de espacio fiscal para gestionar costos de transición, compensar caída de ingresos por reducciones arancelarias y apoyar inversión en reformas complementarias.
  - Aumentar la recaudación de ingresos internos, especialmente en economías de la ASEAN con ingresos tributarios bajos en comparación con pares.

### Tecnología, IA y digitalización
- Situación actual:
  - Asia lidera la adopción digital con 90% de la población conectada a Internet.
  - Asia representa más de dos tercios de la innovación mundial en tecnologías digitales.
- Potencial de la IA:
  - En países asiáticos con sólidos fundamentos económicos, la IA podría incrementar el crecimiento hasta en 1 punto porcentual al año en comparación con un escenario de referencia sin IA.
  - El efecto estimado de la IA podría sumar entre 0,2 y 1 puntos porcentuales al crecimiento (cuando se contrasta con el efecto negativo del envejecimiento).
  - Los beneficios de la IA no se distribuirán de manera uniforme; las economías y trabajadores mejor posicionados —fuerza laboral cualificada, mayor intensidad de capital, capacidad institucional— se beneficiarán más.
- Riesgos y políticas:
  - Riesgo de ampliación de desigualdades salariales y de oportunidades dentro de los países.
  - Políticas necesarias: inversión en educación, infraestructura digital e innovación; políticas laborales (reciclaje profesional, apoyo a movilidad); políticas redistributivas para compartir beneficios y apoyar a trabajadores desplazados.
- Digitalización y finanzas públicas:
  - La digitalización de pagos y sistemas tributarios (ejemplo: India) puede incrementar ingresos públicos y mejorar eficiencia y transparencia del gasto.
  - Persisten brechas digitales, especialmente en países de ingreso bajo y dentro de cada nación.
  - Recomendación: invertir en infraestructura digital, plataformas digitales (identidad, pagos) y reforzar regulación para generar confianza.

### Seguridad energética y transición
- La seguridad energética se ha convertido en un desafío macroeconómico a corto plazo, con especial impacto en Asia Sudoriental.
- Factores de vulnerabilidad:
  - Dependencia de importación de combustibles fósiles frente a una demanda energética en rápido aumento (expansión industrial de Viet Nam, centros de datos en Singapur, urbanización en Indonesia).
  - Recientes shocks de precios han expuesto vulnerabilidades.
- Respuestas nacionales:
  - Viet Nam: ampliación de energías renovables.
  - Indonesia: exploración para reducir uso de carbón.
  - Filipinas: diversificación para reducir dependencia de energía importada.
  - Tailandia: transición energética como política prioritaria.
- Oportunidad:
  - La caída de costos de energías renovables y avances en almacenamiento facilitan la transición.
  - Avance rápido con medidas adecuadas puede entregar: más seguridad energética, menor exposición a shocks externos y un nuevo motor de crecimiento resiliente, sin comprometer asequibilidad o fiabilidad.

### Perspectiva agregada y proyecciones
- Impactos combinados sobre el crecimiento:
  - El envejecimiento de la población se prevé que reste alrededor de 0,3 puntos porcentuales al crecimiento anual para 2050.
  - El aumento de la productividad derivado de la IA y tecnologías afines podría sumar entre 0,2 y 1 puntos porcentuales.
  - Beneficios adicionales de la integración comercial podrían impulsar el crecimiento en unos 0,1 a 0,3 puntos porcentuales.
- Escenario resultante:
  - Combinadas estas fuerzas, el crecimiento en Asia podría mantenerse cercano a los promedios históricos recientes, o incluso superarlos, si se aprovecha plenamente el aumento de la productividad y se implementan políticas adecuadas.
- Mensaje de política general:
  - Respaldar el crecimiento mediante políticas que garanticen un desplazamiento continuo hacia la productividad, la inclusión y la sostenibilidad: reforzar competencias profesionales, instituciones y uso de la tecnología.
  - Espacio fiscal y reformas coordinadas son clave para financiar la transición y maximizar los beneficios de la integración y la digitalización.

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